저자: Matías Andrade Cabieses & Tanay Ved 출처: Coin Metrics 번역: 선오바, 진써차이징
핵심 요점:
예측 시장은 실시간 시장 주도 이벤트 확률 통찰력을 제공하여 전통적인 여론 조사 방법에 대한 더 활력 있는 대안을 제공합니다.
Polymarket는 폴리곤 Layer-2 블록체인 위에 구축된 가장 널리 채택된 예측 시장 플랫폼 중 하나가 되었으며, 20억 달러 이상의 TVL을 누적했고 폴리곤의 가스 사용량의 25%를 차지했습니다.
Polymarket의 2024년 미국 대선 시장은 큰 관심을 끌었으며, 비트코인 수익률과 선거 승률 간에 중간 수준의 양의 상관관계가 나타나, 암호화폐와 정치적 정서 간에 간헐적인 연관성이 있음을 보여줍니다.
소개
전통적으로 여론 조사는 정치 예측과 소비자 행동 등 다양한 분야의 의사 결정을 안내해 왔습니다. 그러나 편향과 투명성 부족에 대한 우려로 인해 전통적인 여론 조사 방법과 주류 미디어가 점점 더 많은 의문을 받고 있습니다. 이러한 배경에서 Polymarket와 같은 예측 시장이 부상하여 주목할 만한 대안이 되고 있습니다. 디지털 인프라와 공개 블록체인(Polymarket의 경우)을 활용하여 이러한 플랫폼은 시장 주도의 실시간 예측을 실현하고 집단 지성을 포착하는데, 이러한 특성은 특히 2024년 미국 대선을 앞두고 예측 시장에 대한 큰 관심을 불러일으켰습니다. Polymarket는 현재 정치적 결과와 시장 정서가 디지털 자산 동학과 교차하는 독특한 십자로에 서 있습니다.
이 글에서는 Polymarket의 예측 시장이 폴리곤에서 어떻게 작동하는지 살펴보고, 2024년 대선 시장 데이터를 분석하여 디지털 자산에 대한 잠재적 영향을 이해해 보겠습니다.
예측 시장이란 무엇인가?
예측 시장은 사용자가 미래 이벤트 결과에 대한 "계약"을 거래할 수 있는 플랫폼입니다. 주식 거래소와 유사하게 참여자들이 상장 기업 주식을 거래하듯이, 예측 시장을 통해 사용자는 특정 이벤트 발생 확률에 기반하여 거래할 수 있습니다. 이벤트 범위는 프리미어리그 우승팀부터 연준의 다음 금리 인상까지 다양합니다. 각 주식 가격은 일반적으로 "예" 또는 "아니오"로 표시되어 이벤트 발생 전체 확률을 반영하며, 새로운 정보와 변화하는 정서에 따라 가격이 조정됩니다. 전통적인 여론 조사가 가치 있지만 순간적인 대중 의견의 스냅샷을 제공하는 것과 달리, 예측 시장의 독특한 점은 다양한 분야의 정보를 역동적으로 반영할 수 있다는 것입니다.
예측 시장 개념은 몇 년 전부터 등장했으며, 현대적인 플랫폼으로 Kalshi, PredictIt, Augur, Polymarket 등이 있습니다. 이들은 집단 지성을 활용하여 결과를 예측한다는 공통 목표를 가지고 있지만, 기반 기술, 탈중앙화 정도, 접근성, 규제 상태 등에서 차이가 있습니다. 최근 Polymarket는 블록체인 트랙을 활용하여 글로벌 접근성, 투명성, 저비용 정산을 실현하며 가장 널리 채택된 예측 시장 플랫폼 중 하나가 되었습니다.
Polymarket는 어떻게 작동하는가?
아키텍처 개요
Polymarket의 핵심은 폴리곤 Layer-2 네트워크를 활용하는 블록체인 기반 예측 시장입니다. 사용자가 미래 이벤트의 다른 결과를 나타내는 "주식"을 구매할 수 있게 합니다. 이 플랫폼은 혼합 온체인-오프체인 애플리케이션으로 작동하며, 일부 구성 요소는 더 큰 규모의 거래를 지원하기 위해 오프체인에 있지만 비보관 방식으로 온체인에서 정산됩니다.
