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저자: Mankiw 변호사, Mankiw 블록체인 법률 서비스
표지: Unsplash 의 bady abbas 사진
금융기술의 급속한 발전과 함께 전통 금융시장은 점차 디지털 전환의 새로운 시대로 접어들고 있습니다. 이러한 배경에서 홍콩은 세계 최고의 국제 금융 중심지로서 실물 자산(RWA)의 토큰화를 적극적으로 모색하고 혁신적인 기술을 통해 금융 시장의 발전을 촉진하기 위해 노력하고 있습니다. 홍콩 통화청(HKMA)이 최근 발표한 앙상블 프로젝트는 이러한 혁신적인 노력의 구체적인 표현입니다.
Ensemble 프로젝트의 첫 번째 단계에서는 채권 및 투자 자금, 유동성 관리, 녹색 및 지속 가능한 금융, 무역 및 공급망 융자 이라는 네 가지 주요 주제를 다룹니다. 홍콩은 이러한 실험을 통해 새로운 경제 분야의 탐구와 개발을 촉진하는 동시에 국제 금융 중심지로서의 위상을 공고히 하고자 합니다. 이러한 시험에서 Ant Digital의 심층적인 참여는 특히 Ant Chain의 블록체인 기술과 AIoT 기술이 엄청난 잠재력을 보여준 녹색 및 지속 가능한 금융, 무역 및 공급망 금융이라는 두 가지 주제 사례에서 눈길을 끕니다.
1 “녹색과 지속가능한 금융” 테마 사례
앤트체인의 블록체인과 AIoT(인공지능+사물인터넷) 기술을 통해 물리적 자산의 운영 상태를 실시간으로 기록하고 해당 데이터를 블록체인에 안전하게 업로드할 수 있다. 이 기술은 기업의 자산 가치 평가를 향상시킬 뿐만 아니라 다양한 당사자가 자산 가치를 평가하고 리스크 공동으로 관리할 수 있도록 하여 궁극적으로 기업 융자 의 효율성과 접근성을 향상시킵니다. Ant Digital과 홍콩 통화청의 Ensemble 프로젝트의 지원으로 본토 상장 신에너지 기업인 Langxin Technology의 자회사인 New Circuit이 신에너지 디지털 플랫폼의 운영자이자 서비스 제공자 역할을 하며 일부 플랫폼을 고정하고 있습니다. RWA 자산으로 플랫폼에서 운영되는 충전 파일은 홍콩에서 최초의 RWA(실제 자산 토큰화, 실제 자산 토큰화) 국경 간 융자 성공적으로 획득했습니다. 이 융자 중국의 에너지 저장 및 충전 파일 산업에 사용될 것입니다. 새로운 에너지 분야.
2 “무역 및 공급망 금융” 주제 사례
Ant Digital이 구축한 토큰화된 자산 플랫폼을 통해 GSBN(Global Shipping 업무 Network)이 전자선하증권(eBL)을 발행했습니다. 이 과정에서 HSBC, 항셍은행, 중국은행(홍콩)은 전자선하증권 이체 결제를 위해 토큰화된 예금 사용을 촉진했다. Ant Digital CEO Zhao Wenbiao는 홍콩 통화청 출범 행사에 참석하여 다음과 같이 말했습니다. “Ant Digital이 Ensemble 프로젝트의 첫 번째 참가자가 되어 홍콩 통화청의 지원을 받아 기술과 솔루션을 제공하게 된 것을 매우 영광으로 생각합니다. 개미디지털수학과에서는 다양한 혁신 프로젝트에 참여하고 다년간 축적된 디지털 기술을 적용할 수 있습니다. 앞으로 우리는 더 많은 파트너와 함께 다양한 RWA 프로젝트를 공동으로 시작하여 중국 및 전 세계의 고품질 프로젝트, 특히 신에너지 기업에 대한 기술 지원을 제공하여 더 많은 개발 기회를 얻을 수 있도록 도울 것입니다. 새로운 기술이 실물 경제를 지원할 수 있는 방법을 탐구할 의지가 있는 파트너입니다.
위의 두 가지 주제 사례 중 Ant Digital과 Langxin Technology가 공동으로 진행한 '녹색 및 지속 가능한 금융' 주제는 뛰어난 성과를 거두었습니다. 따라서 이 글에서는 이 주제에 대한 사례를 분석 및 논의하고, 신에너지 실체 자산을 기반으로 한 RWA가 어떻게 기술 혁신을 통해 국경 간 융자 달성할 수 있는지 탐구하고, 이와 관련된 법률 및 규정 준수 문제에 대한 심층적인 해석을 제공하는 데 중점을 둘 것입니다. 프로세스.
