주요 지표: (11월 4일 오후 4시 -> 11월 11일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC)/USD 가격 상승 +18.4% ($68,000 -> $81,200), 이더리움(ETH)/USD 가격 상승 +27.6% ($2,460 -> $3,140)
비트코인(BTC)/USD 연말(12월) ATM 변동성 하락 -6.2포인트(58.0 -> 51.8), 12월 25일 변동성 상승 +0.1포인트(3.1 -> 3.2)
트럼프 대선 승리 소식이 확인된 후 가격이 $74,000 저항선을 돌파했습니다. 11월 5일 오후 4시(홍콩 시간)부터 11월 8일 오후 4시 사이에 가격이 11% 상승하여 우리가 예상했던 선거 후 목표 구간($76,000-$78,000)에 도달했습니다. 이후 상승 모멘텀이 지속되고 있습니다. 우리는 선거 이후에도 비트코인(BTC)에 대한 긍정적인 전망을 유지하며 장기 목표가를 $100,000 이상으로 설정했습니다. 단기적으로는 가격 변동성이나 조정이 있을 수 있지만, 기술적 지표는 여전히 상승 추세를 지지하고 있습니다.
우리는 현재 $74,000-$72,000 수준의 주요 지지선이 유지될 것으로 보지만, 단기적으로 시장에서 이익 실현 및 조정이 있을 수 있다고 판단합니다.
시장 주제
선거 전 양대 대선 후보의 당선 가능성 격차가 좁혀지면서 단기적으로 현물 시장에서 청산 및 $67,000 하락이 있었습니다. 그러나 결국 트럼프가 차기 대통령에 당선되었고, 공화당도 하원과 상원에서 과반을 차지했습니다. 이는 암호화폐 시장이 기다려온 새로운 촉매제로 작용했습니다. 선거 초반 $75,000-$76,000 구간까지 상승한 후 계속해서 상승하여 주말에는 $80,000 주요 심리적 저항선을 돌파했습니다. 이와 함께 이더리움(ETH)이 $3,000 이상을 회복하고 다른 알트코인들도 큰 폭으로 상승했습니다.
연방준비제도(Fed)가 선거 후 목요일 저녁 비둘기파 금리 인하를 발표하면서 완화적인 거시 환경이 여전히 연말까지 위험자산의 양호한 성과를 지지하고 있습니다. 중국이 금요일 발표한 부양책은 시장의 주목을 받지 못했는데, 단기적으로 위험자산 매도 이유가 크지 않다고 판단되기 때문입니다. 이는 암호화폐 가격 상승을 지속적으로 뒷받침할 것입니다.
달러화가 트럼프 당선으로 인해 다른 법정 통화 대비 강세를 보였음에도 불구하고(일부는 미국 국채 수익률 상승에 기인), 암호화폐 가격은 암호화폐 규제 지지와 잠재적 전략적 보유에 대한 새로운 내러티브에 전혀 반응하지 않았습니다. 이러한 상황은 향후 몇 개월 동안 지속될 수 있으며, 추가적인 확인이 있을 때까지 더 많은 자금 유입을 지지하지 않을 것입니다.
ATM 내재 변동성
비트코인(BTC) ATM 내재 변동성 (11월 4일-11월 11일 오후 4시 홍콩 시간)
선거 이벤트 변동성은 결국 낮은 수준으로 마무리되었습니다. 이벤트 전 이틀 동안 시장은 시간 가치 변동폭을 5.5%까지 낮췄지만, 실제 선거일 일일 변동폭은 약 8.5%에 달했습니다. 선거 결과 방향이 예상과 달라 시장이 당황했습니다. 많은 이들이 선거 결과 지연을 예상하고 11월 중순부터 원월물 프리미엄을 높였지만, 선거 후 이러한 프리미엄이 과감하게 해소되었습니다.
선거 종료 후 내재 변동성 수준은 지속적으로 하락 추세를 보였습니다. 이는 시장에서 더 높은 가격 구간의 변동성에 대한 상승 전망(전통적인 콜-풋 스프레드 활용)과 매도 압력이 있었기 때문입니다. 동시에 가격이 점진적으로 상승하면서 옵션을 통한 방향성 거래 수요가 부족했고, 일부 행사 가격 롤오버만 관찰되었습니다.
새 정권 출범 시 구조적으로 변동성이 약화될 수 있다는 논거가 있습니다. 만약 트럼프가 미국 기관의 암호화폐 규제 조치를 성공적으로 추진한다면, 이는 새로운 자금 유입을 촉발할 것이며 이는 가격 지지와 변동성 약화로 이어질 것입니다. 또한 선거 이외에도 최근 몇 개월간 실제 변동성이 40% 초반 수준으로 낮아졌다는 점이 이를 뒷받침합니다. 다만 트럼프가 의회를 통해 암호화폐 승인을 얻기까지는 아직 갈 길이 멉니다.
왜도/첨도
시장 심리가 상승세이지만, 왜도는 이번 주 대체로 변화가 없었습니다. 여전히 전형적인 상승 구조(주로 매도 압력과 콜-풋 스프레드로 인해)가 유지되어 더 높은 가격 변동성에 대한 상승 전망이 형성되고 있으며, 이는 새로운 수요에 의해 상쇄되지 않고 있습니다.
가격 상승에도 불구하고 변동성과의 상관관계가 잘 나타나지 않아 왜도에 영향을 미치고 있으며, 상승 심리와 하방 측 공급의 영향을 상쇄하고 있습니다.
현재 첨도는 점진적으로 낮아지고 있지만, 우리는 이것이 과도하게 매도되었다고 판단합니다. 현물 가격은 새로운 국부 범위 내에서 안정될 수 있지만, 특정 헤지 이벤트 발생 시 $100,000 이상으로 폭발하거나 $60,000-$65,000 아래로 하락할 수 있기 때문입니다.
다음 주에도 좋은 한 주 보내시기 바랍니다!
