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말할 필요도 없이: 비트코인에게 좋은 것이 비트코인 ETF에게도 좋습니다.
따라서 트럼프 당선 이후 미국 상장 현물 펀드에 약 100억 달러 순유입된 것은 놀랍지 않습니다 - 약 83%가 BlackRock의 IBIT로 유입되었습니다.
일부 ETF는 다른 ETF보다 더 잘 수행하고 있습니다.
명확히 말하자면: ETF의 주가는 설계상 비트코인 가격을 밀접하게 추적합니다. 그러나 주가는 펀드 자체가 지금까지 비트코인 구매에서 이익을 내고 있는지 여부를 반영하지 않습니다.
매 주식 거래일마다 펀드는 유입된 현금을 동등한 양의 비트코인 구매에 사용해야 합니다. 그리고 반대로: 순유출이 있을 때는 코인을 매도해야 합니다.
따라서 각 펀드가 하루에 구매 및 매도하는 비트코인 추정치를 계산할 수 있습니다. 이는 일일 달러 유입 금액을 비트코인 가격(CF Benchmark 기준 요율을 사용하는 주요 펀드 전체)으로 나누면 됩니다.
이러한 비트코인 단위 유출입을 합산하면 현재 보유량을 알 수 있습니다: Grayscale의 GBTC와 BTC를 제외하고도 855,000 비트코인($84.2십억), 포함하면 1,100,000 비트코인($108.3십억)입니다. 이는 유통 공급량의 약 5.6%입니다.
하지만 우리가 찾고자 하는 것은 각 펀드의 비트코인 보유액과 그 코인들을 구매하는 데 지출한 금액의 상대적 가치입니다.
결과적으로 Invesco-Galaxy의 BTCO가 다른 펀드들을 크게 앞서고 있습니다 - 지금까지 약 8,740 비트코인을 $418.9백만에 순 매입했습니다. 오늘 아침 기준으로 BTCO의 비트코인은 $860.6백만을 받을 수 있어, 주주들의 수익이 100% 이상 증가했습니다.
다음 차트에서 볼 수 있듯이, BTCO의 순유입 중 3/4은 비트코인 가격이 $43,000 미만이었던 첫 2주 동안 유입되었습니다.
BTCO의 추정 평균 구매 가격: $47,930/코인.
이를 BlackRock의 IBIT와 비교해 보면, 지난 11개월 동안 더 일정한 유입을 유지했습니다 - 약 523,935 비트코인을 $34.4십억 순유입으로 매입했습니다.
이는 IBIT가 비트코인 보유를 지금까지 평균 단가로 매입했다는 것을 의미하며, 평균 코인 가격은 $65,600입니다.
IBIT는 지금까지의 비트코인 매입에서 약 50% 앞서 있지만, 이 그룹 중에서 시장 타이밍을 가장 잘못 잡았습니다.
물론 IBIT의 비트코인은 펀드 규모가 크기 때문에 BTCO의 비트코인보다 달러 가치 상승폭이 훨씬 더 큽니다.
그래도 BTCO 출자자들에게 박수를 보냅니다. 이제 그들이 얼마나 오래 버틸 수 있을지 지켜봐야 합니다.
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