작성자: Alvis, 화성 재경
4개월 전, 마스비트(MarsBit)는 과감하게 예언했습니다: DeFi 트랙의 전환점이 이미 조용히 도래했으며, 많은 우수 프로젝트들이 훌륭한 배치 기회를 맞이했다고 말입니다.
이제 4개월이 지났고, DeFi 시장은 이 결론의 정확성을 밝은 데이터로 증명했습니다. 토큰 성과, 총 잠금 가치(TVL), 대출량 등 핵심 지표 모두 강력한 회복세를 보이고 있습니다.
이는 '계속 하락할 것'이라고 여겨졌던 이 분야가 저점에서 서서히 부상하고 더 견고한 경제적 기반과 혁신 경로를 마련하고 있음을 보여줍니다.
DeFi 시총 차트, 데이터 출처: CoinGecko이 기간 동안 DeFi 시장 시총은 705억 달러에서 1,324억 달러로 급격히 상승했고, 토큰 평균 상승률은 87%에 달해 암호화폐 전체 시장 평균 상승률 67%를 크게 앞섰습니다. 이는 DeFi의 시장 회복 과정에서의 탁월한 성과를 보여줄 뿐만 아니라, 향후 폭발적 성장 잠재력을 강조합니다.
DeFi 토큰 성과 우수: 평균 상승률 110% 이상
DeFi Pulse Index, 출처: MessariIndex Coop의 DeFi Pulse Index(DPI)는 이더리움 블록체인에서 이용 가능한 최고의 탈중앙화 금융(DeFi) 자산의 성과를 추적하는 토큰화된 지수입니다. DPI는 단일 토큰을 통해 DeFi 분야에 다각화 투자를 제공하고 사용자의 투자 프로세스를 단순화합니다. 이는 유니스왑, 아베, 메이커DAO 등의 자산을 포함하며, 광범위한 DeFi 프로젝트를 대표합니다.
비트코인(BTC)은 12월에 역대 최고가를 기록했지만, 최근 대부분의 DeFi 토큰들의 성과가 BTC와 이더리움(ETH)을 크게 앞지르고 있음을 알 수 있습니다.
DeFi Pulse 지수(DPI)는 최근 1개월 동안 빠르게 상승하여, 보도 시점 기준 올해 3월 최고점 수준을 넘어섰습니다.
이는 대부분의 DeFi 토큰 가격이 새로운 고점을 기록했으며, 투자자들이 평균 110% 이상의 수익을 달성했음을 의미합니다.
TVL 성장: 시장 회복의 핵심 지표
멀티체인 DeFi 총 TVL, 데이터 출처: DeFiLlama2022년 12월 6일 기준, 멀티체인 DeFi의 총 잠금 가치(TVL)는 1,346억 달러로, 8월 846억 달러 수준에서 59% 이상 상승했습니다. 이 수치는 2021년 12월 기록한 역대 최고 수준 1,868억 달러에 비해 38% 낮지만, 명확한 상승 추세를 보이고 있습니다. 이는 이더리움과 비트코인의 래핑 자산 등 자산 통합이 일반적으로 증가한 것과 암호화폐 정책의 긍정적 영향 때문으로 볼 수 있습니다.
대출량 회복: 레버리지 수요가 시장 활력 자극
이더리움 주요 대출 프로토콜, 데이터 출처: Token Terminal대출량 - 대출 프로토콜의 미상환 부채 가치를 나타내는 지표 - 현재 188억 달러 수준입니다. 이는 2021년 3월과 11월의 정점 수준 200억 달러에 근접한 수준입니다. 대출 레버리지에 대한 수요 증가가 DeFi 생태계의 번영을 직접 초래했습니다.
DEX 거래량 폭발: 탈중앙화 거래소의 주도권
모든 DEX 총 거래량, 데이터 출처: DeFiLlama최근 몇 개월 동안 DEX 거래량이 급증했습니다. 지난달 거래량은 3,723억 달러에 달해 2021년 11월 정점 2,920억 달러를 넘어섰습니다. 현재 12월 거래량은 1,010억 달러에 도달했으며, 이달 내 4,000억 달러를 넘어 새로운 최고점을 기록할 것으로 예상됩니다.
