1. 소개
스테이블코인은 가격에 고정된 속성으로 인해 암호화폐 시장 변동성에 대응하는 중요한 도구로 오랫동안 여겨져 왔습니다. 그러나 USDT, USDC 등 전통적인 스테이블코인은 거래 편의성과 가치 안정성을 제공하지만, 자산 가치 평가 능력이 부족하다는 한계가 점차 드러나고 있습니다.
최근 떠오르는 스테이블코인으로 BUIDL, USDe, USD0 등 이자부 스테이블코인이 급부상하며 많은 관심을 받고 있다. 전통적인 스테이블코인과 달리 이자부 스테이블코인은 상대적인 가격 안정성을 유지할 수 있을 뿐만 아니라 혁신적인 수익 모델을 통해 보유자에게 추가적인 투자 수익을 제공합니다. 이 기능은 안전 자산에 대한 시장의 요구를 충족할 뿐만 아니라 투자자에게 인플레이션 방지 가능성을 제공하여 현재 시장에서 투자자들 사이에서 새로운 인기를 얻고 있습니다.
이 글은 이자부 스테이블코인의 정의와 운영 메커니즘부터 시작하여 고유한 장점과 시장 요구 사항에 대한 심층 분석을 제공하고, 독자들이 관심 분야에 대한 포괄적인 이해를 제공하면서 과제와 향후 개발 잠재력에 대해서도 논의할 것입니다. - 스테이블코인 보유.
2. 이자부 스테이블코인 개요
1. 이자부 스테이블코인이란 무엇인가요?
이자부 스테이블코인은 가치 안정성을 가질 뿐만 아니라 보유자에게 상당한 수익을 가져다 주는 일종의 디지털 자산입니다. 핵심 특징은 혁신적인 소득 모델을 통해 보유자가 과도한 적극적 운영 없이 자산 가치 상승을 실현할 수 있다는 것입니다. 이 스테이블코인은 기존 스테이블코인의 안정성과 투자 도구의 수익 기능을 결합하여 사용자에게 새로운 금융 경험을 제공합니다.
이자부 스테이블코인의 주요 특징은 다음과 같습니다.
가격 안정성: 미국 달러와 같은 법정화폐에 고정되어 1:1 교환 비율을 유지합니다.
수익성: 리스크 낮은 자산(예: 국채)에 투자하거나 기본 토큰을 스테이킹 구조화된 금융 전략을 통해 사용자에게 수익을 제공합니다.
유동성: 높은 유동성을 유지하며 언제든지 거래 또는 교환에 사용할 수 있습니다.
이자부 스테이블코인은 기능면에서 기존 스테이블코인의 경계를 확장할 뿐만 아니라 사용자에게 수익성을 통해 보유해야 할 더 매력적인 이유를 제공하여 투자자에게 새로운 선택이 됩니다.
2. 핵심 장점
(1) 인플레이션 퇴치: 불안정한 글로벌 경제 환경과 높은 인플레이션 수준으로 인해 법정화폐 보유 구매력이 점차 감소하고 있습니다. 이자부 스테이블코인은 단기 국채 투자로 인한 이자 수익과 같은 자산 수익을 보유자에게 분배함으로써 투자자에게 가치를 유지하고 증가시키는 효과적인 수단을 제공합니다.
(2) 다양한 수입원 제공: 이자부 스테이블코인의 수입 모델은 다음을 포함하여 프로젝트마다 다릅니다.
국고채 투자수익 : BUILD, USD0 등 단기 미국 국채 보유로 연 5% 정도의 안정적인 수익률을 얻을 수 있습니다.
구조화된 전략 수입: 예를 들어, USDe는 금융 파생상품, 헤징 거래 및 기타 수단을 통해 투자자에게 연간 변동 수입을 최대 30%까지 가져올 수 있습니다.
스테이킹 보상: FRAX 및 eUSD와 같이 ETH 스테이킹 또는 블록체인 생태학적 이점을 사용하여 더 높은 연간 수익을 제공합니다.