신에너지 기업 자산 RWA 기준
CCTV.com의 관련 보고서에 따르면 Langxin Group과 Ant Digital은 협력하여 홍콩에서 국내 최초의 신에너지 기업 자산 RWA(즉, 물리적 자산 토큰화)를 약 1억 위안 규모로 완료했습니다.
신에너지 디지털 플랫폼의 운영자이자 서비스 제공자인 Langxin의 자회사인 Xindiantu는 현재 전국 약 400개 도시를 커버하고 있으며, 1,800개 이상의 협력 운영자를 보유하고 있으며, 140만 개 이상의 충전 장치를 이용할 수 있으며, 등록된 사용자 수는 1,500만 명입니다. RWA의 첫 번째 시도에서 New Circuit은 플랫폼에서 운영되는 충전 파일 중 일부를 RWA 앵커 자산으로 사용하고 신뢰할 수 있는 데이터를 기반으로 블록체인 온체인"충전 파일" 디지털 자산을 발행합니다. 소득권.
Ant Digital의 자회사인 Ant Chain은 온체인 데이터의 보안, 투명성 및 변조 방지를 보장하기 위한 기술 지원을 제공합니다. 이러한 혁신적인 접근 방식은 자산 관리 및 리스크 통제 기능의 효율성을 크게 향상시키는 동시에 투자자에게 명확하고 신뢰할 수 있는 녹색 투자 환경을 조성합니다.
Langxin Group은 앞으로도 전문 서비스를 통해 신에너지 RWA 개발에 지속적으로 힘을 실어주고, 중소 사업자가 자산 가치를 높이고 편리한 융자 기회를 얻을 수 있도록 지원하며, 장기적인 풍요로움을 통해 업무 개발 모멘텀을 발산할 것이라고 밝혔습니다. 수도.
업계 관계자는 신에너지 RWA의 신뢰할 수 있는 온체인 융자 방법이 사물 인터넷, 블록체인, 인공 지능 등 다양한 기술을 사용하여 신에너지 자산 투자, 건설 및 운영자에게 광범위한 개발을 통해 독특하고 혁신적인 접근 방식을 제공한다고 믿습니다. 잠재적인 융자 채널은 또한 중국 이외의 글로벌 투자자와 투자자가 중국의 새로운 에너지 자산에 투자할 수 있는 새로운 투자 채널을 제공하고 자산과 자금의 공급과 수요 측면이 서로 상호 작용할 수 있는 새로운 방법을 제공합니다. 링크 방법. 체인에서 신뢰받는 신에너지 RWA의 혁신적인 융자 방법은 중국의 수많은 중소 에너지 저장 장치, 충전 파일 운영자 및 기타 에너지 회사의 기존 고품질 자산을 활성화하고 중자산의 유동성을 향상시키는 데 도움이 될 것입니다. 투자 융자 의 선순환을 형성하고 중국 에너지 산업의 발전을 가속화합니다. 구조적 녹색 변혁은 기술이 물리적 자산에 힘을 실어줄 수 있도록 해줍니다. 새로운 자본의 투입은 신에너지를 지능화하고 친환경화하는 것을 촉진하고 중국의 신에너지 산업의 건설과 발전을 지원할 것입니다.
Ensemble 프로젝트의 초기 단계는 녹색 금융 및 채권과 같은 특정 주제에 초점을 맞추고 있지만 Mankiw는 시간이 지남에 따라 더 넓은 범위의 자산 클래스로 확장될 것이라고 예측합니다. HKMA가 실제 자산의 토큰화에 대한 이해를 더욱 개선함에 따라 Ensemble은 부동산, 무역 융자 및 지적 재산 토큰화와 같은 영역으로 확장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 이러한 진화의 합리적인 일정은 향후 2~3년 이내일 수 있으며, 이는 핀테크 혁신에서 관찰되는 광범위한 채택 곡선과 일치합니다. 이러한 점진적인 확장은 홍콩의 금융 생태계에 영향을 미쳐 토큰화된 자산을 제도적 프레임 에 더욱 통합하고 틈새 시장의 유동성을 높일 수 있습니다. 이러한 확장은 홍콩의 강력한 RWA 생태계 구축에 기여할 뿐만 아니라 투자자 신뢰도 향상시킬 것입니다. 투명성이 향상되고 토큰화된 자산에 대한 접근성이 향상됨에 따라 이러한 발전은 지역 디지털 금융 허브로서 홍콩의 입지를 확고히 할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
홍콩 RWA 법률 준수의 핵심 포인트는 무엇입니까?