DEX 거래량 순위, 데이터 출처: DeFiLlama그 중 유니스왑, 레이디움, 팬케이크스왑의 24시간 거래량이 각각 61억 달러, 21억 달러, 18억 달러로 상위 3위를 차지하고 있으며, 이는 각각 이더리움, 솔라나, BNB 생태계의 DEX 선두주자를 대변합니다. 토큰 가격 상승으로 볼 때, Uni는 6.5달러에서 16.2달러로, Ray는 1.3달러에서 5달러로, Cake는 1.5달러에서 4.1달러로 각각 상승했습니다.
거래 활동과 가격 상승이 높은 상관관계를 보이는 가운데, ETF 자금 유입으로 인한 유동성 증가로 이러한 상승 추세가 내년 3월까지 지속될 것으로 보입니다.
스테이블코인 시장 확장: 스테이블코인이 시장 유동성의 핵심으로 부상
스테이블코인 순위, 데이터 출처: DeFiLlama현재 스테이블코인 시가총액은 1,968억 달러로, 이전 1,690억 달러 대비 16% 상승한 역대 최고 수준입니다.
주목할 점은 USDC 시가총액이 50억 달러를 돌파하며 DAI를 제치고 3위 스테이블코인이 되었다는 것입니다. 이는 동시에 최대 규모의 탈중앙화 스테이블코인이기도 합니다. 그 거버넌스 토큰인 ENA는 지난 3개월 동안 0.2달러에서 1.1달러로 상승했습니다.
스테이블코인은 전 세계적으로 광범위한 관심과 활용을 얻으며, 암호화폐 거래의 좁은 범위에서 벗어나 글로벌 결제의 중요한 선택지로 자리잡고 있습니다.
동시에 알트코인 거래량 증가는 주로 스테이블코인과 법정화폐 거래쌍에 의해 주도되고 있으며, 이는 시장이 단순한 자산 교체가 아닌 실질적 성장을 경험하고 있음을 보여줍니다. 스테이블코인의 유동성이 현재 알트코인 시장 급등을 더 잘 설명할 수 있습니다.
기관 투자 회복: DeFi 시장 성숙도 제고
DeFi 트랙 연간 투자액, 출처: ROOTDATADeFi 분야의 벤처 투자 자금이 눈에 띄는 부활을 경험하고 있습니다.
Rootdata의 최신 데이터에 따르면, 올해 DeFi 분야의 총 투자액은 14.8억 달러에 달합니다. 이 수치는 2021년 22억 달러의 화려한 정점에는 미치지 못하지만, 2023년의 저점에서 벗어나 2022년 수준에 근접하고 있습니다.
DeFi 선두 프로젝트의 혁신과 미래 전망
DeFi 트랙에서 아베, 유니스왑, 체인링크, 하이퍼리퀴드, 에테나 등 상위 프로젝트(CoinGecko 시가총액 기준 Top 5 DeFi 프로젝트)들은 지속적으로 혁신하고 사업 영역을 확장하며 강력한 생명력과 시장 경쟁력을 보여주고 있습니다.
오라클 선두주자 체인링크
체인링크 토큰 LINK, 출처: CoinGeckoRWA 내러티브의 혜택을 받아, 체인링크 토큰 LINK는 최근 3개월 동안 10달러에서 24달러로 상승했습니다.
체인링크(LINK) 토큰은 데이터 검색 노드의 검증 서비스 지불에 주로 사용되며, 토큰 자체는 많은 효용을 제공하지 않습니다. 일부 사람들은 체인링크가 LINK 토큰 없이도 번창할 수 있다고 생각하지만, 현실 세계 자산(RWA) 기반 토큰에서는 문제가 발생할 수 있습니다. 이는 이러한 토큰이 수익 자산이 될 수 있기 때문에 규제 기관, 특히 SEC의 관심을 끌 수 있습니다.
체인링크가 오라클 분야의 선두주자인 이유는 탈중앙화된 네트워크 설계, 강력한 보안, 광범위한 생태계 통합 때문입니다. 체인링크는 다중 독립 노드를 연결하여 신뢰할 수 있고 다양한 데이터 소스를 제공함으로써 단일 장애 지점의 위험을 방지합니다. 또한 다양한 블록체인 플랫폼 및 전통 금융 기관(Google Cloud, Oracle 등)과 협력하여 체인 간 호환성을 지원하고 스마트 계약의 적용 범위를 확장했습니다.
