7. 테나(THENA)
배경 및 포지셔닝: BNB 생태계의 DEX 중 하나로, ve (3, 3) 경제 모델을 채택하여 유동성 인센티브의 지속 가능성을 높이는 것을 목표로 합니다.
수익 데이터: 역대 최고 208.95K, 최근 24시간 48K, 77.02% 하락했지만 BSC 생태계에서 여전히 경쟁력이 있습니다.
시장 성과: BSC 생태계에서 2선 DEX에 속하며, 강력한 경쟁자인 PancakeSwap에 직면해 있지만 ve (3, 3) 모델로 일부 유동성을 끌어들이고 있습니다. 웹사이트에 따르면 THENA는 V3 버전으로 마이그레이션을 계획하고 있습니다. 이 업그레이드를 통해 "후크(Hooks)" 기능이 도입되어 특정 유동성 풀에 스마트 컨트랙트를 배포할 수 있어, 사용자 상호 작용 시 특정 로직을 실행할 수 있습니다. 이를 통해 고급 주문 유형, 복잡한 애플리케이션 및 맞춤형 요구 사항에 대한 지원이 강화되어 프로토콜의 유연성과 기능성이 향상될 것입니다.
현재 탈중앙화 거래소 전반적으로 수익 하락, 경쟁 심화, 구조적 분화 추세를 보이고 있습니다. 주요 플랫폼의 수익은 역대 최고점 대비 70%-98% 일반적으로 감소했으며, 시장 활동성에도 뚜렷한 영향을 미치고 있습니다.
Jupiter와 PancakeSwap은 여전히 선두를 차지하고 있으며, 일일 수익이 높고 장기적으로 안정적인 성과를 보이며 생태계 구축과 사용자 기반을 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다. Hyperliquid는 파생 상품 시장에서 일정 부분 점유하고 있지만, 고래 차익 거래 사건으로 인해 리스크 관리 능력에 대한 시장의 우려가 발생하면서 자금 유동성이 타격을 받았습니다. Raydium과 Shadow Exchange의 수익이 크게 감소했는데, 전자는 Pump.fun의 거래량 감소의 영향을, 후자는 전반적인 시장 활동성 약화의 영향을 받았습니다. Aerodrome과 THENA는 여전히 일정 수준의 수익성을 유지하고 있지만, 각자의 생태계에서 더 강력한 경쟁자들의 압박을 받고 있습니다.
향후 DEX는 다음과 같은 핵심 과제에 직면할 것으로 보입니다:
- 거래 활성화 유지 방안 - 시장 냉각, 사용자 거래 의지 감소로 DEX는 사용자 충성도를 높일 방법을 모색해야 합니다.
- 유동성 관리 최적화 - 고래 차익 거래, CEX 경쟁 심화로 플랫폼은 DeFi 영역에서 더 견고한 유동성 체계를 구축해야 합니다.
- 지속 가능한 수익 실현 - 베어 마켓 기간 동안 높은 수수료 모델로는 장기적으로 지탱하기 어려워, DEX는 새로운 수익 모델을 모색해야 합니다.
산업 과제에 직면하여 DEX의 향후 생존 방안은 거래량 경쟁에 그치지 않고 유동성, 리스크 관리 메커니즘, 생태계 구축에 집중해야 할 것으로 보입니다.