Polymarket는 중앙집중식 지정가 주문장(CLOB)을 사용하여 ERC-20 담보 자산(현재 USDC만 해당)과 Gnosis 조건부 ERC-1155 자산(다중 토큰 표준) 간의 거래를 촉진합니다. 실제로 사용자의 USDC 담보 단위는 이진 결과 토큰("예" 또는 "아니오")으로 분할되어 시장 가격이 담보 단위와 같게 유지됩니다. 사용자는 주문장의 직접 거래 또는 AMM 유동성 풀과의 상호 작용을 통해 이러한 토큰을 획득할 수 있습니다. "운영자"는 거래를 매칭, 주문 및 온체인 정산을 위해 거래소에 제출하는 참여자입니다.
Polymarket는 또한 UMA 프로토콜의 오라클과 통합되어 이벤트의 올바른 결과를 확인합니다. 결과에 대한 분쟁이 있는 경우 UMA 토큰 보유자가 최종 해결책을 투표로 결정합니다. 이러한 혼합 접근 방식은 폴리곤 네트워크, Gnosis 조건부 ERC-1155 토큰, 오프체인 주문 매칭이 있는 CLOB, UMA 프로토콜 오라클을 결합하여 순수 온체인 솔루션에 비해 더 높은 확장성과 성능으로 작동할 수 있습니다. 최근 발전 추세에 힘입어 Polymarket는 20억 달러 이상의 TVL을 누적했고 폴리곤의 가스 사용량의 25%를 차지했습니다.
이벤트, 시장 및 오즈 이해하기
Polymarket의 핵심은 시스템 작동을 가능하게 하는 이벤트, 시장 및 오즈입니다. 이벤트는 사용자가 예측하려는 특정 결과를 나타내며, 문제라고도 합니다. 이러한 결과는 정치적 이벤트(예: 선거 결과)나 현실 세계 이벤트(예: 날씨 또는 스포츠 경기 결과)일 수 있습니다. 시장은 사용자가 이러한 이벤트의 잠재적 결과에 베팅할 수 있는 플랫폼입니다.
Polymarket는 두 가지 유형의 시장을 제공합니다:
단일 다중 결과 시장: 이러한 시장에서 사용자는 단일 이벤트의 여러 가능한 결과에 베팅할 수 있습니다. 예를 들어 "2024년 최고 수익 영화는 무엇일까?"와 같은 질문입니다. 결과에는 "인사이드 아웃 2", "데드풀 3" 등 여러 영화 제목이 포함되며, 모든 결과의 확률 합은 100%입니다.
2.상호 배타적 이진 시장: 이러한 시장은 "예" 또는 "아니오"의 단순한 명제 구조를 가지며, 사용자는 두 가지 가능한 결과 중 하나에만 베팅할 수 있습니다. 예를 들어 "11월 1일 비트코인 가격이 68,000달러를 초과할까?"와 같은 질문입니다.
사용자는 폴리곤 네트워크에 USDC를 담보로 예치하여 이러한 시장에 참여하며, 이벤트의 예 또는 아니오 입장을 나타내는 이진 결과 토큰으로 분할됩니다. 사용자는 중앙집중식 지정가 주문장 또는 온체인 AMM 계약을 통해 이러한 토큰을 거래할 수 있으며, 토큰 가격(또는 "오즈")은 시장의 각 결과 확률에 대한 집단 평가를 반영합니다. 시장 여건 변화에 따라 토큰 가격도 변동하여 사용자가 포지션을 조정할 수 있습니다.
