비트코인(BTC)은 17일 10만 8,365달러의 역대 최고점을 기록한 후 최대 15%의 큰 조정을 겪었으며, 21일 최저 92,268달러까지 떨어졌지만, 최근 24시간 동안 비트코인(BTC)은 강한 반등세를 보이며 현재 98,085달러를 기록하고 있다.
비트코인(BTC)이 불장 기간 동안 조정 폭이 줄어들고 있다
지난 1주일 동안 비트코인(BTC)을 15% 하락시킨 매도 압력에 대해, 글래스노드(Glassnode)는 최신 주간 보고서에서 "일반적으로 비트코인(BTC) 가격이 크게 상승한 후에는 극심한 매도 압력이 뒤따르지만, 각 불장 과정에서 시장 조정 폭은 시장 규모 성장에 따라 점점 줄어들고 있다"고 분석했다.
보고서에 따르면, 이번 주기 최대 하락폭은 -32%로 올해 8월 5일에 발생했다. 대부분의 하락은 BTC 가격을 국부 고점 대비 25% 하락시켰는데, 이는 이번 주기가 변동성이 가장 작은 주기 중 하나라는 것을 의미한다. 이러한 현상은 비트코인(BTC) 현물 ETF의 강력한 수요와 기관 투자자들의 관심 증가를 반영하는 것으로 보인다.
비트코인(BTC) 장기 보유자들이 21억 달러의 신고가 실현 이익을 기록했다
또한 가격이 연속 몇 주 10만 달러 이상을 유지하면서, 비트코인(BTC) 장기 보유자들이 기회를 활용하여 공급을 새로운 수요에 배분하고 있다. 이로 인해 장기 보유자 그룹의 실현 이익이 최근 21억 달러의 역대 최고치를 기록했다.
보고서는 각 매도자와 매수자가 서로 일치한다는 단순화된 가정을 사용했는데, 이 관찰 결과는 수요 측의 힘에 대한 일부 통찰을 제공할 수 있으며, 이는 시장에 약 21억 달러의 신규 자본이 유입되었음을 나타낼 수 있다.
비트코인(BTC) 자산 재분배
한편 6-12개월 사이의 비트코인(BTC)이 현재의 매도 압력을 주도하고 있으며, 지난해 11월 이래 273억 달러의 이익을 실현했는데, 이는 전체의 38.5%를 차지한다. 반면에 이보다 오래된 토큰들은 상대적으로 휴면 상태에 있다.
이러한 데이터는 새로운 투자자들의 자산 비중이 크게 상승했음을 보여주며, 이는 강력한 수요 상황을 나타내고, 비트코인(BTC) 불장 중 자산이 장기 보유자에서 새로운 투자자로 이동하고 있음을 반영한다.
그러나 이러한 새로운 투자자들이 보유한 네트워크 자산 비중은 이전 ATH 주기의 정점 수준에는 아직 도달하지 않았다. 이에 대한 해석은 시장이 이전 주기에서 경험했던 투기자들의 열기와 포화 수준에는 아직 도달하지 않았다는 것이다.
불장이 아직 정점에 도달하지 않았다
마지막으로, 보고서는 AVIV 비율을 관찰했는데, 이 지표는 시장의 활성 투자자들이 보유한 평균 미실현 이익(장부 이익)을 평가하여 시장의 현재 수익성이 과열되었는지 여부를 측정하는 데 도움이 된다.
일반적으로 모든 투자자 유형이 상당한 이익을 얻게 되면 불장이 끝나고 공급 측 압력이 크게 발생하며 현재 가격에 구매할 의향이 있는 새로운 투자자가 크게 부족해진다.
현재 AVIV 비율은 +3σ의 극단적인 구간에 도달하지 않았는데, 이는 일반 투자자들의 이익이 지나치게 유혹적이 되기 전에는 시장이 계속 운영될 여지가 있다는 것을 의미한다.
결론: 현재 불장 후반기에 도달했을 가능성
보고서는 마지막으로, 장기 보유자들이 계속해서 적극적으로 대규모로 토큰을 배분함에 따라 공급 측 힘이 점점 더 두드러지고 인상적인 21억 달러의 실현 이익을 달성했다고 요약했다. 그러나 강력한 수요 측도 명확히 드러나 기존 보유자의 막대한 매도 압력을 상당 부분 상쇄했다.
또한 새로운 투자자들의 네트워크 자산 비중이 크게 상승하여 강력한 수요를 뒷받침했다. 그러나 이는 자산이 성숙한 투자자에서 멀어지고 있음을 의미하며, 이는 일반적으로 불장 후반기에 발생한다.
