미국 연방준비제도(연준)가 2020년 이후 첫 금리인하로 기준금리를 4.75~5% 범위로 50bp 인하한다고 1일 발표했다. 이번 조치는 연준이 약 2년간 긴축 주기를 종료하고 통화정책 완화로 전환하는 것을 의미합니다. 이번 결정은 전통적인 금융시장뿐만 아니라 암호화폐 시장에도 지대한 영향을 미친다.
제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 금리 인하가 미국 경제의 건전성을 유지하기 위한 것이라고 말했습니다. 그는 실업률이 4% 미만으로 유지돼 노동시장이 양호하다는 점을 강조했다. 동시에 연준은 인플레이션율이 계속해서 2% 목표를 향해 움직일 것이라는 확신을 높이고 고용과 인플레이션 목표 달성의 리스크 대략 균형을 이루고 있다고 믿고 있습니다. 그러나 금리 인하 결정은 시장 변동성을 촉발하기도 했습니다. FOMC 결정 발표 이후 미국 증시는 초반 상승세를 싹쓸이했다. 기술주가 주도하는 나스닥 100 지수와 S&P 500 지수는 0.3% 하락한 뒤 회복세를 보였다.
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암호화폐 시장 반응 및 상관관계
비트코인(BTC) 가격은 금리 인하 소식 이후 금요일까지 64,000달러까지 급등했다가 다시 63,000달러 선으로 떨어졌습니다. 이러한 변동성은 Wintermute의 예측인 2%~3%와 일치합니다. 또 지난 18일 기준금리 인하 결정 이후 미국 달러지수(DXY)는 100.3까지 하락해 2023년 7월 이후 최저치를 기록했다. 달러 약세는 일반적으로 암호화폐를 포함한 리스크 자산에 긍정적인 것으로 간주됩니다. 그러나 연준이 금리를 더 깊이 인하하라는 시장의 요구를 충족시켰음에도 불구하고 시장이 앞으로도 리스크 자산 구매에 대한 신뢰를 계속 유지할 수 있을지는 여전히 불확실합니다.
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연준의 분기별 경제 전망에 따르면 중간 기준 금리가 연말까지 4.4%까지 하락할 수 있어 앞으로 두 차례 더 금리 인하가 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 이전에 예상했던 것보다 더 공격적이었고 경제 상황에 대한 연준의 판단을 반영했습니다. 암호화폐 시장의 경우 연준의 정책 변화는 기회와 도전을 동시에 가져옵니다. 한편, 느슨한 통화 정책은 리스크 자산에 대한 수요를 증가시키는 반면, 시장 변동성은 증가할 수 있습니다.
전반적으로 연준의 금리 인하 결정은 암호화폐 시장에 새로운 국면을 열었습니다. 이 단계에서는 거시적 요인과 암호화폐 자산의 내재 가치가 함께 시장 동향을 형성하게 됩니다.
연착륙 가능성
연준의 금리 인하 결정은 2020년 이후 처음으로 거의 2년에 걸친 금리 인상 주기가 끝났습니다. 이번 조치는 경제성장 모멘텀을 유지하면서 주택담보대출부터 신용카드까지 모든 대출 비용을 완화하는 것을 목표로 하고 있다. 그러나 이번 결정은 만장일치가 아니었고 경제 전망에 대한 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들의 서로 다른 견해를 반영한 것이었습니다.
경제학자들은 일반적으로 연준의 금리 인하가 경제 데이터에 대한 신중한 대응이라고 믿고 있습니다. 최신 데이터에 따르면, 미국의 인플레이션은 2022년 여름 40년 최고치에서 크게 떨어졌지만, 연준의 장기 목표인 2%를 여전히 초과하고 있습니다. 동시에, 고용 시장은 상대적으로 강세를 유지하고 있으며 실업률은 여전히 낮습니다.
