크립토닷컴 코인(CRO), 후오비 토큰(HT), 게이트체인(GT), 이뮤터블X(IMX), 옵티미즘(OP), 알위브(AR), 저스트(JST), MX Token(MX), Beldex(BDX), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG), 트론(TRON), 비트(Bit), 페깅, 초당 거래 수(TPS), 유동성 공급자(LP), 진써차이징(Jinse), 불장(Bull market), 정서, 온체인, 이익율, 반감, 공급량.
비트코인 가격이 6자리 수에 도달하는 것이 일상화되었고 더 높은 가격이 필연적인 것으로 보이는 가운데, 핵심 온체인 데이터에 대한 분석은 시장의 잠재적인 건강 상태에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다. 이러한 지표를 이해함으로써 투자자들은 가격 추세를 더 잘 예측하고 잠재적인 시장 정점 및 향후 조정에 대비할 수 있습니다.
종단 가격
종단 가격 지표는 소멸 동전 일수(CDD)를 결합하고 비트코인 공급량을 고려하여 비트코인 주기 정점을 예측하는 데 신뢰할 수 있는 지표입니다. 소멸 동전 일수는 토큰 이동 속도를 측정하며 보유 기간과 비트코인 이동량을 고려합니다.
그림 1: 비트코인 종단 가격이 185,000달러를 초과했습니다.
현재 종단 가격은 185,000달러를 초과했으며 주기가 진행됨에 따라 200,000달러까지 상승할 수 있습니다. 비트코인이 이미 10만 달러를 돌파했기 때문에 향후 몇 개월 동안 긍정적인 가격 추세가 지속될 것으로 보입니다.
퓰 배수
퓰 배수는 마이너의 일일 수익(달러 기준)을 365일 이동 평균과 비교하여 평가합니다. 반감 이후 마이너 수익이 급격히 감소하면서 조정 기간이 형성되었습니다.
그림 2: 퓰 배수가 1.00 이상으로 상승했습니다.
현재 퓰 배수가 1 이상으로 상승하여 마이너의 수익성이 회복되고 있음을 보여줍니다. 역사적으로 이 문턱을 넘어서면 불장 주기의 후반부에 진입했음을 의미하며, 지수적인 가격 상승이 나타나는 것이 일반적입니다. 이전의 모든 불장에서 이와 유사한 패턴이 관찰되었습니다.
MVRV Z 점수
MVRV Z 점수는 실제 가치(비트코인 보유자의 평균 비용 기준)대비 시장 가치를 측정합니다. 자산 변동성을 고려하기 위해 Z 점수로 표준화되며, 주기 정점과 저점을 식별하는 데 매우 정확합니다.
그림 3: MVRV-Z 점수가 이전 정점보다 훨씬 낮습니다.
현재 비트코인의 MVRV Z 값은 과열 구역보다 낮은 약 3.00으로, 여전히 성장 여력이 있음을 보여줍니다. 최근 몇 주기에 걸쳐 정점이 하락하는 추세이지만, Z 값은 시장이 여전히 바람직한 정점에 도달하지 않았음을 나타냅니다.
활성 주소 감정
이 지표는 활성 네트워크 주소의 28일 백분율 변화와 동기간 가격 변화를 추적합니다. 가격 상승이 네트워크 활동을 초과할 때 이는 단기적으로 과열될 수 있음을 나타내며, 네트워크 활용도를 고려할 때 긍정적인 가격 추세가 지속되기 어려울 수 있습니다.
그림 4: AASI는 10만 달러 이상의 상황이 과열되었음을 보여줍니다.
최근 데이터에 따르면 비트코인이 5만 달러에서 10만 달러로 급등한 후 시장이 다소 냉각되어 건강한 조정 국면에 있음을 보여줍니다. 이러한 일시적 정체는 장기적인 성장의 기반을 마련할 수 있으며, 중장기적으로 비관적인 견해를 갖지 않아도 됩니다.
실현 이익률
실현 이익률(SOPR)은 비트코인 거래의 실현 이익을 측정합니다. 최근 데이터에 따르면 이익 실현이 증가하고 있어, 이는 주기의 후반부에 진입하고 있음을 시사합니다.
그림 5: SOPR에 대규모 이익 실현 클러스터가 나타났습니다.
고려해야 할 점은 비트코인 ETF와 파생상품 사용이 점점 늘어나고 있다는 것입니다. 투자자들이 편의성과 세금 혜택을 위해 자체 보관에서 ETF로 전환할 수 있으며, 이는 SOPR 값에 영향을 미칠 수 있습니다.
가치 소멸 일수
가치 소멸 일수(VDD) 배수는 장기 보유자에 가중치를 두어 CDD를 확장합니다. 이 지표가 과열 구역에 진입할 때 이는 일반적으로 가격의 중요한 정점을 예고하는데, 이는 시장의 가장 큰 규모와 경험이 많은 참여자들이 이익을 실현하기 시작하기 때문입니다.
그림 6: VDD가 약간 과열되어 있지만 너무 과열되지는 않았습니다.
비트코인의 현재 VDD 수준은 시장이 약간 과열되어 있음을 보여주지만, 역사적으로 볼 때 비트코인은 정점에 도달하기 전 수개월 동안 이 구간을 유지할 수 있습니다. 예를 들어 2017년에는 VDD가 주기 정점에 도달하기 약 1년 전부터 과열 상태를 나타냈습니다.
요약
종합적으로 이러한 지표들은 비트코인이 불장 후반부에 진입하고 있음을 보여줍니다. 일부 지표는 단기적으로 냉각되거나 약간 과열될 수 있음을 시사하지만, 대부분의 지표는 2025년까지 상당한 상승 여력이 있음을 나타냅니다. 이번 주기의 주요 저항선은 15만 달러에서 20만 달러 사이에 형성될 것으로 보이며, 정점에 접근함에 따라 SOPR과 VDD 같은 지표가 더 명확한 신호를 제공할 것입니다.
