원문: Flipside
편집: Yuliya, PANews
Web3 생태계의 급속한 발전으로 2024년은 블록체인 사용자 증가의 이정표가 된 한 해였습니다. 주요 블록체인 네트워크는 신규 사용자 수와 슈퍼 사용자 규모 면에서 모두 역대 최고치를 기록했으며, 그 중 Base 등 새로운 퍼블릭 체인이 사용자 증가 가능성을 재정의했고, 이더리움과 그 L2 네트워크는 성숙한 생태계가 끊임없이 변화하는 사용자 요구에 적응할 수 있음을 보여주었습니다.
그러나 온체인 데이터를 심층 분석한 결과, 사용자 증가의 질적 차이가 두드러지게 나타났습니다. 이는 온체인 활동을 평가할 때 양적 지표에만 주목할 것이 아니라 사용자 참여의 질적 측면에도 주목해야 함을 시사합니다. 본 보고서는 Flipside의 2024년 온체인 암호화폐 사용자 실시간 데이터를 바탕으로, 전통적인 성과 지표와 다차원적 실행 가능성 지표를 결합하여 연간 암호화폐 생태계 발전 상황을 종합적으로 평가하고, 2025년 온체인 사용자 건강성 평가를 위한 새로운 분석 프레임워크를 제시합니다.
TL;DR
기록적인 사용자 증가 이면에는 더 깊층적인 과제가 존재합니다: 일회성 투기 행위가 아닌 의미 있고 지속 가능한 참여를 창출할 수 있는 생태계를 어떻게 구축할 것인가. 다시 말해, 대부분의 블록체인은 일반 사용자를 고가치 기여자로 전환하는 데 아직 초기 단계에 있습니다.
신규 사용자 현황:
- Base는 2024년 10월 1,940만 명의 신규 사용자 기록을 세웠으며, 그 중 Base가 1,370만 명을 차지하여 두 번째 순위인 폴리곤의 약 8배에 달했습니다.
- 비트코인 가격이 10만 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했음에도 불구하고, 월평균 신규 사용자는 93.59만 명에 그쳐 기존 사용자의 투기 활동이 보편적이었음을 시사합니다.
- 이더리움은 월평균 156만 명의 신규 사용자를 기록하며 Arbitrum과 Optimism을 앞질렀고, 3월에는 전월 대비 33.4%의 증가율을 보였습니다. 주목할 만한 점은 Arbitrum이 5월에 330만 명의 신규 사용자를 기록한 것입니다.
슈퍼 사용자 성과:
- Base는 100회 이상 DeFi 거래를 실행한 1,510만 개의 지갑을 유치하여 두 번째 순위인 이더리움의 1,070만 슈퍼 사용자를 38.4% 상회했습니다.
- 이더리움의 1,090만 DeFi 관련 슈퍼 사용자는 Arbitrum(620만)과 Optimism(180만)의 합계를 넘어섰는데, 이는 이더리움의 유동성과 편의성 우위를 보여줍니다.
- 폴리곤은 2024년 150만 명의 신규 슈퍼 사용자를 유치하고 연간 8.677억 건의 슈퍼 사용자 거래를 기록하며, DeFi 외 애플리케이션 영역에서의 성공을 입증했습니다.
DEX 사용 현황:
- 유니스왑은 주요 퍼블릭 체인에서 주도권을 확대했으며, Base에서 91.3%의 신규 사용자 DEX 활동을, 이더리움에서는 2023년 대비 27.72% 증가한 시장 점유율을 기록했습니다.
- 유니스왑의 지속적인 확장에도 불구하고, 트레이더 조는 아발란체에서 61.1%의 시장 점유율로 여전히 선두를 지키며 2023년 대비 6.1% 증가했습니다.
- 2023년과 달리, 현재 각 체인의 신규 사용자와 슈퍼 사용자 상위 3대 DEX 순위가 일치하는 것으로 관찰됩니다.
