2025년 기관 독점 하에서 개인 투자자 생존 규칙과 트럼프의 암호화폐 혁명에 대한 60일 검토

03-25

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큰 시작: 글로벌 금융 질서를 다시 쓰는 "크립토 쿠데타"

2025년 3월 7일 백악관 돔 아래에서 "비트코인을 절대로 매도하지 마세요"라는 선언이 울려 퍼지자 월가의 금 거래자 갑자기 구세계의 금융 통치자가 블록체인 온체인 다시 태어나고 있다는 사실을 깨달았습니다. 트럼프 행정부는 단 60일 만에 "암호화폐 뉴딜"을 메스처럼 사용하여 기존 금융 시스템의 혈관을 잘랐습니다. 20만 개의 비트코인이 국가 전략적 준비금에 주입되었고, 700명 이상의 SEC 규제 담당자가 집단적으로 해고되었으며, 대통령은 다크웹 도둑의 열쇠를 사면하고 BTC를 금으로 대체하려는 공모가 동시에 진행되었습니다. 다양한 정책의 도입으로 비트코인은 4개월 이상 8만 달러 이상을 유지했을 뿐만 아니라 미국 달러 패권 시스템의 유전자를 깊은 차원에서 찢어버렸습니다. 미국 재무부가 대차대조표에 "디지털 골드"를 포함시키면 전통적인 법정 통화 시스템의 종말이 온다는 말인가요, 아니면 자본의 은밀한 지배가 시작된다는 말인가요?

동시에, 온체인 밈 카니발의 거품은 2025년 초에 완전히 산산이 조각났고 , 개인 투자자 거주 공간은 기관에 의해 삼켜졌습니다. 이 순간, 하루에 온체인 10배의 돈을 벌겠다는 환상을 버리고, 지난 기간을 검토해 보고, 올해 남은 기간 동안 안정적인 수익을 낼 수 있는 트랙을 찾아보세요.

트럼프의 암호화폐 혁명: 정책 타임라인과 시장 재구조화

트럼프가 2025년 1월 20일에 두 번째 대선 임기를 시작한 이래로 미국의 암호화폐 산업은 전례 없는 제도적 변화를 겪었습니다. 규제 프레임 재편부터 국가 전략적 예비금 설립, 사법적 사면부터 글로벌 금융 게임에 이르기까지 트럼프 행정부는 급진적인 행동주의를 통해 암호화폐를 미국 경제의 핵심으로 밀어넣었습니다.

1단계: 규제 프레임 재편(2025년 1월-2월)

1월 20일: SEC 리더십 변경

트럼프 대통령은 대선 공약을 이행해 취임 첫날에 전 SEC 위원장 게리 겐슬러를 해고하고, 전 SEC 위원이자 파토막 글로벌 파트너스 CEO인 폴 애킨스를 위원장 대행으로 임명했습니다. 애킨스는 "집행보다 규제의 확실성"을 옹호하는 것으로 알려져 있습니다. 그의 임명은 SEC가 '집행 중심' 모델에서 '규칙 제정' 모델로 전환되었음을 의미합니다.

1월 23일: 디지털 금융 리더십 강화에 관한 행정 명령 서명

트럼프는 암호화에 관한 최초의 행정 명령에 서명했으며, 핵심 조치는 다음과 같습니다.

스테이블코인에 대한 연방 규제를 연구하기 위해 대통령 직속 디지털 자산 시장 실무 그룹 설립
중앙은행 디지털화폐(CBDC) 발행을 명시적으로 금지
재무부에 외환 개입 수단에 암호화폐 포함 가능성을 평가해 달라고 요청

1월 24일: SAB 121 회계 정책 철회

SEC는 고객의 암호화폐 자산을 대차대조표 부채로 기재하도록 보관기관에 요구한 논란의 여지가 있는 정책 SAB 121의 폐지를 발표했습니다. 해당 정책이 폐지되자 JPMorgan Chase와 Goldman Sachs와 같은 전통적인 금융 기관은 즉시 암호화폐 보관 서비스를 시작했습니다. 2025년 2분기까지 2,000억 달러 이상의 기관 자금이 은행 채널을 통해 시장에 유입될 것으로 추산됩니다.