이벤트가 해결되면 누구나 USDC 채권을 발행하여 UMA를 통해 해결책을 제안할 수 있으며, 결과에 이의가 없는 경우 보상을 받을 수 있습니다. 결과에 대한 분쟁이 있는 경우 UMA 토큰 보유자가 투표로 최종 해결책을 결정합니다. 최근 이스라엘 군대의 레바논 침공 여부와 같이 시장 문안이 부적절한 경우 이러한 분쟁이 발생할 수 있습니다. 이벤트 해결 후 승리 결과 주식 소유자는 1대1로 USDC 담보로 거래할 수 있지만, 패배 주식은 무가치해집니다.
2024년 대선 시장 전망
정치 부문, 특히 "2024년 대선 승리자" 시장은 Polymarket에서 가장 거래 규모가 크고 활발한 시장입니다. 2022년 10월 28일 기준 해당 시장의 누적 거래 규모는 25억 달러에 달했습니다. 각 후보자의 주가(또는 오즈)는 연중 크게 변동하며, 현실 세계 이벤트 전개에 따라 대중의 견해와 시장 정서 변화를 포착했습니다.
트
비트코인(BTC)의 가격이 1년 동안 기본적으로 범위 내에서 변동하고 있기 때문에, 그것과 도널드 트럼프가 Polymarket에서 승리할 가능성 사이의 관계는 아직 명확하지 않습니다. 그러나 그들은 특히 주요 추세 반전 기간 동안 일관된 시기를 보여주고 있습니다. 예를 들어 트럼프는 5월에 50% 이상 상승했고 7월에 70% 이하로 떨어졌으며 최근 10월에 65%까지 상승했습니다.
아래와 같이 비트코인 수익과 배당률 변화 간의 30일 이동 상관관계는 더 명확한 그림을 제공합니다. 5월에서 8월 사이에 트럼프의 배당률과 비트코인 수익은 중간 정도의 양의 상관관계(최대 0.4)를 보였지만, 해리스의 배당률은 상대적으로 약한 음의 상관관계를 보였는데, 이는 그녀의 디지털 자산 입장에 대한 인식을 반영합니다. 최근 이 두 상관관계 모두 거의 0에 가까워졌는데, 이는 단기적인 관계가 있지만 비트코인(BTC)의 장기 전망은 현재 두 후보의 성공과 관련이 없음을 보여줍니다. 대신 시장은 선거 결과를 기다리고 있으며 통화 공급 등 글로벌 요인이 비트코인(BTC)의 더 광범위한 추세를 주도하고 있습니다.
미래 전망
블록체인 기반 예측 시장으로 널리 사용되는 Polymarket은 선거 전 역할로 인해 부인할 수 없는 관심을 받고 있습니다. 그러나 분쟁 해결 및 규제 검토 측면에서도 일부 과제에 직면해 있습니다. 트럼프의 당선 가능성이 상승한 배경에서 최근 이 플랫폼은 "고래"의 시장 조작 혐의를 받았습니다. 이러한 차이를 야기한 이유는 한 사용자가 4개의 계정과 총 4,600만 달러의 선거 베팅을 통제하고 있기 때문인 것으로 보입니다. 주목할 만한 점은 다른 예측 시장과 여론 조사에서도 유사한 추세가 나타났다는 것입니다. 이것이 시장 조작을 의미하는 것은 아니지만, Polymarket이 오프쇼어 플랫폼이라는 점에서 규제 장벽에 계속 직면할 수 있습니다. 그러나 최근 미국 예측 시장 Kalshi에 유리한 법원 판결은 선례가 될 수 있습니다.
2024년 미국 대선이 마지막 단계에 접어들면서 Polymarket과 유사한 플랫폼이 의사 결정에서 주도적인 역할을 유지할 수 있을지 지켜볼 필요가 있습니다. 그러나 그들은 동적이고 투명하며 자유 시장 주도의 "사실 소스"를 제공하는 명확하고 독특한 장점을 가지고 있어 기존 모델과 독점 데이터를 보완할 수 있습니다. 선거 결과는 Polymarket의 예측 능력과 현명한 의사 결정에 기여하는 가치를 더욱 입증할 수 있습니다.
