二、现货交易量
2024年，加密货币现货交易市场呈现出集中化趋势，主要交易所的市场份额差距进一步拉大。2024年，币安(Binance)以超2.15万亿美元的主流现货交易量稳居首位，占据了市场的绝对主导地位。紧随其后的是Bybit和Crypto.com，主流现货交易量分别为8580亿美元和8100亿美元，形成了第二梯队，表明它们在中型市场中具有一定的竞争优势。
Coinbase和OKX分别以6350亿美元和6060亿美元的交易量位列前五，巩固了在市场中的稳固地位。相比之下，Kraken的交易量为1330亿美元，Bitstamp为670亿美元，Bitfinex为580亿美元，这些交易所的市场规模相对较小，用户群体更多集中在特定地区或专业投资者领域。Gemini的交易量仅为180亿美元，在主要交易所中排名偏低，反映出其更加专注于服务机构客户和长线投资者的市场定位。
三、资产持仓透明度
透明度正逐渐成为中心化交易所赢得用户信任的关键。2022年FTX的倒闭暴露出行业在资产透明度和风险管理上的深层次问题，直接导致市场信任危机。用户难以核实交易所的真实财务状况，内部治理缺陷加剧了资产流失风险，行业公信力因此受到重创，市场不确定性大幅提升，对加密货币行业的长期发展形成严峻挑战。
FTX事件后，市场对透明度的要求迅速升高，CEX开始通过资产披露和技术升级重建信任。包括OKX在内的顶尖交易所率先推出资产储备证明POR，并采用zk-STARK等先进加密技术，允许用户独立验证资产状况，平衡透明性与隐私保护。这一趋势不仅重塑了行业信任基础，还为CEX确立了新的发展标准，为加密市场的未来奠定了重要基石。
此外,交易所的透明度离不开清晰、可量化的指标体系。根据defillama的数据，"资产"和"清洁资产"成为评估交易所健康状况的关键：
第一个是资产(Assets)，包括交易所持有的所有资产，但不计入在其他链上已统计的IOU资产。例如,币安智能链(BSC)上的锚定BTC已在比特币链中记录，因此不会重复统计。
第二个是清洁资产(Clean Assets)：反映交易所的总锁仓量(TVL)，排除交易所发行的自有资产(如平台币)，更真实地衡量交易所的资产质量和流动性。
通过这两项指标，用户能够更清晰地评估平台的稳健性和透明度。
币安以总资产1652.9亿美元位居行业首位，面对日益严峻的监管压力，币安的透明度和资产质量问题受到市场广泛关注。
2024年,OKX的资金流入和透明度表现成为加密行业的重要数据点。根据defillama数据显示:OKX以46.02亿美元的净流入位列行业前茅,总资产达到288.6亿美元,其中287.2亿美元为清洁资产,清洁资产比例高达99.5%。净流入数据表明OKX在同类交易所中处于领先水平,显示出用户交易活跃度和资金流动的显著提升。清洁资产比例则表明平台持有的资产中绝大多数为未被抵押或借贷的资产,反映出较高的资金安全性与流动性。
Bybit的资金净流入达80亿美元,增长快速。Crypto.com和Bitfinex则分别面临2.2亿美元和23亿美元的净流出,反映了其市场份额的进一步下滑。
四、交易费率指标
（一）现货交易费率
随着现货交易市场竞争的加剧,各大交易所通过优化费率、调整用户门槛以及实施差异化策略来吸引用户,市场呈现出明显的分层趋势。
在普通用户层面,各大交易所的费率策略保持一致,均采用0.1% Maker与Taker费率。
在VIP用户层面,竞争态势更为激烈。OKX为最高级别的VIP用户提供了极具竞争力的费率结构:maker费率为负值-0.01%,taker费率为0.02%。这优于币安针对顶级用户提供的0.011% maker和0.023% taker费率。Bybit在这一领域的费率结构相对保守,其taker费率为0.015%,maker费率为0.005%,虽然整体费率高于其他两家交易所,但仍具有一定的市场竞争力。