(3) 사용자 참여 강화: 스마트 계약의 투명한 메커니즘을 통해 사용자는 수입원을 명확하게 이해할 수 있을 뿐만 아니라 온체인 거버넌스 및 생태계 구축에 직접 참여할 수 있습니다. 이 모델은 중앙 집중식 운영의 개입을 줄이고 사용자에게 더 높은 보안과 신뢰를 제공합니다.
3. 이자부 스테이블코인 대표 프로젝트
1. USDe
USDe는 Ethena Labs가 개발한 새로운 합성 USD 스테이블코인으로, 탈중앙화 중앙화되고 확장 가능하며 검열에 강한 스테이블코인 솔루션을 제공하는 것을 목표로 합니다.
운영 메커니즘: USDe의 핵심 메커니즘은 델타 중립 전략을 통해 미국 달러와 1:1 페그를 유지하는 것입니다. 화이트리스트에 등록된 사용자(일반적으로 기관, 거래소 및 대규모 계정)의 경우 ETH, BTC, USDT 및 stETH와 같은 암호화폐를 담보로 사용하여 USDe를 민트 할 수 있습니다. Ethena Labs는 이러한 담보를 사용하여 해당 공매도(Short) 영구 계약 또는 선물 포지션을 개설하여 가격 변동을 헤지하고 USDe 가치의 안정성을 보장합니다. 이 전략을 통해 USDe는 과도한 담보 없이도 안정성과 확장성을 달성할 수 있습니다.
현재 일반 사용자는 USDe를 민트 위해 ETH 또는 BTC를 직접 입금할 수 없습니다. 안정적인 통화 자산(예: USDT, USDC, DAI, crvUSD 등)을 통해 USDe를 구매할 수 있으므로 청산 리스크 피할 수 있습니다.
USDe의 수입은 주로 다음 두 가지 측면에서 발생합니다.
스테이킹 혜택: 사용자가 유동 스테이킹 토큰(예: stETH)을 담보로 사용하면 이러한 토큰은 컨센서스 레이어 의 인플레이션 보상, 실행 레이어의 거래 수수료 및 최대 클레임 가치(MEV)를 포함한 스테이킹 혜택을 생성합니다. 이러한 이익은 시간이 지남에 따라 축적되어 USDe의 가치가 높아집니다.
펀딩 요율 및 베이시스 수익률: 무기한 계약 및 선물 시장에서 매수 포지션 보유한 거래자 일반적으로 공매도(Short) 포지션 보유한 거래자 에게 펀딩 요율을 지불해야 합니다. 또한, 선물 계약의 베이시스(선물 가격과 현물 가격의 차이)도 이익을 가져올 수 있습니다. Ethena Labs는 이러한 메커니즘을 활용하여 USDe 보유자에게 추가 수입원을 제공합니다.
USDe를 스테이킹 sUSDe를 획득하고 스테이킹 수익을 누릴 수 있습니다. USDe의 수익률은 시장 변동 및 헤징 포지션의 펀딩 비율 변화에 따라 변동됩니다. 12월 26일 데이터에 따르면 sUSDe의 현재 수익률은 약 8.64%입니다.
출처: https://app.ethena.fi/dashboards/apy
또한 Ethena Labs는 12월 16일 USDe 보유자에게 "어려운 시장 상황에 대처"할 수 있는 도구를 제공하는 USDtb 출시를 발표했습니다. 시장이 변화하면 Ethena는 USDe 뒤의 헤징 포지션을 종료하고 지원 자산을 USDtb로 재할당하여 리스크 더욱 줄일 수 있습니다. USDtb 보유량의 90%는 BlackRock의 BUIDL로 지원되며 나머지 10%는 USDC와 같은 스테이블코인으로 제공됩니다.
2. USD0
USD0는 Usual Labs에서 발행하고 미국 달러에 1:1로 고정된 탈중앙화 형 스테이블 코인으로 사용자에게 안전하고 투명하며 규정을 준수하는 디지털 달러 대안을 제공하는 것을 목표로 합니다.
