작성자: 샤오 옌옌
수요일 미국 주식 시장의 급격한 폭발과 마찬가지로 빠르게 소멸되었으며, 2시간도 채 되지 않아 S&P 500 지수의 300개 이상의 종목이 하락했다는 것은 시장 바닥을 찾는 투자자들이 계속 기다려야 할 것임을 의미합니다.
이것이 일련의 기술적 지표가 보여주는 바입니다. 향후 며칠 또는 몇 주 내에 미국 주식이 상승할 수 있지만, 진정한 반등이 시작되기 전에는 여전히 돌파해야 할 몇 가지 장벽이 있습니다.
수요일 초반의 열기 고조는 2월 소비자 물가 지수(CPI)가 4개월 만에 가장 느린 속도로 상승했다는 데이터에 기반한 것으로, 이는 연준이 예상보다 더 빨리 금리를 인하할 수 있는 이유를 제공했습니다. 그러나 인플레이션은 더 이상 투자자들의 주요 동력이 아니며, 경제 성장이 그것이며, 트럼프 관세 정책으로 인한 무역 위협 또한 그러합니다. 이에 따라 투자자들은 여전히 방어적인 태도를 취하고 있습니다.
Rose Advisors의 포트폴리오 매니저 Patrick Fruzzetti는 "CPI는 더 이상 중요하지 않습니다. 이제 모든 것은 성장과 관련되어 있습니다. 관세 소식은 시장에 일상적인 영향을 미칩니다. 이러한 변동성은 새로운 무역 협정이 체결될 때까지 계속될 것이지만, 그것이 빨리 일어나지는 않을 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다.
기술적으로 보면, S&P 500 지수는 이번 주 2년 간의 상승 추세를 끝냈습니다. 차트 전문가들은 S&P 500 지수가 200일 이동 평균선(약 5,737포인트)을 다시 탈환해야 한다고 말합니다. 현재 이 지수는 약 5,580포인트에서 거래되고 있습니다. 기술적으로도 S&P 500 지수가 과매도 수준에 있어 월스트리트가 주식 시장에 대해 하락 관점을 가지고 있음을 보여줍니다.
그렇다면 문제는, 현재의 반등이 계속될 수 있을까요?
S&P 500 지수가 2년 추세선을 크게 하회했습니다
시티그룹 미국 주식 거래 전략 책임자 Stuart Kaiser는 화요일 저녁 고객들에게 "우리는 저가 매수자가 아닙니다."라고 말했습니다. 그는 여전히 고가의 기술주에 위험이 있다고 보며, 트럼프 대통령이나 연준의 시장 지지 가능성이 낮다고 말했는데, 이는 미국 대통령이 미국인들이 캐나다, 멕시코와의 무역전쟁으로 "약간의 혼란"을 겪을 수 있다고 경고했기 때문입니다.
Fundstrat Global Advisors의 기술 전략 책임자 Mark Newton은 지수 수준으로 볼 때 S&P 500 지수가 5,500포인트까지 떨어질 가능성을 배제할 수 없다고 말했습니다.
S&P 500 지수의 14일 상대 강도 지수는 월요일에 30이라는 중요한 수준을 약간 하회했는데, 이는 2023년 10월 이래 처음입니다. 화요일 장 마감 시점에 이 지수의 약 25%의 종목이 20일 이동 평균선 위에 있었는데, 이는 투자자들이 하락 관점을 가지고 있다는 또 다른 징조입니다. 경고 신호가 해제되기 전에 거래자들은 일반적으로 지수 종목의 10% 미만이 20일 이동 평균선 위에 있는 것을 보고자 합니다.
주가가 너무 많이, 너무 빨리 하락하여 더 이상 하락할 여지가 없을 때, 차트 전문가들은 주식이 과매도 상태라고 판단합니다. 그러나 최근의 시장 동요가 지나갔다는 것을 확인하려면 거래량 등 기술적 신호의 추가적인 개선이 필요합니다.
미국 주식 시장의 광범위성은 여전히 지난해 11월 정점에 크게 미치지 못하고 있습니다
현재 S&P 500 지수의 약 38%의 종목이 200일 이동 평균선 위에서 거래되고 있습니다. Oppenheimer의 선임 애널리스트 Ari Wald에 따르면, 일반적으로 이 수치가 20% 이하로 떨어져야 거래자들이 시장이 항복했다고 판단합니다.
향후 몇 주 동안 일어날 일들 - 3월 19일 연준의 금리 결정, 3월 21일 '삼마일' (주식 옵션, 주가 지수 선물, 지수 옵션 만기가 동시에 도래하여 변동성 확대), 그리고 월말 포트폴리오 재조정 - 이 공매도가 주가를 더 낮출지 여부를 결정할 것입니다.
Macro Risk Advisors의 기술 전략 책임자 John Kolovos는 S&P 500 지수가 5,665포인트(지난해 7월 고점)를 돌파할 수 있는지 여부가 시장이 횡보할지 아니면 더 많은 고통을 겪을지를 결정할 것이라고 말했습니다.
Kolovos는 "우리는 상당한 반등을 준비하고 있지만, 최근 하락 속도로 인해 흉터가 남을 수 있다."고 말했습니다.
Piper Sandler의 수석 시장 기술 애널리스트 Craig Johnson은 S&P 500 지수가 5,975포인트 부근의 50일 이동 평균선을 돌파하면 매수세가 다시 우위를 점할 것이라고 말했습니다. 이 수준은 화요일 종가보다 7% 이상 높습니다.
"투자자들의 심리가 극도로 하락 관점으로 변했기 때문에 이제는 상승 관점이 필요합니다. 사람들의 비관적인 심리가 2020년 팬데믹 때보다 더 심각할 정도로 심각합니다. 이것은 위기가 아닙니다."라고 Johnson은 말했습니다.
매도 압력은 아직 위기를 해소할 만큼 크지 않습니다
차트 전문가들은 소수의 기업만이 주요 지수를 끌어올리는 것이 아니라 광범위한 거래량의 지지를 받는 추세를 보고 싶어 합니다. Arms 지수 또는 단기 거래 지수(TRIN)는 상승 및 하락 종목 수와 상승 및 하락 거래량을 비교합니다.
Strategas Securities의 ETF 및 기술 전략 이사 Todd Sohn은 이 지수 수치가 2.0을 넘어서면 투자자들이 주식을 매도하고 있음을 의미하며, 0.5 미만이면 주식 수요가 증가하고 있음을 의미한다고 말했습니다. 화요일의 큰 하락 이후 이 지수는 0.8이었는데, 이는 시장이 진정한 반등을 준비하기 전에 또 다른 매도 물결이 올 수 있음을 의미합니다.
