원문 저자: Bitcoin Magazine Pro
원문 편집: Felix, PANews
Bitcoin Magazine Pro는 10월 비트코인(BTC)에 대한 리뷰와 주요 주제에 대해 논의했습니다. 여기에는 비트코인 거래소 잔액 감소, 51억 달러 이상의 ETF 자금 유입, 향후 1분기 내 비트코인 가치를 재정의할 수 있는 긍정적인 전망 등이 포함됩니다.
주요 하이라이트:
비트코인 온체인 분석: 비트코인 거래소 잔액이 역사적 최저치를 기록하며, 보유자들의 자기 보관 선호도가 높아지고 있음을 보여줍니다.
비트코인 ETF 급증: 10월 ETF 유입액이 54억 달러를 넘어섰으며, BlackRock의 IBIT이 시장을 선도하고 있습니다. 이는 비트코인의 주류 금융 시장 수용도가 지속적으로 높아지고 있음을 반영합니다.
채굴 동향: 러시아와 중국이 채굴 영향력을 확대하고 있는 반면, 미국은 여전히 최대 해시레이트 점유율을 유지하고 있습니다.
상승 가격 전망: 비트코인 애널리스트 Tone Vays는 2025년 중반까지 강력한 기술 지표 지원 하에 비트코인의 잠재 가격 범위가 10만 2천 달러에서 14만 달러일 것으로 예측했습니다.
비트코인 온체인
하이라이트
BTC 거래소 잔액이 역대 최저치를 기록하며, 자기 보관 선호도 상승을 나타냅니다.
100BTC 이상 보유 주소가 역대 최고치를 기록하며, 채택 범위 확대를 반영합니다.
강력한 온체인 펀더멘털은 2025년까지 가격 상승 추세가 지속될 것임을 시사합니다.
전망
비트코인 거래소 잔액 감소와 지갑 채택률 지속 증가는 가격 상승 잠재력을 시사합니다. 투자자들은 거래소 자금 유입과 고잔액 지갑 증가를 Q4 및 이후 수요와 잠재 가격 강도의 지표로 주목해야 합니다.
인사이트
10월 비트코인의 총 거래소 잔액이 눈에 띄게 감소하여 현재 300만 BTC 미만 수준입니다(그림 1 참조). 이러한 감소는 투자자들이 거래소에 자금을 보유하기보다는 자체 보관을 선호하는 추세를 나타냅니다. 이는 일반적으로 장기 보유 전략과 관련됩니다. 거래소 잔액이 감소하는 동시에 가격이 상승할 때, 이는 비트코인의 중장기 전망에 대한 신뢰를 반영합니다. 이러한 자체 보관으로의 전환은 공급 측면의 제한 요인이 될 수 있으며, 지속적인 수요 하에서 가격 상승 압력으로 작용할 수 있습니다.
채굴
하이라이트
러시아와 중국이 현재 전 세계 비트코인 해시레이트에 큰 기여를 하고 있습니다.
미국은 여전히 해시레이트 측면에서 선두를 유지하고 있지만, 러시아가 2위를 차지하고 있으며, 중국은 채굴 금지에도 불구하고 활동이 점차 증가하고 있습니다.
에티오피아와 아르헨티나 등 신흥 시장에서도 성장이 나타나고 있어, 해시레이트 분포에 영향을 미칠 수 있습니다.
전망
중국과 러시아의 해시레이트가 계속 증가한다면, 내년 미국 채굴업체들이 새로운 글로벌 경쟁에 직면할 수 있습니다.
