Aave와 Curve를 전복시키는 새로운 DeFi 플레이어인 Fluid를 분석한 기사

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편집자 주: 이 기사는 Fluid가 대출과 거래를 결합하여 기존 DeFi 모델을 혁신하는 방식에 대해 설명합니다. 동적 채무 메커니즘을 통해 차입자가 유동성을 얻어 거래 수수료를 벌 수 있으며, 자본 효율성이 크게 향상되어 1달러의 TVL로 39달러의 유동성을 창출할 수 있습니다. 또한 INST의 잠재력을 분석하여 강력한 성장세와 곧 출시될 DEX로 인해 가격이 8달러 이상 오를 수 있는 주목할 만한 프로젝트라고 평가합니다.

원문 내용은 다음과 같습니다(가독성 향상을 위해 일부 편집됨):

Fluid의 대출 프로토콜이 큰 인기를 끌고 있습니다: 월간 상승률이 3배에 달하며 TVL이 8억 달러에 이르렀습니다. 하지만 대출은 DeFi에서 새로운 개념이 아닙니다. 진정한 킬러 기능은 Fluid가 곧 출시할 탈중앙화 거래소(DEX)에 있습니다. 이 혁신적인 DEX 설계가 시장을 어떻게 뒤흔들 수 있는지, INST의 현재 가치 평가가 매수할 만한지, 그리고 향후 잠재력은 얼마나 큰지 살펴보겠습니다.

Fluid란 무엇인가?

Fluid는 Instadapp 팀이 출시한 머니 마켓 프로토콜이며, INST를 보유하면 Fluid의 성장에 직접 참여할 수 있습니다. 다른 머니 마켓 프로토콜(예: 아베(AAVE), 카미노)과 유사하지만 청산 메커니즘이 개선되었습니다. 대출 자체에는 혁신적인 면이 없지만, Fluid가 대출과 DEX를 결합할 때 대출 시장의 새로운 가능성이 드러났으며, 이것이 Fluid의 성공 열쇠입니다.

전통적 머니 마켓을 넘어서

Fluid의 잠재력을 이해하려면 현재 DeFi 유동성 생태계의 한계를 먼저 이해해야 합니다: 전통적인 머니 마켓과 DEX는 독립적이어서 자본 효율성이 크게 제한됩니다. 이러한 자산은 대출 수익 창출이라는 단일 목적만 가지고 있습니다. 마찬가지로 유니스왑(Uniswap) 등 DEX에 제공된 유동성은 거래 수수료만 벌 수 있습니다.

이러한 파편화로 인해 사용자의 비용이 높아집니다:

자본 효율성 저하

유동성이 다양한 프로토콜에 분산

Fluid DEX: 대출과 거래의 완벽한 결합

Fluid DEX는 DEX의 작동 방식을 재정의했습니다. 기존 DEX가 거래에 초점을 맞춘 반면, Fluid DEX는 거래 플랫폼과 머니 마켓의 기능을 결합하여 DeFi 최고의 자본 효율성을 가진 DEX가 될 것입니다.

핵심 혁신: 스마트 담보와 스마트 채무

스마트 담보(일반적인 기능)
사용자는 유동성 쌍(예: ETH/wstETH 또는 ETH/WBTC)을 담보로 제공할 수 있습니다. 유동성 공급자(LP) 토큰은 대출 담보로 사용되며 DEX에서 거래 수수료를 벌 수 있습니다. 이는 많은 새로운 대출 프로토콜에서 이미 구현되고 있습니다.

스마트 채무(진정한 혁신)
이것이 Fluid DEX의 가장 혁명적인 설계입니다. 기존 DeFi는 채무를 순수한 부채로 간주했지만, Fluid는 이 모델을 뒤집어 채무 포지션을 유동성 공급과 거래 수수료 수익에 활용할 수 있게 했습니다.

동적 채무 메커니즘과 자동 재조정

전통적인 대출과 달리 Fluid에서 차입자는 동적 채무 포지션을 갖습니다. 거래자가 USDC를 USDT로 교환하려 할 때, 시스템은 전통적인 유동성 풀을 사용하지 않고 차입자의 채무 구조를 자동으로 조정(USDC 채무 감소, USDT 채무 증가)합니다. 이 채무 재조정 메커니즘은 DEX의 유동성 공급원 역할을 하며, 동시에 차입자에게 거래 수수료 수익을 가져다 줍니다.

자동 재조정 예시:

1,000 USDC와 1,000 USDT를 차입하여 Fluid DEX에 예치한 후, 누군가 500 USDC를 USDT로 교환한다면:

·USDC 채무가 500으로 감소

·USDT 채무가 1,500으로 증가

·이 거래에서 수수료 수익을 얻게 됩니다

·총 채무는 변함없이 유지되며, 거래 활동을 통해 수익을 창출합니다.

대규모 자본 효율성

스마트 담보와 스마트 채무의 결합은 전례 없는 자본 효율성을 실현했습니다. 혁신적인 설계를 통해 Fluid는 1달러의 TVL로 최대 39달러의 유효 유동성을 창출할 수 있습니다. 이는 단순한 이론이 아니라 다음과 같은 정교한 시스템을 통해 실현됩니다:

1. 높은 대출 가치 비율(LTV), 일부 자산은 최대 95%까지 가능하며 이는 선진화된 청산 메커니즘 덕분입니다.

2. 담보와 채무를 동시에 유동성 공급원으로 활용합니다.

3. 자동화된 리스크 관리 시스템이 시장 상황에 따라 포지션을 조정합니다.

불장에서 시장은 높은 레버리지와 높은 자본 효율성을 추구하므로, 이는 Fluid의 TVL과 수수료 수익을 더욱 증가시킬 수 있습니다.

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TVL/FDV 배수에 여전히 성장 여력

Fluid의 FDV/TVL 비율은 0.78배로, 아베(AAVE)의 0.19배에 비해 상당한 상승 여력이 있습니다. 더욱 중요한 것은 Fluid가 대규모 토큰 인센티브 없이도 5.16억 달러의 TVL을 달성했다는 점, 이는 강력한 유기적 성장 능력을 보여줍니다.

강력한 수수료 창출 능력

Fluid는 대출 프로토콜을 통해 연간 약 1,595만 달러의 수익을 창출하며, 수수료/FDV 비율은 3.98%로 모르포(Morpho), 오일러(Euler) 등 신흥 대출 프로토콜과 경쟁력이 있습니다. 곧 출시될 DEX로 인해 수익이 더욱 늘어날 것으로 기대됩니다:

·일반 거래 수수료

·스마트 채무의 추가 수익

종합적으로 볼 때 INST 가격은 최소 8달러까지 오를 것으로 예상됩니다.