작동 방식: USD0의 가치는 주로 초단기 미국 국채 및 기타 유동성이 높고 리스크 낮은 금융 상품을 포함하는 토큰화된 실물 자산(RWA) 바구니로 뒷받침됩니다. 이러한 자산은 파트너(예: Hashnote 등)를 통해 토큰화되며 온 온체인 관리 및 검증됩니다. 사용자는 토큰화된 자산을 예치하여 USD0 상당을 민트 할 수 있으며, 각 USD0는 실제 자산으로 뒷받침됩니다.
USD0 자체는 수익률을 직접 생성하지 않지만 사용자는 이를 유동 스테이킹 토큰(LDT)인 USD0++로 변환하도록 선택할 수 있습니다. USD0++를 보유하면 사용자는 다음과 같은 혜택을 얻을 수 있습니다.
기본 이자: USD0++ 보유자는 미국 재무부 채권에 대한 이자 소득과 같이 모기지 실제 자산에서 생성된 기본 소득을 받을 권리가 있습니다. 이러한 수익은 프로토콜을 통해 정기적으로 분배되므로 보유자가 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.
프로토콜 성장 소득(알파 수익률): 기본 소득 외에도 USD0++ 보유자는 일반 계약의 거버넌스 토큰 $USUAL을 획득하여 계약의 거버넌스 및 의사 결정에 참여할 수도 있습니다. 프로토콜이 성장하고 채택이 증가함에 따라 $USUAL의 가치가 상승 보유자에게 추가 혜택을 제공할 가능성이 높습니다.
현재 USD0++의 수익률은 56%에 달합니다. 또한 보유자는 $USUAL 토큰을 획득하여 프로토콜의 성장 혜택에 참여할 수도 있습니다. USD0++의 스테이킹 기간은 4년이며, 보유자는 이러한 장기 락업 기간 으로 인한 유동성 제한을 고려해야 합니다.
출처 : https://usual.money/
3. 빌드
BlackRock은 투자자에게 미국 달러 투자 기회에 고정된 디지털 자산을 제공하는 것을 목표로 2024년 3월 이더 네트워크에서 BUIDL(BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund)이라는 첫 번째 토큰화된 펀드를 출시했습니다.
작동 방식: BUIDL 펀드를 사용하면 투자자는 이더 블록체인 온체인 토큰화된 점유율 발행하여 디지털 방식으로 펀드 점유율 보유하고 거래할 수 있습니다. 펀드의 자산은 주로 현금, 미국 국채, 환매 계약 등 유동성이 높고 리스크 가 낮은 금융 상품에 투자되어 각 BUIDL 토큰이 실물 자산으로 뒷받침되고 토큰당 US$1의 안정적인 가치를 유지하기 위해 노력합니다.
BUIDL 토큰을 보유한 투자자는 다음과 같은 혜택을 받을 수 있습니다.
일일 누적 배당금: 누적 배당금은 BUIDL 토큰으로 매일 계산되며 매월 새로운 토큰 형태로 투자자의 지갑에 직접 지급됩니다. 이는 투자자의 수익이 토큰 증분에 반영되어 그들이 보유하는 BUIDL 토큰의 수가 증가한다는 것을 의미합니다.
유연한 전송 및 보관: 투자자는 24시간 내내 사전 승인된 다른 투자자에게 토큰을 전송할 수 있어 높은 유동성을 제공합니다. 또한 펀드 참가자는 다양한 방식으로 토큰을 보관할 수 있는 유연한 보관 옵션을 제공합니다.
2024년 12월 26일 현재 BUIDL 펀드의 총 자산 가치는 6억 2천만 달러를 초과했으며 이더 외에 Polygon, OP Mainnet of Optimism, Avalanche, Arbitrum 및 Aptos를 포함하여 5개의 추가 블록체인으로 확장되었습니다. 현재 수익률은 같은 기간 미국 단기 국채 수익률(4.5%)과 기본적으로 비슷하다.