1월 22일-28일: 사법 사면 및 인사 조치

실크로드 창립자 로스 울브리히트, 사면으로 11년형 종식
공화당 마크 우예다를 SEC 위원장 대행으로 임명, 전 CFTC 위원 브라이언 퀸텐즈가 상품선물거래위원회를 인수
재무부는 비트코인을 "디지털 금 보유고"로 공개적으로 보고 있는 암호화폐 친화적인 Scott Bessent를 장관으로 임명했습니다.

2월 27일: SEC, 집단소송 철회

SEC는 Gemini Trust 플랫폼에 대한 조사를 종료하고 관련 소송을 취하했습니다. 이에 앞서 SEC는 Coinbase에 대한 소송을 철회하고 OpenSea, Robinhood, Uniswap에 대한 조사를 종료했습니다. 트럼프 대통령 임기 7주차(3월 3일~3월 9일)에 SEC는 벌금을 내거나 위반 사항을 인정하지 않고 크라켄에 대한 소송을 취하하기로 합의했고 크라켄의 업무 모델은 영향을 받지 않았습니다.

2단계: 전략적 비축 구축 및 글로벌 경쟁(2025년 3월)

3월 1일: 5대 주요 암호화폐 전략적 준비금 발표

트럼프 대통령은 소셜 미디어 플랫폼에서 5가지 주요 암호화폐 전략적 준비금 범주를 발표했습니다. 미국의 암호화폐 전략적 준비금에는 BTC, ETH, XRP, SOL, ADA의 5가지 주요 자산 범주가 포함됩니다. ADA의 선정은 논란을 불러일으켰고, 일부 시장 참여자들은 이를 "광고 공간"이라고 불렀습니다. 하지만 3월 7일, AI와 암호화폐의 거장 데이비드 삭스는 ADA, SOL, XRP가 시총 상위 5대 암호화폐이기 때문에 언급했다고 말했습니다.

3월 6일: 전략적 비트코인 비축에 대한 행정 명령 서명

트럼프는 공식적으로 연방 비트코인 준비금을 설립했으며, 핵심 메커니즘은 다음과 같습니다.

초기 준비금: 200,000 BTC
자금은 형사/민사 몰수 자산에서 조달되며 "예산 중립성" 원칙을 준수합니다.
정부가 기존 포지션 매각하는 것을 금지합니다.

3월 7일: 백악관 디지털 자산 정상회담

트럼프 대통령은 정상회담에서 간단한 연설을 했다. 그는 "작년에 저는 미국을 글로벌 비트코인 강국이자 세계의 암호화폐 수도로 만들겠다고 약속했습니다. 우리는 그 약속을 이행하기 위해 역사적인 조치를 취하고 있으며, " 오늘부터 미국은 모든 비트코인 보유자가 너무나 잘 알고 있는 규칙을 따를 것입니다. 비트코인을 절대 매도하지 마세요. ”

바이든의 규제적 억압 종식 2.0
스테이블코인 규제 프레임 확립하기 위한 의회 법안을 홍보합니다.
글로벌 암호화 결제 표준을 선도한다는 목표로 국경 간 디지털 통화 청산 메커니즘 구축

정상 회의 기간 동안 SEC는 동시에 "디지털 자산 거래 플랫폼 감독 지침"을 발표하여 "거래소"의 정의를 자동화된 MM (Market Making)(AMM)로 확대하여 Uniswap과 같은 DeFi 플랫폼의 규정 준수를 위한 길을 열었습니다.

3월 11일: 거래소 제안 재평가

SEC는 미국 내 암호화폐 거래 플랫폼에 대한 규제 프레임 에 대한 더 명확한 지침을 제공할 수 있는 " 거래소 "를 재정의하는 제안을 평가하고 있습니다.

