지난 10개월 동안 비트코인 생태계가 이루어낸 3대 핵심 합의:
자산 표준 합의: 오디널스 NFT & 룬즈 토큰
이번 불장 합의: BTCFi가 비트코인 생태계 후반전을 이끌 것
현재 수요 합의: 비트코인 메인넷의 프로그래밍 기능 강화가 시급
이로써 비트코인 생태계의 버프가 완성되었다: BTC가 가져온 글로벌 관심이 큰 배경이 되고, 밈코인 오디널스 NFT와 룬즈 토큰 카지노가 생태계의 대변인이 되며, BTCFi가 비트코인 가치 상승 효율을 높이는 실제 수요가 기반이 되었다.
물론 객관적으로 볼 때 비트코인 생태계는 아직 초기 단계이지만, 충분히 강력한 부자 효과를 지원할 수 있고 상당한 확실성을 가지고 있다.
저는 곧 "비트코인에 생태계가 필요 없다"는 말은 더 이상 듣지 않을 것이라고 확신합니다.
PS: 아래 내용은 @RunesCC 운영을 통해 접한 비트코인 생태계 프로젝트의 흥망성쇠, 핵심 건설자의 고민, 그리고 현재 조성되고 있는 트렌드 등의 정보를 바탕으로 작성되었습니다. 따라서 정보 편향의 문제가 있을 수 있으므로, 더 많은 실력 있는 빌더들이 댓글로 의견을 보태주시기 바랍니다.
1. 이번 불장의 내러티브
먼저, 2025년에는 암호화폐 4년 주기 규칙을 따를 가능성이 높아 큰 불장이 될 것입니다. 투자든 빌드든 우리는 이번 불장의 핵심 내러티브가 어디에 있는지 명확히 봐야 합니다:
❤️🔥최고의 내러티브는 $BTC와 #밈코인이라고 생각합니다. 두 자산 모두 암호화폐 생태계의 상위 계층에 속하며, 내러티브와 실현이 모두 인정받고 있어 암호화폐의 새로운 종(種)이 되었습니다. 이들은 주기를 넘어설 수 있는 자산 부류가 될 가능성이 높습니다.
왜 BTC가 새로운 종(種)이 되었나요?
Metrics Ventures의 시장 관찰 원문을 인용하면 "비트코인의 자산 속성은 지난 6개월 동안 새로운 정성적 단계를 완성했고, 기존 주력 자금과 새로운 주력 자금이 동시에 가격 결정권을 교체했다. MSTR을 대표로 하는 미국 상장 기업을 통해 달러 유동성을 무한히 끌어들이는 새로운 Ponzi 모델이 공식적으로 시작되었다."
즉, 글로벌 거시 경제와 미국 정부, 미국 주식 기업 모두 새로운 부와 자산 축적 수단이 필요한 상황이며, 합의가 가장 강한 암호화폐 자산인 비트코인이 거시 경제와 전통 금융의 지원을 받아 주기를 넘어선 안정적 상승세를 보일 것이라는 것입니다.
왜 밈코인이 새로운 종(種)이 되었나요?
밈코인은 이미 트렌드, 문화, 창의성을 중심으로 하는 주목 금융 체계가 되었고, 완전히 새로운 사회 운동과 작동 방식을 창조하고 있기 때문입니다. 이 실제 세계의 밈코인에 대한 영향력이 암호화폐 생태계의 영향력을 이미 넘어섰을 수 있습니다.
PS: 비트코인 생태계의 첫 번째 돌파를 돌이켜보면, "공정한 민트"의 새로운 자산 발행 방식은 아마도 단순한 표면일 뿐, 더 본질적인 논리는 "비트코인 생태계의 부상"이 $BTC와 밈코인 두 새로운 종(種)의 성장 추세와 수요에 부합했기 때문일 수 있습니다.
🔥2025년 암호화폐 고유 불장에 초점을 맞추면, 여전히 "비트코인 유동성 활성화를 목표로 하는 비트코인 생태계"를 중심으로 시작하고 폭발할 것이라고 생각합니다:
1️⃣ BTCFi와 룬즈 토큰 카지노가 각각 $BTC와 밈코인의 유출 자본을 흡수할 수 있습니다.
