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작가 | Azuma(@azuma_eth)
암호화폐 "비트코인(BTC) 교주" 트럼프가 암호화폐 전략 비축을 공개적으로 "외치고" 난 지 불과 하루 만에(자세한 내용은 《암호화폐 시장 V자 반등: "트럼프 효과" 다시 나타나》 참조), 암호화폐 시장의 바람이 돌변했다. 하루 만에 시황이 급격히 하락하면서 "불/곰 전환"의 리듬에 사람들이 당황했다.
OKX 시황에 따르면, 비트코인(BTC)은 일시적으로 83,000 USDT 아래로 떨어졌다(최저 82,600 USDT까지 하락), 트럼프의 "외침" 이후 상승폭을 모두 반환했다. 10시 경(이하 동일) 현재 83,333.9 USDT를 기록하고 있으며, 24시간 동안 10.43% 하락했다.
알트코인 시장은 더욱 참담한 상황이다.
양대 알트코인 리더 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)이 모두 10% 이상 하락했다. 이더리움(ETH)은 2,100 USDT 아래로 떨어져 현재 2,025.83 USDT를 기록하고 있으며, 24시간 동안 16.28% 하락했다. 솔라나(SOL)은 140 USDT 아래로 떨어져 현재 136.3 USDT를 기록하고 있으며, 24시간 동안 21.05% 하락했다.
어제 트럼프가 "지목"했던 리플(XRP)과 에이다(ADA)도 부진한 모습을 보였다. 리플(XRP)은 현재 2.28 USDT를 기록하며 24시간 동안 18.7% 하락했고, 에이다(ADA)는 현재 0.78 USDT를 기록하며 24시간 동안 27.55% 하락했다.
다른 알트코인들의 상황은 더 말할 필요도 없다. 이제 20% 내의 하락률을 보이는 것만 해도 "우수한" 성과로 여겨지고 있으며, 대부분의 코인들이 어제 폭락했던 수준 아래로 떨어졌다.
Alternative 데이터에 따르면, 오늘 공포 및 탐욕 지수는 33에서 15로 떨어져 "극도의 공포" 상태로 돌아갔다.
파생상품 데이터 측면에서, Coinglass 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 전체 네트워크에서 10.02억 달러의 청산이 발생했으며, 이 중 대부분은 롱 포지션 청산이었고 금액은 8.68억 달러에 달했다. 코인별로는 비트코인(BTC) 3.69억 달러, 이더리움(ETH) 1.94억 달러가 청산되었다.
폭락 원인 분석
폭락 원인에 대해 시장에서는 여러 의견이 분분하지만, 대략 세 가지로 나눌 수 있다.
"전략 비축 난항" 론
현재 보면, 많은 기관/대가들이 "암호화폐 전략 비축이 어렵다"는 관점에서 폭락을 설명하고 있으며, 일부 인사들은 어제 급등 때부터 단기적인 추가 하락 위험을 경고했다.
최근 "공매도 대가" Arthur Hayes는 어제 "암호화폐 전략 비축"에 대해 "새로운 것은 없고 단지 공허한 말일 뿐이다. 암호화폐 작업반이 의회 승인을 받아 돈을 빌리거나 금 가치를 재평가할 때나 이야기하자. 그렇지 않으면 그들은 비트코인(BTC)과 알트코인을 살 돈이 없다."라고 말했다.
마켓메이킹 기업 Efficient Frontier의 영업 책임자 Andrew Tu도 "암호화폐 전략 비축 계획의 세부 사항은 여전히 알려지지 않았으며, 미국 정부가 실제로 얼마나 많은 암호화폐를 구매할지, 그리고 어떻게 구매 자금을 마련할지 등이 불확실하다"고 말했다.
난센(Nansen) 수석 연구 분석가 Aurelie Barthere도 어제 "미국의 암호화폐 비축 구축에는 오랜 승인 절차가 필요하므로, 이번 상승은 일시적일 수 있다"고 경고했다.
"관세 정책" 론
전략 비축 관련 논의 외에도, 일부 전문가들은 하락을 트럼프의 관세 정책에 돌리고 있다.
어제 트럼프 대통령은 화요일부터 멕시코와 캐나다 상품에 25%의 관세를 부과할 것이라고 발표했는데, 이는 북미 무역전쟁에 대한 우려를 불러일으켜 금융 시장을 불안정하게 만들었고, 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤다.