한편, 미국 하원은 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼에 대한 국세청(IRS) 브로커 규칙을 뒤집는 결의안을 통과시켰습니다. 이 규칙은 암호화폐 기업이 특정 납세자 및 거래 정보를 수집하도록 요구하는데, DeFi 플랫폼에서 이를 시행하기는 어렵습니다. 이전에 미국 상원은 해당 결의안을 통과시키기 위해 투표했지만, 예산 규정으로 인해 트럼프 대통령에게 서명을 위해 보내려면 다시 한 번 투표를 거쳐야 합니다.

3월 12일: 비트코인 법안 재제출

3월 12일, 미국 상원의원 신시아 루미스는 비트코인법(2025년 전국의 최적화된 투자를 통해 혁신, 기술, 경쟁력을 강화하는 법안)을 제119대 의회에 재제출했습니다. 이 법안은 미국 정부가 100만 개 이상의 비트코인을 보유할 수 있도록 허용합니다. 이 법안은 원래 2024년 7월에 제안되었으며, 미국 정부가 5년 동안 매년 20만 개의 비트코인을 구매하도록 요구하고 있으며, 이 자금은 연방준비제도와 재무부의 기존 자금을 조정하여 조달됩니다. 이 개정안에 따르면, 미국 정부는 민사 또는 형사상 몰수, 기부 또는 연방 기관으로의 이체 등 합법적 수단을 통해 추가 비트코인을 보유할 수 있습니다.

3월 21일: 금 보유량 대체에 대한 논의

대통령 디지털 자산 자문위원회의 전무이사인 로버트 하인스는 포트녹스의 금 매장량 일부를 비트코인으로 매각하는 것을 고려하고 있다고 밝혔습니다. 중국경제정보서비스의 데이터에 따르면 미국은 현재 2억 8,700만 온스의 금을 보유하고 있습니다. 현재 금 가격(온스당 3,020달러)과 비트코인 가격(87,200달러)을 기준으로, 이를 시행하면 금 보유액의 1%를 대체하면 보유량이 약 10만 BTC 증가할 수 있습니다.

3월 23일: GENIUS 법안 추진

백악관은 GENIUS법이 가능한 한 빨리 상원에서 검토되도록 적극적으로 추진하고 있으며, 2개월 안에 트럼프 대통령이 서명하도록 노력하고 있습니다. 3월 13일 상원 은행위원회에서 18 대 6으로 통과된 이 법안은 달러화 기반 지불 스테이블코인에 대한 규제 프레임 확립하는 것을 목표로 합니다. 하원에서 제안한 STABLE Act안은 4월 2일에 심의를 시작할 예정이며, 백악관은 상원에서 제안한 STABLE Act안이 충분한 지지를 얻어 입법 협상 과정을 거치지 않고 하원에서 직접 통과되기를 바라고 있습니다.

3월 24일: 트럼프코인 마케팅 공세

트럼프는 소셜 미디어에 X: 나는 트럼프를 사랑한다라는 글을 올렸다. 해당 토큰은 최고치에서 80% 하락했지만, 대통령의 지지로 인해 24시간 거래량이 320% 급증해 1억 4천만 달러를 기록했습니다.

3월 25일: Trump Media and Technology Group, ETF 출시 계획

트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹(TMTG)은 암호화폐 거래 플랫폼 Crypto.com과 예비 협력 의향을 밝혔으며, 자사의 핀테크 브랜드인 Truth.Fi를 통해 일련의 ETF 및 관련 상품을 공동 출시할 계획이라고 발표했습니다. 최종 계약 체결과 규제 승인이 이뤄진 후 2025년에 공식 출시될 예정입니다.

올해 여러 개의 알트코인 ETF가 승인될 수 있습니다.

