저자: 비트코인 매거진 프로
번역: 백토크체인
2025년을 맞이하면서, 이 한 해 동안 비트코인이 직면할 상황을 이성적이고 분석적인 방식으로 살펴볼 때가 되었습니다. 온체인 데이터, 시장 주기, 거시경제 데이터 등 다양한 요인을 종합하여, 단순한 추측을 넘어 데이터 기반의 미래 전망을 그려볼 수 있습니다.
1. MVRV Z-Score: 큰 상승 잠재력
MVRV Z-Score는 비트코인의 실현 가격(네트워크 내 모든 비트코인의 평균 구매 가격)과 시가총액 간의 비율을 측정합니다. 이 비율의 변동성을 표준화하면 Z-Score를 얻을 수 있으며, 이 지표는 역사적으로 시장 주기의 추세를 명확히 보여주었습니다.
그림 1: MVRV Z-Score는 아직 시장 주기 정점에 도달하지 않았음을 보여줍니다
현재 MVRV Z-Score는 여전히 상당한 상승 잠재력을 나타내고 있습니다. 과거 주기에서 Z-Score가 7을 초과했지만, 6 이상의 값은 시장 과열을 의미하므로 다른 지표와 함께 면밀히 관찰해야 합니다. 현재 수준은 2017년 5월과 유사한데, 당시 비트코인 가격은 수천 달러에 불과했습니다. 역사적 맥락을 고려할 때, 현재 수준에서 수백 퍼센트의 잠재적 상승 여력이 있습니다.
2. Pi Cycle Oscillator: 상승 동력 회복
또 다른 핵심 지표는 Pi Cycle 정점 및 저점 지표로, 111일 및 350일 이동평균선(후자는 2배)을 추적합니다. 과거 데이터에 따르면, 이 두 이동평균선이 교차할 때 비트코인 가격이 며칠 내에 정점에 도달할 것으로 예상됩니다.
그림 2: 거시적 추세는 여전히 상승세
이 두 이동평균선 간의 거리가 다시 상승하고 있어, 상승 동력이 회복되고 있음을 보여줍니다. 2024년에 몇 차례 구간 조정이 있었지만, 현재의 돌파는 비트코인이 더 강력한 성장 단계에 진입하고 있음을 나타내며, 이 단계는 수개월 지속될 수 있습니다.
3. 주기의 지수 성장 단계
비트코인 역사적 가격 추세를 보면, 주기는 일반적으로 "반감 후 냉각" 단계에서 6~12개월 지속되다가 지수 성장 단계로 진입합니다. 과거 주기 데이터에 따르면, 우리는 이 돌파점에 접근하고 있습니다. 초기 주기에 비해 수익률이 다소 낮아질 수 있지만, 여전히 상당한 상승을 볼 수 있을 것으로 예상됩니다.
그림 3: 과거 불장 주기와 비교할 때, 우리는 주기 중 가장 상승세가 강한 단계에 접근하고 있습니다
배경 정보로, 2020년 주기에서 이전 최고점 2만 달러를 돌파한 후 비트코인 가격은 약 7만 달러까지 상승했으며, 이는 3.5배의 증가율입니다. 만약 이번 주기에서 이전 정점 7만 달러 대비 보수적으로 2배 또는 3배 성장한다면, 비트코인은 실제로 14만 달러에서 21만 달러 사이에 도달할 수 있습니다.
4. 2025년 비트코인 성과를 지지하는 거시 요인
2024년에 일부 저항이 있었지만, 비트코인은 여전히 강세를 보였으며, 심지어 미 달러 지수(DXY)가 강세를 보일 때도 그러했습니다. 역사적으로 비트코인과 DXY는 대체로 반대 방향으로 움직였기 때문에, DXY가 반전되면 비트코인의 상승 여력이 더욱 커질 수 있습니다.
그림 4: 미 달러 지수가 크게 상승했음에도 불구하고 비트코인은 상승했습니다
높은 수익률 신용 주기와 전 세계 M2 통화 공급량과 같은 다른 거시경제 지표들도 비트코인 시장 환경이 개선되고 있음을 보여줍니다. 2024년에 나타난 통화 공급 축소는 2025년에 반전될 것으로 예상되어, 더 유리한 시장 환경의 기반을 마련할 것입니다.
5. 주기 메인 차트: 아직 갈 길이 멉니다
비트코인 주기 메인 차트는 여러 온체인 평가 지표를 종합하여, 비트코인이 과도하게 평가되기 전에도 상당한 성장 여력이 있음을 보여줍니다. 현재 상한선은 약 19만 달러 수준이며, 이 상한선은 계속 상승하고 있어 지속적인 상승 동력을 강화하고 있습니다.
그림 5: 주기 메인 차트의 "과도 평가" 수준은 19만 달러를 넘어섰습니다
6. 결론
현재 거의 모든 데이터 지표가 2025년의 상승세를 가리키고 있습니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지는 않지만, 데이터는 비트코인의 최고 시기가 여전히 앞으로 있을 수 있음을 강력히 시사하고 있습니다. 이는 2024년에 이미 매우 긍정적인 성과를 보였음에도 불구하고 그러합니다.
본문 링크: https://www.hellobtc.com/kp/du/01/5622.html
출처: https://bmpro.substack.com/p/2025-bitcoin-outlook-data-driven?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2