RWA 프로젝트에 관련된 자산은 다양한 관할권에 걸쳐 있는 경우가 많습니다. 예를 들어 Langxin Group의 신에너지 자산은 중국 본토에 있고 융자 활동은 홍콩에서 수행됩니다. 이를 위해서는 두 장소의 법률의 조화가 필요합니다. 중국 본토에서는 신에너지 프로젝트의 자산 관리 및 융자 현지 에너지 규제 정책 및 금융법을 준수해야 하며, 홍콩에서는 현지 증권법 및 금융 규제 규정을 준수해야 합니다. 이러한 국경 간 법률 조정에는 프로젝트의 원활한 진행을 보장하기 위해 프로젝트 구현 전에 상세한 법적 실사가 필요합니다.
1 토큰 발행에 대한 홍콩법 준수 문제
홍콩에서 토큰을 발행하려면 특히 기존 금융 규제 프레임 하에서 여러 법적 준수 요구 사항이 필요합니다. 발행자는 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 규정을 준수하도록 주의 깊게 처리해야 합니다.
첫째, 발행자는 토큰이 증권의 성격을 갖고 있는지 여부를 명확히 해야 합니다. 홍콩 증권선물조례(SFO)에 따르면 증권의 정의에는 주식, 채권, 단위 신탁, 파생상품 및 기타 형태가 포함됩니다. SFC 지침은 보유자에게 회사의 이익을 공유하거나 경영에 참여할 수 있는 권리를 부여하는 경우 토큰이 증권으로 간주된다는 점을 분명히 합니다. 따라서 토큰의 실제 기능과 소유자의 권리가 주요 고려 사항이며 형식적 디자인은 증권법 적용을 피할 수 없습니다.
토큰이 증권으로 인정되면 발행자는 증권 및 선물 조례의 요구 사항을 준수하는 투자 설명서 또는 제안 문서를 준비하고 게시해야 합니다. 이러한 문서에는 토큰의 성격, 리스크, 발행 방법, 발행자의 재정 상태 및 관리 정보가 자세히 공개되어야 합니다. 이러한 공개 요구 사항을 준수하지 않으면 해당 제안 활동이 불법으로 간주될 수 있습니다. 그러나 특정 상황에서 토큰이 전문 투자자 또는 적격 투자자만을 위한 것인 경우 발행자는 완전한 투자 설명서 발행에서 면제될 수 있습니다. 그러나 면제되더라도 발행자는 자금세탁방지(AML) 및 테러 융자 방지(CTF) 규정을 준수해야 합니다.
또한, 토큰 발행이 토큰 판매 주선, 컨설팅 서비스 제공 등 중개 업무 와 관련된 경우, 관련 기관 또는 개인은 증권선물법에 따라 적절한 라이센스(예: 1호 라이센스: 증권 거래 라이센스)를 신청해야 할 수 있습니다. 의식. 면허 없이 규제 활동에 참여하는 것은 범죄로 간주되어 벌금이 부과되거나 형사 책임을 질 수 있습니다. 암호화폐 시장에 대한 홍콩의 감독이 강화됨에 따라 가상 자산 서비스 제공업체(VASP)도 라이센스 신청 및 관련 규정 준수를 포함하여 서비스가 SFC의 요구 사항을 준수하는지 확인해야 합니다.
투자자 보호는 토큰 발행에 있어서도 중요한 고려 사항입니다. 발행자가 투자자에게 토큰을 판매할 때 투자자가 투자 리스크 이해하고 그에 따른 리스크 허용 범위를 갖고 있는지 확인하기 위해 투자자 적합성 테스트를 수행해야 합니다. 특히 개인투자자의 경우 정보 비대칭이나 투자자 교육 부족으로 인한 투자손실을 막기 위해 엄격한 통제가 필요하다. 동시에 SFC는 시장 조작 및 허위 진술에 대해 무관용 정책을 채택해야 하며, 모든 공개 진술 및 홍보 자료가 사실이고 정확하도록 보장해야 하며 오해의 소지가 있는 진술을 하거나 토큰의 잠재적 이점을 과장해서는 안 됩니다.
투명성 및 지속적인 공개 의무는 토큰 발행자가 준수해야 하는 주요 규정 준수 요구 사항이기도 합니다. 토큰이 유가증권으로 인정되면 발행자는 시장 투명성과 투자자의 알 권리를 보장하기 위해 재무 상태 변화, 경영 변화 등 주요 사건이나 정보를 즉시 공개해야 합니다. 또한 토큰 발행자는 규제 기관이 시장 운영을 모니터링하고 잠재적인 리스크 예방할 수 있도록 토큰의 운영, 시장 성과 및 규정 준수 상태를 설명하는 보고서를 SFC에 정기적으로 제출해야 할 수도 있습니다.
