지난 주 비트코인(BTC) 가격은 $82,000에서 $83,000 사이에서 단기적으로 조정되었습니다. 3월 12일 비트코인(BTC) 가격은 $82,932.99로 시작하여 3월 14일 $84,010.03에 마감했으며, 주간 최대 변동폭은 6.71%였습니다. 지정학적 요인의 영향으로 현재 비트코인(BTC) 가격은 $83,000 부근에서 횡보하고 있으며, 전주 대비 소폭 반등했지만 $84,000에서 $85,000 사이에서 강한 저항을 받아 상승 폭이 제한되고 있습니다. 이더리움(ETH)도 지난 주 비트코인(BTC)과 마찬가지로 횡보 조정 국면에 있으며, 현재 가격은 $1,890 부근에서 움직이며 여러 차례 지지를 받았고, 주간 최대 변동폭은 7.58%였습니다(이상의 데이터는 3월 18일 15시 기준 Binance 현물 시세입니다).

미국의 새로운 CPI 데이터 발표와 러시아-우크라이나 30일 휴전 협정 체결의 영향으로 미국 주식시장이 숨 돌릴 수 있게 되었습니다. 3월 17일 장 마감 기준, 미국 3대 주가지수 모두 소폭 반등했습니다. 특히 S&P 500 지수는 3월 13일 조정 구간(최대 하락폭 10% 초과)에 진입했지만, 매수세가 유입되면서 대형 기술주가 시장을 앞서는 모습을 보였습니다. 미 달러화가 크게 약세를 보이면서 유로화 대비 미 달러화는 0.4% 상승했습니다.

시장 분석

미국 주식 반등 동력 부족, 금과 채권이 주요 수혜자

지난 주 글로벌 자산 시장은 극심한 변동성을 겪었고, 시장 심리가 일시적으로 침체되었지만, 기술적 지표가 극도로 과매도 상태를 보이면서 3월 13일과 14일 미국 주식이 2% 이상 반등했습니다. 주요 지지 요인으로는 미국 정부 셧다운 위험 해소, 새로운 관세나 지정학적 리스크 부재, 그리고 미국 주식의 과매도 상태 해소 등이 있습니다. 그러나 거래량은 여전히 낮아 반등 동력이 제한적입니다.

Bloomberg 보고서에 따르면 S&P 500(SPX) 지수가 16일 만에 10% 이상 하락했는데, 이는 시장 조정 속도가 빨라지고 있음을 보여줍니다. 모건스탠리는 현재 조정 폭이 9.5%로 상대적으로 작아 경기 침체 확률이 33%라고 지적했지만, 골드만삭스는 2025년 미국 GDP 성장률 전망을 1.7%로 하향 조정했는데, 이는 경제 전망이 여전히 압박받고 있으며 일부 헤지펀드도 최근 손실을 겪었음을 시사합니다.

한편 금과 채권 자산이 시장 불확실성 속에서 주요 수혜자가 되었습니다. 암호화폐 시장 심리는 냉담한 편이며, eMerge Engine 데이터에 따르면 이더리움(ETH)이 지속적으로 부진해 올해 초 이래 약 48% 하락했습니다. 전반적으로 시장은 여전히 불확실성에 직면해 있으며, 특히 향후 경제 성장 속도와 정책 방향에 대한 기대 차이가 크습니다. 투자자들은 거시경제 지표와 정책 변화에 주목하며 신중한 태도를 유지해야 하며, 시장 변동성이 지속될 것으로 보입니다.

금 가격 역대 최고치 돌파, 비트코인(BTC)은 단기 조정 전망

3월 15일 COMEX 금 가격이 처음으로 $3,000을 돌파하며 $3,004.86의 역대 최고치를 기록했습니다. 瑞银 리서치는 2025년 금 가격이 $3,200/온스를 돌파할 것으로 전망했습니다. 그 이유는 시장의 회피 심리 지속, 거시경제 불확실성, 미국 재정 적자 악화, 그리고 지정학적 리스크 등이 금 가격 상승을 계속 지지할 것이기 때문입니다.

동시에 2년 만기 미국 국채 수익률은 0.7% 상승했고, 10년 만기 국채 수익률도 0.37% 상승했는데, 이는 일부 자금이 미국 국채에서 빠져나와 주식 시장 저점 매수에 나섰음을 시사합니다. 현재 미국 주식이 조정 국면에 접어든 가운데, 비트코인(BTC)은 미국 주식 조정과 금 가격 돌파의 영향을 받아 단기 조정을 겪을 것으로 보입니다.

