그레이스케일의 베팅, 트럼프의 매수, TVL의 두 배 - SEI가 적절한 시기와 장소를 선택한다면 2025년에 퍼블릭 체인의 다크호스가 될 수 있을까?

솔라나(SOL)의 두 날 동안 28% 폭등, 기관 보유 비율이 37%를 넘어섰으며, 전 미국 대통령 트럼프가 12만 5천 달러를 투자했다는 이 '골드만삭스 계열 공공체인' 세이(Sei)가 과학과 금융의 경계를 허무는 혁신을 일으키고 있다. 6500만 달러 규모의 DeSci 펀드와 트럼프의 '정치적 유동성 코드'가 만나면서, 세이가 2021년 솔라나의 100배 신화를 재현할 수 있을지 주목된다. 기술 사양부터 자본 구도까지, 이 '미국 규제 코인'이 업계 거물들의 각축장이 된 근본 논리를 파헤쳐 보자. 세이가 노리는 것은 암호화폐 시장뿐만 아니라 500억 달러 규모의 탈중앙화 과학(DeSci) 거대 시장이다. 세이의 부상 배경: 골드만삭스 유전자와 미국 규제 우위 세이 네트워크는 설립 초기부터 독특한 포지셔닝으로 주목받았다. 창업팀은 전 골드만삭스 기술 핵심 인력으로 구성되었고, 프로젝트 법인이 미국에 등록되어 있어 규제 적합성과 금융 자원 통합에서 두드러진 강점을 가지고 있다. 다른 공공체인과 달리, 세이는 설계 단계부터 '기관 친화형 블록체인'을 목표로 삼아 거래 속도, 보안성, 규제 호환성에 주력했다. 백서에 따르면 세이 네트워크는 병렬 처리 기술을 채택해 이론적 처리량이 초당 2만 건에 달해 이더리움 등 기존 공공체인을 크게 앞선다. 규제 우위: 미국 증권거래위원회(SEC)가 최근 암호화폐 규제를 강화하는 가운데, 세이는 규제 구조로 인해 미국 투자자에게 개방된 소수의 주류 토큰 중 하나가 되었다. 이 특성은 2024년 곰 시장에서 세이가 많은 기관 자금을 끌어들이는 데 기여했다. CoinShares 보고서에 따르면 2025년 2월 기준 세이 토큰의 기관 보유 비율은 37%에 달해 동종 Layer1 프로젝트를 크게 앞섰다. 또한 The Block의 2025년 2월 기관 온체인 활동 보고서에 따르면, 세이 개발팀 Sei Foundation은 델라웨어주에 등록되어 있으며 자체 KYC 모듈을 통해 기관 사용자의 DeFi 참여를 지원하고 있다. 현재 골드만삭스, 모건스탠리 등 월가 기관들이 테스트넷에 프라이빗 노드를 배포하고 있다. 최근 주요 호재 사건 분석 1. 그레이스케일 후보 명단 등재: 자금 유입의 강력한 신호 2025년 1월 10일, 그레이스케일(Grayscale)은 세이를 자사 암호화폐 후보 명단에 포함한다고 발표했다. 그레이스케일 2024년 보고서에 따르면 후보 명단에 오른 토큰은 6개월 내 평균 220% 상승했다. 그레이스케일의 승인은 세이가 엄격한 보안성 심사를 통과했음을 의미할 뿐만 아니라, 향후 전용 트러스트 펀드 출시로 수십억 달러 규모의 전통 자본이 유입될 것임을 시사한다. 2. 6500만 달러 DeSci 펀드: 차세대 과학 혁명 선점 1월 30일, Sei 재단은 6500만 달러 규모의 DeSci(탈중앙화 과학) 생태계 펀드를 출범했다. 향후 3-4년 내 초기 프로젝트에 투자할 계획이다. 