1. 유니스왑(Uniswap)의 기원
유니스왑(Uniswap)은 암호화폐 분야에서 가장 큰 탈중앙화 거래소 중 하나로, 이더리움(ETH) 플랫폼 상에 구축되었으며 Hayden Adams가 2018년에 설립했습니다.
유니스왑(Uniswap)은 거래소의 기본 기능을 제공하며, 모든 이더리움 요청 사항(ERC-20) 토큰의 교환을 지원합니다. 이는 혁신적인 자동화 시장 메이커(AMM) 프로토콜을 채택하여, 사용자가 기존의 주문장부나 중앙화 중개자 없이도 암호화폐를 거래할 수 있게 하며, 높은 수준의 탈중앙화와 검열 저항성을 실현했습니다. 유동성 공급자(LP)들이 암호화폐를 투입하고 유동성 풀을 구축하도록 장려함으로써, 사용자들은 현물 시장에서 매도자나 매수자를 찾을 필요 없이 이러한 유동성 풀에서 직접 거래할 수 있습니다.
유니스왑(Uniswap)은 또한 자체 거버넌스 토큰인 유니스왑(UNI)을 보유하고 있습니다. 유니스왑(UNI) 보유자들은 제안과 투표를 통해 유니스왑(Uniswap) 프로토콜의 거버넌스에 참여할 수 있습니다. 유니스왑 V3는 이 프로토콜의 최신 버전으로, 2021년 5월에 출시되었으며 집중된 유동성과 다중 수수료 등급과 같은 새로운 기능을 도입했습니다.
최근 유니스왑(Uniswap)은 자체 레이어 2 솔루션인 유니체인(Unichain)을 출시했습니다.
2. 유니스왑(Uniswap)의 발전 역사
유니스왑(Uniswap)의 자동화 시장 메이커(AMM) 설계는 이더리움(ETH) 창립자 Vitalik Buterin이 2016년 10월 Reddit에 게시한 논문으로 거슬러 올라갑니다. 이 논문에서 그는 블록체인 기반 탈중앙화 거래소 프로토타입을 제안했습니다. 2017년 말, 유니스왑(Uniswap)의 창립자 Hayden Adams는 Vitalik의 구상에 따라 유니스왑(Uniswap)을 개발하기 시작했는데, 당시 그는 스마트 컨트랙트 개발을 2개월 밖에 배우지 않았습니다. 2018년 8월, 유니스왑(Uniswap)은 이더리움 재단으로부터 10만 달러의 자금 지원을 받았고, 11월에 유니스왑 v1 버전을 출시했습니다. 2020년 5월, 유니스왑(Uniswap) 팀은 v2 버전을, 2021년 5월에는 v3 버전을 출시했으며, 올해 연말 v4 버전이 출시될 것으로 예상됩니다.
유니스왑(Uniswap)의 각 버전은 지속적으로 발전해왔으며 기능이 점점 더 풍부해졌습니다: 유니스왑 v1은 이더리움(ETH) ↔ ERC-20 풀만 지원했고, v2는 ERC-20 ↔ ERC-20 거래와 플래시 론(Flash Swap) 기능을 도입했으며, v3는 유동성, 수수료 등급, 오라클 기능 등 많은 혁신을 이뤄냈고 유동성 공급자(LP)의 자본 효율성을 크게 향상시켰습니다. 유니스왑 v4는 올해 연말 출시될 것으로 예상되며 더 많은 혁신 기능을 선보일 것입니다.
3. 유니스왑(Uniswap)의 작동 원리
유니스왑(Uniswap)은 자동화 시장 메이커(AMM) 프로토콜을 사용하여 거래를 중개하며, 중개자 없이도 거래가 가능합니다. 거래 수수료는 유동성 공급자(LP)에게 보상으로 지급되어, 사용자들이 유동성을 제공함으로써 수수료 및 기타 보상을 얻을 수 있습니다. 구체적인 작동 방식은 다음과 같습니다:
유동성 공급자(LP): 자동화 시장 메이커(AMM)에 암호화폐를 예치하는 사용자들로, 거래에 유동성을 제공하고 이에 대한 이자와 기타 보상을 받습니다. 보상으로 유동성 공급자(LP) 토큰을 받게 됩니다.