2 외환관리와 국경간 자본흐름
국경 간 융자 관련되는 경우 외환 관리 및 국경 간 자본 흐름에 대한 규제도 고려해야 합니다. 신에너지 물리적 자산을 기반으로 한 RWA 프로젝트에는 일반적으로 대규모 자금의 국경 간 흐름이 포함됩니다. 중국의 현행 외환관리규정에 따르면 국경을 넘는 자본이동은 국가외환관리국의 감독 하에 이루어져야 한다. 따라서 프로젝트 당사자는 프로젝트 융자 과정에서 관련 법규를 위반하지 않고 자금 흐름이 제한되지 않도록 외환 관리 준수에 특별한 주의를 기울여야 합니다.
우리는 국경 간 자본 흐름의 규정 준수 문제를 설명하기 위해 간단한 사례를 사용합니다.
Xiao Ming이 중국 본토에 충전 파일 운영을 전문으로 하는 새로운 에너지 회사를 소유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 샤오밍은 업무 확장하기 위해 홍콩 금융시장을 통해 자금을 조달하기로 결정했다.
- Xiao Ming은 홍콩에 SPV 회사를 설립했습니다.
국경간 융자 에서는 SPV(특수목적회사) 설립이 일반적인 구조화 방법이다. 중국의 "회사법" 및 홍콩 관련 법률에 따라 기업은 자산 보유 및 융자 과 같은 특정 목적을 위해 홍콩에 독립적인 SPV를 설립할 수 있습니다.
Xiao Ming은 홍콩에 SPV 회사를 설립했습니다. 그 목적은 SPV를 통해 자신의 신에너지 충전 파일 자산을 토큰화하고 홍콩 시장에서 융자 것이었습니다. SPV를 통해 Xiao Ming은 중국 본토에서 직접 거래를 수행하는 복잡성을 피하면서 유연하게 자산 관리 및 융자 수행할 수 있습니다.
- SPV를 통해 홍콩에서 융자
홍콩 증권선물 조례에 따르면, 증권이나 토큰이 홍콩에서 발행되는 경우 등록, 공개, 투자자 보호 요건 등 홍콩 증권 규제 요건을 준수해야 합니다. 또한, 토큰 제공은 유가증권으로 간주될 수 있으며 홍콩의 유가증권 규제 프레임 준수해야 합니다.
Xiao Ming의 SPV 회사는 신에너지 충전 파일과 관련된 토큰을 발행하여 융자 조달합니다. Xiao Ming은 투자자의 권리와 이익이 보호되도록 홍콩 증권선물위원회(SFC)에 필요한 등록 및 공개를 포함하여 이러한 토큰의 발행이 홍콩의 증권 규정을 준수하는지 확인해야 합니다.
- 본토로 자금 송금
중국의 외환관리규정은 기업이 국경 간 자본 흐름을 수행할 때 국가외환관리국(SAFE)의 규정을 준수해야 한다고 규정하고 있습니다. 특히, 고액의 자금을 송금하는 경우 기업은 외환관리국에 관련 신청서를 제출하고 자금의 목적을 설명한 후 승인을 받아야 합니다.
Xiao Ming의 SPV 회사는 홍콩에서 성공적으로 융자 후 자금을 중국 본토로 다시 송금해야 했습니다. 외환 관리 규정에 따라 Xiao Ming은 자금 출처(홍콩 시장을 통한 융자)와 목적(신 에너지 프로젝트 확장)을 명시한 신청서를 국가 외환 관리국에 제출해야 합니다. 샤오밍은 국가외환관리국의 심사를 통과한 후 합법적으로 자금을 본토로 송금할 수 있습니다.
- 자금의 사용 및 관리
국가외환관리국 규정에 따라 기업이 해외에서 송금하는 자금은 일반적으로 특수목적 계좌(예: 외환자본 계좌)에 예치하고 승인된 목적에 따라 사용해야 합니다. 자금 사용 시 규정 준수를 보장하기 위해 SAFE에 정기적인 보고가 필요할 수 있습니다.
자금이 중국 본토로 다시 송금되면 Xiao Ming의 회사는 자금을 특별 외환 계좌에 보관하고 초기 신청 목적에 따라 사용해야 합니다. 예를 들어, 새로운 충전 파일 장비를 구입하거나 새로운 충전소를 건설하는 것입니다. 자금사용이 변경된 경우에는 외환관리국에 재신고 및 승인이 필요할 수 있습니다.