이 펀드는 다음 3대 분야에 주력한다: - 과학 연구 크라우드펀딩 플랫폼: 토큰화 메커니즘으로 전통 과학 연구 자금 배분의 비효율성 해결 - 데이터 공유 프로토콜: 블록체인으로 과학 데이터의 불변성과 기관 간 유통 보장 - 과학자 DAO: 스마트 컨트랙트로 지식재산권 수익을 자동 분배 현재 DeSci 분야는 바이낸스랩스, a16z 등 톱 벤처캐피탈의 투자를 받고 있다. Messari 2025 DeSci 보고서에 따르면 이 시장 규모는 2030년 500억 달러를 돌파할 것으로 전망된다. 선발 펀드 우위를 점한 세이가 이 분야의 기반 인프라 리더가 될 것으로 기대된다. 3. 트럼프 지지: 정치적 서사가 시장 열기 고조 2월 20일, 전 미국 대통령 트럼프 산하 DeFi 프로젝트 World Liberty Financial이 54.7만 SEI 토큰(12만 5천 달러 상당)을 매입했다고 발표했다. 이는 트럼프 진영의 암호화폐 지지 강화로 해석된다. 체인 데이터에 따르면 트럼프 관련 지갑 주소가 2025년 2월까지 총 200만 SEI 토큰을 매입했으며, 평균 매입가는 0.23-0.25달러다. 트럼프가 2024년 대선에서 "미국을 암호화폐 혁신의 중심으로 만들겠다"고 공약한 점을 고려하면, 규제 적합성이 가장 강한 '미국 개념 공공체인' 세이가 정책적 혜택을 받을 수 있다. 기술 혁신과 생태계 확장: TVL 급등의 내막 1. 성능 우위: 병렬화 엔진 V2 출시 2024년 4분기, 세이 메인넷이 병렬화 엔진 업그레이드(V2)를 완료했다. 실측 TPS가 1.2만을 돌파하고 블록 확인 시간이 0.5초로 단축되었다. 같은 기간 솔라나의 TPS는 약 5000에 불과했고 잦은 다운타임으로 비판받았다. 이런 고성능 특성으로 세이는 파생상품 거래, GameFi 등 고빈도 영역의 선호 체인이 되었다. 2. TVL 급등: 생태계 프로젝트 폭발적 성장 DeFiLlama 데이터에 따르면, 세이 네트워크의 총 잠금 가치(TVL)는 2025년 1월부터 2월 사이 1.2억 달러에서 2억 달러로 63% 이상 급증했다. 특히 선두 생태계 프로젝트들의 실적이 두드러졌다: - Yei Finance(탈중앙화 대출 프로토콜): TVL 7일 간 13% 증가, 발행량 2.5억 달러 돌파 - SiloStake(유동성 스테이킹 프로토콜): TVL 7일 간 16% 증가 3. 개발자 인센티브: 100만 달러 Grant 프로그램 생태계 구축을 가속화하기 위해 Sei 재단은 2025년 1월 '세이 스타즈' 개발자 프로그램을 출범, 총 1000만 달러의 Grant 자금을 제공한다. 현재 140개 이상의 팀이 DeFi, NFT, SocialFi 등 다양한 분야에서 신청서를 제출했다. 가격 분석: 단기 폭발과 장기 가치 기술적 관점: 주요 저항선 돌파 차트 형태상 SEI/USDT는 2025년 2월 18일 0.24달러의 주간 저항선이자 120일 이동평균선을 돌파하며 거래량이 크게 늘었다. 2월 20일 최고가 0.27달러를 기록했고, RSI 지표가 65를 유지해 과매수 구간에 진입하지 않아 상승 모멘텀이 충분한 것으로 보인다. Coinglass 데이터에 따르면 SEI 선물 미결제 계약이 31% 증가해 1.05억 달러를 넘어섰는데, 이는 시장 참여자들의 강한 상승 기대감을 반영한다. 가치 평가 모형: 동종 대비 저평가 완전 희석 시가총액(FDV) 기준으로 SEI의 현재 시가총액은 약 27억 달러다. 반면 동등한 성능의 앱토스(APT) 등 다른 공공체인의 FDV는 50억 달러를 상회한다. SEI의 2025년 TVL이 15억 달러(연 700% 성장률)에 도달한다면, 적정 가치는 80-100억 달러 수준으로 평가된다.