从达到这些优惠费率所需的交易量门槛来看,OKX要求最高,需要30天内的交易量达到50亿美元以上。币安的要求为40亿美元以上,而Bybit的门槛最低,仅需10亿美元。这种门槛的差异化设置反映了各家交易所在高端用户争夺战中的不同策略和市场定位。
（二）合约交易费率
随着衍生品市场的快速发展,合约交易已成为各大交易所竞争的核心战场。各平台通过精细化的费率结构和差异化的门槛策略,在不同用户层次中展开竞争。
在普通用户层面,市场领先的交易所在基础费率层面展现出显著的一致性。币安与OKX采用统一的费率结构(maker费率0.0200%,taker费率0.0500%),体现了成熟市场的价格共识。Bybit在保持相同maker费率(0.0200%)的同时,将taker费率略微调整至0.0550%,反映了其在收入结构方面的策略。
在VIP用户层面,竞争态势更加激烈且差异化明显。OKX以最具进取性的费率策略脱颖而出,为顶级VIP用户提供负maker费率(-0.0050%)和极具竞争力的taker费率(0.0150%)。币安则采取相对保守的策略,为VIP用户提供maker 0.0000%和taker 0.0170%的费率组合,体现了其作为市场领导者的稳健立场。Bybit的费率策略(maker 0.0000%,taker 0.0180%)与币安接近。
从准入门槛来看,三家交易所呈现出明显的梯度。币安维持最高标准,要求30天交易量达到250亿美元,凸显其市场领导者地位;OKX紧随其后,设定200亿美元的门槛,与其激进的费率策略形成呼应;Bybit则采用相对亲民的50亿美元门槛,显示出其在扩大市场份额方面的战略意图。
这种门槛的差异化设置,不仅反映了各平台的市场地位,也体现了它们在用户筛选和风险控制方面的不同理念。这些费率设计反映出各平台在吸引不同用户群体时采取的策略。随着市场竞争的加剧,平台间的费率差异将成为影响用户选择的重要因素。
(三) 合约资金费率
资金费率作为永续合约的核心机制，通过多空双方定期交换费用来维持合约价格与现货价格的平衡。正资金费率意味着多头付费给空头，反之亦然。这一指标不仅反映市场情绪，更是衡量市场杠杆偏好的重要参考。(注：本文分析基于 8 小时费率数据，年化计算方法为： 8 小时费率 × 3 × 365 。例如， 0.01% 的 8 小时费率约等于 10.95% 的年化率。)
2024 年加密市场整体维持乐观情绪，从资金费率数据可见一斑。币安(Binance)全年有 322 天维持正资金费率，바이비트(Bybit)紧随其后有 320 天，오케이엑스(OKX)则有 291 天（以每日 0 时 비트코인(BTC)-테더 USDT(USDT) Coinglass 合约数据统计）。这种持续的正资金费率表明，市场多头情绪在 2024 年大部分时间占据主导地位。
2024 年，各大交易所的资金费率随着市场行情的变化不断波动。
第一季度：ETF 带动的狂欢期
2024 年伊始，市场情绪高涨。1 月初三大交易所的 8 小时资金费率一度达到 0.07% 左右，年化约 76.65% ，反映了极度乐观的市场预期。这与比特코인(BTC)现货 ETF 获批的重大事件高度吻合。其中，오케이엑스(OKX)在 3 月初创下了约 0.078% 的单日最高值，年化约 85.41% 。
第二季度至第三季度：理性回归期
4 月至 8 月期间，市场进入冷静期。资金费率在较低水平振荡，大多维持在 0.01% 以下（年化 10.95% 以下），部分时期甚至出现负值。这表明市场投机情绪降温，趋于理性。
第四季度：政策预期推动期
