비트코인(BTC)이 지난주 10만 달러 고지를 돌파한 것은 역사적인 이정표 없doubt. 그러나 이 선도 암호화폐가 자신의 업적을 축하하는 동안, 많은 알트코인들이 비트코인의 성과를 앞지르기 시작했고, 이는 알트코인 시즌의 도래를 예고하고 있습니다.
올해 초부터 시가총액 상위 50위 암호자산 중 20종이 비트코인의 눈부신 124% 상승률을 넘어섰습니다. 알트코인 시가총액 상승, 미디어 관심도 증가, 알트코인 시즌 지수 상승 등은 이러한 추세를 더욱 뒷받침하고 있습니다. 또한 CCData의 최근 보고서에 따르면 11월 거래량이 연중 최고치를 기록했고, 미결제 계약도 역대 최고치를 경신했습니다. 이는 시장의 위험선호도가 상승하고 있음을 보여줍니다. 이러한 변화는 일반적으로 알트코인에 더 유리한데, 이는 그들이 더 높은 수익 잠재력을 가지고 있기 때문입니다.
더 깊이 살펴보면, 알트코인에 투자하는 것은 사실상 Web3와 다른 블록체인 관련 산업에 투자하는 것입니다. 이 산업은 규제의 명확성에 크게 의존하며, 미국 대선 이후 시장은 이에 대해 더 낙관적이 되었습니다. 또한 CryptoQuant의 최신 데이터에 따르면 알트코인 거래량은 BTC 거래쌍에 의해 주도되지 않습니다. 이는 시장이 단순히 비트코인에서 알트코인으로의 자산 순환이 아닌 실제 성장을 경험하고 있음을 의미합니다. 이는 이번 알트코인 시즌이 비트코인 가격 조정을 기다리지 않고 두 유형의 암호자산이 동시에 상승할 수 있음을 시사합니다.
11월 이후의 알트코인 반등은 2025년에 더 큰 규모의 알트코인 시즌이 도래할 것임을 예고하고 있습니다. 새로운 암호화폐 트렌드와 기술이 기관 투자자와 벤처 캐피털의 관심을 끌 것으로 보입니다. 다음은 온체인 데이터와 다른 트렌드를 바탕으로 한 차기 알트코인 시즌의 잠재력과 핵심 내러티브에 대한 추측입니다.
1. 알트코인 시즌은 가격 이상의 의미를 지닌다
알트코인 시즌은 일반적으로 알트코인이 비트코인을 지속적으로 능가하는 단계로 정의됩니다. 이 단계는 종종 비트코인 4년 주기의 마지막 해에 나타나며, 시장 열기가 비트코인에서 다른 코인으로 확산될 때 대시가총액 알트코인이 역사적 고점에 근접하거나 이를 돌파하고, 중소시가총액 코인은 새로운 고점을 달성하게 됩니다. 결국 이 단계는 광범위한 포모(FOMO) 심리로 인해 정점에 도달하여 전체 암호화폐 시장을 과열 상태로 몰아넣습니다. 이러한 과열은 시장 조정과 곧이어 도래할 곰 시장 주기를 예고합니다.
그러나 알트코인 시즌은 단순히 가격과 관련된 것만은 아닙니다. 오히려 시장 활동, 애플리케이션 보급, 혁신의 전반적인 진화를 나타냅니다. 지금까지 각 알트코인 시즌은 고유한 기술 변화와 시장 트렌드를 반영해 왔습니다.
2017년 첫 번째 알트코인 시즌은 ICO 열풍과 NFT 부상을 특징으로 했습니다(CryptoKitties를 기억하시나요?). 2021년 두 번째 알트코인 시즌은 DeFi 부상과 NFT 및 게임 열풍의 전면적 폭발을 융합했습니다. 이러한 발전을 지원하기 위해 더 저렴하고 확장성이 높은 Layer2 솔루션도 등장했습니다. 이 모든 혁신은 암호화폐 겨울을 견뎌냈고 지속적으로 발전하고 있습니다.
미래를 내다보면, 2025년 세 번째 알트코인 시즌은 새로운 내러티브와 기술을 가져올 것으로 기대됩니다. 일부는 이미 개발 중이고 다른 일부는 아직 드러나지 않았습니다.
2. 알트코인 시즌의 지표
여러 지표가 알트코인 시즌의 도래를 시사하고 있습니다. 비트코인 주도권 하락, 알트코인의 비트코인 대비 우수한 성과, 그리고 새로운 고점 경신 등입니다. 그러나 Altcoin Season 지수와 다른 관련 지표에 따르면 알트코인의 정점은 아직 도래하지 않았을 수 있습니다.
