작성자: Techub 독점 해설

작성: Glendon, Techub News

2월 25일 비트코인(BTC)이 9만 달러 선을 지키지 못하면서 암호화폐 시장 전반이 폭락하기 시작했습니다. 시장 상황은 마치 미끄럼틀을 타는 것처럼 계속 하락했습니다. 오늘 새벽 비트코인(BTC)은 일시적으로 82,200달러 부근까지 떨어져 2024년 11월 12일 이후 최저치를 기록했습니다. 이더리움(ETH)도 2,100달러 부근까지 하락하며 2024년 8월 이후의 모든 상승분을 반납했습니다.

Coinglass 데이터에 따르면, 기사 작성 시점 기준 지난 24시간 동안 전체 네트워크에서 7.72억 달러 이상의 청산이 발생했습니다. 이 중 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 청산 비중이 각각 60%와 17%를 차지했으며, 다수의 알트코인 롱 포지션도 이틀 사이에 일괄 청산되었습니다.

시장 심리가 '극도의 공포' 상태를 지속하면서, 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 하락폭이 이미 상당했음에도 불구하고 아직 하락세가 멈추지 않고 있습니다. 그렇다면 이번 암호화폐 시장 폭락의 원인은 무엇일까요?

다양한 요인과 분석을 종합해 볼 때, 이번 시장 폭락은 복합적인 악재가 겹치면서 발생한 '공황 매도' 현상으로 보입니다.

거시경제 정책 요인

거시적 관점에서 볼 때, 트럼프 정책의 불확실성 충격, 미국 주식 버블, 연준의 금리 인하 기대 좌절 등의 요인을 고려할 수 있습니다.

우선, 트럼프 전 대통령이 비트코인(BTC)을 '전략적 준비자산'으로 공개 지지했지만, 실제로는 관련 암호화폐 정책 마련을 적극적으로 추진하지 않았습니다. 사실 시장 호황은 트럼프 취임 전부터 투자자들의 낙관적 기대로 이미 고점에 달했습니다. 이후 트럼프가 지속적으로 추진한 관세 정책(멕시코, 캐나다에 대한 수입품 관세 인상 등)으로 인해 무역전쟁에 대한 우려가 커지면서 투자자들이 비트코인(BTC) 등 고위험 자산을 매도했습니다.

또한 미국 주 정부 차원의 비트코인(BTC) 관련 법안 심의 과정이 지연되고 있습니다. 현재 30개 이상의 주에서 비트코인(BTC) 준비자산 및 디지털 자산 투자 관련 법안이 제출되었지만, 일부 주 정부가 이를 거부했습니다. 특히 사우스다코타 주 의회가 '주 정부의 비트코인(BTC) 투자 허용 법안'을 연기한 것이 가장 큰 영향을 미쳤습니다. 이와 동시에 몬태나 주와 와이오밍 주에서도 비트코인(BTC) 준비자산 법안이 부결되었습니다.

이러한 일련의 상황은 트럼프 정부와 주 정부 간 정책 차이를 드러냈으며, 투자자들은 비트코인(BTC) 법안 통과가 그들이 기대했던 것만큼 순조롭지 않다는 것을 깨닫게 되었습니다. 이에 따라 트럼프 정부의 '암호화폐 친화적' 약속에 대한 신뢰가 일부 약화되었습니다.

한편 미국 주식 버블과 연준의 금리 인하 지연 또한 암호화폐 시장에 영향을 미쳤습니다.

2월 26일 기준, 미국 주식은 4일 연속 매도세를 보이며 인기 테크 주가 10~35% 급락했습니다. 이러한 고평가 기술주에 대한 매도 심리가 암호화폐 시장으로 확산되면서, 투자자들은 미국 주식 버블 붕괴를 우려하고 위험 선호도가 빠르게 낮아졌습니다. 동시에 연준이 금리 인하를 미루면서 달러가 글로벌 준비 통화로서의 매력을 높였고, 이에 따라 일부 자금이 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 고변동성 자산에서 달러 자산으로 유출되었습니다.

암호화폐 시장의 '악재 중첩'

최근 암호화폐 시장은 내부적으로도 여러 악재에 시달리고 있습니다.

올해 2월 이후 비트코인(BTC) 현물 ETF에서 심각한 '출금 효과'가 나타났습니다. 기관 자금의 주요 유입 채널인 비트코인(BTC) 현물 ETF의 자금 흐름 데이터는 시장 신뢰에 중요한 지표입니다. 그런데 2월 내내 비트코인(BTC) 현물 ETF에서는 순유출이 지속되었고, 심지어 1억 달러 이상의 대규모 순유출도 있었습니다.

iChaingo 데이터에 따르면, 2월 18일부터 26일까지 미국 비트코인(BTC) 현물 ETF에서 7일 연속 순유출이 발생했습니다. 그중 2월 25일에는 11.4억 달러의 순유출이 기록되어 출시 이래 최대 일일 순유출을 기록했습니다. 이는 기관 투자자들의 단기 가격 전망이 비관적임을 보여줍니다.