인사이트
최근 러시아와 중국이 전 세계 비트코인 채굴 분야의 핵심 세력으로 부상하고 있습니다. 러시아는 현재 전 세계 해시레이트의 2위 기여자입니다. 풍부한 천연 자원을 활용하여 채굴업체들이 비용 효율적인 에너지를 확보할 수 있도록 지원하고 있습니다. 이러한 확장은 해당 지역에서 채굴이 유리한 전략적 경제 활동으로 인식되면서 추진되고 있습니다. 동시에 중국은 공식적인 채굴 금지에도 불구하고 지하 채굴이 지속되고 있으며, 최근 몇 년 간 중국의 지하 채굴 활동이 점점 더 증가하고 있습니다. 이러한 이중적 발전은 채굴 역량의 변화를 시사하며, 특히 미국이 더 이상 해시레이트를 주도하지 않게 되면 시장 역학에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인 해시레이트 측면에서 미국이 여전히 선두를 유지하고 있지만, 러시아의 급속한 부상과 중국의 회복력은 미국 채굴업체에 도전이 되고 있습니다. 에티오피아와 아르헨티나 등 신흥 시장에서도 채굴 활동이 증가하면서 더욱 다양화된 글로벌 채굴 네트워크를 만들어내고 있습니다. 이러한 다양화는 비트코인 네트워크의 보안성과 운영 안정성을 높여 특정 지역의 중단 영향을 줄일 수 있습니다. 이러한 추세가 지속되면 미국 비트코인 채굴업체들은 에너지 자원 확보와 변동 시장 환경에서의 수익성 유지 측면에서 더 치열한 경쟁에 직면할 수 있습니다.
ETF
하이라이트
BlackRock의 BTC ETF (IBIT)는 단일 거래일 최대 유입액 8.72억 달러를 기록했으며, 월간 순거래량은 46억 달러였습니다.
Fidelity의 단일 거래일 최대 유입액은 2.39억 달러였지만, 월간 순거래량은 4.968억 달러로 IBIT에 크게 못 미쳤습니다.
Bitwise (BITB)의 단일 거래일 최대 유입액은 1.002억 달러였고, 월간 순거래량은 1.373억 달러를 기록했습니다.
전망
단기적으로 BTC ETF에 변동성이 나타날 것으로 예상됩니다. IBIT이 여전히 거래량과 유동성 측면에서 선두를 유지하고 있지만, 최적의 거래 변동성을 제공하지는 못할 수 있습니다. FBTC와 ARKB의 상대적 규모 변동은 거래에 가장 좋은 기회를 제공할 것입니다.
인사이트
10월 비트코인 ETF의 순유입액은 약 54.15억 달러를 기록하며 사상 최고치를 달성했습니다(그림 1 참조). 이러한 제품의 인기와 수요로 인해 미국 SEC는 다수의 BTC ETF 상품에서 옵션 거래를 허용하는 추가 승인을 내렸습니다. 투기, 레버리지, 마진콜, MM 델타 헤지, 정서 효과 증가 등이 BTC ETF에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 현물 비트코인 시장 자체에도 지속적인 영향을 줄 것입니다.
BlackRock의 IBIT이 월간 거래량 46억 달러로 압도적인 선두를 달리고 있습니다. 이는 시장 역학에 따라 움직이고자 하는 거래자들에게 IBIT이 가장 유동적인 옵션임을 의미합니다. Fidelity의 FBTC, Ark 21 Shares의 ARKB, Bitwise의 BITB 등 다른 ETF 옵션은 각 옵션의 거래량이 줄어들어(그림 2) 더 나은 진입 기회를 제공할 수 있습니다. ETF는 BTC 시장 가격을 완벽하게 추적하고자 하지만, 낮은 유동성과 거래량으로 인해 이러한 불균형 기간 동안 유리한 포지션을 확보할 기회가 생길 수 있습니다.
주식
하이라이트
MicroStrategy(MSTR)는 3년 동안 42억 달러 규모의 비트코인 투자 계획을 발표했습니다.
비트코인이 올해 63.9% 상승했음에도 불구하고, 상위 10대 비트코인 관련 주식 중 6개가 부진한 성과(마이너스 수익)를 보였습니다.
Metaplanet INC(TYO: 3350)는 올해 838.82% 상승했는데, 이는 주로 비트코인 자산 대차대조표 전략 채택 발표 때문입니다.
전망
Q4 초반 비트코인의 긍정적인 심리에 힘입어, 비트코인 관련 주식들이 향후 몇 개월 내 상승할 수 있습니다. Semler Scientific(SMLR)과 같은 주식은 비트코인을 자산 대차대조표에 quietly 편입하고 있어, 이를 통해 주가 상승 동력을 얻을 수 있는 기회가 있습니다.