3 국경 간 데이터 및 개인 정보 보호
국경 간 데이터 전송은 특히 중국 본토와 홍콩 간의 데이터 흐름과 관련하여 매우 민감한 규정 준수 영역입니다. 기업이 국경을 넘어 데이터를 전송할 때 데이터 전송의 보안과 적법성을 보장하기 위해 두 곳의 규제 요구 사항을 모두 충족해야 합니다. 여기에는 데이터 처리를 위한 기술적 조치뿐만 아니라 사용자 인식, 개인정보 보호 및 규정 준수 프로세스도 포함됩니다. 법적 프레임 엄격히 준수함으로써 기업은 국경 간 데이터 전송 시 규정 준수 리스크 줄이고, 사용자 개인 정보를 보호하며, 프로젝트의 합법적인 운영을 보장할 수 있습니다.
홍콩의 규제 요건:
홍콩에서는 개인정보(개인정보 보호) 조례(PDPO)가 개인정보 처리를 규제하는 주요 법적 근거입니다. 규정은 개인 데이터를 수집, 처리, 저장 및 전송할 때 기업에 대한 기본 요구 사항을 명확히 합니다. 특히 국경을 넘어 데이터를 전송할 때 기업은 다음 측면에 집중해야 합니다.
- 데이터 전송의 적법성과 투명성. 회사가 홍콩 외부로 개인 데이터를 전송할 때 전송이 합법적인지 확인하고 수신자의 목적, 위치 및 신원을 사용자에게 투명하게 공개해야 합니다. 개인정보(개인정보 보호) 조례 제33조에 따르면, 이 조항은 아직 공식적으로 시행되지는 않았지만 원칙적으로 개인정보보호위원회(PCPD)의 승인 없이는 기업이 개인정보를 전송할 수 없다고 규정하고 있습니다. 홍콩보다 개인 정보 보호 수준이 낮은 지역. 따라서 기업은 수신자 국가 또는 지역의 데이터 개인정보 보호 표준이 홍콩의 표준과 동일하거나 그보다 높음을 확인하기 위해 실사를 수행해야 합니다.
- 사용자 동의. PDPO에 따르면 기업은 국경 간 데이터 전송을 수행하기 전에 사용자로부터 명시적인 동의를 얻어야 합니다. 이는 기업이 데이터 처리 방법, 전송 대상, 잠재적인 개인 정보 보호 리스크 및 기타 정보를 사용자에게 명확하게 설명해야 함을 의미합니다. 사용자가 동의를 거부하는 경우 회사는 합리적인 대안을 제공하거나 데이터 전송 범위 및 유형을 제한하는 조치를 취해야 합니다.
- 데이터 최소화 및 목적 제한. 데이터 최소화의 원칙에 따르면 기업은 데이터를 수집하고 처리할 때 특정 작업을 완료하는 데 필요한 최소한의 데이터만 수집해야 합니다. 예를 들어, 전자상거래 회사는 사용자가 구매를 완료하는 데 필요한 개인정보만 수집해야 하며, 구매와 관련 없는 기타 데이터는 수집해서는 안 됩니다. 목적 제한의 원칙은 데이터의 오용을 방지하기 위해 데이터 처리를 원래 의도된 목적으로 제한할 것을 요구합니다.
- 데이터 처리자의 책임. 홍콩 법률에 따라 기업은 해외 데이터 처리자를 선택할 때 적절한 개인정보 보호 역량을 갖추고 있는지 확인해야 합니다. 기업은 자신의 책임을 명확히 하기 위해 해외 가공업체와 법적 구속력이 있는 계약에 서명해야 합니다. 이러한 계약에는 해외 데이터 처리자가 적절한 보호조치 취할 수 있도록 기술적 조치, 데이터 유출 처리 계획 등이 포함되어야 합니다.
- 데이터 보존 및 삭제 정책. PDPO는 기업이 개인 데이터를 필요한 기간 동안만 보관하고 보관 기간이 지나면 안전하게 삭제되도록 명확한 데이터 보관 및 삭제 정책을 개발할 것을 요구합니다. 국경을 넘어 전송되는 데이터의 경우 기업은 해외 처리자도 이 정책을 준수하는지 확인해야 합니다. 예를 들어, 사용자가 데이터 삭제를 요청한 경우 회사와 처리자는 2차 유출을 방지하기 위해 해당 데이터가 완전히 제거되도록 조치를 취해야 합니다.
중국 본토의 규제 요구 사항:
중국 본토에서 국경 간 데이터 전송은 엄격한 법적 감독을 받습니다. "사이버보안법", "데이터 보안법" 및 "개인정보 보호법"은 기업이 국경 간 데이터 전송을 수행할 때 적용되는 주요 법적 프레임 구성합니다. 이러한 법률은 특히 데이터 전송 및 저장 중에 개인정보와 중요한 데이터를 보호하는 데 있어 기업의 책임과 의무를 명확하게 정의합니다.
개인정보 보호 및 규정 준수 기술인 ZKP는 기업이 이러한 법적 요구 사항에 대처하도록 효과적으로 도울 수 있습니다.
