비트코인 ETF가 올해 월스트리트에서 수십억 달러 규모의 파장을 일으켰습니다. 그러나 분석가들은 최근 규제 승인에 따라 옵션이 추가되면서 기관 투자자들의 관심이 새로운 물결을 일으킬 것이라고 말합니다.
금요일, 증권거래위원회(SEC)는 11개의 현물 비트코인 ETF에 대한 옵션 상장 및 거래를 승인했습니다. 1월에 대부분의 제품이 승인된 가운데, 지난 주 이 그룹의 누적 순유입액이 200억 달러를 넘어섰습니다.
뉴욕증권거래소에 상장된 제품에 대한 승인에는 Fidelity Wise Origin 비트코인 펀드와 Grayscale 비트코인 트러스트가 포함됩니다. Cboe에서는 WisdomTree 비트코인 펀드, Franklin 비트코인 ETF, VanEck 비트코인 트러스트 등이 승인을 받았습니다.
기관 투자자의 관점에서 볼 때, ETF 옵션을 통해 비트코인 시장에 참여하는 것이 더 쉽고 저렴하며 안전해졌습니다. 디크립트에 말한 Bitwise의 CIO Matt Hougan에 따르면, 옵션은 투자자에게 특정 기간 내에 특정 가격에 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 부여하는 금융 파생상품입니다.
"비트코인이 다른 자산에 적용되는 일반적인 것들을 추가할 때마다 장기적으로 이득이 됩니다." Hougan은 성명에서 말했습니다. "이것을 정상화의 또 다른 벽돌로 여기며 이에 대해 기쁘게 생각합니다."
2017년 시카고상품거래소에서 비트코인 선물이 도입되었지만, 옵션은 이와 구별됩니다. 선물의 경우 계약 매수자는 특정 날짜에 기초 자산을 구매해야 하지만, 옵션은 자산을 매수할 권리만 있을 뿐 의무는 없습니다.
"기관 투자자 입장에서는 비트코인에 대한 옵션 포지션을 취하는 것이 선물 기반 포지션보다 자본 효율성이 높고 더 쉬운 익스포저가 됩니다." 디크립트와의 인터뷰에서 Bitwise의 선임 투자 전략가 Juan Leon이 말했습니다.
26억 달러의 업계 최대 시가총액을 가진 BlackRock의 현물 비트코인 ETF도 지난 달 말 금요일 그룹 ETF와 유사한 처우를 받았습니다. Nasdaq에 상장된 이 ETF에 대해 SEC는 옵션 상장 및 거래를 승인했는데, 이는 3월에 결정을 미룬 후의 조치입니다.
Leon에 따르면 옵션은 일반적으로 거래 활동 증가, 더 나은 가격 발견 및 더 많은 유동성을 이끌어냅니다. 동시에 옵션은 계약 만기일에 비트코인 가격의 변동성 증가를 초래할 수 있습니다.
"옵션은 본질적으로 레버리지 포지션입니다. 특정 가격과 만기에 집중된 큰 포지션이 만기에 도달하면 청산 급등이 발생할 수 있습니다." Leon은 설명했습니다.
일부 전문가들에게 SEC의 옵션 승인은 단순한 시장 역학을 넘어섭니다. Grayscale의 ETF 부문 부사장 Krista Lynch는 디크립트에 보낸 성명에서 "더 효율적인 비트코인 시장은 투자자에게 이익이 될 뿐만 아니라 규제 진전의 신호"라고 말했습니다.
그러나 Lynch는 SEC의 승인이 "즉시 옵션 거래가 시작된다는 것을 의미하지 않는다"며, 규제 절차상 추가 단계가 남아있다고 말했습니다. 다음으로 옵션청산소(OCC)가 상품선물거래위원회(CFTC)와 추가 승인을 위해 협력할 것이라고 설명했습니다.
이 단계는 최근 비트코인 기업 NYDIG가 연구 보고서에서 언급한 바 있습니다. 해당 보고서에 따르면 이 장벽으로 인해 2010년 백금 및 팔라듐 ETF의 옵션 상장이 좌절되었지만, CFTC는 비트코인 시장을 다르게 볼 것이라고 결론지었습니다.
"우리는 올해 말까지 IBIT와 잠재적으로 다른 비트코인 ETF에서 옵션 거래가 시작될 것으로 예상합니다." 라고 NYDIG는 보고서에 적었습니다.
Andrew Hayward가 편집했습니다.