신규 사용자
2024년 10월, 신규 사용자 수가 연간 최고치인 1,940만 명을 기록했습니다.
올해 온체인 사용자 증가는 주로 Base가 주도했는데, 이 체인이 10월에 1,370만 명의 신규 사용자를 기여했습니다 - 이는 두 번째 순위인 폴리곤의 약 8배 수준입니다. 전반적으로 이는 온체인 사용자 증가 분야에서 인상적인 한 해였으며, 2024년 전체적으로 신규 사용자 수가 지속적으로 상승했고 단 8월에만 소폭 조정이 있었습니다.
*주: 여기서 "신규 사용자"는 특정 체인에서 최소 2회 거래를 한 사용자로, 두 번째 거래가 2024년에 발생한 사용자를 의미합니다.
이러한 지속적인 성장은 올해 초 발표된 일련의 BTC와 ETH ETF 출시 등 암호화폐에 대한 기관 인정 수준 제고의 영향을 받은 것으로 보입니다.
2024년 상반기의 다른 고무적인 발전들, 예를 들어 Grayscale이 새로운 암호화폐 자산을 "검토 중" 자산으로 추가한 것과 2024년 9월 FOMC 회의에서 연준이 50bp 금리 인하를 단행한 것(4년 만의 첫 금리 인하) 등도 이러한 낙관적 분위기를 조성했을 것으로 보입니다.
Base의 성과
Base는 2024년 초 더딘 출발을 보였지만, 1월 이후 매월 신규 사용자 수가 56배 급증했습니다.
Base는 1월 24.47만 명의 신규 사용자에 그쳤지만, 연간 내내 안정적이고 현저한 성장을 거두었습니다.
11월 정점에 도달했을 때는 1월 대비 56배 증가한 수준이었고, 2024년 평균 월 470만 명의 신규 사용자를 기록했습니다.
이 체인은 약 1,300억 달러 자산을 보유한 Coinbase의 거대한 사용자 기반에서 많은 혜택을 얻었습니다.
Aerodrome 등 인기 있는 DeFi 프로토콜도 다른 EVM 체인에서 사용자를 유치했을 것이며, Base는 Based Agents 등 새로운 이니셔티브를 통해 밈 토큰 거래와 온체인 AI 등 핫 섹터에서 관심을 끌어냈습니다.
비트코인 성과
비트코인 가격이 역사적 최고치를 기록했음에도 불구하고, 올해 신규 사용자 유치에는 큰 성과가 없었습니다.
2024년 비트코인의 신규 사용자 수는 상대적으로 안정적으로 유지되었는데, 이는 BTC 가치가 크게 상승했음에도 불구한 것입니다. 전반적으로 비트코인은 올해 월평균 93.59만 명의 신규 사용자를 기록하며, 본 보고서에서 관찰한 7개 전통 체인 중 세 번째로 낮은 순위를 기록했습니다.
이는 비트코인 가격 상승이 주로 기존 사용자 기반의 열정과 투기 활동에 의해 주도되었으며, 가격 상승이 신규 사용자 유치에는 큰 효과가 없었음을 시사합니다.
2024년 3월, BTC의 주요 가격 급등과 신규 사용자 증가율 19.2%의 상승이 동시에 발생했지만, 11월 BTC가 기대했던 10만 달러 고지를 돌파하는 가운데에서도 신규 사용자는 실제로 28.5% 감소했습니다.
이더리움 및 Layer 2 성과
이더리움의 신규 사용자 수는 전반적으로 전통적인 L2 체인을 능가했지만, Arbitrum도 인상적인 단월 성장을 보였습니다.
2024년 이더리움의 성장은 두 주요 L2 체인을 능가했으며, 월평균 156만 명의 신규 사용자를 기록했고 Arbitrum은 120만 명, Optimism은 34.88만 명이었습니다. 12월을 제외하면 이더리움은 단 4개월만 전월 대비 감소했고, 3월에는 190만 명의 신규 사용자를 기록하며 전월 대비 33.4% 증가했습니다.