통찰
비트코인(BTC) 관련 주식이 비트코인의 상승 추세를 따를 것으로 보이지만, 대부분은 비트코인의 연초 이래 63.9% 상승(YTD)에서 혜택을 받지 못했습니다(그림 1). Marathon Digital(MARA), Riot Platforms(RIOT) 및 CleanSpark(CLSK)는 각각 -31.42%, -38.98% 및 -6.39%의 하락을 보였는데, 이는 운영상의 어려움 또는 암호화폐 채굴 비용에 대한 민감성을 나타냅니다. 테슬라(TSLA)는 2024년 초 이래 0.2% 상승에 그쳤고, Block inc.(SQ)는 6.72% 하락했습니다. Coinbase(COIN)와 Galaxy Digital Holdings(GLXY 또는 BRPHE)는 긍정적인 성과를 보였지만, 현물 비트코인 가격 추세를 능가하지는 못했습니다. 반면, MicroStrategy(MSTR)는 263.68% 급등했는데, 이는 비트코인 보유량의 레버리지 효과와 투자자들의 비트코인 중심 전략에 대한 신뢰를 반영합니다. MicroStrategy의 Michael Saylor 회장은 420억 달러 규모의 3년 기간 비트코인 투자 계획을 발표했으며, 해당 회사의 매입 및 보유 전략을 계속 실행하고 있습니다(그림 2). 일본의 Metaplanet inc.(TYO: 3350)는 올해 초 비트코인 보유 전략을 발표한 이래 838.82% 상승했습니다. 비트코인이 다음 불장 국면에 있는 만큼, 기업들은 비트코인 보유 전략을 고려해야 할 것입니다.파생상품
하이라이트
- 비트코인이 최근 7만 달러를 돌파하면서 숏 포지션 청산이 1억 달러를 넘었습니다.
- 자금 조달 금리가 상대적으로 중립적으로 유지되고 있는데, 이는 미국 대선의 불확실성 때문일 수 있습니다.
- 이 시장 주기 단계에서 자금 조달 금리가 매우 낮습니다. 이는 상승장이며, 파생상품 시장에서 과도한 레버리지 축적 없이도 비트코인 가격이 더 상승할 수 있게 해줄 것입니다.
예측
미국 대선의 불확실성과 이에 따른 시장 변동성이 해소되면, 비트코인은 연말까지 상승할 것으로 예상됩니다.통찰
지난 한 달 동안 비트코인은 상승 추세를 보였습니다. 하락 조정이 있었지만, 대부분의 청산은 비트코인을 숏 포지션으로 잡은 거래자들을 대상으로 이루어졌습니다. 미국 대선은 비트코인 파생상품 시장에 단기적인 불확실성을 가져왔습니다. 향후 몇 주 내에 시장에 큰 변동성이 나타날 것으로 예상됩니다. 그러나 어떤 방향으로든 급격한 반응이 사라지면, 파생상품 시장은 다시 안정될 것으로 보입니다. 현재 비트코인 시장 주기 단계에서 자금 조달 금리는 여전히 매우 낮습니다. 이는 긍정적이며, 향후 몇 개월 내 비트코인 가격이 크게 상승할 수 있게 해줄 것입니다. 자금 조달 금리가 +0.06에 도달할 때까지는 그렇게 될 것 같습니다. 그때가 되면 주의가 필요할 수 있지만, 아직 그 수준에는 도달하지 않았습니다.채택
하이라이트
- MicroStrategy(MSTR)은 420억 달러 규모의 자본 계획을 발표했으며, 이 중 210억 달러는 ATM 주식 발행을 통해 비트코인을 구매할 예정입니다.
- Metaplanet(3350.T)은 1,000 BTC 이상을 보유하고 있어 아시아 최대의 상장 비트코인 보유자입니다.
- 마이크로소프트(MSFT)는 12월에 주주 총회를 개최하고 잠재적인 비트코인 재무 전략에 대해 투표할 예정입니다.