주목할 만한 점은, 어젯밤 백악관 측이 "트럼프가 투자 관련 성명을 발표할 것"이라고 사전에 예고했었는데, 결국 "4월 2일부터 농산물 수입에 관세를 부과할 것"이라는 내용이었다는 점이다. 이러한 기대 부응 실패는 어느 정도 시장의 긍정적 심리를 억제했다.
"미국 주식 연동" 론
암호화폐의 주류화 과정에 따라 시장과 미국 주식 간의 연관성이 점점 더 강해지고 있다. 어제 다우존스 지수는 1.48% 하락, 나스닥 지수는 2.64% 하락, S&P 500 지수는 1.76% 하락했다. 테크 대기업 부문에서는 엔비디아가 8.69% 급락, 아마존이 3% 이상 하락, 테슬라, 구글, 마이크로소프트 등도 2% 이상 하락했는데, 이러한 배경에서 비트코인(BTC)은 피해를 피할 수 없었다.
앞서 언급한 Andrew Tu는 어제 "주식 시장이 동반 하락하면 암호화폐 가격이 다시 떨어질 수 있다"고 말했다.
비트파이넥스(Bitfinex)의 최신 보고서에서도 "더 광범위한 거시 여건(S&P 500 지수 성과 포함)이 향후 몇 주 내 비트코인의 움직임에 큰 영향을 미칠 것이며, 시장은 여전히 취약해서 새로운 기관 자금이 유입되지 않으면 지속적인 상승세를 유지하기 어려울 것"이라고 밝혔다.
향후 전망은?
솔직히 말해, 이렇게 오르락내리락을 반복하고 기술 분석으로는 한 사람의 외침을 막을 수 없는 "원숭이 시장"에서 향후 전망을 예측하기는 매우 어렵고, 각종 이론의 설득력도 약해 보인다.
최근 일부 예측이 꽤 성과를 거두고 있는데, 예를 들어 계속해서 7만 달러까지 하락할 것이라고 주장하며 어제의 짧은 축제에서도 여전히 공매도를 고수했던 Arthur Hayes. 그는 오늘 아침 다시 한 번 향후 전망에 대한 긴 글을 발표했는데(전문은 곧 번역 발행), 핵심 내용은 다음과 같다:
나는 여전히 우리가 牛市 주기에 있다고 믿기 때문에, 최악의 바닥은 지난 주기의 역사적 고점인 70,000달러가 될 것이다. 과연 그 수준까지 떨어질지는 확실하지 않다. 긍정적인 달러 유동성 신호는 미국 재무부 일반 계정이 감소하고 있다는 점이다. 이는 유동성 주입 역할을 하고 있다.
이번 상승이 "죽은 고양이 반동"에 불과하다면, 비트코인(BTC)은 약 80,000달러 부근까지 다시 하락할 것이며, 우리에게 또 다른 진입 기회를 줄 것이다. S&P 500 지수나 나스닥 100 지수가 역사적 고점에서 20~30% 하락하고, 대형 금융기관이 파산 위기에 처한다면, 우리는 글로벌 시장의 동시 조정을 경험할 수 있다. 그 경우 모든 위험 자산이 동시에 매도될 것이며, 비트코인(BTC)은 80,000달러 아래로, 심지어 70,000달러까지 조정될 수 있다.
시장이 어떻게 변하든, 우리는 저점에서 신중하게 매수하고 레버리지를 사용하지 않으며, 법정 화폐 금융 시장의 최종적인 격렬한 진동을 기다릴 것이다. 전 세계 경제가 미국의 주도 아래 회복되면, 비트코인(BTC)은 100만 달러 이상을 돌파할 것으로 기대된다."
그러나 현재 상황을 보면, 어떤 예측 이론보다는 최근 "50배 롱 포지션 후 급격한 숏 전환"을 한 "내부자 고래"(주소: 0xe4d31c2541A9cE596419879B1A46Ffc7cD202c62)를 따르는 것이 더 나을 것 같다. 이 고래는 지난 이틀 동안 두 차례나 극심한 시장 변동을 정확하게 "예측"했는데, 이 뒤에 어떤 이야기가 숨겨져 있는지 믿기 어렵다.
시장이 점점 더 어려워지고 있으므로, 모두 조심스럽게 거래하고 탄환을 보존하며 레버리지를 자제하기 바란다. 그래야 마지막까지 웃을 수 있을 것이다.
