随着比特币(BTC)获得主流认可,各国和机构开始将其视为不仅仅是一种投机性资产 - 有些国家正寻求像黄金一样将其作为战略储备。
战略比特币储备是一个实体(如政府或机构)出于战略或财务目的而持有的BTC储备。在2024年美国总统选举前夕,时任候选人唐纳德·特朗普(Donald Trump)和其他人提议为美国建立一个战略比特币储备。
支持者认为,建立一个国家级的比特币和其他加密货币储备将稳定市场,并使美国在数字资产领域处于领先地位。
以下是其工作原理。
战略储备是政府或机构持有的一种资产储备,用于维持稳定、应对危机或影响市场。
战略储备的例子包括:
比特币因其有限供应而被称为"数字黄金",这确保了永远不会有超过2100万枚BTC被开采。
加密货币的支持者认为,这使比特币能够充当对抗通胀和货币贬值的对冲工具。因此,一个寻求加强财务抗风险能力的国家可能会将比特币作为战略储备,以利用其稀缺性。
此外,与黄金或石油等传统资产不同,比特币是去中心化的,这使其免受外国敌对方的冻结、没收或破坏。当自我托管时,它在经济或地缘政治动荡期间仍可访问。
"战略储备通常用于保护免受供给问题或作为对冲法定货币贬值的金融工具,"加密期货市场平台Crypto Valley Exchange的联合创始人詹姆斯·戴维斯(James Davis)告诉Decrypt。"其思路是比特币可以逆周期性地出售以支持经济。"
正如戴维斯解释的那样,战略储备资产的真正价值不在于其潜在的价格上涨,而在于其在经济衰退期间的表现。
"通常持有的任何资产都是为了与整体经济逆周期,"他说。"战略储备旨在抵消经济周期。"他说。"重要的不仅是价格升值,还有资产在经济衰退期间的表现。"
2021年,萨尔瓦多成为第一个将比特币定为法定货币的国家。从博弈论的角度来看,该国通过拥抱比特币获得了先发优势,成为第一个采用加密货币的国家,并将自己定位为比特币相关项目和公司的良好营商环境。
比特币博弈论的支持者认为,比特币被广泛采用的可能性迫使其他人采取行动 - 引发一种竞争性恐慌效应,其他"参与者"争相获得剩余供应。
包括美国、俄罗斯、巴西、日本和瑞士在内的几个国家现正探索建立战略比特币储备。美国参议员辛西娅·卢米斯(Cynthia Lummis,共和党-怀俄明州)于2024年8月正式提出了"比特币法案",并计划在2025年唐纳德·特朗普就职后加快推进。
2025年3月,特朗普宣布了一项加密货币储备计划,包括比特币(BTC)以及以太坊(ETH)、索拉纳(SOL)、瑞波(XRP)和卡尔达诺(ADA)。根据商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)的说法,比特币将在该储备中拥有独特地位,而其他加密货币将被"积极但不同地"对待。
"比特币法案声明其目的是为了促进美国的经济稳定,提供对货币不稳定的创新性对冲,并鼓励数字资产融入美国金融体系,"N7 Capital的创始人兼CEO安东·查什钦(Anton Chashchin)告诉Decrypt。"在这种背景下,比特币储备可以提供资产多元化,并作为一种保护措施,特别是在美元价值下降的担忧中。"
虽然各国正寻求建立比特币储备,但包括德克萨斯州、新罕布什尔州和俄亥俄州在内的几个美国州也正在考虑建立比特币储备。
然而,比特币储备计划在一些美国州遇到了阻力,截至2025年3月,已有5个州否决了比特币储备法案。
除了政府的兴趣,也有几家上市公司积累了大量的比特币储备。自2020年以来,最大的比特币囤积者是总部位于弗吉尼亚州的Strategy(前微策略公司)。Strategy单独持有499,096枚BTC,截至2025年3月价值约450亿美元。
将比特币作为战略储备存在独特的风险和挑战,政府和机构必须考虑这些风险和挑战,包括比特币的波动性。
"加密货币的波动性使其与传统资产相比高度不可预测,"戴维斯告诉Decrypt。"它也是顺周期的,这意味着当市场需要流动性时,它的价值往往会下降,这使其成为一种风险较高的储备资产。"
国际货币基金组织(IMF)一直批评萨尔瓦多采用比特币,警告说该国将比特币定为法定货币"引发了一些宏观经济、金融和法律问题"。但在2025年2月,IMF在一项14亿美元贷款协议中要求萨尔瓦多不要"在整个公共部门层面"累积比特币。
然而,在萨尔瓦多于2025年3月宣布再购入11枚BTC用于其储备后,IMF承认,"最近增加的战略比特币储备基金中的比特币持有量符合既定的计划条件。"
一个国家如何管理战略比特币储备取决于其存储方式(冷藏或托管服务)、与其他储备的多元化、透明度以及其在经济政策中的作用。
萨尔瓦多将其比特币储备的"大部分"存放在一个位于该国的物理保险库中的冷钱包 - 可能是一个硬件钱包。
美国政府可以通过保留其现有的比特币持有量(估计约为20万枚BTC,价值180亿美元)来建立战略比特币储备,这些比特币是通过在罗斯·乌尔布里希特案等犯罪案件中的没收而获得的。
管理战略比特币储备最终将取决于经济和安全考虑。如果美国建立这样一个储备,监管可能会在金融和安全机构之间分担。例如,财政部将与联邦储备系统协调货币政策。存储可能由纽约联邦储备银行负责,如果比特币被视为黄金。
"获得的比特币的管理将需要各种金融服务机构之间的严格协调,以确保该资产的安全性和功能性,"N7 Capital的查什钦说。
他补充说,美国财政部是"最有可能的候选人"作为指定的资产管理者,需要"存储、管理并执行必要的国有比特币交易"。
战略比特币储备的影响将取决于谨慎的管理、战略用途以及比特币在全球经济中的不断发展的作用。