Arbitrum과 Optimism도 올 한 해 강력한 기세로 시작했으며, 각각 4월과 5월에 2024년 신규 사용자 증가 정점을 기록했지만, 이후 연말까지 사용자 증가세가 둔화되었습니다.
주목할 만한 점은 Arbitrum이 5월 330만 명의 신규 사용자를 기록하며 이더리움의 2024년 어느 한 달 최고치를 넘어섰다는 것입니다. 이러한 배경에서 Arbitrum의 신규 사용자 증가가 Optimism을 연간 내내 앞질렀는데, 이는 Arbitrum One 이니셔티브의 성공과 GameFi 및 SocialFi 통합 확장에 힘입은 바 큽니다. 2024년 상반기 169개의 개발자 지원이 승인되었고 많은 비공개 진척이 있었기에, 이 체인이 글로벌 선도 EVM L2 체인으로 재부상할 수 있을지 지켜볼 일입니다.
2024년 신
슈퍼 유저
Base의 성과
2024년 12월 기준, Base는 가장 많은 DeFi 관련 슈퍼 유저를 보유하고 있으며, 1510만 개의 지갑이 100회 이상의 거래를 실행했습니다.
새로운 사용자 확보 외에도 Base는 가장 많은 DeFi 관련 슈퍼 유저를 유치했으며, 100회 이상 거래를 실행한 사용자 수는 두 번째인 이더리움보다 38.4% 많습니다. 그 뒤를 이어 이더리움 1070만 명의 새로운 슈퍼 유저와 폴리곤 700만 명이 있습니다.
*여기서 "슈퍼 유저"는 특정 체인에서 100회 이상의 거래를 실행한 사용자로 정의되며, 관련 지갑 생성 시간 또는 마지막 거래 발생 시간은 고려되지 않습니다.
Base의 올해 폭발적인 성장을 고려할 때, 인상적인 슈퍼 유저 수는 놀랍지 않을 수 있습니다. 이 성공은 Base가 올해 밈 코인 및 NFT 거래를 포함한 많은 인기 분야에서 여러 기존 체인을 능가했기 때문일 가능성이 높습니다.
한편, Avalanche와 Blast의 슈퍼 유저 수는 평균 약 130만 명으로 유사했고, Optimism은 170만 명의 DeFi 거래 슈퍼 유저를 보유하며 약간 더 나은 성과를 보였습니다.
폴리곤의 성과
폴리곤은 2024년에 가장 많은 새로운 슈퍼 유저를 확보했으며, DeFi 관련 이외의 슈퍼 유저 활동이 계속 두드러졌습니다.
폴리곤은 2024년까지 150만 명의 새로운 슈퍼 유저를 유치했는데, 이는 두 번째인 Base의 거의 두 배에 달합니다.
폴리곤의 슈퍼 유저 활동은 모든 관찰 체인을 능가했으며, 올해 월평균 슈퍼 유저 거래량은 8.677억 건에 달했습니다. Base의 인상적인 7.863억 슈퍼 유저 거래 외에도 아비트럼은 2024년까지 3.653억 건의 슈퍼 유저 거래를 기록하며 강세를 보였습니다.
폴리곤의 뛰어난 성과는 2021년부터 이 체인이 슈퍼 유저 활동 부문에서 주도적 지위를 유지해온 것의 연장선입니다. 2021년 폴리곤은 모든 관찰 체인 중 슈퍼 유저 활동 기록을 세웠, 거래량이 11.4억 건에 달했습니다.
그러나 모든 관찰 체인 중 가장 높은 슈퍼 유저 활동량을 보유하고 있음에도 불구하고, DeFi 관련 슈퍼 유저 지갑 수 측면에서는 폴리곤이 세 번째 순위를 차지했습니다. 이는 해당 체인이 GameFi와 기타 대체 사용 사례를 통해 높은 거래량을 유발하는 데 성공했음을 보여줍니다.