출처: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
4.USD
USDY(Ondo US Dollar Yield)는 온도 파이낸스가 출시한 수익률 기반 미국 달러 토큰으로, 투자자에게 미국 달러와 연결되어 수익률이 있는 디지털 자산을 제공하는 것을 목표로 합니다.
작동 방식: USDY의 가치는 단기 미국 국채 및 은행 요구불 예금과 같은 유동성이 높고 리스크 가 낮은 금융 상품으로 뒷받침됩니다. 투자자는 USDC와 같은 스테이블 코인을 사용하여 USDY를 구매할 수 있습니다. USDY를 보유하는 것은 이러한 기본 자산을 간접적으로 보유하는 것과 같습니다. USDY의 수입은 기초자산의 이자수익을 통해 실현되며, 이자는 복리 형태로 매일 계산되어 매달 보유자에게 분배됩니다. USDY는 미국 이외의 개인 및 기관 투자자에게만 제공되며 구매 후 40일의 락업 기간 이 있으며 이 기간 동안에는 양도할 수 없습니다.
USDY를 보유한 투자자는 다음과 같은 혜택을 받을 수 있습니다.
기초 자산 소득: USDY로 대표되는 단기 미국 국채 및 은행 예금은 이자 소득을 창출하며, 이는 관리 수수료를 공제한 후 투자자에게 직접 분배됩니다.
복리 수익: USDY의 수익은 매일 복리 형태로 계산되며, 투자자의 포지션 가치는 시간이 지남에 따라 증가합니다.
2024년 12월 26일 현재 USDY의 연간 수익률은 약 4.65%이며 총 자산 가치는 미화 4억 5천만 달러를 초과하며 이더, Solana, Mantle, Noble, Sui, Arbitrum 등 네트워크를 포함한 여러 블록체인을 지원합니다.
출처: https://app.rwa.xyz/assets/USDY
5.프랙스
FRAX는 Frax Finance 프로토콜에 속하며 부분 담보 및 알고리즘 메커니즘의 조합을 통해 미국 달러와 1:1 페그를 유지하는 혁신적인 스테이블 코인입니다.
운영 메커니즘: FRAX는 부분 모기지(부분 준비금)와 알고리즘 안정성의 하이브리드 메커니즘을 채택합니다. 특히, 각 FRAX 스테이블코인을 민트 일정 비율의 담보(예: USDC)와 거버넌스 토큰(FXS)이 필요합니다. 예를 들어, 담보 비율(CR)이 90%인 경우 1 FRAX를 민트 0.9 USDC와 0.1 FXS가 필요합니다. 시장 수요가 증가하면 시스템은 수요를 충족하기 위해 더 많은 FRAX를 민트 하고, 반대로 수요가 감소하면 시스템은 FRAX 공급을 줄입니다. 이 동적 조정 메커니즘은 FRAX의 미국 달러 고정을 유지하는 데 도움이 됩니다.
Frax Finance는 FRAX의 통화 정책이 담보에만 의존하지 않고 공개 시장 운영을 통해 관리될 수 있도록 알고리즘 시장 운영 컨트롤러(AMO)를 도입합니다. 이러한 유연성을 통해 FRAX는 시장 변동에 보다 효과적으로 대응할 수 있습니다.
FRAX를 보유한 사용자는 다음과 같은 방법으로 수입을 얻을 수 있습니다.
이자 소득: 사용자는 USDC 또는 FXS를 스테이킹 하여 이자를 얻을 수 있습니다. 스테이킹 자산은 FRAX의 유동성과 안정성을 지원하는 데 사용되며 사용자도 그에 상응하는 혜택을 얻을 수 있습니다.
유동성 채굴: 사용자는 유동성 제공(예: 탈중앙화 거래소 에서 FRAX 유동성 제공)을 통해 추가 보상을 받을 수 있습니다. 이러한 보상은 일반적으로 FXS 또는 기타 토큰 형태로 발행됩니다.