유동성 풀: 두 종류의 암호화폐(예: 이더리움(ETH)과 테더 USDT(USDT))로 구성된 풀. 이 풀을 통해 사용자들은 매도자와 매수자를 매칭할 필요 없이 거래할 수 있습니다.
자동화 시장 메이커(AMM): 주문장부 없이도 거래소 기능을 유지하는 스마트 컨트랙트 설계. AMM은 수학 공식을 사용하여 자산 가격을 책정하며, 유동성 공급자(LP)들이 두 종류의 토큰을 풀에 예치함으로써 자금을 제공합니다. 누구나 유동성 공급자(LP)가 될 수 있습니다.
3.1 토큰 가격 결정 방식
유니스왑(Uniswap)은 자동화 시장 메이커(AMM) 시스템을 사용하여 각 토큰의 가격을 결정합니다. 이는 자산 비율에 따라 가격을 조정하는 대안적 방식입니다. 즉, 해당 풀 내 토큰 수량 비율에 따라 토큰 가격이 증가하거나 감소합니다.
새로운 이더리움 요청 사항(ERC-20) 토큰을 유니스왑(Uniswap)에 추가할 때, 사용자는 선택한 ERC-20 토큰과 동일한 금액의 다른 ERC-20 토큰을 함께 추가하여 유동성 풀을 시작해야 합니다.
유동성 풀의 규모는 거래 과정에서 토큰 가격 변동 폭을 결정합니다. 풀의 자금(유동성)이 많을수록 대규모 거래를 수행하더라도 가격이 크게 하락하지 않습니다.
3.2 차익거래
차익거래자들은 유니스왑(Uniswap) 생태계에서 매우 중요한 역할을 합니다. 이들은 여러 거래소 간 가격 차이를 찾아내 이를 이용해 이익을 얻습니다. 유니스왑(Uniswap)에서 차익거래자들은 평균 시장 가격보다 높거나 낮은 토큰 거래 가격을 찾아 매수 또는 매도합니다. 이를 계속 반복하여 토큰 가격이 다른 거래소의 가격과 다시 균형을 이루게 합니다.
4. 유니스왑(Uniswap)의 장단점
장점
- 프라이버시 보호: 유니스왑(Uniswap)은 사용자의 KYC(고객 확인 절차)를 요구하지 않아 개인정보 제공 없이 거래할 수 있어 프라이버시가 크게 보장됩니다.
- 무제한 토큰 상장: 누구나 유니스왑(Uniswap)에서 토큰을 발행할 수 있으며, 복잡한 심사 절차 없이 간단한 과정으로 진행할 수 있습니다.
- 자산 안전성: 사용자가 자신의 지갑과 개인키로 거래하므로, 중앙화 거래소에서 발생할 수 있는 보안 위험을 줄일 수 있어 개인 자산을 더 잘 보호할 수 있습니다.
단점
- 가격 통제 한계: 기존 주문 매칭 시스템과 달리, 유니스왑(Uniswap)의 거래 방식으로는 사용자가 토큰 거래 가격을 완전히 통제할 수 없어 시장 변동의 영향을 크게 받습니다.
- 높은 거래 수수료: 유니스왑(Uniswap)의 수수료는 일반적으로 중앙화 거래소보다 높으며, 특히 빈번한 거래를 하는 사용자에게 더 큰 비용 부담이 될 수 있습니다.
- 가짜 토큰 위험: 유니스왑(Uniswap)은 토큰 상장에 엄격한 심사 절차가 없어 가짜 토큰이나 사기 프로젝트가 존재할 수 있어 사용자의 주의가 필요합니다.
- 스마트 컨트랙트 위험: 유니스왑(Uniswap)은 스마트 컨트랙트에 의존하므로, 비록 탈중앙화되어 있지만 해킹 공격에 취약할 수 있어 자산 손실 위험이 있습니다.
