이더리움(Ethereum)은 암호화폐 시장의 '블루칩 자산'으로 여겨져 왔으며, 향후 1만 달러를 돌파할 것이라는 일반적인 믿음이 있었습니다.
그러나 2022년 이래로 이더리움(ETH)의 성과가 부진했습니다. 이는 비탈릭과 이더리움의 미래가 도전에 직면했음을 의미할까요? 그 이면의 이유를 함께 살펴보겠습니다.
1. 기대와 현실의 격차
지난 2년간 이더리움의 주요 업그레이드로 인해 사람들은 이더리움의 미래에 대해 큰 기대를 가졌습니다. 특히 이더리움(ETH) 공급의 '디플레이션' 효과에 주목했습니다. 그러나 실제 시장 성과는 예상과 달랐습니다. 일련의 확장 및 업그레이드에도 불구하고, 이더리움(ETH)의 시장 성과는 상대적으로 부진했으며, 비트코인(BTC)과 솔라나(SOL) 등 다른 토큰들에 크게 밀렸습니다.
2. 이더리움(ETH) ETF 실패
많은 이들이 이더리움(ETH) ETF 출시가 이더리움 가격 상승을 이끌 것으로 기대했지만, 결과는 실망스러웠습니다. 비트코인(BTC) ETF 출시 때와 달리, 이더리움(ETH) ETF 상장 후에는 오히려 자금 유출이 발생했는데, 이는 그레이스케일의 유산 상품 매도 압력 때문으로 보입니다.
3. 업그레이드의 '예상치 못한' 영향
이더리움 합병(The Merge)과 EIP-1559는 이더리움(ETH) 발행량을 줄이는 데 성공했지만, 최근 Dencun 업그레이드는 메인넷 데이터 기록 비용을 낮췄지만, 이더리움(ETH)의 수익원을 간접적으로 감소시켜 토큰 가치 상승 잠재력을 예상치 못하게 낮췄습니다.
4. 비탈릭의 이더리움(ETH) 매도가 의구심 유발
이더리움 창립자 비탈릭이 최근 개발 지원을 위해 일부 이더리움(ETH)을 매도했습니다. 매도 규모는 상대적으로 작았지만, 시장에서는 부정적인 반응이 나왔습니다. 일부 투자자들은 이를 비탈릭이 이더리움(ETH)에 대한 신뢰가 부족하다는 신호로 해석했지만, 실제로 비탈릭은 이더리움(ETH) 가격이 그의 최우선 과제가 아니라고 여러 차례 밝힌 바 있습니다.
5. 새로운 트렌드에서의 부재
현재 시장에서 부상하고 있는 AI, RWA(현실 세계 자산), 밈(meme) 코인 등 많은 새로운 트렌드에서 이더리움은 주요 플랫폼으로 선택되지 않고 있습니다. 많은 새로운 AI 프로젝트(Fetch, TAO 등)와 RWA 프로젝트들이 더 적합한 독립 네트워크와 기반 구조를 선택했으며, 밈(meme) 코인 분야에서는 솔라나(Solana)의 성과가 두드러집니다. 이는 이더리움이 탈중앙화의 문을 열었지만, 다른 네트워크들이 새로운 내러티브의 주도권을 잡고 있음을 의미합니다.
6. 이더리움(ETH)의 미래 가치 운명
이더리움(ETH)은 여전히 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 핵심 동력이며, 총 잠금 가치의 55% 이상을 차지하고 있습니다. 그러나 L2 확장 솔루션이 보편화되면서, 이더리움의 미래는 '생태계는 번창하지만 토큰 가치는 실현되지 않는' 코스모스(Cosmos) 생태계의 ATOM 코인과 유사한 딜레마에 직면할 수 있습니다.
개인적 전망
과거에는 이더리움(ETH) 가격이 1만 달러에 도달할 것이라고 확신했지만, 지금은 그 목표에 대해 더 신중해졌습니다. 이더리움(ETH)은 여전히 내 포트폴리오의 30%를 차지하고 있지만, 다음 불장(Bull market)에서는 점진적으로 일부 자산을 매도하고 나머지는 장기적으로 지켜볼 것입니다.
결론:
이더리움(ETH)의 네트워크 효용성과 생태계 지위는 여전히 견고하지만, 최근 성과는 시장의 우려를 불러일으켰습니다. 이더리움은 여전히 업계를 주도하고 있지만, 새로운 트렌드에 발맞추지 못한다면 점차 주도권을 잃을 수 있습니다. 이더리움은 탈중앙화 분야에서 여전히 중요한 선도 우위를 가지고 있지만, L2 발전과 다른 내러티브 사이에서 새로운 균형을 찾아야 할 것입니다.