예측
MicroStrategy(MSTR)이 비트코인을 재무 준비금으로 사용하기로 결정한 것은 주주에게 유리하며, 상장 기업의 비트코인 채택을 촉진할 것입니다. 1월 이래 Metaplanet(아시아 최대 상장 비트코인 보유자, 1,000 BTC 이상 보유), Semler Scientific, Samara Asset Group 등 여러 기업이 이를 따르고 있습니다. 이러한 추세는 마이크로소프트(MSFT) 주주들이 12월에 유사한 전략에 대해 투표하는 데 영향을 미칠 수 있습니다.통찰
MicroStrategy는 향후 3년 동안 210억 달러 규모의 A 클래스 보통주를 발행하여 비트코인을 구매할 계획입니다. Michael Saylor의 420억 달러 자본 계획에는 210억 달러의 주식 발행과 210억 달러의 고정 수익 증권 발행이 포함되어 있으며, 이를 통해 비트코인 구매를 자금 조달할 예정입니다. MicroStrategy의 성공에 고무된 일본의 Metaplanet은 올해 봄 비트코인 준비금 전략을 채택했으며, 현재 1,000 BTC 이상을 보유하고 있어 아시아 최대의 상장 비트코인 보유자가 되었습니다. 비트코인의 디플레이션 속성과 연평균 40%의 수익률로 인해 비트코인은 잉여 현금을 헤지하기 위한 선호 준비 자산이 되었으며, 심지어 대형 기술 기업들도 이를 모방하기 시작했습니다. 마이크로소프트 주주들은 12월에 비트코인을 준비 자산으로 채택할지 여부에 대해 투표할 예정입니다. 경영진이 "거부"의사를 밝혔지만, 강력한 주주 관심으로 인해 결정이 바뀔 수 있으며, 이는 상장 기업의 더 광범위한 비트코인 채택으로 이어질 수 있습니다.규제
주요 사항
- SEC가 비트코인 ETF 옵션을 승인한 것은 주류 금융 상품 통합을 향한 중요한 한 걸음입니다.
- 펜실베이니아 주의 비트코인 권리법: 비트코인 자체 보관 및 지불 권리를 보호하는 이정표입니다.
- 태국이 암호화폐 펀드 접근을 제안한 것: 아시아 암호화폐 채택률 상승 가능성
예측
최근의 규제 동향, 특히 비트코인 ETF 옵션 승인과 미국의 적극적인 입법 움직임은 투자자 신뢰를 크게 높일 수 있습니다. 이는 비트코인 가격 급등으로 이어질 수 있는데, 특히 이러한 조치들이 더 많은 주류 금융 통합의 길을 열어줄 것으로 인식되는 경우 그러할 것입니다. 또한 미국 등 핵심 시장의 규제 동향을 계속 모니터링해야 하며, 미국의 정치적 변화가 규제 방식에 영향을 미칠 수 있고, 태국 등 다른 국가들이 암호화폐 펀드에 대한 접근을 개방하고 있어 이는 지역 및 글로벌 시장 심리에 영향을 줄 수 있습니다.통찰
10월은 비트코인 규제 환경의 중요한 시점이었습니다. SEC가 비트코인 ETF 옵션 거래를 승인한 것은 전통 금융이 암호화폐를 점점 더 수용하고 있음을 보여줍니다. 이 발전은 투자자에게 추가적인 헤지 및 투기 수단을 제공할 뿐만 아니라, 장기적으로 비트코인의 유동성과 가격 안정성을 높일 수 있습니다. 펜실베이니아 주가 최근 비트코인의 자체 보관 및 지불 권리를 인정하는 입법을 통과시킨 것은 다른 미국 주에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 비트코인에 더 우호적인 환경을 만들고, 엄격한 규제에 대한 우려를 줄이며, 투자에 유리한 분위기를 조성할 수 있습니다. 아시아 시장, 특히 암호화폐 투자에 대한 사모펀드 접근을 허용한 태국의 조치는 세계 최대 경제권 중 하나에서 암호화폐가 널리 수용되고 있음을 시사하며, 이는 인접 국가에도 영향을 미칠 수 있습니다.거시 전망
하이라이트
- 연방 부채 급증은 법정 화폐의 한계를 부각시켜 비트코인에 대한 관심을 높였습니다.
