체인피드 소개:
이더리움(ETH)의 약세는 시장이 건강하다는 것을 보여주며, 여전히 기본면을 주목하고 있습니다. 중국어 버전은 오데일리사에서 번역 및 게시했습니다.
기사 출처:
https://www.odaily.news/post/5202487
기사 작성자:
그레이스케일
관점:
그레이스케일: 리눅스, 파이썬 및 기타 소수의 예와 유사하게, 이더리움은 역사상 가장 중요한 오픈소스 소프트웨어 프로젝트 중 하나로 간주됩니다. 10년도 되지 않았지만, 현재 이더리움 네트워크는 11,000개 이상의 노드로 구성되어 있으며, 매월 3,500만에서 4,000만 건의 거래를 처리하고 약 460억 달러의 가치를 얻으며, 2,100명 이상의 풀타임 개발자의 지원을 받고 있습니다. 상호 연결된 블록체인으로 구성된 더 광범위한 이더리움 생태계는 현재 매월 약 4억 건의 거래를 처리할 수 있습니다. 암호화폐 산업에서 뚜렷한 위치를 차지하고 있으며 작년에 현물 기반 거래소 상장 상품(ETP)을 출시했음에도 불구하고, 이더리움(ETH)의 시가총액은 비트코인(BTC)에 비해 현저히 뒤처져 있습니다. 실제로 ETH/BTC 환율은 2020년 중반 수준으로 떨어졌습니다. 시가총액 측면에서 2022년 말 이후 ETH의 시가총액은 약 9,000만 달러 증가한 반면, 비트코인(BTC)의 시가총액은 약 1.35조 달러(약 15배) 증가했습니다. ETH의 최근 성과는 솔라나(Solana)와 수이(Sui)와 같은 일부 다른 스마트 계약 플랫폼 토큰에 비해 뒤처져 있습니다. 그레이스케일 리서치는 스마트 계약 기반 애플리케이션의 발전이 향후 1~2년 내에 가속화될 것으로 예상하며, 이는 미국의 규제 변화와 곧 제정될 법안의 일부 원인입니다. 트럼프 정부는 이미 연방 암호화폐 정책을 변경하여 해당 산업이 미국에서 투자하고 번창할 수 있도록 허용했습니다. 또한, 양당 상원의원으로 구성된 그룹이 '지도 및 미국 스테이블코인 국가 혁신(GENIUS) 법안'을 제안했으며, 이 입법은 이전 의회의 노력을 바탕으로 지급 스테이블코인 발행에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 제공하는 것을 목표로 합니다. 더 명확한 규제는 블록체인 기반 애플리케이션에 대한 투자와 채택을 증가시켜 온체인 활동(예: 거래 및 수수료)을 높이고 궁극적으로 스마트 계약 플랫폼 토큰의 가치 축적을 촉진해야 합니다. 선발 우위 외에도 이더리움은 이제 다른 스마트 계약 플랫폼과 경쟁하고 있습니다. 그러나 이더리움은 여전히 차별화된 기능을 가지고 있으며, 이러한 기능은 특히 금융 사용 사례에 가치가 있습니다. 여기에는 대량의 온체인 자본, 탈중앙화와 중립성을 강조하는 문화적 선택이 포함됩니다. 따라서 우리는 이더리움이 향후 온체인 활동의 대부분을 차지할 것으로 예상하며, 이는 반대로 ETH의 상승을 추진할 것입니다. 이전 암호화폐 불장에서 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 거의 동시에 가치가 상승했으며, 2021년에는 ETH의 가격이 더 빠르게 상승하여 최종적으로 2021년 11월에 정점에 도달했고, 그 가격 수익률은 비트코인의 약 두 배였습니다. 그러나 그레이스케일 리서치는 ETH의 부진한 성과가 암호화폐 시장이 여전히 기본면을 주목하고 있음을 보여주며, 이는 건강한 신호라고 믿습니다. 그레이스케일의 분석 프레임워크에서 암호화폐 시장은 주로 수수료를 기준으로 스마트 계약 플랫폼의 가치를 구분합니다. 수수료가 블록체인에서 토큰 가치 축적으로 완전히 동일한 방식으로 전환되지는 않지만, 일반적으로 토큰 보유자에게 전달되며, 수수료는 블록체인 활동의 가장 직접적으로 비교 가능한 측정 기준이라고 할 수 있습니다. 스마트 계약 플랫폼 영역에서 이더리움과 솔라나(Solana)는 모두 상대적으로 높은 수수료와 시가총액을 가지고 있습니다. 2023년 말 이후 솔라나는 스마트 계약 플랫폼 영역에서 수수료 수입과 시장 점유율이 증가했고, 이더리움은 수수료 수입과 시가총액의 주요 위치를 상실했습니다. 다시 말해, 기본면의 변화로 인해 시장은 이더리움과 솔라나의 상대적 가치를 적절하게 재평가했습니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이, 솔라나는 위와 오른쪽으로 이동하고 있고, 이더리움은 아래와 왼쪽으로 이동하고 있으며, 오늘의 가치 평가는 수수료 수입보다 높을 수 있습니다.
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