이렇게 큰 움직임 이후 – 호출 왜곡은 어디에 있는가?

비트코인(BTC)은 새로운 역대 최고치를 기록하며 계속 상승하고 있으며, 이에 따라 수십억 달러의 새로운 자본이 유입되고 있습니다. 마이크로스트래터지와 같은 주요 기관 투자자들은 BTC 보유를 계속 늘리고 있어, 장기적인 성장에 대한 신뢰를 반영하고 있습니다. 비트코인이 '디지털 골드'로서의 매력이 높아지고 있는 가운데, 중앙은행의 움직임은 크게 영향을 미치지 않고 있어, 향후 더 많은 상승 여력이 있어 보입니다. 변동성이 완화되고 있음에도 불구하고 이더리움(ETH)은 여전히 더 높은 변동성을 보이고 있습니다. 두 자산 모두 암시적 변동성이 낮아지고 있어, 긍정적인 캐리 기회가 있습니다. 시장이 11만 달러 수준을 향해 나아가고 있는 가운데, 1월 20일 트럼프 취임을 앞두고 투자자들이 포지션을 구축하면서 연말 시즌 동안 더 많은 상승 여력이 있을 것으로 보입니다. 옵션 시장은 선물 시장으로 이동하고 있으며, 선물 곡선의 기울기가 더 가파르해지고 있습니다. 상방 콜 옵션 수요가 줄어들고 있으며, 대신 전략적인 콜 스프레드가 나타나고 있습니다. 한편 2월 25일 풋 옵션 매수는 투자자들이 이익을 실현하고 내년 초 갑작스러운 변동성에 대비하려는 것으로 보입니다. 이처럼 극단적인 콜 스큐가 나타나지 않는 것은 4분기 동안 BTC가 폭등했다는 점을 고려하면 다소 놀라운 현상입니다. 이더리움/비트코인(ETH/BTC) 현물 시장은 여전히 격렬한 움직임을 보이고 있으며, 비트코인이 주도권을 쥐고 있는 가운데 장기 하락 추세선을 시험하고 있습니다. 단기 ETH 변동성은 여전히 강세를 보이고 있지만, 장기 만기 옵션은 약세를 보이고 있습니다. 3월 만기 ETH 상방 옵션 수요가 크게 늘어나면서, 정치적 사건과 시장 주도권 경쟁이 전개될 2025년에 대한 잠재적 움직임이 예상됩니다.