절대 값으로 보면, 암호화폐 총 시가총액에서 비트코인 시가총액을 제외한 알트코인 총 시가총액이 역대 최고치를 기록했습니다. Coingecko 데이터에 따르면 현재 시가총액은 1.89조 달러로, 2021년 11월의 1.79조 달러 정점을 넘어섰습니다. 상대적으로 보면, 11월 이후 비트코인 주도권은 60%에서 51%로 하락했습니다.
그러나 이 두 지표 모두 스테이블코인과 래핑 자산을 포함하고 있습니다. 이들은 시장 유동성에 매우 중요하지만 알트코인 시장의 실제 발전을 반영하지는 않을 수 있습니다. 또한 상승장 환경에서 이러한 자산은 더 높은 위험-수익 특성으로 인해 알트코인 쪽으로 기울어질 경향이 있습니다.
시장을 더 순수하게 측정하기 위해 Blockchain Center의 Altcoin Season 지수는 스테이블코인과 래핑 자산을 제외했습니다. 이 지수는 지난 90일 동안 상위 50개 알트코인 중 75% 이상이 비트코인을 능가할 때 알트코인 시즌이 시작된 것으로 정의합니다. 최근 이 지수는 12월 2일 75% 문턱을 돌파했고 1주일 동안 유지되었습니다. 이전 알트코인 시즌에는 이 문턱 위에서 약 3개월 동안 유지되었습니다. 이는 2025년에 알트코인 시즌의 정점이 나타날 수 있다는 견해를 뒷받침합니다.
TradingView 등 플랫폼에서 계산되는 OTHERS 지수는 알트코인 성과를 측정하는 또 다른 중요한 지표입니다. 이 지수는 상위 10개 코인(두 개의 최대 스테이블코인 포함)을 제외한 암호화폐 시장 총 시가총액을 추적합니다. 지난 30일 동안 이 지수는 123% 상승했지만(이후 조정 발생) 아직 이전 역사적 최고점에는 도달하지 않았습니다. 이전에는 2017년 역사적 최고점에서 525% 상승했었는데, 이는 여전히 상당한 성장 여력이 있음을 시사합니다.
마지막으로 구글 트렌드 데이터도 알트코인에 대한 관심 증가를 반영하고 있습니다. 2021년 5월 정점(지수 100)을 기준으로 현재 검색 관심도는 87로 올라와, 그 이후 최고 수준입니다.
3. 2025년 알트코인의 핵심 내러티브
2024년 기준 현재 최고 성과를 보이는 상위 50개 알트코인 중 3개는 밈코인입니다: Dogwifhat(WIF +2,027%), PEPE(+1,764%), 도지코인(DOGE +382%). 비록 밈코인은 종종 알트코인 시즌의 상징이지만, 2025년 암호화폐 시장의 주류 내러티브를 정의하기는 어려울 것 같습니다.
Blockchain Center의 데이터에 따르면, 2023-2024년 새롭게 등장한 기술 중 BRC-20Token이 가장 우수한 성과를 보였습니다. 일부 사람들은 이를 진정한 알트코인으로 보지 않지만, Ordinals나 Runes 등의 기술을 활용하여 비트코인 블록체인에 발행된 이 Token들은 올해 1000% 이상의 상승률을 기록했습니다. 더 전통적인 알트코인 부문에서는 RWA(실물자산 토큰화)가 717%의 연간 성장률로 선두를 달리고 있는데, 여기에는 실물자산의 토큰화 버전과 이를 지원하는 프로토콜이 포함됩니다. 그 뒤를 이어 AI 관련 Token(+513%)과 DePIN(탈중앙화 물리적 인프라, +303%)이 뒤따르고 있습니다.
2025년까지 새로운 내러티브가 부상할 것으로 보이며, 벤처 투자의 동향이 가장 유망한 방향을 드러낼 수 있습니다. Pitchbook 데이터에 따르면 암호화폐 분야의 벤처 투자는 2023년 상대적으로 온화했던 100억 달러에서 2024년 3분기 71억 달러로 증가했습니다. 내년에는 2021년과 2022년 수준인 각각 253억 달러와 294억 달러로 다시 증가할 것으로 보입니다. 이러한 자금 유입은 특정 프로젝트와 더 광범위한 분야로 흘러들어가 다음 성장 물결을 주도할 것입니다.
마지막으로 알트코인 시즌의 열기에 휩싸이지 않도록 주의해야 합니다. 각각의 상승장은 결국 조정(곰 시장)으로 끝나게 되며, 강력한 기본 가치와 실제 사용 사례를 가진 Token만이 다음 주기에서 살아남을 수 있습니다.
