암호화폐 시장 2차 펀드 Metrics Ventures의 11월 시장 관찰 개요:
1/ 7개월 동안 지속된 무질서한 횡보장이 마침내 끝났고, 대선 결과 발표 전후의 가격 행동은 지난 몇 달 동안 강조되었던 시장 유동성 문제와 역외 가격 결정권의 강화를 명확히 보여주었습니다. 과거 주기의 거래 행태가 점점 더 큰 환경 변화에 제약을 받고 있으며, 시장은 모든 참여자에게 명확한 답변을 주고 있습니다.
2/ 시장 내부를 보면, 알트코인의 다양한 운영이 명확한 유동성 부족에 의해 제한되어 가격 행동이 실패로 끝났습니다. 이번 달 시장 전체 유통 알트코인 시총 상한은 약 10억 달러 수준이며, 신코인의 가격 앵커 상실과 밈(meme) 섹터의 고속 순환도 시장 내 자금 흐름 문제를 다시 한번 입증했습니다.
3/ 전략적으로는 더 이상 진부한 이야기를 하지 않겠습니다. 향후 FOMC든 지정학이든 결정적인 요인이 되지 않을 것이며, 거대한 흐름 속에서 업계 성장을 조용히 지켜보는 것이 최선의 전략입니다.
시장 전반적인 동향과 시장 추이에 대한 정리 및 평가:
필자가 이번 달 초에 작성을 시작했을 때, 이전 월간 보고서와 가장 큰 차이점은 다음과 같습니다:
① 대선 결과가 예상을 뛰어넘어 실현되면서 리스크 우려가 크게 해소되었고, 비트코인(BTC)이 거래량 급증 속 새 고점을 돌파했습니다. 비록 아직 확인이 필요하지만, 어떤 기술적 관점에서도 이전의 우려는 해소되어야 할 것 같습니다.
② 이번 달 내내 드리운 4대 지정학적 리스크, 미국채 금리 상승, 과도한 트럼프 거래, 유동성 부족 리스크 중 절반 이상이 해소되었습니다. 예상을 뛰어넘는 강력한 정부 출현으로 인해 시장은 일정 기간 동안 다양한 자산에 낙관적인 리스크 프리미엄을 부여할 것 같습니다.
③ 아쉽게도 시장 내부의 유동성 개선은 아직 보이지 않습니다. 이번 돌파는 연초의 그것과 기세와 정서 면에서 너무나 차이가 납니다. 많은 VC 코인들이 3월 횡보 주기의 끝에 있지만, 현재로서는 대규모 랠리가 이전 몇 차례와 견줄 수 없을 것 같습니다.
장기적으로 보면, 새 시대의 종소리가 이미 울렸습니다. 거시, 정치, 군사, 경제에 대한 견해는 천차만별일 수 있지만, 자금 운용 모델과 미래 포지셔닝은 이미 드러났습니다. 자금 흐름 경로의 변화로 인해 비트코인(BTC)과 시장 내 알트코인들의 자금 연계 속성이 점점 더 희미해지고 있으며, 소위 '전면 알트시즌'은 높은 침투율 속에서 초저금리 유동성과 혁신적인 상위 도전 전략만이 남은 것 같습니다. 이번 월간 보고서가 특별히 간단한 이유는, 파도를 타고, 추세를 거래하며, 이 마음이 밝다는 것 외에 더 말할 것이 없기 때문입니다.