- 지속적인 인플레이션을 보여주는 CPI는 비트코인의 헤지 수단으로서의 매력을 강화했습니다. 달러 장기 안정성에 대한 우려 속에서 기관 투자자들이 비트코인을 점점 더 고려하고 있습니다.
예측
연방 부채와 인플레이션에 대한 우려가 지속되면서 비트코인은 상승 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다. CPI와 연방 부채 수준을 모니터링하면 향후 몇 개월 내 비트코인의 잠재적 상승을 나타내는 조기 지표가 될 수 있습니다.통찰
높은 부채와 인플레이션 경향의 시장 환경에서 비트코인의 가치 제안은 그 어느 때보다 명확해졌습니다. 아래 첫 번째 그래프는 연방 부채와 비트코인 가격 간의 관계를 보여줍니다. 연방 부채가 사상 최고 수준으로 치솟으면서 달러의 가치 보존 수단으로서의 지속 가능성에 대한 의문이 커지고 있습니다. 투자자, 특히 기관 투자자들은 통화 가치 하락의 영향을 받지 않는 대안을 찾고 있습니다. 공급이 제한적인 비트코인은 과도한 부채 축적과 통화 가치 하락의 위험을 효과적으로 헤지할 수 있습니다.소비자물가지수(CPI)가 비트코인(BTC)에 비해 지속적으로 상승하고 있으며, 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외해도 인플레이션율이 여전히 높습니다. 이는 비트코인(BTC)이 장기적인 가치 저장 수단으로서의 지위를 공고히 하고 경제적 불확실성 속에서 구매력을 유지할 수 있음을 뒷받침합니다. 인플레이션이 줄어들 조짐이 없고 연방 부채가 계속 늘어나면서, 비트코인(BTC)은 가치 보존과 경제 불안정에 대한 헤지 전략 자산으로 독특한 지위를 가지게 되었습니다.
가격 예측
핵심 사항
가격 추세가 일일, 주간, 월간 차트에서 역대 최고점을 기록할 것으로 보이며, 이는 모든 시간 범위에서 매우 상승적입니다.
비트코인(BTC) 역사상 MRI가 2개월 연속 녹색 별표로 마감한 것은 7번째입니다. 이전 6번의 경우 모두 그 다음 1년 내 100% 이상 상승했습니다.
컵 손잡이 패턴과 피보나치 확장이 10만 달러에서 10만 5천 달러 범위에서 추가적인 상승 가격 목표를 제시합니다.
예측
현재 가장 큰 우려는 "군중 심리"로, 모두가 가격이 10만 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다. 개인적으로는 TA 차트, 온체인 분석, 4년 주기 분석, 채굴 산업 또는 규제 악재에서 우려할 만한 요소를 발견하지 못했습니다. 많은 이들이 트럼프 정부 하에서 비트코인(BTC)이 더 큰 규제 인정을 받을 것으로 기대하며 매수하고 있습니다.
통찰
비트코인(BTC)은 잠재적인 상승장을 준비하고 있으며, 기술적 지표가 3개의 가격 목표를 가리키고 있습니다. 2개월 차트의 Tone Vays MRI 지표는 지난 6개월 간 최소 100% 상승했음을 보여주며, 이는 2025년 2분기에 약 14만 달러 또는 그 이상의 정점에 도달할 것임을 시사합니다. 이러한 패턴은 2017년과 2021년의 큰 반등과 일치합니다.
또한 주간 및 월간 차트의 컵 & 손잡이 패턴이 105,000달러 목표를 가리키고 있으며, 역사적 추세에 따르면 통상 4-6개월 내에 달성됩니다. 마지막으로 피보나치 확장은 초기 목표가 102,000달러이지만, 이전 주기가 반복된다면 155,000달러와 210,000달러 수준까지 도달할 수 있습니다.
