MSTR 가격 2.7배 상승 - 새로운 '비트코인 부스터'?

MSTR-Tracker에 따르면, MicroStrategy(MSTR)의 순자산 가치가 보유한 비트코인(BTC) 대비 최근 3년 내 최고 수준인 약 270%에 도달했다고 합니다.

순자산 가치는 MSTR 주가를 보유 비트코인 가치로 나누어 계산됩니다. 높은 순자산 가치는 MSTR 주식 보유가 직접 비트코인 보유보다 2.7배 더 수익성 있음을 보여줍니다.

MSTR 주가가 보유 비트코인 가치보다 높은 이유로는 레버리지 활용과 회사의 소프트웨어 사업에서 발생하는 자유 현금흐름 등이 있습니다.

MSTR의 레버리지가 비트코인 보유 대비 가치 차이 발생

MicroStrategy는 직접 주식 발행(ATM) 및 전환사채 발행 등 금융 수단을 활용해 레버리지를 사용하여 비트코인 보유량을 늘려왔습니다.

2022년 10월 14일 기준, 회사의 장기부채는 약 39.1억 달러이며 시가총액은 350억 달러입니다. 이는 자기자본 대비 1.1배의 자산을 보유하고 있음을 의미합니다.

즉, MSTR은 1달러의 자기자본으로 1.1달러의 자산(주로 비트코인)을 통제할 수 있습니다.

비트코인 가격이 10% 상승한다면, 레버리지가 없다면 MSTR의 비트코인 보유량과 주가가 10% 상승할 것입니다. 그러나 레버리지를 활용하여 더 많은 비트코인을 보유하고 있기 때문에, 실제 MSTR의 자산 가치는 약 11% 상승할 것입니다.

MicroStrategy의 소프트웨어 사업

MicroStrategy의 소프트웨어 사업은 종종 간과되지만, 2022년 2분기에 1.11억 달러의 매출을 기록하며 안정적인 성장을 보이고 있습니다. 이는 부채 상환 및 비트코인 매입 전략을 유지할 수 있는 현금흐름을 제공합니다.

비록 소프트웨어 사업이 핵심 초점은 아니지만, 부채 상환 없이 비트코인 보유량을 유지할 수 있게 해주어 MSTR의 순자산 가치 차이를 유지하는 데 기여하고 있습니다.

MSTR 투자자들의 강력한 '거시적 비트코인' 전략에 대한 신뢰

마지막으로, 마이클 세일러 CEO의 공격적인 비트코인 매입 전략에 대한 시장의 강력한 신뢰가 MSTR 주가 상승의 주요 요인입니다. 2020년 8월 비트코인을 주요 자산으로 채택한 이후, MSTR은 비트코인과 대부분의 전통 주식을 크게 상회하는 성과를 보였습니다.

예를 들어, MSTR은 초기 비트코인 매입 이후 1,700% 상승했습니다. 같은 기간 비트코인은 약 500% 상승에 그쳐, 분석가 Maartunn은 이를 '스테로이드 비트코인'이라고 표현했습니다.

미국 주요 지수인 S&P 500과 나스닥 컴포지트지수는 같은 기간 각각 약 80%와 70% 상승에 그쳤습니다.

투자자들은 MSTR이 향후에도 비트코인 보유량을 지속적으로 늘릴 것으로 기대하고 있으며, 특히 비트코인이 새로운 상승 국면에 진입할 경우 MSTR에 대한 관심이 더욱 높아질 것으로 보입니다.

Bitcoin 뉴스 종합