작성자: 1912212.eth, 포어사이트뉴스(Foresight News)

2024년 12월 시장이 정점에서 하락한 이후 수개월간 변동성이 지속되면서 많은 참여자들이 끝없는 하락 추세와 변동성 장세 속에서 큰 손실을 입었습니다. 시장에는 상승장과 하락장, 매수와 매도에 대한 의견 차이가 심각합니다. 거시 환경이 불안정하고, 트럼프가 관세 무기를 휘두르며, 연준의 금리 인하가 지연되고 있어 시장 유동성이 축소되면서 커뮤니티의 비관적 정서가 확산되고 있습니다.

그렇다면 암호화폐 시장의 향후 전개는 어떨까요? 비트코인(BTC)에 여전히 상승 여력이 있다면 현재가 단계적 바닥권일까요?

1. 공포 지수가 2월 이후 40 미만 유지

CMC 공포 및 탐욕 지수는 CoinMarketCap에서 암호화폐 시장의 전반적인 정서를 측정하는 지표입니다. 이 지수는 0에서 100 사이의 범위를 가지며, 숫자가 낮을수록 시장이 극도로 공포에 휩싸여 있음을 의미하고, 높을수록 시장이 극도로 탐욕에 빠져 있음을 나타냅니다. 이 지수는 투자자들이 시장 정서 상태를 파악하고 매매 전략을 수립하는 데 도움을 줍니다. 또한 시장이 저평가(극도의 공포) 또는 고평가(극도의 탐욕) 되어 있는지를 알려줍니다.

그래프에서 볼 수 있듯이, 2024년 7월부터 10월 초까지 시장은 여러 차례 공포 지수가 40 미만으로 떨어졌습니다(공포). 이후 11월에 FOMO 심리가 나타나 지수가 80을 넘었지만 곧 시장이 하락했습니다. 현재 시장은 올해 2월 초부터 다시 공포 지수가 40 미만을 기록하고 있습니다.

공포 지수가 낮을수록 가격이 단계적 바닥권에 있을 가능성이 높습니다.

2. 비트코인(BTC) 7일 평균 자금 금리가 작년 12월 대비 85% 하락

영속 계약의 7일 평균 자금 금리는 시장 정서를 관찰하는 중요한 지표 중 하나입니다. 시장 상황이 호황일 때는 자금 금리가 높게 유지되는데, 이는 시장 주기의 정점을 나타냅니다. 반대로 자금 금리가 낮아지면 시장 바닥권을 의미하는 경우가 많습니다.

그래프에 따르면, 2024년 3월 BTC의 7일 평균 자금 금리가 0.06%를 넘어섰는데, 이는 매수 자금이 매도 자금에게 높은 비용을 지불할 정도로 FOMO 심리가 극도로 높았음을 보여줍니다. 이는 당시 Q1 최고점이었습니다. 2024년 11월~12월에는 자금 금리가 0.03% 이상을 기록하며 비트코인이 10만 달러를 돌파했지만, 상승 전 2024년 5월~10월에는 일시적으로 마이너스 금리를 기록했습니다.

현재 자금 금리는 0.004%까지 떨어져 12월 정점 대비 85% 하락했으며, 이는 시장 정서가 매우 비관적임을 보여줍니다.

3. 이더리움(ETH) 수익성 비율이 4개월 만에 최저치 기록

이더리움(ETH) 시가총액은 7주 전 국부 고점 대비 36% 하락하면서 수익 상태인 ETH 수량이 크게 줄어들었습니다. 일별 종가 데이터에 따르면 현재 ETH 수익성 비율이 4개월 만에 최저치를 기록했고, 수익 토큰 수량도 3개월 내 최저 수준으로 떨어졌습니다.

시가총액 2위 암호화폐인 이더리움(ETH)의 성과가 다른 대형 코인에 비해 저조하면서 시장 정서가 뚜렷하게 부정적입니다. 비록 현재 공포 심리(FUD)가 만연하고 개인 투자자들의 매도가 지속되고 있지만, 암호화폐 시장이 안정화되면 이더리움(ETH)도 반등할 것으로 보입니다.

4. 비트코인(BTC) 채굴자들이 2월 초부터 다시 항복, 채굴 난이도 오히려 상승

비트코인(BTC) 채굴자들의 항복은 시장 바닥을 가늠하는 중요한 지표 중 하나로 여겨집니다. 채굴자들의 항복은 비트코인 채굴의 수익성이 비용 이하로 떨어졌음을 의미하며, 역사적으로 이 시점이 시장 바닥권이었습니다.

그래프에서 볼 수 있듯이, 2024년에 비트코인 채굴자들은 6월과 10월에 항복한 바 있습니다. 2025년 들어서는 2월부터 채굴자들의 항복이 다시 관찰되고 있습니다.

동시에 비트코인 채굴 난이도는 최근 114.7T의 역대 최고치를 기록했습니다. 난이도 상승은 채굴자들이 여전히 비트코인의 장기 가치를 믿고 있음을 의미하므로, 시장 정서에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

5. 스테이블코인 시가총액이 지난 1개월간 오히려 상승

스테이블코인 데이터는 시장 자금 유입을 관찰하는 중요한 지표 중 하나입니다. 지난 1개월간 DefiLlama에 따르면 USDT 시가총액은 3.4%(46.76억 달러) 증가했고, USDC는 무려 22.73%(103.96억 달러) 급증했습니다.

2025년 1월 1일부터 계산하면 USDT 시가총액은 1371.7억 달러에서 현재 1419억 달러로 47.3억 달러 늘었습니다.

USDC 데이터는 437.7억 달러에서 현재 562.8억 달러로 증가했습니다.

요약

위의 5가지 데이터는 시장이 단계적 바닥권에 있을 가능성을 시사합니다. 그러나 언제 바닥에서 벗어날지는 단언하기 어렵습니다. 투자자들은 현재 일부 토큰이 바닥권에 있더라도 관심도, 내러티브, 기본적 요인이 없고 지속적으로 대량 언락되는 토큰은 자금 관심을 얻기 어려워 계속 하락할 위험에 처할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.