오늘 암호화폐와 광범위한 투자 시장에서 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.
이 결정은 잠재적으로 상당한 50bps의 "의도 성명" 인하가 될 수 있습니다(현재 가격은 약 60% 가능성). 이러한 움직임은 비트코인의 새로운 기준선과 그에 따른 암호화폐 시장의 훨씬 더 많은 부분이 현재 어디에 있는지 보여줄 수 있습니다.
현재 암호화폐 시장에서는 특히 비트코인을 중심으로 많은 잡음이 있습니다. 단기 시장 역학이 걸러지면서 트레이더들은 Fed 금리 인하 소식에 약간의 후퇴로 반응할 가능성이 높습니다. 이는 특히 미국과 세계 경제의 진행 방향에 대한 투자자들의 우려에 의해 주도됩니다.
하지만 나무보다 숲을 먼저 봅시다. 시장은 단기적으로 항상 시끄러우므로 숏 유입 및 유출 추세는 상당한 회의를 가지고 받아들여야 합니다. 통화 조건 완화에 대한 이야기의 장기적 의미는 비트코인, 이더 및 나머지 시장에 새로운 불 주기를 가져다줍니다.
과거에 비트코인은 나스닥과 같은 주요 기술 지수와 어느 정도 상관관계가 있었습니다. 미디엄(Medium) 추세를 살펴보면, 둘 다 대체로 통화 조건과 일치하게 움직였습니다. 지난 10년 동안 투자자들이 저금리 환경에서 수익을 추구함에 따라 이는 그 어느 때보다 더 그렇습니다.
하지만 이는 항상 완벽하게 매핑되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 비트코인의 최근 사상 최고치(신고가)는 확고하게 세속적이었습니다. 즉, 통화 조건 완화의 여파로 발생하지 않았습니다. 신고가 비트코인과 같은 고위험 자산의 일반적으로 받아들여지는 순환성과 정반대 방향으로 발생했습니다.
이 역주기적 신고가 세계 최대 암호화폐 역사상 처음이라는 사실은 과소평가된 사실입니다. 이는 시장이 단기 변동성을 떨쳐낸 후, 특히 금리 인하가 시장을 앞으로 이끌 것으로 보이기 때문에 암호화폐에 대한 새로운 기준선에 도달할 수 있음을 시사합니다.
투자자 관점에서 중요한 점은 이러한 자산이 극도로 미래 가격 책정을 한다는 것입니다. 돈은 미래 수익의 약속을 위해 위험 자산을 쫓습니다. 즉, 시장은 반드시 경제 상황의 감소에 반응하지 않습니다. 하지만 통화 상황이 변함 에 따라 (비록 더 엄중하더라도) 움직이는 경향이 있습니다.
이것이 올해 비트코인이 새로운 신고가 로 상승한 것을 더욱 주목할 만한 이유입니다. 사실상, 그것은 통화 정책 조건이 해야 한다고 말하는 것을 하지 않고 있습니다. 그렇다면 무슨 일이 일어났을까요? 숏, ETF가 일어났습니다.
이러한 비주기적, "세속적" 추세는 ETF의 등장으로 인해 촉발된 주요 자본 재분배에 의해 주도될 가능성이 높습니다. 실제로 자산 클래스로서 비트코인에 ETF 수입 스트림을 추가함으로써 엄청난 기관 및 소매 자본 풀이 집을 찾고 있습니다. 통화 조건과 무관합니다.
결과적으로 시장의 기본은 현재 정말 다르게 보이며, 이는 가격과 채택 역학 측면에서 투자자들을 완전히 새로운 영역으로 인도할 수 있습니다.
당연히 궁극적으로 아무것도 보장되지는 않지만, 시장에서는 이전에 일어나지 않았던 주목할 만한 일이 확실히 일어나고 있습니다.
기억하세요, 2022년까지 크립토는 더 높은 비율의 환경에서 기능한 적이 없습니다. 이제 그 새로운 단계에서 2년이 지났습니다.
TradFi 자본 이동
비트코인은 올해 세속적인 상승세를 경험한 유일한 암호화폐 시장이 아닙니다. TradFi 투자자들이 시장의 잠재력을 깨닫고 토큰화된 자산이 붐을 일으키고 있습니다. 비트코인과 이더와 같은 주요 기반 자산이 시장과 채택을 주도함에 따라 "상승하는 조수가 모든 배를 들어올린다"는 소규모 프로젝트에 대한 기회는 엄청납니다.
비트코인을 반영하는 과거 시장 주기와 지금 다른 점은 TradFi 자본 의 세속적 변화입니다. 다시 말하지만, 이는 자산 자체를 키우는 것이 아니라 TradFi 인프라에서 자본 재할당하여 디지털 온체인 환경으로 옮기는 것입니다.
이는 2022년 금리가 상승하면서 시작된 ' 크립토 윈터'에서 벗어나는 추세입니다. 그 시대의 악명 높은 암호화폐 프로젝트는 종종 새로운 유동성 부족으로 인해 붕괴되었습니다. 다시 말해 궁극적으로 통화 조건이 긴축되었습니다.
일화적으로, 우리는 새로운 물결의 소매 투자자들로부터 관심을 보았는데, 주목할 만한 고액 자산과 기관의 수용도 있었습니다. ETF는 이러한 TradFi 자본 풀에 금전적 측면에서 적절한 순간에 접근하여 비트코인, 금 또는 주식 등 새로운 기회를 채택할 수 있는 기회를 제공했습니다.
물론, 이 모든 것은 Fed가 보다 보수적인 결정으로 우리를 놀라게 할 수 있다는 단서와 함께 제공됩니다. 하지만 마침내 확실히 도달했을 때 통화 조건을 완화하는 것은 이 확장의 불길을 부채질할 뿐입니다. 이는 이 부문이 더욱 강해지는 앞으로의 몇 년 동안 좋은 징조입니다.
참고: 이 칼럼에 표현된 견해는 저자의 견해이며 반드시 CoinDesk, Inc. 또는 그 소유주 및 계열사의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.