이더리움의 성과
이더리움의 DeFi 관련 슈퍼 유저 수는 아비트럼과 Optimism의 합계를 초과합니다.
2024년까지 이더리움은 DeFi 분야에서 1090만 명의 활성 슈퍼 유저를 보유하고 있어 Base에 이어 두 번째로 많습니다. 이는 아비트럼(620만 명)과 Optimism(180만 명)의 합계보다 더 큰 DeFi 슈퍼 유저 기반을 나타냅니다.
EVM L2가 일반적으로 더 빠르고 비용이 낮다는 점을 고려할 때, 이는 많은 사용자들이 여전히 크로스체인 브리징 자산이 너무 불편하거나 위험하다고 생각하거나, 이더리움의 더 깊은 유동성과 주도적 시장 지위가 제공하는 이점을 더 중요하게 여기고 있음을 시사합니다.
어쨌든 이더리움의 L2는 단순히 메인넷에 비해 체인 성능 우위를 강조하는 것 외에도 활동을 유치하기 위한 더 많은 방법을 찾아야 할 것 같습니다.
DEX 사용
Uniswap의 시장 지배력
Uniswap은 주요 체인 전반에서 시장 점유율이 증가하며 DEX 분야에서의 주도적 지위를 더욱 강화했습니다.
Avalanche와 Blast를 제외한 모든 관찰 체인에서 Uniswap이 1위를 차지했습니다. 가장 큰 성장은 Base 체인에서 나타났는데, Uniswap의 사용자 기반이 DEX 총 활동량의 36.8%에서 91.3%로 증가했습니다. 이는 Base의 올해 사용자 지수 급증을 고려할 때 특히 눈에 띄는 성장입니다.
마찬가지로 Uniswap은 다른 주요 체인에서도 성장했습니다:
- 이더리움에서 DEX 활동 대비 비중이 2023년 대비 27.72% 증가했습니다.
- 폴리곤에서는 12.57% 증가했습니다(이 체인은 전체 사용자 그룹 내에서 DEX 활동이 더 광범위하게 분포되어 왔습니다).
Uniswap의 프로토콜 업그레이드를 고려하지 않더라도, 이는 DeFi 분야에서 "승자 독식" 경향이 반영된 것일 수 있으며, 더 깊은 유동성과 더 높은 브랜드 인지도를 가진 기존 주요 플레이어에 불균형적으로 편향되어 있습니다.
Avalanche에서 Trader Joe의 선두 지위
Uniswap의 순위가 상승했음에도 불구하고, Trader Joe는 Avalanche에서의 선두 지위를 더 늘렸습니다:
- Uniswap은 이제 Avalanche에서 두 번째로 인기 있는 DEX(2023년에는 겨우 top 5에 진입)입니다.
- Trader Joe는 여전히 Avalanche에서 가장 인기 있는 DEX로, 모든 DEX 활동의 61.1%를 차지하고 있습니다.
- 2023년 이래 시장 점유율이 약 6% 증가했습니다.
Avalanche에서 최초로 네이티브로 구축된 주요 DEX로서, Trader Joe는 자신의 선두 지위를 유지하고 확장하기 위해 다음과 같은 노력을 기울였습니다:
- 4월에 Auto-Pools를 출시하여 LP의 포지션 자동 재조정과 복리 보상을 용이하게 했습니다.
- 다양한 Avalanche 자산에 대한 유동성 스테이킹을 활성화했습니다.
- 아비트럼과 BNB 체인 등 새로운 체인으로 적극적으로 확장하여 고유 유동성 장부(LB) 모델의 실현 가능성을 입증했습니다.
DEX 사용 동향 분석
슈퍼 유저와 신규 유저의 DEX 선호도가 수렴되고 있지만, 슈퍼 유저 간 거래 활동의 집중도는 낮습니다.
- 2023년과 달리, 각 관찰 체인의 상위 3대 DEX 사용은 슈퍼 유저와 신규 유저 사이에 동일합니다.