유니스왑 V4
V4 버전의 가장 큰 혁신 중 하나는 Hooks입니다. Hooks는 자금 풀 작업 수명 주기의 각 지점에서 실행되는 계약으로, 플러그인으로 이해할 수 있습니다.
V4는 Hooks를 통해 프로토콜의 유연성과 조합성을 크게 향상시켰으며, 사용자에게 더 많은 작업 공간을 제공했습니다. 특히 각 자금 풀(예: 이더리움(ETH)-테더 USDT(USDT))마다 수명 주기가 있어, 한 풀의 수명 주기 내에서 발생할 수 있는 작업에는 다음과 같은 것들이 있습니다:
풀 생성;
유동성 추가;
유동성 제거;
스왑 거래 전;
스왑 거래 후.
...
V3 버전에서는 이러한 수명 주기 내 작업들이 긴밀하게 결합되어 엄격한 순서로 실행되었으며, 사용자의 작업 공간이 매우 제한적이었습니다. 그러나 V4에서 Hooks 개념을 도입하면서, 일부 핵심 지점의 기능을 독립적으로 분리하고 모듈화했습니다. 즉, 수명 주기 내 작업을 일부 핵심 기능 지점을 기준으로 세분화한 것입니다.
이를 통해 유동성 공급자(LP)나 거래자 모두 작업의 세부 수준이 높아져 더 많은 작업 공간을 확보할 수 있게 되었고, 사용자 맞춤형 기능을 조합하여 구현할 수 있게 되었습니다.
수수료 부분에서 예를 들면, Hooks에서 정적 수수료를 설정하면 시스템이 사전에 정의된 고정 수수료율로 거래 가스 비용을 공제할 것입니다. 반면 동적 수수료를 설정하면 시스템이 현재 시장 상황에 따라 유동적
이 메커니즘은 UNI 토큰의 역할을 단순한 거버넌스 토큰에서 실제 네트워크 운영으로 확장했습니다. 사용자가 UNI 토큰을 스테이킹하면 잠재적인 보상을 받을 뿐만 아니라 Unichain의 거버넌스와 운영에 직접 참여할 수 있습니다. 공식적으로 구체적인 보상 메커니즘은 아직 공개되지 않았지만, 현재 정보에 따르면 보상은 네트워크의 Gas 수수료 또는 MEV 수익에서 제공될 수 있습니다. 이는 UNI 토큰에 더 많은 실제 사용 사례와 시장 가치를 부여합니다.
6. UNI 토큰
UNI는 유니스왑(Uniswap)의 기본 토큰이자 플랫폼 토큰입니다. 유니스왑은 처음에 플랫폼 토큰 발행을 계획하지 않았지만, 2020년 9월 경쟁사 스시스왑(SushiSwap)이 SUSHI 에어드랍으로 사용자를 유치하자 UNI 토큰을 출시했습니다.
UNI는 본질적으로 플랫폼 및 거버넌스 토큰입니다. UNI를 보유한 사용자는 유동성 마이닝(유동성 공급 및 추가)을 통한 보상 수령, DAO 거버넌스 제안 및 투표 참여, 불규칙적인 에어드랍 보상 수령 등의 혜택을 받을 수 있습니다.
UNI 토큰은 2020년 9월 출시 당시 2020년 9월 1일 이전에 거래한 사용자에게 400개의 UNI 토큰을 에어드랍했습니다. 이 에어드랍의 총량은 1.5억 개 UNI였으며, 첫 24시간 내에 약 6,600만 개의 토큰이 클레임되었습니다. 첫 1년 동안 40%의 토큰이 배분된 후, 이후 매년 10%씩 배분이 감소하여 모든 토큰이 배분될 때까지 진행됩니다. UNI의 총 공급량은 10억 개이며, 4년에 걸쳐 점진적으로 공급되며 그 이후 장기 인플레이션율은 2%입니다. UNI 창세기 토큰의 배분은 다음과 같습니다: 60%: 유니스왑 커뮤니티 사용자, 21.51%: 팀 구성원, 17.8%: 창립자 보유, 0.69%: 자문위원
7. UNI 시장 성과
지난 1주일 동안 유니스왑이 Unichain 출시를 발표한 시기에 UNI 토큰은 눈에 띄는 상승세를 보였습니다. 1주일 동안 7.51% 상승했고, 1개월 동안 20.98% 상승했습니다. 이는 투자자들의 관심과 참여도가 높다는 것을 보여줍니다.