또한 체인링크는 데이터의 정확성과 보안을 보장하기 위한 인센티브 메커니즘과 스테이킹 메커니즘을 사용하며, 오프체인 계산 및 프라이버시 보호 솔루션과 같은 혁신적인 기술을 지속적으로 개발하여 스마트 계약의 기능을 강화하고 있습니다. 기술적 우위, 광범위한 파트너십, 강력한 커뮤니티 지원을 바탕으로 체인링크는 오라클 분야의 선두주자 자리를 굳건히 지키고 있습니다.
링크(LINK)의 잠재적 추진력은 다음과 같습니다:
- 체인링크 생태계의 주요 발전 및 업데이트, 예를 들어 곧 출시될 스테이킹 v0.2 플랫폼;
- 5개의 체인링크 서비스가 Base와 Arbitrum을 포함한 7개 체인에 통합되었습니다;
- SWIFT 등 금융 기관과의 협력을 통한 자산 토큰화 및 체인 간 상호운용성(CCIP) 활용;
- RWA 영역의 TVL 급증과 이에 대한 투기.
탈중앙화 거래소(DEX) 선두주자 유니스왑
유니스왑 거래량 및 수익, 출처: 디파이라마2020년 5월 V2 버전 출시 이후 유니스왑은 탈중앙화 거래 시장에서 점유율 변동을 겪었습니다. 2020년 8월 최고 78.4%의 점유율을 기록했지만, 2021년 11월 DEX 경쟁 심화로 36.8%까지 하락했습니다. 그러나 유니스왑은 실적 회복에 성공했고, 약 70%의 시장 점유율로 회복력과 재기 능력을 입증했습니다. 또한 월간 평균 거래액 944억 달러의 역대 최고치를 기록했습니다.
선도적인 자동화된 마켓 마이커(AMM) 프로토콜인 유니스왑 V4는 유동성 풀 업데이트를 통해 탈중앙화 거래 프로토콜 분야에서의 혁신과 리더십을 다시 한번 보여주었습니다. 이러한 일련의 개선으로 프로토콜의 유연성과 확장성이 향상되어 시장 경쟁력이 크게 높아졌으며, 유니스왑 V4가 여러 면에서 경쟁사를 앞서며 DeFi 생태계에서의 주도적 지위를 공고히 하고 있습니다.
파생상품 거래 Hyperliquid
Hyperliquid 토큰 HYPE, 출처: 코인게코암호화폐 분야에서 많은 프로젝트가 홍보와 거래량 보조금에 의존하지만, Hyperliquid는 다릅니다. 홍보도 하지 않고 벤처 투자도 받지 않았지만, 강력한 제품력으로 경쟁자를 압도했습니다. Hyperliquid는 탈중앙화된 영구 계약 거래소이자 빠르게 성장하는 현물 시장을 보유하고 있으며, 밈 문화를 적극적으로 추진하고 있습니다. 팀은 고빈도 거래에 최적화된 L1 퍼블릭 체인을 개발하여 현재 L1 및 L2 체인의 성능 병목 문제를 해결하고자 합니다. 체인 상의 주문장부 설계를 통해 거래의 투명성을 보장하고 중앙화 거래소의 '앞서 거래하기' 및 정보 우위 문제를 방지했습니다. Hyperliquid의 목표는 계약 거래뿐만 아니라 완전한 체인 기반 금융 생태계를 구축하고 DeFi 분야의 혁신을 주도하며, 나아가 효율적인 탈중앙화 옵션 시장 등으로 확장하는 것입니다.
강력한 기술과 제품력 외에도 Hyperliquid는 커뮤니티의 지지를 받고 있습니다. 많은 사용자가 "xxx.hl"을 사용자명으로 사용하여 플랫폼에 대한 신뢰와 지지를 표현하고 있습니다. Hyperliquid 토큰 발행 전 가치 포착 방법으로는 상징적인 밈 코인 "purr" 구매, HLP 유동성 공급, Hyperliquid Point 구매 등이 있습니다. Hyperliquid는 벤처 투자를 받지 않고 수익성이 강해 에어드랍 비율을 최소 15% 이상 높일 여력이 있습니다. 거래자이자 DeFi 애호가로서 나는 Hyperliquid에 대한 강한 신뢰를 가지고 있으며, 현재가 성장에 참여할 최적의 시기라고 생각합니다.