2️⃣생태계 차원의 내러티브로, 비트코인 생태계에는 룬즈 토큰, 오디널스 NFT, BTC Layer2, BTCFi(스테이킹, BTC 스테이블코인, 대출 등) 등 다양한 핫 트랙이 포함되어 있습니다. 비트코인 2조 달러 규모 아래에서 이러한 각 하위 분야는 설득력 있는 내러티브를 가지고 있을 뿐만 아니라 선두 프로젝트의 실현 효과도 좋습니다(아래 열거).
따라서 "비트코인 생태계"는 이번 불장의 두 새로운 종(種) 외에도 가장 거대한 내러티브이자 가장 확실한 가치, 그리고 가장 실현 가능한 내러티브입니다.
AI, PayFi, DeFi 등 익숙한 내러티브들은 아직 비트코인 생태계에 미치지 못합니다. 이들은 비록 내러티브 천장이 매우 높지만, 가치 검증과 애플리케이션 실현 면에서 아직 갈 길이 멉니다.
순수 암호화폐 기술 측면의 아키텍처, 인프라, 기술 솔루션에 대한 내러티브도 있지만, 이번 불장에는 dApp이 주도권을 잡을 것이며 전반적으로 실현 효과에 더 주목할 것입니다. 이러한 기반 기술들은 아직 시간이 더 필요할 것 같습니다.
2. 비트코인 생태계 내부의 합의
암호화폐 생태계 발전의 일반적인 흐름은 FT/NFT 발행 열풍 👉 DeFi 열풍 👉인프라 열풍👉 Layer2 열풍입니다.
비트코인 생태계는 2024년에 암호화폐 10년 발전 내러티브를 빠르게 테스트했다고 할 수 있으며, 생태계 빌더와 플레이어 사이에 많은 합의가 이루어졌습니다:
합의 1️⃣: NFT 자산 표준은 오디널스 프로토콜이다. 멀티체인 NFT를 비교해도 오디널스 NFT 자산이 이더리움 아래 최대 NFT 자산 부류가 되었습니다.
합의 2️⃣: FT 자산 표준은 룬즈 토큰 프로토콜이다. 룬즈 프로토콜 관련 거래가 장기적으로 비트코인 체인의 60~70%를 차지하고 수수료 기여도도 20~30%를 넘습니다. 그리고 반년 이상의 합의 구축 끝에 비트코인 생태계의 스테이블코인 프로젝트, BTCFi 프로젝트의 플랫폼 토큰 등이 모두 룬즈 표준을 선택했습니다.
데이터 확인: https://dune.com/murchandamus/inscription-brc20-weight-and-percentage
합의 3️⃣: BTCFi는 비트코인 생태계 후반전의 핵심이다
비트코인 홀더, 심지어 BTC 최대주의자들도 단순한 "BTC 매수 및 보유" 전략에서 "안전을 전제로 자산 효용 극대화를 위한 더 많은 경로 찾기"로 전환하고 있습니다.
💡플레이어 태도: 오디널스, BRC20, 룬즈 등 자산 발행의 부자 효과를 겪은 BTC 보유 기존 사용자들도 가치 저장의 내러티브에 만족하지 않게 되었습니다(최근 4번의 BTC 반감기 가격에서 불장 최고가까지의 배수는 각각 92배, 29배, 7.5배, 그리고 이번 라운드는 아직 조금만 올랐습니다). 새로 유입된 많은 플레이어들도 처음부터 BTC에 더 강력한 활용성과 새로운 애플리케이션을 기대했습니다.
💡유동성: 잠자고 있던 BTC가 움직이기 시작했습니다. 예를 들어 Babylon의 두 차례 스테이킹이 제한된 상황에서 단기간에 24,000개 이상의 BTC를 끌어들였고, BTC Layer2로 옮겨 보상을 받는 LST 프로젝트도 속속 등장하고 있습니다. 이는 BTC 홀더들이 BTC 가치 상승 효율을 높이는 방법을 모색하기 시작했기 때문입니다.