연준의 목표는 경제의 '연착륙', 즉 인플레이션을 억제하면서 경기침체를 피하는 것입니다. 역사적으로 이러한 결과는 거의 발생하지 않았으며 가장 유명한 사례는 1990년대 중반에 발생했습니다. 모건스탠리의 엘렌 젠트너 수석 이코노미스트는 최근 미국 경제가 연착륙할 가능성이 높다고 말했다. 그녀는 노동시장의 점진적인 냉각, 지속적인 인플레이션 하락, 연준의 유연한 정책 기조가 연착륙 가능성을 높였다고 지적했습니다.
그러나 과제는 여전히 남아 있습니다. 글로벌 경제 불확실성, 지정학적 리스크, 공급망 중단 가능성 등이 모두 미국 경제에 영향을 미칠 수 있습니다.
시장 반응과 향후 기대
금리 인하 발표 이후 금융시장은 변동성을 겪었다. 시장에서는 일부 사람들은 연준의 조치가 너무 늦었다고 생각하는 반면, 다른 사람들은 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션 압력이 다시 촉발될 수 있다고 우려합니다. 시장 참가자들은 일반적으로 연준이 앞으로 몇 달 안에 금리를 추가로 인하할 것으로 예상하지만, 구체적인 시기와 규모는 여전히 불확실합니다.
연준의 금리 인하 경로는 미래 경제 데이터, 특히 인플레이션과 고용 데이터에 크게 좌우될 것입니다. 경제가 계속 탄력성을 유지한다면 연준은 금리를 인하하는 보다 점진적인 전략을 채택할 수도 있습니다.
정치적 압력과 중앙은행 독립성
연준의 50bp 금리 인하로 인해 암호화폐 시장은 새로운 기회와 도전에 직면해 있습니다. BitMEX 공동 창업자인 Arthur Hayes의 관점 우리에게 독특한 관점을 제공합니다. 헤이즈는 “중앙은행의 시대는 끝났다”고 과감하게 선언했는데, 관점 스코틀랜드 시장전략가 러셀 네이피어의 예측과 일치한다. 그들은 정부가 점차 통화 공급을 통제하고 있으며 중앙은행의 중요성이 급속히 감소하고 있다고 믿습니다. 이러한 변화로 인해 정부는 제조업, 재산업화 등 경제의 특정 부문에서 목표 유동성 창출 조치를 채택하게 될 수 있습니다.
이러한 추세는 암호화폐 시장에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다. 전통적인 금융 시스템이 더 많은 정부 개입과 잠재적인 자본 통제에 직면함에 따라 정부가 직접 통제하지 않는 전 세계적으로 양도 가능한 자산으로서 암호화폐의 매력이 크게 높아질 가능성이 높습니다.
미국 대통령 선거가 있는 해에는 연준의 의사결정이 정치의 영향을 받을 수밖에 없다. 파월 연준 의장은 중앙은행의 독립성을 거듭 강조해 왔으며, 연준의 결정은 정치적 고려가 아닌 경제 데이터에 기초해 이루어진다는 점을 강조했습니다. 그러나 정치적 압력은 여전히 남아 있다. 트럼프 전 대통령은 파월 의장의 정책을 공개적으로 비판하며 재선되면 연준 의장 교체를 고려하겠다고 밝혔습니다. 편집자의 의견으로는 중앙은행의 독립성을 유지하는 것이 장기적인 경제 안정을 유지하는 데 중요하다고 생각합니다. 통화정책에 대한 정치적 개입은 장기적인 경제 건전성보다 단기적인 이익을 우선시할 수 있습니다.