또한 거래 건수가 1.6% 증가했고, 169.1만 건의 거래가 처리되었습니다. 따라서 활성 주소와 거래량 증가는 사용자 기반이 건강하고 지속적인 성장을 뒷받침할 수 있음을 나타냅니다.
요약
유니스왑 V4의 도입은 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 중요한 전환점을 나타냅니다. 핵심 혁신인 Hooks 메커니즘은 프로토콜의 유연성과 조합성을 크게 향상시켰습니다. 유동성 풀 수명 주기의 다양한 단계에 모듈식 작업을 삽입함으로써 유니스왑 V4는 사용자의 작업 공간과 사용자 정의 기능을 크게 확장했습니다. V3의 엄격한 폐쇄형 작업 구조와 달리, V4의 출시는 폐쇄형 iOS에서 개방형 Android로의 전환과 유사하여 개발자와 사용자에게 더 다양한 기능과 선택권을 제공합니다. 이러한 기술 혁신은 유동성 공급자에게 더 세부적인 작업 제어를 제공할 뿐만 아니라 거래자가 동적 또는 정적 거래 수수료 등 거래 매개변수를 유연하게 사용자 정의할 수 있게 하여 개인화된 거래 경험을 실현했습니다. 이러한 높은 수준의 사용자 정의 기능은 다양한 사용자의 복잡한 요구 사항을 충족시켜 프로토콜의 적용성과 확장성을 크게 향상시켰습니다.
동시에 유니스왑의 레이어 2 네트워크 Unichain은 기술 선도 지위를 더욱 공고히 했습니다. Unichain은 효율적인 시장 최적화에 중점을 두고 MEV 프레임워크, 빠른 정산 및 독특한 블록 구축 프로토콜을 통해 블록 생성 시간을 200-250밀리초로 압축하여 온체인 효율성과 사용자 경험을 크게 향상시켰습니다. 신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE)의 도입은 거래 신뢰성을 높이고 실패 위험을 낮췄습니다. 이 모든 것은 사용자에게 더 안전하고 효율적인 거래 경험을 제공할 뿐만 아니라 UNI 토큰에 새로운 실용성을 부여하여 거버넌스 토큰에서 네트워크 운영 및 합의의 핵심 역할로 전환되게 했습니다. UNI 토큰을 스테이킹함으로써 사용자는 Unichain의 검증자가 되어 네트워크 합의 메커니즘에 직접 참여하고 Gas 수수료와 MEV 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 UNI 토큰의 응용 가치를 분명히 확장했습니다.
이러한 배경에서 UNI 토큰의 시장 성과도 강력한 상승세를 보였습니다. Unichain 발표 이후 UNI 토큰은 가격 상승뿐만 아니라 거래 건수와 활성 주소 수에서도 건강한 성장 추세를 보였습니다. 이러한 성장은 유니스왑 기술의 지속적인 혁신에 따라 사용자 기반의 신뢰와 참여도가 크게 향상되어 플랫폼의 지속적인 확장과 발전 잠재력을 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.
종합하면, 유니스왑 V4와 Unichain의 출시는 단순한 기술 업그레이드를 넘어 DeFi 생태계의 유연성, 안전성 및 사용자 경험 측면에서 중대한 진전을 나타냅니다. 유니스왑은 이러한 혁신을 통해 개발자에게 더 광범위한 사용자 정의 개발 공간을 제공할 뿐만 아니라 일반 사용자에게도 유동성 공급 및 거래에서 더 많은 자율성과 향상된 경험을 제공했습니다. 또한 UNI 토큰의 역할 확장과 시장 성과 향상은 유니스왑의 DeFi 분야 선도자 지위를 더욱 공고히 했습니다.
면책 조항:
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