비트코인(BTC)이 지속적으로 새로운 신고가를 기록하고 있으며, 지난 30일 동안 ETF와 현물 시장에서 총 62.9억 달러의 자금이 유입되며 강력한 지원을 받고 있습니다. 시장이 계속 '과열'되면서 장기 보유자들이 분배를 늘리고 있습니다.
비트코인: 저점 이후 가격 성과
11월 초부터 비트코인의 가격 성과가 인상적으로 나타나며, 이 달 내내 새로운 신고가를 계속 경신했습니다. 현재 주기의 가격 여정을 2015-2018년
및 2018-2022년 주기와 비교해 보면, 두드러지고 지속적인 유사성을 발견할 수 있습니다. 가격 상승 폭과 상승 기간 모두 시장 여건이 크게 다름에도 불구하고 놀라울 정도로 일관성 있습니다.
과거 경험에 따르면, 이전 상승 시장은 현재 시점에서 4~11개월 동안 지속되었던 것으로 나타나, 이 주기의 지속 기간과 동력을 평가하는 데 유용한 참조 틀을 제공합니다.
스테이블코인: 거래소 순 포지션 변화
지난 30일 동안 스테이블코인에서 시장으로 유입된 자금이 약 97억 달러에 달했으며, 대부분이 중앙화 거래소(CEX)로 직접 배분되었습니다. 이는 스테이블코인 자금 흐름과 시장 전체 자금 유동성 간의 긴밀한 연관성을 보여주며, 스테이블코인이 시장 활동을 자극하는 데 중요한 역할을 한다는 것을 강조합니다:
- 강력한 투기 수요: 거래소의 스테이블코인 증가는 투자자들이 시장 추세를 활용하고자 하는 기대감을 반영합니다.
- 시장 동력에 영향: 스테이블코인 자금 유입이 증가하면 유동성을 높일 뿐만 아니라 향후 가격 상승을 위한 기반을 마련하여 긍정적인 심리를 강화합니다.
비트코인: 장기 보유자 수익 분석
비트코인 가격이 7만 5,600달러를 돌파하면서, 장기 보유자(LTH)가 보유한 1,400만 BTC 중 100%가 수익 상태로 전환되었고, 이에 따라 매도 활동이 증가했습니다. 이로 인해 잔액이 약간 감소했으며, 신고가 돌파 이후 20만 BTC 이상이 지출되었습니다.
비트코인: 장기 보유자 지출 이진 지표
장기 보유자(LTH) 지출 이진 지표를 사용하면 이들의 매도 압력 강도를 평가할 수 있습니다. 이 도구는 최근 2주 동안 매도량이 누적량을 초과한 날의 비율을 측정하여 LTH의 순 잔액 감소를 나타냅니다.
9월 초 비트코인 가격이 급등하기 시작한 이후, LTH의 지출이 점진적으로 증가했습니다. 최근 9만 3,000달러 수준까지 가격이 상승하면서 이 지표는 지난 15일 중 11일 동안 LTH 잔액이 감소했음을 보여줍니다.
이는 장기 보유자들의 분배 압력이 증가하고 있음을 나타내지만, 2021년 3월과 2024년 3월에 관찰된 수준에는 아직 미치지 않습니다.
비트코인: Puell 배수
Puell 배수는 비트코인 채굴 관점에서 시장 주기를 이해하는 데 도움이 됩니다.
이는 새로 발행된 비트코인의 일일 가치(달러 기준)를 365일 이동 평균으로 나눈 비율을 나타내는 중요한 지표입니다. 단기 채굴 수익을 장기 평균과 비교함으로써 Puell 배수는 채굴 수익성에 대한 정보를 제공합니다.
Puell 배수는 채굴 수익과 시장 변동성 간의 관계를 분석하는 데 일반적으로 사용됩니다.
지난 5년 동안 Puell 배수는 365일 이동 평균(SMA365)을 세 차례 상회했으며, 각각의 경우 비트코인 가격 상승 주기가 시작되었습니다:
- 2019년 3월 30일 → 비트코인 83% 상승.
- 2020년 1월 8일 → 비트코인 113% 상승.
- 2024년 1월 9일 → 비트코인 76% 상승.
이 데이터에 따르면, Puell 배수가 SMA365 위에 안정화된 후 비트코인 가격은 평균 90% 상승했습니다.
요약
비트코인은 지난 30일 동안 약 62.9억 달러의 자금이 유입되며 강력한 지원을 받고 있습니다.
LTH에서 유동성으로의 공급 이동으로 인해 비트코인은 새로운 동력 균형 단계에 접어들고 있으며, 장기 투자자들의 매도 압력이 강력한 시장 수요에 의해 제한될 수 있습니다. 이러한 상황에서 LTH가 계속 보유하고 더 높은 가격에서만 매도하려 한다면 가격이 추가로 상승할 수 있습니다. 단기적으로는 이러한 매도가 비트코인 ETF로의 자금 유입을 능가할 수 있습니다.
향후 시장 전망은 어떨까요? 2024년 48주차 온체인 보고서에서 이 기간 동안의 지표 변동 상황을 확인해 보시기 바랍니다. Coinmoi 웹사이트에서 만나요.
2024년 47주차 온체인 분석: 비트코인(BTC) 유동성 물결이 처음 CoinMoi에 게재되었습니다.