스테이블코인 유입 감소, 시장 반등 동력 부족

eMerge Engine의 3월 17일 데이터에 따르면, 듀얼 채널 공급 유입 규모가 크게 감소했으며, 총 유입액은 $2.37억 수준이었습니다. 구체적으로는 비트코인(BTC) 현물 ETF 유출 $8.42억, 이더리움(ETH) 현물 ETF 유출 $1.84억, 스테이블코인 유입 $12.64억이었습니다.

스테이블코인 유입이 줄어들고 ETF 채널 유출이 증가했지만, 기존 자금의 유입으로 인해 비트코인(BTC) 가격은 $83,000 수준까지 반등했습니다. 그러나 이 반등은 소수 자금의 저점 매수 행위에 의해 주도된 것으로, 현재 자금 유동성이 시장 반전의 주요 동력이 되기에는 부족한 상황입니다.

미국 상원, 스테이블코인 규제법안 통과: 알고리즘 스테이블코인 2년 금지

3월 13일 미국 상원 은행위원회가 스테이블코인 규제법안을 통과시켰으며, 이는 암호화폐 시장에 이정표가 될 만한 규제 프레임워크를 제공했습니다. 시장은 USDT, USDC 등 주요 스테이블코인의 규제 적합성에 대해 대체로 긍정적입니다. 그러나 법안은 "디지털 자산만을 담보로 하는 스테이블코인"(알고리즘 스테이블코인)에 대해 2년간 금지 조치를 내렸고, 재무부에 이에 대한 위험 연구를 요구했습니다.

이 금지 조치는 알고리즘 스테이블코인의 미래 발전에 대한 광범위한 관심을 불러일으켰습니다. 이는 주로 시스템 리스크 방지, 시장 투명성 제고, 투자자 보호를 위한 것이지만, 혼합 모델 프로젝트에 대한 조정 공간도 남겨두었습니다. 재무부의 연구 결과가 이들 프로젝트의 지속 가능성을 결정할 것이며, 따라서 시장의 불확실성이 가중되고 있습니다.

거시 동향

미국 2월 CPI 소폭 하회, 소비자 신뢰 하락

3월 12일 미국은 최신 CPI 데이터를 발표했는데, 2월 비계절 조정 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승해 예상 2.9%를 소폭 하회했습니다. 이는 인플레이션 둔화를 의미하며, 지난 주 고용 데이터로 인한 시장 공포를 완화시켰습니다.

그러나 3월 14일 미시간대학이 발표한 소비자 신뢰지수 초기치는 반대 추세를 보였습니다. 소비자 신뢰지수가 57.9로 떨어져 시장 예상 63.1을 크게 밑돌았고, 이전 값 64.7에 비해서도 크게 하락했습니다. 동시에 1년 기대 인플레이션율 초기치도 4.9%로 예상 4.2%를 상회하며 이전 값 4.3%보다 상승했습니다. 이는 트럼프 정부의 관세 정책으로 인한 불확실성으로 인해 미국 소비자의 경제 전망에 대한 우려가 커지고 있음을 보여줍니다.

EU 보복 관세, 비트코인(BTC) 조정 유발 가능

3월 12일 유럽위원회는 4월부터 260억 유로(약 $280억) 규모의 미국 상품에 대해 보복 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다. 이는 미국의 철강·알루미늄 수입 관세 25% 부과에 대한 대응 조치입니다. 이번 EU의 보복 관세 조치는 거시경제 불확실성을 가중시켜 비트코인(BTC) 가격 변동성을 높일 수 있습니다. 이는 단기적으로 새로운 무역 전쟁 우려와 시장 변동성을 야기할 수 있습니다.

분석가 소화는 "보복 관세 도입은 긍정적인 신호가 아니며, 비트코인(BTC) 가격을 $83,855에서 $75,000의 주요 지지선으로 끌어내릴 수 있다"고 말했습니다. "현재 불황장에서의 단기 조정이 $72,000 이하로 내려가더라도 이는 '거시적 조정'으로 볼 수 있으며, 이후 비트코인(BTC)은 계속 상승할 잠재력이 있다."

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