💡MVP 최소 실현 제품 검증: $BTC와 오디널스 NFT, 룬즈 등 비트코인 신규 자산 기반의 BTCFi 애플리케이션의 수요와 시나리오가 검증되고 있습니다. 예를 들어 비트코인 생태계 대출 선두주자 @LiquidiumFi의 프로토콜 수익이
BTCFi의 주요 분야에는 스테이킹, DEX, 대출 및 스테이블코인 등이 포함됩니다. 비트코인 생태계에는 두 가지 주요 병목 현상이 있는데, 이는 '거래 처리량 확장'과 '프로그래밍 기능 향상'입니다.
기술 로드맵과 내러티브 측면에서 가장 먼저 주목받은 것은 BTC 스테이킹과 유동성 시나리오에 초점을 맞춘 BTC Layer2 애플리케이션 체인입니다. TVL이 크기 때문에 보안성과 프로그래밍 기능에 더 주목하고 있으며, 업계 선두주자들이 지원하고 있습니다. 새로운 플레이어들도 비트코인을 '디지털 골드'에서 '생태계 참여자'로 전환하는 데 기여하고 있습니다.
비트코인 생태계가 활성화되면서 이더리움 발전 경로를 참고하여 많은 프로젝트들이 공개 BTC Layer2 경로로 몰려들었습니다. 당시에는 일부 프로젝트들이 서둘러 출시되면서 1차 검증 등을 소홀히 한 것으로 보입니다.
현재 두각을 나타내는 공개 BTC Layer2 프로젝트로는 Bitlayer Labs, build_on_bob, Stacks 등이 있습니다. 이 중 Bitlayer는 전반적인 운영, 기술, 운영이 강력하며 BTCFi 내러티브를 내세우고 있습니다. 8억 달러의 TVL, 매일 25,000건 이상의 거래, 2,500만 달러의 누적 투자 유치 등의 성과를 보이고 있습니다.
Stacks에는 ALEXLabBTC가 있는데, 이 팀은 '최고의 비트코인 DeFi'를 표방하며 2021년부터 BTCFi를 진행해왔고 4분기에 ALEX V2를 출시할 예정입니다.
비트코인 생태계의 스테이블코인 부문은 비교적 확실한 내러티브를 가지고 있으며, 여러 BTC Layer2에서 초과 담보 스테이블코인을 발행하고 있습니다.
하반기에 BTC Layer2의 열기가 식으면서 사람들의 관심이 비트코인 메인넷으로 돌아갔고, 메인넷에서 지속적으로 건설해온 BTCFi 애플리케이션들이 결실을 맺기 시작했습니다. 이는 비트코인 메인넷의 높은 가스비에도 불구하고 실제 평판과 기대를 얻고 있습니다.
비트코인 메인넷의 프로그래밍 기능은 여전히 제한적이지만, 실행 계층을 구축하여 조합 가능한 스마트 컨트랙트 기능을 제공하는 방식으로 이를 확장하려는 시도가 있습니다. ArchNtwrk와 OmnityNetwork의 REE 프로토콜이 이러한 접근법을 취하고 있습니다.
비트코인 메인넷의 프로그래밍 기능 확장 합의가 형성되면서, BTCFi를 개발하려는 많은 팀들이 이를 지지하고 있습니다. 이는 BTC Layer2에 대한 의구심과 함께, 비트코인 메인넷의 건강과 번영이 BTCFi 발전에 중요하다는 인식이 확산되고 있기 때문입니다.
Runes 프로토콜은 비트코인 생태계의 풍향계 역할을 할 것으로 보입니다. 특히 비트코인 메인넷의 프로그래밍 기능 향상과 함께 완전히 탈중앙화된 AMM 스왑과 더 나은 탈중앙화 레버리지 프로토콜이 등장할 것으로 기대됩니다.
종합적으로 2025년 비트코인 생태계의 후반부 폭발에 대해 기대가 큽니다.