반면 이더리움(ETH) 현물 ETF는 비트코인(BTC)보다 나은 상황이지만, 2월 20일부터 26일까지 5일 연속 순유출을 경험했습니다. 이더리움(ETH)이 직면한 악재는 여기에 그치지 않습니다.

사실 이더리움(ETH)은 이미 확장성 문제에 시달리고 있어 지난 2개월 동안 가격이 상대적으로 부진했습니다. 이더리움(ETH)은 Pectra 업그레이드를 통해 확장성 문제를 해결하려 했지만, 이 과정이 순탄치 않았습니다. CoinDesk에 따르면 이더리움(ETH) Pectra 업그레이드가 Holesky 테스트넷에서 활성화되었지만 최종 확정되지 못했고, 이더리움 재단은 아직 그 이유를 공개하지 않았습니다.

또한 밈 코인의 대표주자 솔라나(SOL)도 최근 여러 타격을 받았습니다. 트럼프 밈 코인 TRUMP와 아르헨티나 대통령이 홍보한 LIBRA 밈 코인의 연이은 타격으로 밈 코인 시장의 잠재 가치가 크게 줄어들면서, 많은 투자자들이 밈 코인에 대한 관심을 잃었고 일부 전문가는 밈 코인 열풍이 끝나가고 있다고 분석했습니다. 이에 따라 솔라나(SOL)의 근간이 되는 밈 코인 시장도 침체 국면에 접어들었습니다.

더욱 우려스러운 것은 솔라나(SOL)가 3월 1일 120만 개 이상의 SOL 토큰(약 20억 달러 규모) 언락을 앞두고 있다는 점입니다. Cointelegraph에 따르면 향후 3개월 내 1,500만 개 이상의 SOL(약 25억 달러)이 유통 시장에 풀릴 것으로 예상되어, SOL 가격에 추가 악영향을 미칠 것으로 보입니다. 이에 SOL은 일시적으로 130달러 부근까지 떨어져 2024년 9월 18일 이후 최저치를 기록했습니다.

해킹 사고 잇따라

2월 21일 심야, 암호화폐 거래소 바이비트(Bybit)가 해킹 당해 40만 개 이상의 이더리움(ETH)과 stETH(총 자산 가치 15억 달러 이상)가 도난당했습니다. 이는 암호화폐 역사상 최대 규모의 도난 사건이 되었고, 암호화폐 보안 문제에 대한 의문을 다시 불러일으켜 많은 투자자들의 공황 매도를 유발했습니다. 바이비트(Bybit)는 피해 최소화를 위해 노력했지만, 막대한 이더리움(ETH) 손실은 시장 흐름에 부정적인 '지뢰'로 작용했습니다.

기사 작성 시점 기준, X 사용자 Yujin의 모니터링에 따르면 지난 24시간 동안 바이비트(Bybit) 해커로 지목된 지갑 주소에서 약 7.1만 개의 이더리움(ETH)(약 1.7억 달러 규모)이 세탁되었습니다. 지금까지 총 20.6만 개의 이더리움(ETH)이 빼돌려졌으며, 해커는 여전히 29.2만 개의 이더리움(ETH)(약 6.85억 달러)을 보유하고 있습니다. Yujin은 해커가 향후 2주 내에 나머지 ETH를 다른 자산(BTC, DAI 등)으로 전환할 것으로 예상했습니다.

비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 후오비 토큰(HT), 알위브(AR), 밈(meme), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG), 바이비트(Bybit), 솔라나(Solana), 트론(TRON), 다이(Dai), 비트(Bit), 초당 거래 수(TPS)의 해킹 사건으로 인해 투자자들의 신뢰가 타격을 받았고 시장에도 직접적인 영향을 미쳤습니다. 이번 하락은 시장 자체의 수요 조정뿐만 아니라 기관 자금 유출, 거시경제 정책 영향, 해킹 사건 및 버블 붕괴에 대한 종합적인 반응입니다. 2024년 말부터 지속된 비트코인 등 암호화폐의 상승으로 많은 매도 세력이 누적되었고, 2월 초부터 비트코인 가격이 9만~10만 달러 사이에서 등락하며 저항선을 돌파하지 못하고 있습니다. 그러나 현재의 하락이 기술적 조정일 뿐 장기 추세 반전은 아니라는 의견이 있습니다. 단기적으로는 매도 위기로 인한 추가 하락 위험에 주의해야 하지만, 중장기적으로는 시장 정화 후 새로운 순환 주기의 기반이 될 수 있습니다. 또한 트럼프 정부의 암호화폐 관련 정책 및 각 주의 비트코인 법안 통과는 암호화폐 시장 전반에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.