- 슈퍼 유저의 거래 활동은 여러 DEX 간에 더 균등하게 분포되어 있습니다.
- 이는 그들이 더 광범위한 DeFi 프로토콜에 익숙하고, Uniswap 등 주류 프로토콜 외에서도 더 유리한 기회를 찾고자 하는 의지를 반영할 수 있습니다.
2025년 전망: Web3의 기회와 과제
체인 상 데이터에 따르면 2024년 Web3 사용자 성장이 지속적으로 상승했으며, 기존 체인과 새로운 경쟁자 모두 자신을 차별화하고 신구 사용자에게 매력적인 사용 사례를 제공해야 하는 압박을 받고 있습니다. 또한 데이터는 퍼블릭 체인 네이티브 토큰 가격 상승이 반드시 더 다양한 체인 활동으로 이어지지 않으며, 새로 등장한 DeFi 프로토콜이 기존 강자 프로젝트에 도전할 때 많은 어려움에 직면한다는 것을 명확히 보여줍니다.
2025년을 앞두고 주목해야 할 주요 동향은 다음과 같습니다:
- 생태계 확장의 모델로서의 Base
Base는 2024년 전례 없는 사용자 성장을 달성했으며, 새로운 사용자 유치와 활성화를 위한 기준을 세웠습니다. 이는 다른 성장 동력을 찾고자 하는 새로운 퍼블릭 체인에 시사점을 줄 수 있습니다. Base의 밈 코인 거래와 체인 AI 분야에서의 성공은 새로운 혁신 사용 사례가 2025년 성장을 계속 주도할 것임을 보여줍니다.
그러나 이러한 활동을 지속 가능하고 다양한 사용자 참여로 전환하는 방법은 여전히 핵심 과제입니다.
- 이더리움 사용자 기반의 지속
요약
전반적으로 올해 각 체인의 지갑 수 증가와 전반적인 거래량 증가에 따라 사용자 품질이 다소 하락했습니다. 최근 사용자 활동과 토큰 평가가 역대 최고치를 기록했다는 점을 고려할 때, 이는 이 산업에 많은 새로운 사용자가 유입되었음을 반영하는데, 이들은 현재 간헐적으로 참여하고 있지만 Web3가 제공하는 다양한 사례에 노출될 가능성이 높습니다.
(각 체인 사용자 품질 추세)
주요 발견 사항은 다음과 같습니다:
Base의 성과
- Base는 2024년 가장 큰 성공 사례 중 하나로, 사용자 증가 면에서 두드러졌습니다.
- 따라서 Base의 낮은 사용자 품질 점수는 전반적인 성과에 대한 부정적인 평가가 아닙니다. 오히려 이는 현재 이 체인의 거대한 신규 사용자 그룹이 참여하는 온체인 활동 범위가 좁다는 것을 강조하며, 이들을 보다 깊이 있고 다양한 온체인 활동으로 유도할 수 있는 잠재력을 보여줍니다.
이더리움의 성과
- 이더리움은 SEC가 승인한 ETH ETF 출시 전 사용자 품질이 가장 크게 하락했습니다.
- 이는 기관 투자가 지갑 증가를 유발할 수 있지만, 추가적인 인센티브와 편리한 진입점(예: 프로토콜 거버넌스)이 없다면 반드시 더 광범위하고 깊이 있는 온체인 활동으로 이어지지는 않는다는 것을 보여줍니다.
Blast의 성과
- Blast의 사용자 그룹은 런칭 시 광범위하고 깊이 있는 참여를 보였, 이는 이 체인이 다양한 게이미피케이션 온체인 활동을 자극할 수 있는 능력을 반영합니다.
- Blast의 사용자 증가가 2024년 4분기에 크게 감소했지만, 잔존 사용자들은 여러 방면에서 여전히 활발한 활동을 보이고 있어, 이 체인이 초기 열기를 넘어 더 큰 성과를 달성할 잠재력이 있음을 보여줍니다.