3월 25일 현재 ETF에 신청한 토큰에는 최소한 DOGE, LTC, HEAR, SOL, XRP, SUI, AVAX, DOT, LINK, ADA, APT, AXL 등이 포함됩니다. Bloomberg 분석가 James Seyffart와 Eric에 따르면 발추나스의 통계에 따르면, 현재 LTC, DOGE, SOL, XRP 현물 ETF에 대한 시장 승인 확률은 비교적 높습니다. 미국 자본시장에 출시될 다른 주요 암호화폐 ETF에 대한 시장의 기대는 확실히 높아졌습니다. 미국이 알트코인 ETF를 출시하면 전 세계 다른 국가와 지역에서 이를 모방하는 일이 직접적으로 일어날 수 있습니다. 블룸버그 분석가들은 SEC가 올해 10월에 제안된 알트코인 ETF에 대한 결정을 내릴 것으로 예상합니다.

트럼프의 '관세율 인하' 2가지 전략과 미국 정치권 내분 논리

트럼프가 취임한 이후 암호화폐 관련 이벤트가 어떻게 진행되었는지 논의하는 동안 미국의 정치 및 경제적 환경도 극적인 변화를 겪고 있습니다. 한편으로는 트럼프 행정부의 중국 관세 정책이 "부과-면제-철회" 사이를 반복적으로 오가고 있지만, 다른 한편으로는 인플레이션 리스크 헤지하기 위해 연방준비제도에 금리를 인하하라고 계속 압력을 가하고 있습니다. 이처럼 모순되는 것처럼 보이는 작전은 실제로는 미국의 패권이 쇠퇴하는 전형적인 증상입니다. 미국은 중국을 견제하기 위해 관세를 통해 글로벌 공급망을 재구조화하려 하지만, 국내 경제적 압박으로 인해 느슨한 통화 정책으로 타협할 수밖에 없는 상황입니다. 동시에 공화당과 민주당 간의 당내 갈등은 정책적 차이에서 기관 간의 대립으로 발전했습니다. 트럼프는 정치적 동맹자들을 사면하고 연방 기관의 규모를 축소함으로써 "반체제 혁명"을 가속화했습니다.

관세 정책의 도구화: 단기 정치적 이익과 장기 전략적 딜레마

관세율 반복 변경 이유 분석

트럼프가 4월 2일 "상호 관세"가 발효되기 전에 입장을 완화한 것은(EU 자동차 관세를 10%에서 2.5%로 낮추는 것과 같이) 본질적으로 관세를 코인 으로 사용하여 여러 가지 목표를 달성한 것입니다.

유권자들의 이익에 따른 것 : 공화당은 2025년 중간 선거에서 우위를 공고히 해야 하며, 관세 조정은 주요 주에서 표를 얻는 것과 직접적으로 관련이 있습니다. 예를 들어, 일본 철강에 25% 관세를 부과하면 연간 조강 생산량이 8,000만 톤 이하로 떨어질 수 있는데, 이는 펜실베이니아주와 같은 러스트 벨트 국가의 지지를 얻기 위한 조치입니다.
산업사슬 재건 게임: 제조업 복귀를 촉진한다는 주장에도 불구하고 실제 효과는 의심스럽다. 2024년 미국 제조업 고용은 2016년 8.7%에서 8.4% 점유비율 되며, 관세 비용 전환으로 인해 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.7% 상승할 것으로 예상되어 정책과 현실의 괴리가 드러났습니다.
국제적 권력 재분배 : 트럼프 대통령은 베네수엘라산 원유 수입국에 25% 관세를 부과하겠다고 위협함으로써 라틴 아메리카 에너지 질서를 재편하고 중국과 러시아의 지정학적 영향력을 약화시키려 하고 있습니다.

정책적 결과와 구조적 모순

관세의 도구화는 3중 위기를 촉발했습니다.

경제적 효율성의 손실: JPMorgan Chase는 "상호 관세"가 완전히 시행된다면 미국 GDP 성장률이 0.8%포인트 떨어질 것으로 추정합니다. 영국이 디지털 서비스 세 조정을 우회하기 위해 지불한 대가는 무려 8억 파운드에 달하는데, 이는 글로벌 공급망의 취약성을 보여줍니다.
정치적 신뢰성의 상실: 트럼프의 "관세 외교"로 인해 정책 예측성이 저하되었습니다. 블랙스톤 그룹 회장인 존 그레이는 투자자들이 "무작위적인 반응"에 주의해야 하며, 성급한 결정을 내리기보다는 협상 결과를 기다려야 한다고 지적했습니다.
국제 규칙이 무너지고 있다 . 이탈리아의 마타렐라 대통령은 미국 관세가 "시장 경쟁을 왜곡한다"고 비판했으며, WTO 분쟁 해결 메커니즘은 미국의 방해로 마비 직전에 있으며, 글로벌 무역 시스템은 분열이 가속화되고 있다.