거버넌스 토큰 FXS: FXS를 보유한 사용자는 프로토콜 거버넌스에 참여하고 시뇨리지, 민트/환매 수수료 등을 통해 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 프로토콜이 성공함에 따라 FXS의 가치도 증가하여 보유자에게 자본 가치 상승의 기회를 제공할 수 있습니다.
2024년 12월 26일 현재 USDY의 연간 수익률은 약 10%이며 시총 6억 4600만 달러를 초과합니다.
출처: https://facts.frax.finance/
최근 Securitize Markets는 BlackRock의 BUIDL 토큰을 FRAX 스테이블 통화의 준비 자산에 포함할 것을 권장하는 거버넌스 제안서를 Frax Finance에 제출했습니다. BlackRock과의 협력을 통해 준비금에 대한 거래 거래 상대 리스크 크게 줄일 수 있습니다. 제안이 통과되면 FRAX는 BUIDL 토큰을 Ethena의 USDtb와 같은 스테이블 코인과 같은 지원 자산으로 사용합니다.
4. 이자부 스테이블코인의 발전 가능성
1. 시장 환경에 의해 주도됨
최근 몇 년 동안 세계 경제는 계속해서 높은 수준의 불확실성에 직면해 있으며, 인플레이션, 지정학적 갈등, 통화 정책 조정 등 다양한 요인으로 인해 안정적인 자산에 대한 투자자의 수요가 상승.
(1) 인플레이션 압력: 글로벌 인플레이션율이 여전히 높은 상태로 유지되어 법정화폐의 실제 구매력이 감소합니다. 이자부 스테이블코인은 국채 수입이나 스테이킹 반환을 통해 투자자에게 효과적인 인플레이션 방지 도구를 제공합니다.
(2) 시장 변동 및 헤징 요구: 주식 시장과 암호화폐 시장은 급격한 변동을 경험했으며 자금은 리스크 낮은 자산으로 흐르기 시작했습니다. 스테이블코인은 헤징 수단으로서 가치 안정성을 제공하며, 이자부 스테이블코인은 그 매력을 더욱 강화합니다.
(3) 금리 환경의 변화: 연준이 금리를 인상함에 따라 저 리스크 자산(예: 단기 국채)의 수익률이 상승 이자부 스테이블코인에 안정적인 수입원을 제공합니다. 이 소득 모델은 안정적인 수익을 원하는 더 많은 기관 및 개인 투자자를 끌어들입니다.
2. 투자자의 핵심니즈
이자부 스테이블코인의 부상은 시장 환경의 변화뿐만 아니라 다단계 투자자의 요구를 충족할 수 있는 능력에서도 비롯됩니다.
(1) 높은 보안성: 이자부 스테이블코인의 예비자산은 대부분 단기 국채 또는 고품질 암호화폐 자산입니다. 이러한 자산의 리스크 이 낮은 특성은 리스크 회피하는 투자자의 요구를 충족합니다. 전통적인 은행 예금과 비교하여 이자부 스테이블코인은 상업은행의 유동성 및 신용 리스크 피합니다.
(2) 수익성: 전통적인 스테이블 코인의 “제로 수익”과 비교할 때 이자부 스테이블 코인의 연간 수익률(5%-30%)은 매우 매력적입니다. 이런 수익성은 개인투자자뿐만 아니라 기관자금의 유입도 유도한다.
(3) 다양한 적용 시나리오: 이자부 스테이블코인은 DeFi 대출, 유동성 제공, 국경 간 결제 등 다양한 시나리오에서 사용될 수 있어 투자자에게 유연한 자산 배분 옵션을 제공합니다. 예를 들어, 사용자는 USD0 스테이킹 USD0++로 전환한 후 더 높은 수익률의 투자 기회에 참여할 수 있습니다.
3. 업계 동향
투자자의 요구가 계속 변화함에 따라 이자부 스테이블코인은 전체 암호화폐 시장의 혁신 엔진이 되고 있습니다.
