작성자: 장야치
출처: 월스트리트저널
스테이블코인 테더(USDT), 이 암호화폐 세계의 '정박자', 가 전통 금융 산업을 조용히 뒤흔들고 있다.
점점 더 많은 은행들이 스테이블코인 시장에 진출하기 시작했다. 블룸버그 통신에 따르면, 소시에테 제네랄, 오도 BHF, 영국의 레볼루트, 심지어 홍콩 금융관리국까지도 스테이블코인 시장에 뛰어들어 이 분야에서 몫을 차지하고자 한다.
이전에 세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더 홀딩스 Ltd.는 2024년 순이익이 100억 달러를 넘어설 것으로 예상했다. 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 인터뷰에서 올해 회사 순이익의 절반 이상을 투자에 사용했다고 말했다.
JP모건 디지털자산부 키넥시스의 글로벌 공동 책임자 나빈 말레라는 향후 3년 내 은행 발행 스테이블코인이 가속화되어 주류 상품이 될 것으로 예상한다. 정책 프레임워크 개선과 기술 진보에 힘입어 스테이블코인이 미래 금융 시장의 중요한 구성 요소가 될 것으로 기대된다.
금융 기관들, 스테이블코인 발행 적극 탐색
이처럼 매력적인 '케이크'를 앞에 두고 은행들이 가만히 있을 수 없다. 유럽에서 금융 기관들은 스테이블코인 발행을 적극적으로 탐색하고 있다. 소시에테 제네랄의 자회사 포지는 이미 개인 투자자들에게 유로 지원 스테이블코인을 출시했다.
동시에 오도 BHF SCA도 유로화 표시 버전을 개발하고 있으며, 런던에 본사를 둔 레볼루트도 자체 스테이블코인 버전을 고려하고 있다.
이러한 추세를 추동하는 요인 중 하나는 유럽 암호자산 시장 규제(MICA)로 인한 정책 명확성이다. 또한 테더가 EURt 스테이블코인 발행을 중단하면서 다른 은행들에게 시장 기회를 제공했다.
SG-포지의 CEO 장-마크 스텡제는 인터뷰에서 자사 스테이블코인 사용을 위해 여러 은행과 협상 중이며, 약 10개 은행과 협력 또는 백라벨 기술 라이선스 제공을 논의하고 있다고 말했다.
"다른 은행들도 자체 스테이블코인을 발행할 것이라고 생각하십니까? 그렇습니다. 이는 많은 노력이 필요한 작업이며, 빨리 일어날지는 확실하지 않지만 일어날 것입니다."
유럽뿐만 아니라 비자도 전 세계적으로 스테이블코인 발전을 적극 추진하고 있다. 비자는 10월 은행이 발행할 수 있는 스테이블코인을 위한 토큰화 네트워크를 출시했으며, 2025년 BBVA와 협력하여 시범 운영할 계획이다. 비자의 암호화폐 책임자 쿠이 셰필드는 홍콩, 싱가포르, 브라질 은행들이 스테이블코인에 큰 관심을 보이고 있으며, 비자가 전 세계 다수 은행과 협력하고 있다고 밝혔다.
스탠다드차타드 은행 또한 적극 참여하고 있으며, 홍콩 금융관리국으로부터 홍콩달러 스테이블코인 최초 발행사로 선정되어 2025년 출시를 계획하고 있다. 스탠다드차타드 디지털자산 글로벌 책임자 르네 미쇼는 이 조치가 결제 분야에서 블록체인의 역할을 더욱 강화할 것이라고 말했다.
스테이블코인 발행의 리스크와 과제
JP모건 등 대형 은행이 탐색 중인 예금 토큰과 비교할 때, 스테이블코인은 더 광범위한 활용 전망을 가지고 있다.
예금 토큰은 일반적으로 동일 은행의 고객 간에만 이체가 가능하지만, 스테이블코인은 암호화폐 지갑을 가진 누구나 구매하고 사용할 수 있다. JP모건은 스테이블코인과 예금 토큰이 서로 배타적이지 않으며, 향후 3년 내 은행 발행 스테이블코인이 가속화되어 주류가 될 것으로 예상한다.
그러나 스테이블코인 발행에는 리스크도 존재한다.
유럽중앙은행의 연구에 따르면, 대량의 소매 예금이 스테이블코인으로 전환되면 은행의 유동성 커버리지 비율에 영향을 줄 수 있다.
또한 미국 규제 기관은 은행 발행 스테이블코인의 허용 가능한 준비금 유형과 스테이블코인 예금의 보험 보장 여부를 명확히 해야 한다. 힐러리 앨런 미국 대학 법학 교수는 은행이 동시에 무보험 스테이블코인과 보험 예금을 발행하면 소비자 혼란을 야기할 수 있으며, 위기 시 패닉을 유발할 수 있다고 경고했다.
현재 많은 중앙은행이 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 테스트하거나 출시하고 있는데, 이는 특히 도매 결제 분야에서 은행 발행 스테이블코인을 대체할 수 있다.
이처럼 복잡한 상황에 대해 리브르 캐피털의 CEO 아브타르 세라는 다음과 같이 말했다.
"모든 은행이 어떤 형태의 상업은행 디지털화폐를 탐색하고 있지만, 결국에는 컨소시엄 코인을 더 선호할 것 같습니다."