11 月再次迎来高峰，三大交易所的资金费率普遍升至 0.04% -0.07% 区间（年化 43.8% -76.65% ），市场再次呈现强烈看涨情绪。这可能与年末政策预期和机构资金入场有关。
头部交易所，通过差异化费率策略，在市场竞争中进一步拉开优势。不仅有效提升了用户资金的使用效率，还提供了更具针对性的服务选择。这一趋势不仅反映了市场供需关系的即时变化，也在一定程度上折射出交易平台在流动性管理、风险控制及用户体验优化方面的持续探索和精细化运营能力。
币안(Binance)：作为全球最大的加密货币交易所，币안(Binance)的资金费率走势展现出显著的稳定性。全年费率波动区间相对收窄，极端值出现频率最低，年化费率通常维持在 5% -15% 的理性区间。这种特征印证了其"市场风向标"的地位。
오케이엑스(OKX)：相比之下，오케이엑스(OKX)展现出更强的市场敏感度。其资金费率波动幅度最大，年化区间从-20% 到 85% 不等。这种特征使其成为预判市场情绪转变的重要参考，尤其适合把握短期市场机会的高频交易者，或可视为"敏锐的市场晴雨表"。
바이비트(Bybit)：바이비트(Bybit)资金费率变化通常介于币안(Binance)与 오케이엑스(OKX)之间，年化波动区间在-10% 到 60% 之间。这种"平衡的市场定位"特征使其在维持市场竞争力的同时，也为用户提供了相对稳定的交易环境。
五、Coinglass 交易所评分
디파이라마(defillama)作为加密货币市场的权威数据分析平台，建立了一套全面的交易所评分体系，从交易规模、平台信誉到安全透明度等多个维度，对全球主要加密货币交易所进行综合评估。这套评分体系不仅为投资者提供了客观的平台选择参考，更推动了整个行业向更规范、更透明的方向发展。
具体而言，评分体系主要依据以下层面进展展开：
交易规模表现
在现货与合约交易量方面，市场呈现明显的分层效应。根据 디파이라마(defillama)数据统计，币안(Binance)以主流비트코인(BTC)合约日均交易额 400 亿美元的规模领跑市场，主流비트코인(BTC)现货日均交易量更是达到惊人的 60 亿美元。紧随其后的 오케이엑스(OKX)表现同样亮眼，日均主流비트코인(BTC)合约交易额达 190 亿美元，展现出强劲的市场活力。这些数据充分反映了头部交易所在市场中的主导地位。这种规模优势不仅反映了平台的交易深度，更体现了用户对平台的信任度。
平台信誉评估
2024 年，在经历了前期市场的多重考验后，头部交易所的行业口碑和社会影响力进一步巩固。各大平台在社交媒体上的总覆盖用户突破千万级别，社区活跃度与平台交易量呈现显著的正相关关系。币안(Binance)与 오케이엑스(OKX)等头部交易所通过持续的产品创新和服务升级，在用户群体中建立了专业、可靠的品牌形象。平台在 X 等主流社交媒体上的日常互动和信息透明度，也成为提升用户信任的重要途径。
安全与透明度表现
在后 FTX 时代，安全性和透明度已成为用户选择交易平台的首要考量。头部交易所普遍采用多重签名和冷钱包存储等先进安全措施，全年未发生重大安全事故，显示出风控体系的有效性。特别值得注意的是，오케이엑스(OKX)通过定期发布的PoR准备금 증명系统，树立了行业透明度的新标准。其 99.5% 的清洁资产比例，不仅展现出优质的资产结构，更凸显了平台在风险管理上的专业能力。
在 디파이라마(defillama)的评分体系下，币안(Binance)和 오케이엑스(OKX)凭借各自的优势在市场中脱颖而出。币안(Binance)依靠其强大的市场规模和完整的生态系统，继续保持全球领先地位。平台拥有最大的用户基础，日均主流비트코인(BTC)合约交易额 400 亿美元，和 60 亿美元的主流비트코인(BTC)现货交易量充分证明了其市场主导地位。同时，其用户费率结构也具有很强的市场竞争力。