(1) 시장 규모의 급속한 성장: 최신 데이터에 따르면 이자부 스테이블코인의 전체 시총 2,000억 달러를 초과했으며 지속적인 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. USDe, USD0 등 신흥 스테이블코인 프로젝트에 대량 자금 유입이 이뤄지고 있어 고수익 스테이블코인에 대한 사용자 수요가 상승 있음을 알 수 있습니다.
(2) 상품 유형의 다양화: 이자부 스테이블코인의 유형은 단일 소득 모델(예: 국채)에서 다중 소득 모델(예: 스테이킹, 구조화된 전략)로 확장되면서 지속적으로 풍부해집니다. 예를 들어, USDe는 유연한 구조화된 금융 전략을 자랑하는 반면 USDY는 리스크 낮은 국채 수익 시장에 중점을 두고 있습니다.
(3) 전통적인 금융과의 통합: 전통적인 금융기관은 점차적으로 이자부 스테이블코인 분야에 참여하고 있습니다. 예를 들어 BlackRock이 지원하는 BUIDL 펀드는 이 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 이러한 통합은 이자부 스테이블코인의 정당성을 향상시킬 뿐만 아니라 더 많은 기관 사용자를 끌어들입니다.
5. 이자부 스테이블코인의 잠재적 리스크 과 과제
1. 수익의 지속가능성
이자부 스테이블코인의 매력은 수익성에 있지만 이 기능은 여러 외부 요인에 의해 제한될 수도 있습니다.
(1) 수입모델은 외부시장에 의존한다. 국채 금리가 하락할 경우 국채 수입을 기반으로 한 이자부 스테이블코인의 매력이 약화될 수 있다.
(2) 암호화폐 시장의 불확실성: 암호화폐 자산 스테이킹 에 따른 스테이블코인 수익은 암호화폐 시장의 가격 변동과 밀접한 관련이 있습니다. 일단 시장이 크게 변동하면 스테이킹 수익은 리스크 감당하기 어려울 수 있습니다.
(3) 경쟁이 치열해지면 수익 경쟁이 발생합니다. 이자형 스테이블코인의 유형이 증가하고 경쟁이 심화됨에 따라 다양한 프로젝트는 수익률을 높여 더 많은 사용자를 유치할 수 있으며 수익 경쟁으로 이어집니다. 그러나 높은 수익은 높은 리스크 의미합니다. 지속적인 높은 수익과 안전의 균형을 맞추는 방법은 프로젝트가 직면한 딜레마가 되었습니다.
(4) 거시경제 정책 개입: 금리 인상이나 금리 인하 등 중앙은행의 통화정책 조정은 국채 수익률에 직접적인 영향을 미쳐 국채 투자에 따른 이자부 스테이블코인의 소득 수준을 변화시킨다. 급변하는 글로벌 금융 상황으로 인해 수익 모델의 지속가능성이 어려워질 수 있습니다.
2. 유동성 및 활용 사례 부족
이자부 스테이블코인은 높은 수익률과 유동성 사이의 상충 관계로 인해 채택과 성장이 제한될 수 있습니다.
(1) 유동성 리스크: 이자부 스테이블코인은 일반적으로 수익을 얻기 위해 자산을 잠가야 하는데, 이는 특히 시장 변동성이 심화될 때 유동성 부족으로 이어질 수 있으며, 환매 수요 급증으로 인해 유동성 위기가 발생할 수 있습니다. 일부 프로토콜은 복잡한 스테이킹 메커니즘을 사용하여 사용자 자금의 유동성을 더욱 감소시킬 수 있습니다.
(2) 사용 사례의 한계: 전통적인 스테이블코인과 비교할 때 이자부 스테이블코인의 적용 시나리오는 충분하지 않으며 주로 자산 평가 분야에 집중되어 있습니다. 지불 및 거래 결제와 같이 높은 유동성이 필요한 시나리오에서는 이자부 스테이블코인이 기존 스테이블코인과 경쟁하지 못할 수도 있습니다.