첫째, 중국 본토에서는 기업이 개인 정보와 중요한 데이터를 국경을 넘어 전송할 때 엄격한 보안 평가를 수행하고 사용자의 명시적인 동의를 얻도록 요구합니다. 이러한 조치를 통해 ZKP 기술은 데이터 프라이버시를 보장하면서 국경 간 데이터 전송에 대한 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 있습니다. 또한 기업은 데이터에 대한 적절한 보안 보호조치 보장하기 위해 데이터를 수신하는 해외 기관과 법적 구속력이 있는 계약을 체결해야 합니다.
둘째, 기업은 건전한 규정 준수 메커니즘을 구축하고 국경 간 데이터 전송을 정기적으로 기록 및 감사 적시에 리스크 평가 및 규정 준수 검토를 수행하여 중국 본토와 홍콩의 규제 요구 사항에 대처해야 합니다. 이 프로세스는 기업이 데이터 처리 및 국경 간 전송의 잠재적인 리스크 사전에 식별하고 운영이 규정을 준수하도록 시정 조치를 취하는 데 도움이 됩니다.
정기적인 규정 준수 검토 및 리스크 평가: RWA 토큰화 프로젝트의 장기적인 규정 준수를 보장하기 위해 기업은 정기적인 규정 준수 검토 및 리스크 평가를 수행해야 합니다. 글로벌 데이터 개인 정보 보호법이 계속 발전함에 따라 기업은 데이터 처리 프로세스가 최신 법률 및 규제 요구 사항을 준수하도록 데이터 관리 전략을 지속적으로 조정해야 합니다. 특히 홍콩과 중국 본토에서 ZKP 기술은 기업이 변화하는 개인 정보 보호 및 규제 문제에 대처하고 엄격한 규제 환경에서 지속적인 운영과 성장을 보장하는 데 효과적인 도구 역할을 할 수 있습니다.
영지식 증명(“ZKP”)을 통해 한 당사자는 추가 정보를 공개하지 않고 진술의 진위를 증명할 수 있으므로 데이터 확인과 개인 정보 보호라는 이중 목표를 달성할 수 있습니다. 이 기술은 홍콩과 중국 본토의 데이터 개인 정보 보호에 대한 규제 요구 사항을 준수할 뿐만 아니라 기업이 규정 준수 문제를 처리할 수 있는 효과적인 수단을 제공합니다.
RWA 토큰화에서 ZKP는 다음과 같은 측면에서 적용될 수 있습니다.
- 자산 소유권 확인. ZKP는 법인의 신원이나 기타 민감한 정보를 공개하지 않고도 법인이 특정 토큰화된 자산을 소유하고 있음을 증명할 수 있습니다.
- 거래 준수 확인. ZKP는 거래의 구체적인 세부 사항을 공개하지 않고도 거래가 관련 규정 및 프로토콜을 준수한다는 것을 증명할 수 있습니다.
- 사용자 인증. ZKP는 사용자의 개인정보를 공개하지 않고도 사용자의 신원이 특정 기준(예: 투자자 자격)을 충족한다는 것을 증명할 수 있습니다.
RWA 토큰화 플랫폼은 ZKP 기술을 채택함으로써 데이터 보안과 투명성을 보장하면서 사용자 개인정보를 최대한 보호할 수 있어 RWA 토큰화 산업의 건전한 발전을 촉진할 수 있습니다. 또한 기업은 ZKP 및 하이브리드 체인 기술과 같은 개인 정보 보호 강화 기술을 사용하여 데이터 개인 정보 보호 및 규정 준수 요구 사항의 이중 과제를 처리함으로써 데이터 보안을 보장하고 전송 중 민감한 정보의 누출 또는 남용을 방지할 수 있습니다.
4 RWA 프로젝트의 세금 영향
자산 토큰화는 여러 측면을 포함하여 자산 소유자 및 투자자를 위한 복잡한 세금 고려 사항을 생성합니다. 첫째, 토큰화된 자산의 판매 또는 양도는 기초 자산의 성격에 따라 양도소득세 또는 인지세를 유발할 수 있습니다. 예를 들어, 부동산이나 금융 자산의 토큰화에는 다양한 세금 규정이 적용될 수 있습니다. 또한, 토큰화의 탈중앙화 및 세계화 특성으로 인해 이러한 자산 거래에는 국경을 넘는 활동이 포함되는 경우가 많아 세금 문제를 더욱 악화시킵니다. 국경 간 세금 문제에는 원천징수세, 이중 과세 및 토큰화된 자산 거래에 다양한 관할권의 조세 조약이 적용되는 방식이 포함될 수 있습니다.
