어제 미국 주식 관련 기사를 다 쓰고 나니 중앙정부가 금융권에서 큰 움직임을 보이고 있는 것을 실제로 봤습니다.
중국 인민은행, 통화당국, 중국 증권감독관리위원회가 공동으로 개최한 회의에서 중국은 일련의 주요 금융정책을 발표했습니다.
이 정책들 중 A주 부양에 더 관심이 쏠린다. 간단히 말해서, 이번 부양책은 중국 인민은행이 기관들이 주식을 매입할 수 있는 자금의 문을 여는 것으로 이해될 수 있습니다.
이 조치는 중요하지 않지만, 일본은행의 개인 주식매수와 비교하면 '무엇을 써서라도 시장을 구한다'는 것에는 여전히 어느 정도 거리가 있다.
이번 부양책에 대해서는 다양한 피드백이 있어 정책 자체에 대해서는 언급하지 않겠다. 제가 말하고 싶은 것은 적어도 한 가지 사실을 반영한다는 것입니다. 중앙 정부의 최고 경영진이 주식 시장의 중요성을 깨달았다는 것입니다. 그리고 시장을 구하겠다는 의지는 꽤 강하다.
올해 초 기사와 이전의 여러 온라인 커뮤니케이션에서 나는 다음과 같은 관점 표명했습니다.
현재 우리나라의 경제 상황과 모든 측면에서 취할 수 있는 조치들을 살펴보면, 이러한 불리한 추세를 반전시키거나 약간 늦추는 유일한 방법은 A주를 매수하는 것이라고 생각합니다.
A주를 끌어들이려면 얼마나 멀리 가야 할까요?
나는 상하이종합지수가 최소 4,000포인트에 도달할 것이라고 매우 보수적으로 믿고 있다. 사실 4,000점은 부족할 수도 있겠다는 생각이 듭니다. 6,000점이 되어야 효과가 있을 수 있겠지만, 6,000점을 넘을 수 있다면 더욱 좋겠죠.
지수를 일정 수준까지 올려야 할 뿐만 아니라, 시간을 너무 오래 지체할 수도 없습니다. 결론은 2025년 12월인 것 같아요. 즉, 2025년 12월 말까지 상하이종합지수가 보수적인 지점 이상에 도달하지 못한다면 우리는 다음에 무슨 일이 일어날지 중국을 축복해 달라고 하나님께 기도할 수밖에 없다는 것입니다.
이제 중앙정부는 순수정책에서 재정지원 확대 방향으로 전환하기 시작한 것으로 보인다.
이 일련의 관행이 유용합니까? 그것은 테스트될 때까지 기다려야 할 것이다.
적어도 이 정책이 도입된 전날만 해도 모든 주요 지수가 4% 이상 상승했는데, 이는 역사상 극히 이례적인 일이다.
다만, 향후 증시 실적이 계속 부진할 경우 더 큰 경기부양책이 나올 가능성도 배제할 수는 없다.
현재의 상승 추세에 대해 투자자들의 반응과 운영은 주로 다음 네 가지 범주로 나뉩니다.
첫 번째 범주는 좋든 나쁘든 A주를 완전히 포기하고 전혀 무시하는 사람들입니다.
두 번째 유형은 이러한 갑작스러운 큰 변화로 인해 즉시 A주에 대한 기대감에 불을 붙이고 A주에 주목하기 시작했으며 언제든지 시장에 진입할 준비가 되어 있었습니다.
세 번째 카테고리는 시장이 어떻게 되든 최근 며칠간 좋은 시장이 있을 것으로 추정되니 서둘러 추측해 보세요.
네 번째 범주는 근본 원인보다는 증상을 치료하고 그냥 놔두는 것입니다. 작전에 반영해서 재빠르게 내 포지션 목록을 살펴보니 돈이 돌아오나요? 혹시라도 있다면 걱정하지 마시고 빨리 현금화해 돈을 돌려받으세요.
이 네 가지 유형의 반응 중:
첫 번째 범주는 그 이상도 그 이하도 아닙니다.
두 번째 범주는 현재는 많지 않은 것처럼 보이지만 시장이 성장함에 따라 점점 더 많아질 것으로 예상됩니다.
세 번째 범주는 매우 전형적인 투기꾼입니다.
네 번째 범주가 아마도 대다수일 것입니다.
내 추측이 틀리고 2025년 12월 말 이전에 A주의 시장 가격이 존재하지 않는다면 두 번째에서 네 번째 유형의 참가자는 돈을 잃을 뿐만 아니라 더 큰 손실을 입을 가능성이 높습니다.
내 추측이 정확하고 A주가 2025년 12월 말 이전에 시장에 출시된다면 두 번째에서 네 번째 유형의 참가자는 여전히 돈을 잃을 가능성이 높습니다.
따라서 시장이 어떻게 흘러가든 첫 번째 유형의 참가자는 가능한 이익을 차단했지만 모든 리스크 차단했으며 최소한 자본을 보호할 수 있었습니다. 이 네 가지 유형의 참가자 중에서 결과는 가장 좋습니다.
2~4등급 참가자가 더 나은 결과를 원한다면 A주를 멀리하고 원래 투자금을 반환한 후 완전히 포기하겠다는 각오를 해야 한다.
하지만 내 추측이 맞고 2025년 12월 말 이전에 A주가 시장에 나온다면 돈을 벌 수 있는 유형의 참여자가 있을까?
그런 시장이 있을 거라고 진심으로 믿는 사람들이 있는 것 같아요. 이러한 유형의 사람들 중에는 다음 시장 동향에 대해 두 가지 유형의 관점 있습니다.
카테고리 1: A주는 완전히 바닥을 쳤고, 그때부터 주식 시장은 파도처럼 움직일 것입니다.
카테고리 2: 더욱 비참한 최종 하락이 있지 않을까 두렵습니다. 이번 하락은 이전 저점 이하로 떨어질 가능성이 매우 높으며, 아직 희망을 갖고 있는 대부분의 사람들은 눈물 없이 울고 가슴 아파할 것입니다. 그리고 이번 최종 하락이 완료되면 A주는 활발한 불장(Bull market) 갖게 될 것입니다.
첫 번째 카테고리라면 상하이종합지수가 4,000포인트 돌파에 대한 기대가 상대적으로 높을 것으로 추정하지만, 6,000포인트를 돌파할 수 있을지는 장담하기 어렵습니다.
하지만 두 번째 카테고리라면 상하이종합지수가 6,000포인트를 돌파할 확률도 적지 않을 것으로 추정된다.
이 글은 순전히 이런 갑작스러운 큰 정책 때문에 쓰여진 글이며, 독자들이 운영할 것을 제안하거나 참고하는 글은 전혀 아닙니다.
하지만 A주에 대한 나의 관점 변함이 없으므로, 다음에 무엇을 보게 될지는 늦어도 2025년 12월 말까지 기다려 보도록 하겠습니다.