3. 기술적, 계약적 리스크
이자부 스테이블코인은 투명성과 효율성을 제공할 뿐만 아니라 기술적 리스크 초래하는 스마트 계약과 블록체인 기술에 의존합니다.
(1) 스마트 계약 취약성: 스마트 계약의 코드 결함으로 인해 프로토콜이 해킹되어 재정적 손실을 초래할 수 있습니다. 많은 이자가 부과되는 스테이블코인 프로토콜이 감사 되었지만, 특히 복잡한 수익 메커니즘에서는 계약상의 리스크 항상 존재합니다.
(2) 블랙스완 이벤트: 기술적인 장애, 블록체인 네트워크 정체, 외부 공격 등의 이벤트로 인해 이자부 스테이블코인의 환매 기능이 일시적으로 중단될 수 있습니다. 예를 들어, 온체인 거래량이 급증하거나 크로스체인 브리지에 문제가 있는 경우 사용자는 적시에 유동성을 확보하지 못할 수 있습니다.
(3) 리스크 관리 부족: 특정 프로젝트가 급격하게 확장되는 경우 충분한 보험 자금을 확보하지 못하거나 예비 자산을 효과적으로 관리하지 못하는 등 리스크 관리 조치가 무시될 수 있습니다. 이러한 상황으로 인해 스테이블코인은 시장 변동성 시기에 가치를 고정하는 능력을 상실할 수 있습니다.
4. 규제 및 규정 준수 압력
혁신적인 금융상품으로서 이자부 스테이블코인은 글로벌 규제기관으로부터 큰 주목을 받고 있습니다.
(1) 글로벌 규제 동향: 전 세계 정부는 스테이블 코인에 대한 감독을 강화하고 있습니다. 예를 들어 EU MiCA 법과 미국의 스테이블 코인 법안 초안은 예비 자산, 투명성 및 규정 준수에 대한 더 높은 요구 사항을 제시했습니다. 이자부 스테이블코인의 경우 규제 당국은 수익 분배 모델이 금융 규정을 준수하는지 여부에 특히 관심을 가질 수 있습니다.
(2) 탈중앙화 와 규정 준수 간의 충돌: 이자부 스테이블 코인의 탈중앙화 특성은 규정 준수 요구 사항(예: KYC/AML)과 충돌할 수 있으며, 이로 인해 시장 확장이 제한될 수 있습니다. 예를 들어, 일부 프로젝트는 규제 요구 사항을 충족하기 위해 일부 탈중앙화 기능을 포기해야 할 수 있으며, 이로 인해 핵심 역량이 약화될 수 있습니다.
(3) 운영 비용 증가: 규제 요건을 충족하기 위해 이자부 스테이블코인 프로젝트는 규정 준수 감사, 투명성 공개 등에 더 많은 자원을 투자해야 할 수 있으며, 이로 인해 운영 비용이 증가하고 투자수익률 감소할 수 있습니다.
6. 결론 및 전망
이자부 스테이블코인의 등장은 스테이블코인 트랙의 지형을 변화시켰을 뿐만 아니라 암호화폐 분야에 새로운 활력을 불어넣었습니다. 안정성과 수익성을 모두 갖춘 자산 유형인 이자부 스테이블코인은 전통적인 스테이블코인의 안정성과 혁신적인 금융 상품의 부가가치 기능을 성공적으로 통합하여 투자자에게 새로운 자산 선택권을 제공하고 암호화폐 시장에서 선도적인 선택이 되는 것이 중요합니다. 구성 요소로 점차 전통적인 금융 분야의 관심을 끌고 있습니다.
앞으로 이자부 스테이블코인은 스테이블코인 시장의 상당 점유율 차지하고 주류 금융상품이 될 수 있습니다. 자산 가치 평가에서 결제, 보험, 저축 등 더 많은 적용 시나리오로 확장되어 디지털 경제 시대의 새로운 예비 자산이 되었으며 글로벌 금융 시스템의 발전을 더욱 개방적이고 투명하며 효율적인 방향으로 촉진했습니다.
