누적 수익 5.2억 달러 이상.

토큰 총 발행량 약 741만 개.

사용자 수 741만 명.

이것이 Pump.fun이 1년 만에 달성한 데이터입니다. Pump.fun은 밈 분야에서 선두 주자로 자리잡았고, 2021년 OpenSea와 유사한 수익 성과를 거두었습니다. 두 회사 모두 밈과 NFT 분야에서 호황을 타고 급성장했습니다.

Pump.fun 토큰 발행 모델: 더치옥션으로 인한 반발

2월 9일, 우톡은 Pump.fun이 토큰 발행과 공모를 준비 중이며 더치옥션 방식을 채택할 것이라고 폭로했습니다. 중앙화 거래소와 협력하여 시스템을 개발 중입니다.

이전에 바이낸스 공동 창립자 허 이는 AMA에서 더치옥션 방식의 혁신적인 토큰 IEO 모델을 언급했습니다. 더치옥션은 '가격 하락 경매'라고도 불리며, 경매 가격이 높은 수준에서 시작해 일정 속도로 하락하며, 참여자들은 적절하다고 판단되는 가격에 입찰합니다.

더 자세한 더치옥션 방식에 대한 설명은 KOL 허 코인에서 확인할 수 있습니다. 프로젝트 규모가 크고 요구사항이 많아 현재 대부분의 국내 거래소 공모 시스템이 Pump.fun의 요구사항을 충족하지 못하므로, 거의 모든 국내 1, 2, 3선 거래소가 Pump.fun을 위해 더치옥션 시스템을 개발 중입니다. 또한 현재 알려진 바로는 에어드랍은 없고, 50%의 토큰이 더치옥션 방식으로 판매될 예정입니다.

현재까지 관련 거래소의 추가 협력 내용이나 맞춤형 정보는 공개되지 않았습니다. 하지만 이 소식이 알려지자 개인 투자자 층에서 큰 파문이 일었습니다. 물론 Pump.fun이 이렇게 많은 수익을 내면서 에어드랍을 제공하는 것은 모두에게 좋은 일이지만, 문제는 더치옥션 방식입니다. 개인 투자자들은 에어드랍 수익을 얻을 수 없을 뿐만 아니라 치열한 경쟁의 더치옥션에 참여해야 합니다. 개인 투자자의 투자 비용은 상당할 것으로 예상되지만, 수익을 얻을 위험도 높아졌습니다. 이 단계에서 Pump.fun의 더치옥션 모델은 마치 탐욕스러운 판매로 보입니다.

더치옥션 모델은 NFT 붐 당시 널리 사용되었습니다. 많은 인기 있는 프로젝트들이 NFT 민트 시 더치옥션 방식을 선호했는데, 이는 NFT 판매 수익을 극대화하기 위해서였습니다. 민트 초기에 순조롭지 않더라도 점진적으로 하락하는 가격 덕분에 NFT가 팔리지 않는 일은 없었습니다. 하지만 이는 투자자 입장에서는 도박과 같은 것이었습니다. 더 많은 비용을 들여 치열한 가스 전쟁에 참여해야 했고, 결국 위험은 투자자가 부담하고 수익은 판매자가 가져갔습니다.

Pump.fun 공동 창립자 Alon의 대응: 토큰 발행 관련 소문은 사실 무근

Pump.fun의 토큰 발행 소식이 계속 확산되자, Pump.fun 공동 창립자 Alon은 소셜미디어에 글을 올려 "Pump.fun 토큰 발행 가능성에 대한 소문을 보았습니다. 이는 사실이 아닙니다. Pump.fun 공식 트위터 외의 정보는 믿지 마시기 바랍니다. 지난 1년 동안 Pump.fun 팀은 주로 제품 개선에 집중했지만, 사용자에게 적절한 보상을 제공하는 것을 항상 목표로 하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

그러나 일부 네티즌은 최근 미국 여러 지역에서 Pump.fun에 대한 소송이 제기되었기 때문에, 이것이 토큰 발행에 영향을 줄 수 있다고 생각합니다. Pump.fun은 적절한 시기를 기다려 토큰을 발행하거나, '더치옥션 모델'에 대한 불만으로 인해 토큰 경제 모델을 수정하고 일부 토큰을 에어드랍할 수도 있습니다.

OpenSea, 토큰 발행 여부: 상장 vs. 토큰 발행? 고민 끝에 결정

전성기 시절 OpenSea는 가스 수익은 없었지만 2.5%의 높은 수수료로 엄청난 수익을 올렸습니다. 2022년 많은 사람들은 130억 달러의 자금을 조달한 OpenSea가 토큰을 발행하기보다는 상장을 통해 자금을 조달할 것이라고 생각했습니다.

그러나 수익이 크게 감소하면서 OpenSea는 토큰을 발행하지 않으면 죽게 될 상황에 직면했습니다. Web3 에서는 사용자와 커뮤니티에 보상을 제공하는 것이 전통이 되었습니다. 유니스왑(UNI)은 수세에 몰려 토큰을 발행해 잃어버린 사용자를 되찾아야 했고, OpenSea 역시 토큰을 발행하지 않으면 경쟁사 Blur에 많은 사용자를 빼앗길 수 있었습니다. 결국 경쟁 속에서 NFT 거래 시장 1위 자리를 잃게 되었습니다.

마침내 2024년 11월 4일, OpenSea가 토큰을 발행할지 여부에 대한 단서가 나왔습니다. OpenSea 공식 트위터는 12월에 '새로운 OpenSea'를 출시할 것이며, 테스트 주소 등록 사이트를 오픈했고 지금까지 70만 개 이상의 주소가 대기 중입니다.

그러나 어제(2월 11일) OpenSea 재단 측은 공식 발표를 통해 X 플랫폼과 관련된 소문은 사실이 아니며, 공식 계정이 공개한 링크만 신뢰하라고 경고했습니다. 이전에도 OpenSea TGE에 대한 소문이 있었지만 공식적으로 부인된 바 있습니다.

결론

Pump.fun과 OpenSea의 성장은 시장 환경, 제품력, 선발 우위 등 다양한 요인에 의해 좌우되지만, 향후 발전은 투자자 수수료 기여도에 더 크게 의존합니다. 개인 투자자들이 플랫폼의 보상을 기대할 때, 플랫폼의 전략이 투자자 기대와 부합하지 않거나 반대로 갈 경우, '민심을 얻는 자가 천하를 얻는다'는 진리를 증명할 수 있습니다. 왜냐하면 커뮤니티가 기대하는 것은 모두가 승리하는 축제이지, 프로젝트 측만 배불리는 것이 아니기 때문입니다.