금리 인하 압력의 밑바탕에는 인플레이션 전환과 금융 패권 보호라는 논리가 깔려 있다.

트럼프의 금리 인하 압력에 대한 정치 경제학

3월 19일 저녁, 미국 연방준비제도는 연방기금금리를 유지하겠다고 발표했고, 이는 트럼프 미국 대통령의 즉각적인 불만을 샀습니다. 그는 관세가 미국 경제에 영향을 미쳤으며 Fed가 "올바른 일을 해야 한다"는 점을 인정하며 Fed에 이자율을 인하할 것을 촉구했습니다.

트럼프 대통령은 지난달 소셜 미디어에 여러 차례 게시글을 올렸는데, 미국의 관세가 경제에 미치는 영향이 커지고 있기 때문에 연방준비제도가 금리를 인하하는 게 더 나을 것이라고 말했습니다.

동기에는 두 가지 차원이 포함됩니다.

채무 비용 통제 : 연방 정부의 이자 지출은 2024년 760억 달러에서 2025년 3월 860억 달러로 급증했습니다. 4.25%-4.5%의 이자율 범위를 유지한다면 2025 회계연도의 이자 지출은 재정 적자의 30%를 차지하게 되어 트럼프의 인프라 투자 계획을 직접 위협하게 됩니다.
주식시장 안정성 유지 필요성 : 나스닥 지수는 2025년 3월에 7.2% 폭락했습니다. 기술주에 대한 가치 조정의 압박으로 금리 인하는 자산 버블을 유지하는 핵심 도구가 되었습니다. 따라서 "디지털 금"으로서의 비트코인의 안전 자산 속성이 강화되었으며, 이는 미국 주식 성과와 음의 상관관계를 보여줍니다.

연방준비제도의 독립성 딜레마

3월 19일, 연방준비제도이사회 의장 파월은 "현재 핵심 인플레이션율 2.7%의 60% 이상이 관세와 관련이 있다"고 명백히 인정했습니다. 이러한 구조적 인플레이션은 연방준비제도를 딜레마에 빠뜨립니다.

통화정책 전파 실패: 전통적인 금리 인상 주기에서 기업은 공급망을 다각화하면 수입 인플레이션을 줄일 수 있지만, 미국에서는 중간재의 38%를 중국에서 수입하고 있으며, 40% 관세는 최종 가격을 4~6%포인트 직접 끌어올립니다. 핵심 PCE 가격지수는 2.8%로 상승했습니다. 만약 이자율을 너무 일찍 인하한다면, 해당 국가는 1970년대의 스태그플레이션을 반복할 가능성이 있습니다.
세계 통화 정책이 엇갈리고 있습니다 . 유럽 중앙 은행은 통화 긴축을 유지하고, 안전 자산인 일본 엔화의 속성이 강화되었으며, 미국 달러의 일방적인 완화 조치로 인해 환율 변동이 심화될 것입니다. 동시에 대통령이 연방준비제도를 재편하겠다는 위협을 가하면서 연방준비제도의 정책 독립성에 전례 없는 압박이 가해지고 있습니다.

