최근 몇 주 동안 다년간 최저치를 기록한 후, 영국 은행 스탠다드차타드의 한 애널리스트는 이더리움 가격이 2025년 말까지 "구조적 하락"을 계속할 것으로 예상했다.

해당 회사의 디지털 자산 연구 글로벌 책임자 Geoff Kendrick은 최근 몇 개월 동안 역사적 최저치를 기록한 ETH-to-BTC 비율이 2027년 말까지 점진적으로 하락할 것으로 예상했다.

이는 이더리움의 절대적 가치가 상승하더라도 시가총액 면에서 비트코인에 점점 뒤처질 것을 의미한다고 그는 Decrypt에 공유한 새로운 시장 보고서에 작성했다.

Kendrick은 주로 이더리움 레이어 2 네트워크의 부상이 이더리움의 상대적 지배력 감소의 한 원인이라고 지적했으며, Coinbase의 Base 블록체인을 주요 사례로 들었다.

레이어 2는 블록체인의 기능을 확장하기 위해 구축된 오프체인 네트워크입니다. Base 외에도 아비트럼, 옵티미즘, zkSync Era, 폴리곤 zkEVM 등의 이더리움 레이어 2가 있습니다.

애널리스트는 Base가 ETH의 시가총액에서 500억 달러를 제거했다고 추정했다. Kendrick은 이용자들이 이러한 L2에서 거래를 하면 수수료가 이더리움 재단이 아닌 다른 기관(예: Coinbase)으로 가기 때문에 재단이 받는 수수료가 줄어들어 이것이 ETH 가격에 직접적인 영향을 미친다고 주장했다.

애널리스트는 이더리움 재단의 "레이어 2에 대한 과세와 같은 상업적 방향 전환"이 이러한 문제를 완화하고 시장 점유율을 높일 수 있다고 제안했지만, 이는 "불가능할 것"이라고 말했다.

BASE는 Coinbase에 매우 수익성 있는 프로젝트가 되었을 수 있다. 해당 회사는 이 네트워크의 수익을 직접 공개하지 않지만, Coin Metrics에 따르면 BASE는 2024년 4분기에 약 7,417 ETH(약 2,400만 달러)의 이익을 창출했다.

Kendrick은 ETH가 시장 지배력을 유지할 수 있는 다른 가능성으로 토큰화된 실물 자산의 갑작스러운 인기 급증을 제시했다. 그러나 애널리스트는 "이는 우리의 중기 전망의 근거가 더 이상 되지 않는다"고 말했다.

일부 애널리스트의 비관적인 전망과 달리, 이더리움 커뮤니티는 2022년 "더 머지" 이후 가장 큰 업데이트인 Pectra를 준비하고 있다. 이 업데이트는 ETH 스테이킹에 큰 개선을 가져올 수 있으며, 현재 한도를 크게 높일 수 있고, ETH 이외의 암호화폐로 가스 수수료를 지불할 수 있는 기능을 제공할 것이다.

업데이트 테스트 중 몇 가지 기술적 문제가 있었지만, 4월 25일 메인넷에 출시될 수 있다. 개발자들은 이번 달 말 최종 테스트넷 Hoodi를 출시할 계획이다.

ETH는 지난 24시간 동안 1.3% 상승했지만, CoinGecko 데이터에 따르면 월간 29.6%, 연간 46.7% 하락했다.

Stacy Elliott에 의해 편집되었습니다.