주요 지표: (홍콩 시간 기준 9월 30일 오후 4시 -> 홍콩 시간 기준 10월 7일 오후 4시):
BTC/USD 가격은 동일($63,500 -> $63,500), ETH/USD는 4.6% 하락($2,600 -> $2,480)
12월 25일 BTC/USD 12월(연말) ATM 변동성은 0.7v(56.8 -> 56.1) 하락했고, 리스크 리버설 변동성은 0.4v(2.7 -> 2.3) 하락했습니다.
현물 기술 지표 개요
장기적으로 볼 때, 상단의 깃발 모양 저항은 너무 강해서 돌파할 수 없습니다. 이는 여전히 다음 달 미국 선거를 앞두고 시장 동향에 대한 우리의 기본 판단입니다.
65,000~66,000달러 범위에서 BTC의 반등이 막혔고, 지정학적 상황이 확대되면서 가격이 이전 지지선인 60,000~61,000달러 아래로 잠시 하락했지만 60,000달러 부근의 강력한 지지로 가격이 안정되었습니다.
$60.5~60,000의 단기 지원 수준은 일시적으로 안정되어야 하지만 상승은 $65,000 근처에서 제한될 수 있다고 믿습니다. 전반적으로 시장은 방향을 명확히 하는 새로운 촉매 요인으로 선거 결과를 기다리는 통합 단계에 들어갈 수 있습니다.
시장 이벤트
중국의 경기부양 정책으로 인한 시장의 열기는 식었고, 시장의 관심은 점점 높아지는 중동의 지정학적 상황으로 바뀌었습니다. 이스라엘에 대한 이란의 미사일 공격이 이스라엘이 인정한 것보다 더 많은 피해를 입힌 것으로 보인 후, 이스라엘은 보복을 다짐했지만, 그 보복이 현재 어떤 형태를 취할지는 불분명합니다. 미국은 상황이 확대되는 것을 막기 위해 상황을 완화하라고 이스라엘을 설득하려는 것으로 보인다. 긴장된 지정학적 상황은 BTC/USD가 한때 $60,000 아래로 떨어지고 ETH/USD가 $2400 아래로 떨어지는 등 암호화폐 가격에 압력을 가했습니다. 최근 암호화폐 가격은 (위험 회피 특성을 나타내지 않고) 미국 주식 추세와 높은 상관관계를 보입니다.
미국 고용 데이터는 예상을 크게 뛰어넘었고 실업률은 4.05%로 떨어졌으며 예상보다 100,000개의 일자리가 더 많이 창출되었습니다! 이로 인해 금요일 미국 주가와 미국 달러화의 법정화폐 대비 환율이 상승했지만, 암호화폐는 주식시장 관련 요인으로 상승해 미국 달러화와 미국 금리의 영향보다 더 컸다. 이는 주식시장의 베타효과가 더욱 크고 미국 달러와 미국 금리의 영향을 압도한다는 것을 보여준다.
미국 고용 데이터는 예상을 훨씬 뛰어넘었고, 실업률은 4.05%로 다시 떨어졌으며, 신규 일자리 수는 예상보다 100,000개 더 많았습니다! 이로 인해 금요일 미국 주가가 상승했고 미국 달러는 법정화폐 대비 강세를 보였습니다. 이 데이터가 공개된 후 암호화폐도 반등했지만, 그 상승은 주로 달러와 미국 금리의 베타보다는 주식 시장의 베타에 의해 주도되었습니다.
부통령 토론에서 Vance의 강력한 성과는 총선 여론 조사를 다시 50/50 상황으로 가져 왔습니다. Vance가 Trump 캠프에 더 많은 중기적 신뢰를 가져오고 암호화폐를 지지한다는 점을 감안할 때 이는 긍정적인 선거 가능성을 높일 것입니다(이전에는 여론 조사에서 Trump가 Harris보다 뒤처졌으며 시장은 이것이 더 보수적일 것으로 예상했습니다).
ATM 내재변동성:
지정학적 상황의 영향으로 BTC/USD 현물이 청산되고 가격이 잠시 6만 달러 아래로 떨어졌으며 매우 침체된 수준에서 변동성이 회복되었습니다. 그럼에도 불구하고, 고빈도 및 고정 기간 실현 변동성은 여전히 40~45 범위(지난주의 35에서 상승)에 불과한 반면 일일 변동성은 약 45~49입니다.
금요일 미국 주식 랠리로 회복되면서 현물 가격이 60,000달러로 안정되면서 내재 변동성은 주말 동안 사이클에 가까운 신저점으로 급격하게 후퇴했습니다. 시장은 실현변동성이 낮고 수요가 부족해 포지션을 취하는 데 신중한 입장이다. 주말 동안 실현된 변동성은 매우 낮았습니다(
중동 상황이 다시 악화되거나 CPI 데이터에 중대한 이상이 발생하지 않는 한, 이번 주 감마 성과는 계속해서 약세를 보일 것으로 예상됩니다(내재 변동성의 전면은 압박을 받을 것입니다).
주말을 앞두고 시장은 내재변동성 곡선에서 리스크 프리미엄을 제거하여 선거에 대한 또 다른 변동성 가격 책정으로 이어졌습니다. 앞으로 4주밖에 남지 않았고 선거 확률이 50/50인 상황에서 시장의 관심은 곧 이번 선거를 다음의 새로운 촉매제로 쏠 것입니다. 선거일이 다가올수록 이벤트 가격은 상승 것으로 예상됩니다.
왜도/볼록성:
이번 주에는 12월 상승 관점 옵션(비례 상승 관점 스프레드)이 시장에 대량 공급되면서 스큐 가격이 다소 후퇴했습니다. 또한, 실현된 변동성 관점에서 볼 때, 지정학적 뉴스로 인해 현물 가격이 더욱 급격하게 하락하여 만기가 짧은(특히 10월 만기 및 11월 8일 만기) 하락 관점 계약에 대한 수요가 상대적으로 강해졌습니다.
볼록성은 이번 주에 횡보세를 유지했으며 일부 비례적인 상승 관점 공급은 날개 옵션에 대한 직접 수요(55/70,000 범위를 벗어난 행사 가격)로 상쇄되었습니다.
