一、주목도 가치-시장 핵심 포인트

1. 시장 동향

（1）거시 환경:

l 연준 회의록, 인플레이션 위험 상승 시사 - 금리 인하 속도 둔화 가능성

연준의 12월 회의록에서는 트럼프 정부의 관세 및 이민 정책 등으로 인한 인플레이션 상승 위험에 대한 우려가 널리 표명되었습니다. 대부분의 참석자들은 경제 활동이 여전히 강세라는 점을 고려할 때, 통화 정책 완화 속도를 늦출 시점에 접근했다는 데 의견을 같이했습니다. 이번 회의에서 연준은 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하하여 4.25%-4.5%로 조정했습니다. 금리 인하 폭은 작았지만, 향후 금리 인하 속도에 대해 신중한 태도를 보였으며, 2025년 전체적으로 75bp만 인하할 것으로 예상됩니다. 시장은 연준이 이번 달 말 회의에서 금리를 동결하고, 6월에나 첫 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 회의록에 따르면, 지난 1년간 인플레이션이 완화되었지만, 최근 예상을 웃도는 인플레이션 데이터와 정책 변화의 불확실성으로 인해 참석자들은 향후 인플레이션 전망에 대해 우려하고 있습니다. 파월 의장은 현재 경제 상황이 더욱 신중한 통화 정책 결정을 요구한다고 언급했는데, 이는 향후 몇 개월 내 연준이 변화하는 경제 환경에 대응하기 위해 금리 인하 속도를 늦출 수 있음을 시사합니다.

（2）Web3 분야:

l CFTC 의장 Behnam, 의회에 암호화폐 규제 법안 신속 처리 촉구

곧 퇴임할 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장 Rostin Behnam은 의회의 암호화폐 규제 법안 제정 시급성을 다시 한번 강조했습니다. 그는 의장직을 더 이상 수행하지 않더라도 이 분야의 진전을 적극 추진할 것이라고 밝혔습니다. 《월스트리트저널》과의 인터뷰에서 Behnam은 암호화폐 관련 법안 제정에는 일정 시간이 소요될 것이며, 새 행정부와 의회 구성이 입법 과정에 영향을 미칠 것이라고 언급했습니다. 그는 법안 제정 과정이 6-10개월이 걸릴 것으로 예상하고, 이후 규칙 제정에도 1년 이상이 소요될 것으로 내다봤습니다. Behnam은 대행 의장이 새로운 규제 환경에서 핵심적인 역할을 할 것이라고 믿으며, 현 위원회 위원들이 암호화폐 참여자들이 집행 또는 규제에 대한 우려 없이 사업을 영위할 수 있는 '샌드박스' 환경 구축을 모색하고 있다고 언급했습니다. 그는 Debbie Stabenow, Patrick McHenry 등 일부 의원들의 입법 노력이 완벽하지는 않지만 긍정적인 시도라고 평가했습니다. 그는 현행 규제로는 암호화폐 시장이 직면한 과제를 효과적으로 해결할 수 없어 규제 체계의 업데이트와 개선이 시급하다고 강조했습니다.

2. 핫 이슈

(1) 거시 환경:

l 글로벌 채권 수익률 상승, 암호화폐 牛市에 도전 요인

2024년 말부터 암호화폐 시장은 牛市를 지속해왔지만, 전 세계 정부 채권 수익률의 상승 추세가 시장의 주목을 받기 시작했습니다. Coindesk 분석가 James Van Straten에 따르면, 미국 10년 국채 수익률은 4.70%까지 상승하며 다년래 최고치에 근접했고, 연준이 9월 첫 금리 인하 이후 100bp 이상 상승했습니다. 이러한 변화는 암호화폐 시장 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 동시에 영국 30년 국채 수익률도 이번 주 수요일 5.35%를 기록하며 1998년 이래 최고치를 경신했고, 9월 연준 금리 인하 이후 105bp 상승했습니다. 이러한 금리 상승은 글로벌 경제 환경 변화를 반영할 뿐만 아니라, 투자자들의 암호화폐와 기타 고위험 자산 간 선택에 영향을 미쳐 암호화폐 牛市 지속에 도전 요인이 될 수 있습니다. 채권 수익률 상승에 따라 투자자들이 위험 선호도를 재평가하면서 암호화폐 수요에 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(2) Web3 분야:

l 미 법무부, 실크로드 비트코인 65억 달러 매각 승인 - 시장 반응 엇갈려

미 법무부는 실크로드 사건에서 압수한 69,370 BTC(약 65억 달러 규모)를 매각할 수 있는 승인을 받았습니다. 현재 미국 정부는 총 198,109 BTC(약 186억 달러)와 54,753 ETH(약 1.8억 달러)를 보유하고 있습니다.

법무부는 비트코인 가격 변동성을 이유로 이 자산들의 매각을 신청했습니다. 향후 조치에 대해 법무부 대변인은 "판결에 따라 다음 조치를 취할 것"이라고 밝혔습니다. 매각 승인을 받았지만, 구체적인 매각 시기는 아직 확정되지 않았습니다. 트럼프 대통령이 취임하기까지 11일 밖에 남지 않았고, 트럼프는 취임 후 비트코인을 매각하지 않겠다고 밝힌 바 있어, 향후 매각 계획에 불확실성이 존재합니다. 관련 베팅에서는 매각 확률이 22%로 나타났습니다. 이 소식에 비트코인 가격은 약 2% 하락하며 93,365.2달러를 기록했습니다.

3.핫 이슈 서사

l Sonic SVM과 Galaxy Interactive, G.A.M.E. Fund 1 출시 - Web3 게임과 AI 에이전트 발전 추진