그뿐만 아니라 경우에 따라 투자자와 기업은 토큰화된 자산을 어떻게 분류하고 신고해야 하는지에 대한 문제에 직면할 수도 있습니다. 예를 들어, 토큰화된 자산이 증권, 상품 또는 통화로 처리되는지 여부는 세금 처리에 직접적인 영향을 미칩니다. 세금 준수에는 광범위한 규정과 규칙이 포함되기 때문에, 불분명한 규제 지침은 특히 다국적 투자자와 다양한 조세 제도가 관련된 복잡한 구조에서 기업과 투자자를 벌금이나 소송 리스크 에 노출시킬 수 있습니다.
따라서 토큰화된 자산의 원활한 개발을 보장하려면 그러한 자산에 대한 명확한 세금 및 규제 프레임 중요합니다. 국가 세무 당국은 규정 준수 리스크 줄이고 글로벌 시장에서 토큰화된 혁신의 기반을 마련하기 위해 시장 참여자가 토큰화된 자산의 세금 처리를 더 잘 이해할 수 있도록 자세한 지침을 제공해야 합니다.
5 법률 문서 및 분쟁 해결
RWA 프로젝트에서 명확한 법적 문서와 효과적인 분쟁 해결 메커니즘은 프로젝트의 원활한 진행과 이해관계자의 권리와 이익 보호를 보장하는 데 중요합니다. RWA 프로젝트에는 복잡한 국경 간 거래와 여러 당사자가 참여하기 때문에 법률 문서의 정확성과 완전성이 특히 중요합니다. 또한, 분쟁 해결 메커니즘의 설계는 프로젝트 수행 중 당사자 간의 분쟁 처리 방법 및 결과와 직접적인 관련이 있습니다.
첫째, 관련된 모든 당사자 간에 상세한 법적 계약이 체결되어야 합니다. 이러한 계약은 각 당사자의 권리, 의무 및 책임을 명확하게 정의해야 합니다. RWA 프로젝트에서 계약에는 일반적으로 자산의 토큰화 프로세스, 토큰 보유자의 권리와 이익, 소득 분배 방법, 데이터 관리 및 개인 정보 보호 조건을 포함하여 여러 수준의 콘텐츠가 포함됩니다. 토큰 보유자의 권리는 계약서에 명확하게 명시되어야 하며, 특히 소득 분배와 관련된 권리는 계산 방법, 분배 기간 및 소득에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요소가 명확하게 명시되어야 합니다. 또한, 계약에는 계약 위반에 대한 명확한 책임 조항도 포함되어야 합니다. 참가자가 계약상 의무를 이행하지 않는 경우, 계약서는 불이행 당사자가 부담해야 할 법적 책임과 보상 조치를 구체적으로 명시해야 합니다. 이를 통해 프로젝트 운영 중 이해 차이나 수행 문제로 인해 발생하는 분쟁을 줄일 수 있을 뿐만 아니라, 분쟁 발생 시 모든 당사자에게 명확한 법적 근거를 제공하고 문제를 신속하게 해결할 수 있습니다.
국경 간 거래와 관련된 경우 법률 문서는 관할권 간의 법적 차이에 특별한 주의를 기울여야 합니다. RWA 프로젝트에는 여러 국가 또는 지역의 법률이 포함될 수 있으므로 법적 갈등으로 인한 향후 합병증을 줄이기 위해 계약서에 관련 법률과 분쟁 해결 관할권을 명확히 명시해야 합니다. 일반적으로 모든 당사자가 수용할 수 있는 중립 관할권을 선택하면 법적 리스크 줄이고 분쟁 해결의 효율성을 높일 수 있습니다. 중재 조항은 국경 간 거래에서 흔히 사용되는 분쟁 해결 방법 중 하나입니다. 중재 조항을 계약에 포함시킴으로써 당사자들은 분쟁 발생 시 길고 복잡한 법원 절차를 거치지 않고도 중재 기관을 통해 공정한 판결을 구할 수 있습니다. 중재 기관은 일반적으로 다국적 법률 경험을 보유하고 있으며 여러 관할권이 관련된 복잡한 분쟁을 더 잘 처리할 수 있습니다. 따라서 계약서에서 선호하는 분쟁 해결 방법으로 중재를 명시적으로 선택하고, 국제상공회의소(ICC) 국제중재재판소나 홍콩국제중재재판소 등 양 당사자가 인정하는 국제중재기관을 지정하는 것이 좋습니다. 중재센터(HKIAC). 동시에, 계약서는 분쟁이 발생할 때 적용되는 법률을 규정해야 합니다. RWA 프로젝트는 일반적으로 여러 국가의 법률을 포함하므로 모든 당사자가 수용할 수 있고 계약의 관련 법률이 상대적으로 안정적인 법적 환경을 갖춘 국가를 선택하면 분쟁 해결을 위한 보다 명확한 법적 근거를 제공할 수 있습니다. 홍콩법은 성숙한 상법 체계와 독립적인 사법 체계로 인해 국경 간 거래에 적용 가능한 법률 중 하나로 선택되는 경우가 많습니다.