금리 환경 변화와 시장 영향
미국의 금리가 현재 5.25%~5.5%에서 2, 심지어 1에 가까운 수준으로 점차 하락할 것이라고 가정해 보겠습니다. 이러한 저금리 환경은 암호화폐 시장에서 수익률을 창출하는 자산, 특히 이더(ETH) 및 BTC 스테이킹 같은 제품의 불장(Bull market) 다시 촉발할 수 있습니다. 예를 들어 이더: 연간 스테이킹 수익률은 4%로, 저금리 환경에서 더 매력적일 수 있습니다. 동시에, 투자자들이 더 높은 수익률을 추구하는 자산으로 전환할 수 있기 때문에 토큰화된 국채와 같은 금리에 민감한 상품에 대한 수요가 약화될 수 있습니다.
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시장 변동성과 투자 전략
암호화폐를 포함한 리스크 자산은 연준의 금리 인하 이후 몇 달 안에 상당한 조정을 겪을 가능성이 높습니다. 이러한 잠재적인 시장 변동성은 투자자들에게 경계심을 유지하고 적절한 리스크 관리 전략을 개발해야 할 필요성을 상기시킵니다.
이러한 복잡한 시장 환경 대면 투자자는 다음을 수행해야 합니다.
거시경제 지표, 특히 인플레이션율과 통화 정책 변화에 세심한 주의를 기울이십시오.
일본 엔화 환율의 변화와 그것이 글로벌 금융시장에 미치는 영향에 주목하세요.
기존 자산과 암호화폐 자산을 포함하는 다양한 포트폴리오를 고려해보세요.
저금리 환경에서 다양한 암호화폐 상품의 상대적 장점을 평가해 보세요.
결론 및 전망
연준의 금리를 반값 인하 결정은 미국 통화정책의 중요한 전환점이 되며, 새로운 금융시대에 접어들면서 암호화폐 시장은 큰 변화를 겪을 수 있습니다. 경제에 대한 직접적인 정부 개입이 증가하면 전통적인 금융 시스템에서 독립된 자산으로서 암호화폐의 매력이 높아질 수 있습니다. 동시에, 낮은 금리 환경으로 인해 투자자들은 특정 암호화폐 제품에 도움이 될 수 있는 새로운 수입원을 찾게 될 수 있습니다.
연준은 현재 경제의 연착륙과 인플레이션 통제 사이에서 균형을 찾아야 하는 복잡한 과제에 직면해 있습니다. 채권시장의 변동성에도 불구하고 실질GDP가 안정적으로 유지되는 한 경제는 연착륙할 것으로 예상된다. 현재 3.4%의 낮은 실업률도 경제에 완충 공간을 제공합니다. 그러나 인플레이션은 여전히 연준의 목표치를 훨씬 웃돌고 있으며, 이는 경제가 연약한 땅으로 나아가는 것을 더욱 어렵게 만들 수 있습니다. 파월 연준 의장의 최근 발언은 고용 시장 상황이 인플레이션 통제 못지않게 통화 정책에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나가 되었음을 나타냅니다. 연준의 금리 인하 전략은 소극적인 대응이 아닌, 온건한 금리 인하를 통해 시장 리스크 균형을 맞추려는 전향 리스크 관리 조치다. 이러한 방어적인 금리 인하는 경제에 명백한 문제가 발생하기 전에 예방 조치를 취하려는 연준의 주의를 반영합니다. 경제의 연착륙 목표를 달성하기 위해서는 경제성장을 유지하면서 인플레이션을 억제하는 것이 필요하다. 그러나 이 목표의 실현은 여전히 많은 불확실성에 직면해 있으며, 이로 인해 연준은 계속해서 경제 지표를 모니터링하고 발생할 수 있는 다양한 경제 리스크 에 대처하기 위해 정책을 유연하게 조정해야 합니다.
연준은 앞으로 정책 경로를 결정하기 위해 경제 데이터, 특히 인플레이션과 고용 지표에 지속적으로 세심한 주의를 기울일 것입니다. 시장 참가자들과 정책 입안자들은 연준의 모든 움직임에 세심한 주의를 기울일 것입니다. 이러한 결정은 미국 경제뿐만 아니라 글로벌 금융 시장에도 큰 영향을 미칠 것이기 때문입니다.
