2024년 암호화폐 분야의 벤처 투자 자금이 전년 대비 28% 증가한 약 137억 달러를 기록했지만, 역대 최고치에는 미치지 못했습니다.
주요 암호화폐 벤처 투자 기관들은 2025년에는 강력한 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)을 보여주는 스타트업들에 자금이 집중될 것으로 전망하고 있습니다.
Dragonfly는 DeFi, CeFi, 스테이블코인 등의 분야에 주목하고 있으며, Pantera는 암호화폐 AI, DePINs, 새로운 Layer 1 프로토콜에 관심을 가지고 있습니다. Multicoin은 솔라나 생태계와 스테이블코인에 대한 투자를 확대하고 있습니다. Coinbase Ventures는 온체인 경제와 애플리케이션 레이어에 초점을 맞추고 있으며, Binance Labs는 기본적인 요소에 중점을 두고 있습니다. Galaxy Ventures는 스테이블코인과 토큰화에 주목하고 있습니다.
Hashed는 시장 전망에 대해 신중한 낙관론을 가지고 있으며, 글로벌 투자 확대를 계획하고 있습니다.
김은 2025년 시장 발전이 다음과 같은 요인의 영향을 받을 것으로 보고 있습니다: 미국 규제 환경의 추가적인 명확화, 아시아 시장에서의 기관 활동 증가, 그리고 인프라 발전이 현실 응용 프로그램의 구현을 추진할 것입니다. 그러나 그는 또한 규제 불확실성, 거시경제 압력 및 지정학적 긴장이 시장 성장을 억제할 수 있다고 경고했습니다.
해시드의 투자 중점은 데이터 인프라, 기관급 DeFi 애플리케이션, 규제 받는 스테이블코인 결제 시스템 및 암호화 AI 인프라 등의 분야에 집중될 것입니다. 이러한 분야는 명확한 제품 시장 적합성과 성숙한 비즈니스 모델을 가진 것으로 간주됩니다. 반면에 그는 투기적인 GameFi 프로젝트, 차별화되지 않은 Layer 1 및 Layer 2 프로토콜, 그리고 실제 수익 모델이 없는 NFT 플랫폼이 자금 조달 감소에 직면할 것으로 예상합니다.
해시드는 2025년 1분기에 3번째 벤처 투자 펀드 모집을 완료할 계획이며, 아부다비에 새로운 투자 도구를 출시할 계획입니다. 이를 통해 현지 규제 프레임워크에 따라 직접 토큰 투자를 할 수 있습니다. 김은 이를 통해 한국 등록 펀드의 직접 토큰 투자 능력 제한을 보완하고자 한다고 밝혔습니다.
Hack VC: 암호화 AI, 인프라 및 DeFi에 베팅
Hack VC의 공동 창립자이자 관리 파트너인 Ed Roman은 2025년 암호화 벤처 투자 전망에 대해 낙관적이며, 예기치 않은 "블랙 스완" 사건이 발생하지 않는다면 시장이 크게 성장할 것으로 예상했습니다. 그는 암호화 친화적인 정책 환경과 web3 창업 열기 회복이 이러한 성장의 핵심 동력이 될 것이라고 지적했습니다.
Hack VC의 투자 중점은 암호화 AI, 인프라 및 DeFi 3개 분야에 집중되어 있습니다. Roman은 전통적인 web2 클라우드 서비스와 비교하여 분산화된 물리적 인프라 네트워크(DePINs)가 GPU를 활용하여 다층 AI 기술 스택을 구축하는 저비용 방식을 제공했으며, 암호화 분야에서 웹2 고객을 대상으로 한 잠재 시장 규모가 수조 달러에 달할 수 있다고 설명했습니다.
인프라 측면에서 Hack VC는 확장성 프로토콜, 모듈식 인프라, web3 보안, 최대 추출 가치(MEV) 개선 및 계정 추상화 기술의 발전에 주목하고 있습니다. 이러한 기술의 성숙은 탈중앙화 애플리케이션의 사용자 경험을 크게 개선할 것입니다.
DeFi 분야에서 Hack VC는 현재가 금융 시스템을 재구축할 "100년에 한 번 있는 기회"라고 믿고 있습니다. Roman은 특히 스테이블코인 기반 결제에 주목하며, 이의 광범위한 실제 적용이 수조 달러 규모의 시장을 창출할 수 있다고 보고 있습니다. 그러나 이 회사는 NFT의 전망에 대해 비관적이며, 대부분의 NFT가 가치를 잃을 것으로 예상하고 있으며 소수의 블루칩 자산만이 가치를 유지할 것으로 보고 있습니다.
Portal Ventures: 인프라와 애플리케이션을 겸비한 플랫폼 지원
Portal Ventures의 창립자이자 일반 파트너인 Evan Fisher는 2025년 시장 심리가 회복될 것으로 예상하지만, 2021-2022년의 고점 수준까지 자금 조달이 회복되기는 어려울 것이라고 말했습니다. 그 당시의 거시경제 환경이 특수했기 때문입니다.
Fisher는 The Block과의 인터뷰에서 Portal Ventures는 인프라와 애플리케이션을 동시에 제공할 수 있는 플랫폼에 주목하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 플랫폼은 프로젝트가 사용자 경험을 더 잘 통제할 수 있게 해주며, 실제 사용 사례의 구현을 추진할 수 있습니다. 그러나 그는 또한 영지식 개발 플랫폼과 미들웨어 분야와 같은 보다 무거운 인프라 프로젝트에 대한 투자가 늦춰질 수 있다고 지적했는데, 이는 이러한 프로젝트들이 현재 충분한 고객 기반과 지속 가능한 비즈니스 모델이 부족하기 때문입니다.
Blockchain Capital: 스테이블코인 인프라와 DeFi에 중점
Blockchain Capital의 일반 파트너 Kinjal Shah는 시장 성과가 지속적으로 개선됨에 따라 2025년 자금 조달 수준이 상승할 것으로 예상했습니다. 그러나 그녀는 2021-2022년의 고점 수준의 자금 조달은 어려울 것이라고 보고 있는데, 당시의 성장이 상당 부분 거시경제 추세에 의해 주도되었기 때문입니다.
Shah는 Blockchain Capital이 계속해서 유연한 투자 전략을 유지하며, 스테이블코인 인프라, 혁신적인 배포 모델, 그리고 기관과 개인 투자자를 연결할 수 있는 DeFi 플랫폼 등 몇 가지 핵심 분야에 집중할 것이라고 말했습니다.
