커뮤니티가 기대하는 것은 프로젝트 측만 배부른 축제가 아니라 상호 윈-윈하는 축제입니다!
기사 작성자: 0x9999in1, MetaEra
누적 수익 5.2억 달러 이상.
토큰 총 발행량 약 741만 개.
사용자 수 741만 명.
이것이 Pump.fun이 1년 만에 달성한 데이터입니다. Pump.fun은 밈 분야에서 선두 주자이자 수익 성과를 보이고 있으며, 2021년 독보적이었던 OpenSea와 유사한 모습을 보이고 있습니다. 두 회사 모두 밈과 NFT 분야에서 호황을 타고 급성장하며 거의 복제 불가능한 성공 사례가 되었습니다.
Pump.fun 토큰 발행 모델: 더치옥션으로 인한 대중의 분노
2월 9일, 우톡(wu-talk)은 Pump.fun이 토큰 발행과 공모를 준비 중이며 더치옥션 방식을 채택할 것이라고 폭로했습니다. 중앙화 거래소와 협력하여 시스템을 개발 중입니다.
이전에 후오비 토큰(HT) 공동 창업자 허 이 (He Yi)는 AMA에서 더치옥션 방식의 혁신적인 토큰 IEO 모델을 언급한 바 있습니다. 더치옥션은 "가격 하락 경매"라고도 불리며, 경매 가격이 높은 수준에서 시작하여 일정 속도로 하락하며, 참여자들은 적절하다고 판단되는 가격에 입찰합니다.
더 자세한 더치옥션 방식에 대한 설명은 KOL 허 코인(He Coin)에서 제공했습니다. 프로젝트 규모가 크고 요구사항이 많아 현재 대부분의 국내 거래소 공모 시스템이 Pump.fun의 요구사항을 충족하지 못하기 때문에, 거의 모든 국내 주요 거래소가 Pump.fun을 위해 더치옥션 시스템을 개발 중이라고 합니다. 또한 현재 알려진 바로는 토큰에 에어드랍이 없으며, 50%의 토큰이 더치옥션 방식으로 판매될 예정입니다.
현재까지 관련 거래소의 추가 협력 내용이나 맞춤형 정보는 공개되지 않았습니다. 하지만 이 소식이 알려지자 개인 투자자 층에서 큰 파문이 일었습니다. 물론 Pump.fun이 이렇게 많은 수익을 내면서 토큰을 발행하고 개인 투자자에게 에어드랍을 제공하는 것은 모두가 만족할 만한 일이지만, 문제는 더치옥션 방식에 있습니다. 개인 투자자들은 에어드랍 수익을 얻을 수 없을 뿐만 아니라 더치옥션 방식의 치열한 경쟁에 참여해야 합니다. 개인 투자자의 투자 비용은 대부분 높을 것이며, 수익을 얻을 위험도 높아질 것입니다. 이 단계에서 Pump.fun의 더치옥션 방식은 마치 탐욕스러운 판매로 보입니다.
더치옥션 방식은 NFT 붐 시기에 널리 사용되었으며, 많은 최고 인기 프로젝트들이 NFT 민트(Mint)에 이 방식을 선호했습니다. 핵심 특징은 NFT 판매 수익을 극대화하는 것입니다. 민트 단계 초기에 순조롭지 않더라도 점진적으로 하락하는 판매 가격으로 인해 NFT가 소멸되지 않습니다. 하지만 이는 투자자 입장에서는 도박과 같습니다. 더 많은 비용을 들여야 하고 치열한 Gas War에 참여해야 NFT를 구매할 수 있습니다. 이로 인해 투자자 집단 내에 심각한 내부 경쟁이 발생합니다. 결국 위험은 참여자가 부담하고 수익은 판매자가 가져가게 됩니다.
Pump.fun 공동 창업자 Alon의 대응: 토큰 발행 관련 소문은 사실이 아님
Pump.fun의 토큰 발행 소식이 계속 확산되자, Pump.fun 공동 창업자 Alon은 소셜미디어에 글을 올려 "Pump.fun 토큰 발행 가능성에 대한 소문을 보았습니다. 이는 사실이 아닙니다. Pump.fun 공식 트위터 계정이 발표한 정보 외에는 믿지 마시기 바랍니다."라고 밝혔습니다.
그러나 일부 네티즌들은 최근 미국 여러 지역에서 Pump.fun을 상대로 소송이 제기되었기 때문에, 이것이 Pump.fun의 최종 토큰 발행에 영향을 줄 수 있다고 생각합니다. Pump.fun은 적절한 시기를 기다려 토큰을 발행하거나, "더치옥션 방식"에 대한 불만으로 인해 토큰 경제 모델을 수정하고 일부 토큰을 에어드랍할 수도 있습니다.
OpenSea, 토큰 발행 여부: 상장 vs. 토큰 발행? 고민 끝에 결정
전성기 시절 OpenSea는 GAS 수익은 없었지만 2.5%의 높은 수수료로 엄청난 수익을 올렸습니다. 2022년 많은 사람들은 130억 달러의 자금을 조달한 OpenSea가 토큰을 발행하기보다는 상장을 통해 자금을 조달할 것이라고 생각했습니다.
그러나 수익이 크게 감소하면서 OpenSea는 토큰을 발행하지 않으면 죽게 되는 상황에 직면했습니다. Web3에서는 사용자와 커뮤니티에 보상을 제공하는 것이 전통이었습니다. 과거 유니스왑(UNI)은 수세에 몰린 끝에 토큰을 발행하여 잃어버린 사용자를 되찾았습니다. OpenSea 역시 토큰을 발행하지 않으면 경쟁사 Blur에 의해 많은 사용자를 잃을 수 있었습니다. 결국 경쟁 속에서 NFT 거래 시장 1위 자리를 내주고 말았습니다.
마침내 2024년 11월 4일, OpenSea가 토큰을 발행할지 여부에 대한 단서가 나왔습니다. OpenSea 공식 트위터에서 "새로운 OpenSea"를 12월에 선보일 것이라고 발표하며, 테스트 주소 등록 사이트를 오픈했고 지금까지 70만 개 이상의 주소가 대기 중입니다.
그러나 어제(2월 11일) OpenSea 재단 측은 공식 발표를 통해 X 플랫폼에 관한 소문은 사실이 아니며, 공식 계정이 발표한 링크만 신뢰하고 사기를 당하지 않도록 주의하라고 경고했습니다. 이전에도 OpenSea TGE 관련 소문이 있었지만 공식적으로 부인한 바 있습니다.
요약
Pump.fun과 OpenSea의 급성장은 시장 환경, 제품력, 선발 우위 등 다양한 요인에 의해 더 많이 좌우되지만, 향후 발전은 투자자들의 수수료 기여에 더 크게 의존할 것입니다. 개인 투자자들이 플랫폼 측의 보상을 기대할 때, 플랫폼 측의 전략이 투자자 기대에 부합하지 않거나 오히려 역행한다면, "민심을 얻는 자가 천하를 얻는다"는 진리를 더욱 입증할 것입니다. 왜냐하면 커뮤니티가 기대하는 것은 프로젝트 측만 배부른 축제가 아니라 상호 윈-윈하는 축제이기 때문입니다!