현재 OKX에서 Hyperliquid(HYPE) 선물 거래가 개시되었으며, 가격은 14달러 수준입니다. 향후 더 많은 거래소에 상장될 것으로 예상됩니다.
대출 선두주자 아베(AAVE)
아베 TVL 및 수익, 출처: 디파이라마아베는 역사적으로 가장 오래된 DeFi 프로젝트 중 하나입니다. 2017년 자금 조달 후 P2P 대출(당시 프로젝트 명칭 Lend)에서 P2P 풀 대출 모델로 전환했으며, 지난 불장 주기에 동일 분야의 선두 프로젝트 컴파운드를 능가했습니다. 현재 시장 점유율과 시총 모두 대출 분야 1위를 차지하고 있습니다.
TVL은 216억 달러를 넘어섰습니다. 아베의 수익은 지난 반년 동안 이전 불장 고점을 지속적으로 초과하며 강력한 수익성을 보여주고 있습니다.
기고 시점 기준 AAVE 토큰 가격은 257달러를 넘어섰으며, 지난 3개월 동안 83% 이상 상승하며 2년 내 최고치를 경신했습니다.
탈중앙화 스테이블코인 선두주자 Ethena
Ethena 토큰 ENA, 출처: 코인게코지난 한 달 동안 USDe 발행량은 24억 달러에서 50억 달러로 110% 이상 급증했으며, 다이(Dai)를 제치고 최대 시가총액의 탈중앙화 스테이블코인이 되었습니다.
Ethena 프로토콜 연간 수익률, 출처: Ethena 공식 웹사이트Ethena의 근본 논리는 비트코인(BTC)이 새로운 고점을 돌파하면서 롱 포지션 선호도가 높아지고, 이에 따라 자금 조달 비용이 상승하여 USDe의 스테이킹 수익률이 높아졌기 때문입니다. 최근 다소 하락했지만, 2022년 12월 6일 Ethena 공식 웹사이트에 표시된 APY는 약 40% 수준입니다.
이러한 성장 나선 속에서 거의 모든 참여자가 혜택을 받고 있습니다. USDe 레버리지 마이닝 참여자/대출자는 레버리지를 통해 극도로 높지만 변동성 있는 수익률을 얻을 수 있습니다.
미래 전망: DeFi 생태계의 깊이 있는 융합과 기관화 발전
미래를 전망할 때, DeFi 시장은 다음과 같은 방향으로 지속적으로 발전할 것입니다.
- 기관화 발전: 전통 금융 기관이 DeFi 영역에 더 많이 진출함에 따라 기관 투자가 DeFi 시장의 중요한 추진력이 되어 더 많은 자금과 기술 지원을 가져올 것입니다.
- 크로스체인 및 상호운용성: 크로스체인 기술의 성숙으로 Chainlink 등의 오라클 도움으로 DeFi가 더 광범위한 크로스체인 협력과 데이터 공유를 실현할 것입니다.
- 규제 준수와 감독: 규제 프레임워크가 점차 완비됨에 따라 DeFi 시장이 더 엄격한 규제 요건에 적응하게 되어 시장의 장기 건전한 발전을 위한 토대가 마련될 것입니다.
- 사용자 경험 최적화: DeFi 플랫폼이 사용자 경험을 지속적으로 개선하고 진입 장벽을 낮춤으로써 더 많은 비기술 사용자를 이 생태계에 유치하여 DeFi의 대중화를 추진할 것입니다.
요약하면, DeFi가 단기적으로 일부 변동성을 겪고 있지만 시장 데이터를 보면 DeFi의 회복세가 매우 뚜렷합니다. 핵심 프로젝트의 지속적인 혁신, 기관 투자 증가, 정책적 지원 등에 힘입어 DeFi 생태계는 향후 몇 년 내 더 광범위한 발전 전망을 보일 것입니다.
