암호화폐 분야는 항상 긴장과 동요 상태에 있었습니다. 이는 이번 주기에만 국한된 현상이 아니라 지난 10년간 점진적으로 누적되어 온 결과입니다. 암호화폐 분야는 처음에는 커뮤니티의 지원과 발전으로 시작되었습니다. 이더리움 자체도 ICO 자금 지원을 통해 성장할 수 있었는데, 이는 암호화폐 분야의 본래 커뮤니티 정신을 반영합니다. 그러나 이후 ICO 문제로 인한 규제 도입으로 인해 VC(벤처 캐피털)라는 웹 2.0 기관이 진입하게 되었습니다. 본래 암호화폐 분야에는 VC가 존재할 필요가 없었지만, 규제로 인해 오히려 VC의 영향력이 강화되었고, VC는 규제 차익을 얻을 수 있게 되었습니다. 그러나 이는 암호화폐 프로젝트의 질적 편차 문제를 해결하지 못했고, 오히려 개인 투자자들이 낮은 가격에 참여할 수 있는 기회를 박탈했습니다. 이로 인해 일부 VC가 암호화폐 분야에서 압도적인 가격 우위를 확보할 수 있었지만, 프로젝트의 FDV(완전 희석 주식 가치)가 너무 높아 시장의 불만이 컸습니다. 이에 일부 프로젝트는 질적으로 괜찮았음에도 불구하고 개인 투자자들이 VC 코인을 외면하고 밈(meme) 코인으로 몰리는 반발이 일어났습니다. 이는 또 다른 형태의 "ICO"라고 볼 수 있지만, 대부분의 밈 코인은 지속적인 가치 제공이 어려워 상한이 제한적입니다. 이러한 긴장과 동요로 인해 암호화폐 분야는 계속해서 왔다 갔다 하는 상태에 놓여 있습니다. 이러한 불편한 상황은 시장에 직접적으로 반영되어 부의 효과 규모와 범위가 크게 감소하고, 외부 자금 유입에 대한 매력이 떨어져 전반적인 시장의 침체와 혼란을 초래했습니다. 이러한 상황을 타개하기 위해서는 VC와 프로젝트 측이 기대치와 초기 평가를 낮추어 시장에 충분한 여유를 주어야 하지만, 이는 쉽지 않습니다. 결국 시장 침체를 통해 하락이 이루어질 수밖에 없어, 이 과정에서 더 큰 혼란이 발생할 것으로 보입니다. 이와 같은 부정적인 산업 상황에도 불구하고, 전체적인 산업 성장은 눈에 띄고 있습니다. 이더리움은 단 한 주기 만에 일정 수준의 확장성 문제를 해결했으며, 동시에 탈중앙화와 보안을 고려했다는 점에서 주목할 만한 성과입니다. 이는 향후 응용 분야의 폭발적 성장을 위한 견고한 기반을 마련했다고 볼 수 있습니다. L2(2계층 솔루션)가 이번 주기에 폭발적으로 성장하지 않았다고 해서 미래에 기회가 없다는 의미는 아닙니다. 기반 인프라의 점진적 개선과 더불어 DeFi의 DEX, 선물, 대출 등의 지속적 발전과 스테이블코인의 부상 등 응용 분야에서도 발전이 있었습니다. 향후 2-3년 내 암호화폐 결제 보급률 제고, RWA(실물자산 토큰화), AI, DeFi, 게임 등 다양한 분야의 지속적인 투자와 탐색을 통해 상당한 돌파구가 마련될 것으로 기대됩니다. 탈중앙화 예측 시장 Polymarket은 이러한 변화의 작은 시작에 불과합니다. 결론적으로, 암호화폐 분야의 고유한 정신은 전통 세계의 힘에 의해 "혈맥이 억압"받고 있으며, 독립적으로 발전하기는 어려운 상황입니다. 따라서 일부 妥協을 거쳐 점진적으로 전통 세계와 융합 및 재구축해 나가야 할 것입니다. 이 과정에서 이더리움 등 기반 인프라의 점진적 개선과 함께 새로운 사물들이 점차 출현하고 발전할 것이며, 이는 인간의 의지를 초월한 진화의 과정이라고 할 수 있습니다.