Chainfeeds 摘要：
Ouroboros Capital 介绍了 Ouroboros DeFi 收益基金如何通过识别和投资高质量项目来获得收益。重点讲解了 Usual Money 这个项目，分析了它独特的토큰 이코노미、强大的团队，以及如何通过早期识别项目价值并捕捉시총定价失误，获得超额回报。
文章来源：
https://x.com/ouroboroscap8/status/1868778932532920687
文章作者：
Ouroboros Capital
관점：
Ouroboros Capital：在 Ouroboros DeFi 수익기금에서, 우리의 투자 전략은 유동성이 가장 큰 잠재력을 가진 프로젝트를 식별하고 배치하는 데 기반합니다. 유동성 공급자로서 우리는 우리가 높게 신뢰하는 프로토콜에 유동성을 집중하는 데 주력합니다. 우리의 신념은 간단합니다: 우수한 프로젝트는 상장 기회를 얻어 프리미엄 평가를 받을 수 있습니다. 최근의 한 예는 LRT 영역의 Ether.Fi로, 우리는 초기에 그 우수성을 인식했고 이에 따른 평가 프리미엄을 얻었습니다. Usual이 상장 가능성이 있는 프로젝트라고 확인한 후, 우리는 잘못된 가격 책정을 포착할 기회를 찾기 시작했습니다. 초기에 우리의 스크리닝 시스템은 Usual의 토큰이 크게 저평가되었음을 발견했습니다. PT 시장은 일시적으로 이 프로젝트에 대해 연간 수익률(APY) 15% 미만으로 가격을 책정했습니다. 이는 시총 약 $20M, 완전 희석 가치(FDV) $150M를 의미했지만, 당시 Usual의 Total Value Locked(TVL)은 $200M-$300M 수준이었습니다. Ethena의 2-3배 FDV/TVL 평가와 비교하면, Usual의 가격은 0.5배에 불과했습니다. 우리는 Morpho에서 USD0++를 숏(Short)하여 이러한 불일치를 포착했습니다. Morpho에서 USDC 차입 금리는 약 10-15%(때로는 20%까지) 수준입니다. 차입 비용이 높지만, 우리는 이것이 프로젝트의 기본적인 잘못된 가격 책정에 대한 비대칭적인 방향성 투자 기회를 제공한다고 믿습니다. 우리는 이 잘못된 가격 책정에 대한 긍정적인 견해를 고수했고, 결국 수익을 포착할 수 있었습니다.
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