紧随其后的 오케이엑스(OKX)以 78 分的综合得分位居全球第二，这一成绩源于平台在多个领域的均衡发展。在交易生态方面，오케이엑스(OKX)通过灵活的费率结构（VIP 用户可享受-0.0050% 的 maker 费率）和完善的衍生品工具链，为不同层级的用户提供了优质的交易环境。在风控与透明度方面，领先的PoR준비금 증명机制和高效的风险管理体系，为平台的可持续发展奠定了坚实基础。同时，专业的交易界面设计和全面的产品矩阵，也确保了卓越的用户体验。
디파이라마(defillama)的评分体系揭示了当前加密货币交易市场的发展趋势：交易规模不再是衡量平台实力的唯一标准，资产透明度和安全性日益成为用户关注的核心指标，而产品创新能力和用户体验则成为平台竞争的新焦点。币안(Binance), 오케이엑스(OKX)两大交易所各具特色的发展策略为市场带来了良性竞争。币안(Binance)专注于扩大市场规模和完善生态系统，而 오케이엑스(OKX)则在创新产品和用户体验方面寻求突破，这种差异化竞争格局最终使整个行业受益，促进整个行业向着更加规范、透明和专业的方向发展。
六、总结
2024 年加密货币市场呈现出结构性转型与质变的特征。在机构资金入场和监管框架逐步完善的双重推动下，市场不仅在量化指标上实现突破，更在市场结构、交易机制和风险管控等方面发生了深刻变革。
비트코인(BTC) 거래소 간 경쟁이 단순한 규모 확장에서 다차원적 종합 실력 경쟁으로 전환되고 있습니다. 바이낸스는 강력한 생태계와 연간 2.15조 달러의 주류 현물 거래량으로 시장을 계속 주도하고 있으며, OKX는 제품 혁신과 정확한 시장 포지셔닝을 통해 4.602억 달러의 순자금 유입과 99.5%의 청정 자산 비율로 전문 거래자 집단에서 독특한 강점을 구축했습니다. 이러한 차별화된 경쟁 구도는 전체 산업의 제품 심화, 기술 혁신, 리스크 관리 등 전반적인 향상을 이끌어냈습니다.
파생 상품 시장의 급속한 발전은 2024년 가장 두드러진 구조적 변화 중 하나입니다. 일평균 거래량이 1,500억 달러를 돌파한 것은 기관 투자자들의 암호화폐 자산 배분 수요가 근본적으로 변화했음을 반영합니다. 특히 옵션 시장의 번영이 주목할 만한데, 비트코인 옵션 미결제 계약 총액이 41.127억 달러, 이더리움(ETH)이 10.072억 달러에 달해 시장 리스크 관리 도구가 점점 완비되고 기관급 거래 기반 인프라가 점진적으로 성숙해지고 있음을 보여줍니다.
산업 발전 추세를 볼 때, 자산 투명성과 플랫폼 안전성이 이미 시장 경쟁의 핵심 요소가 되었습니다. 준비금 증명(PoR) 메커니즘의 보편화와 혁신적인 리스크 관리 체계 구축은 업계가 야만적 성장에서 규범적 운영으로 전환되고 있음을 나타냅니다. 주요 거래소들은 기술 업그레이드와 프로세스 최적화를 통해 규제 준수성, 투명성, 리스크 관리 등 새로운 업계 표준을 수립했습니다.
2025년을 전망하면, 암호화폐 시장이 새로운 혁신 주기를 맞이하고 있습니다. 첫째, ETF의 지속적인 승인은 암호화폐 자산과 전통 금융 시장의 융합을 심화시켜 더 많은 기관급 유동성을 시장에 가져올 것입니다. 둘째, DEX의 기술 돌파구는 시장 미시 구조를 재편하고 거래 방식을 더 효율적이고 투명한 방향으로 발전시킬 수 있습니다. 또한 자산 토큰화 물결의 가속화는 암호화폐 시장의 경계를 확장하고 거래소에 새로운 사업 성장점을 제공할 것입니다.