문서를 지속적으로 업데이트하고 검토합니다. 법률 문서는 고정되어 있지 않으며, 프로젝트가 진행되고 외부 환경이 변화함에 따라(예: 법률 및 규정 업데이트, 시장 상황 변화) 계약서 및 관련 법률 문서를 업데이트하고 수정해야 할 수도 있습니다. 이를 위해 프로젝트 참가자는 정기적인 문서 검토 메커니즘을 구축하여 계약 내용이 프로젝트의 실제 상황 및 법적 요구 사항과 항상 일치하는지 확인해야 합니다. 잠재적인 리스크 이나 규정 준수 문제가 발견된 경우 참가자는 법률 문서의 지연이나 부정확함으로 인해 발생하는 분쟁을 피하기 위해 즉시 계약을 수정해야 합니다. 신중하게 설계된 법률 문서와 분쟁 해결 메커니즘을 통해 RWA 프로젝트는 복잡한 국경 간 거래 환경에서 효과적으로 운영되어 계약상의 모호함이나 법적 갈등으로 인해 발생하는 리스크 줄일 수 있습니다. 모든 당사자는 프로젝트의 법적 보안과 지속 가능성을 보장하기 위해 프로젝트 초기 단계에서 적절한 법적 프레임 과 분쟁 해결 메커니즘을 충분히 논의하고 결정해야 합니다.
Mankiw 변호사 요약
Ensemble과 같은 홍콩의 RWA 프로젝트는 금융 기술과 녹색 금융의 긴밀한 통합을 보여주고 글로벌 금융 시장의 디지털 전환을 위한 귀중한 경험을 제공합니다. RWA 분야가 빠르게 발전함에 따라 기업과 투자자는 점점 더 복잡해지는 규정 준수 문제 대면 해야 합니다. 따라서 현지 및 국제 규정을 이해하고 준수하며 건전한 법적 문서 및 분쟁 해결 메커니즘을 개발하는 것이 프로젝트 성공의 열쇠가 될 것입니다.
앞으로 앙상블 프로젝트는 싱가포르의 유빈(Ubin) 등 국제 프로젝트와 협력하거나 지식을 공유해 글로벌 토큰화 및 블록체인 규제 표준 확립에 도움을 주고 홍콩의 국제적 위상을 더욱 높일 것으로 기대된다. 홍콩은 다른 금융 중심지의 경험을 통해 RWA 생태계 개발을 가속화할 수 있습니다.
Ensemble 프로젝트가 샌드박스에서 실제 애플리케이션으로 이동함에 따라 규제 환경도 발전할 것입니다. 특히 KYC, AML, 데이터 거버넌스 및 사이버 보안 분야에서 감독이 강화되면서 맞춤형 라이선스 제도가 향후 도입될 것으로 예상됩니다. 또한, 규제 샌드박스는 DeFi, AI, 디지털 ID 솔루션과 같은 신흥 기술 영역으로 확장되어 홍콩의 규제 프레임 가 유연하고 혁신을 지원하도록 보장할 수 있습니다.
Ensemble의 지속적인 발전은 홍콩 금융시장의 변화를 주도할 것입니다. 전통적인 은행은 혁신 속도를 가속화해야 하며, 핀테크 기업은 프로젝트를 통해 시장을 확장하고, 기관 투자자는 토큰화된 자산의 도움으로 투자 옵션을 확대할 수 있습니다. 글로벌 지속 가능한 개발에 대한 수요가 증가함에 따라 RWA의 적용 시나리오, 특히 신에너지와 같은 실물 경제 분야의 융자 더욱 확대될 것입니다. 요약하면, RWA 프로젝트는 향후 글로벌 금융 시스템의 변화를 촉진하는 데 중요한 힘이 될 것으로 예상되며, 홍콩은 이러한 변화에서 중요한 역할을 할 것입니다.
참고자료:
1. 홍콩 통화청: "홍콩 통화청은 토큰화된 애플리케이션을 홍보하기 위해 Ensemble 프로젝트 샌드박스를 시작합니다", https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/ 08/20240828-3/
2. CCTV 웹사이트: "Langxin Group과 Ant Chain은 저장 및 충전 산업이 "스마트"해지고 효율성을 높일 수 있도록 최초의 신에너지 RWA를 완료했습니다.", https://eco.cctv.com/2024/08/23/ARTIhFPHYwZbKYnsmSj8gUYl240823 .shtml
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