국내 정치투쟁: 공화당의 양극화와 민주당의 구조적 쇠퇴

트럼프의 공화당 "완전한 변신"

당내 권력 재건: 공화당 정계는 바이든 가족과 비평가들의 보안 허가를 철회하고 "트럼프주의자들"이 권력을 잡는 것을 지원함으로써 소외되었습니다. 2025년 3월 여론조사에 따르면 트럼프 대통령의 당내 지지율이 93%에 달해 2016년 67%를 훌쩍 넘어섰습니다.
행정 시스템 침투: 정부 효율성부(DOGE)는 40일 이내에 공무원 19,000명을 해고하고 4억 2,000만 달러 규모의 계약을 취소했습니다. "데이터 억제" 모델(교육부의 비정상적 지출을 AI가 검토하는 것과 같은)은 본질적으로 실리콘 밸리 스타일의 관료제 재구축입니다.
사법부의 무기화: 뉴욕 법무장관 제임스와 같은 법적 반대자에 대한 보안 허가 취소는 행정부가 사법권을 억압하는 새로운 단계를 보여줍니다.

민주당의 기능 장애 딜레마

리더십 공백: 바이든과 해리스 같은 참전 용사들의 영향력은 쇠퇴했고, 캘리포니아 주지사 뉴섬의 명성은 트랜스젠더 운동 선수에 대한 정책 논란으로 인해 훼손되었으며, 당 내에서 통합된 전략이 부족합니다.
유권자 기반이 붕괴되고 있습니다. 전통 노동 계층과 소수 민족의 지지가 감소하고 있습니다. 2025년 3월 CNN 여론조사에 따르면 민주당의 지지율은 29%에 불과해 1992년 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다.
정책 정당성 위기: DEI(다양성, 평등 및 포용성) 정책은 "정치적으로 지나치게 올바르다"는 비판을 받았으며, LGBTQ 권리 확대는 중산층 유권자들 사이에 반발을 불러일으켜 사회적 분열을 심화시켰습니다.

사회적 모순 심화: 테슬라 공격부터 암호화폐 혁명의 은유까지

테슬라의 폭력 사건의 근본 원인

2025년 3월, 미국 전역에서 테슬라 차량 파손 사건이 12건 이상 발생했습니다. 표면적으로는 머스크의 정치화에 대한 대중의 불만이었지만 실제로는 여러 가지 모순이 터져 나온 것입니다.

계급적 적대감이 노골적으로 드러났습니다. DOGE 해고로 인해 연방 직원의 실업률이 급등했고, 피해자들은 머스크가 대표하는 기술 자본을 비난했습니다.
산업 이익의 재건: 전통 에너지 단체와 자동차 노조는 전기 자동차에 의한 석유 산업 사슬의 전복에 저항하기 위해 비밀리에 폭력을 조장하고 있습니다.
정치적 상징 전쟁: 테슬라 충전소에 "저항" 스프레이 페인트가 칠해진 것은 트럼프-머스크 연합에 대한 극좌의 필사적인 저항을 반영하고 있다.

암호화폐 규제 완화의 정치적 논리

3월 25일 현재 총 703명의 SEC 직원이 사임했으며, 이는 전체의 12%에 해당합니다. 이 중 시행 부서 직원의 23%가 해고되었습니다.

새로 설립된 암호화 태스크포스는 헤스터 피어스가 이끌고 있다. 우선순위에는 '투자 계약'의 법적 요구 사항을 재정의하고 토큰 발행에 대한 규정 준수 경로를 여는 것이 포함됩니다. SEC에서 중요한 인사 변경이 있었기 때문에 암호화폐에 대한 정책이 더욱 우호적인 경향이 있습니다. 이는 규제 철학의 근본적인 변화를 의미합니다.

자본 규정 준수 필요성: 비트코인 ETF 펀드 유입이 반등했고, 기관 투자자는 규정 준수 비용을 줄이기 위해 정책적 확실성이 필요합니다.
기술적 민족: 중국의 디지털 인민폐에 대응하여 암호화폐 산업을 지원하여 미국 달러의 패권을 유지하는 새로운 형태.
선거 자금의 비밀 채널: 암호화폐의 익명성은 정치적 기부를 위한 새로운 채널이 될 수 있으며, 두 당사자 모두 업계에서 발언권을 얻기 위해 경쟁하고 있습니다.

순환 논리의 종말과 시장 구조의 재구축: 개인 투자자 카니발에서 기관 독점으로

2025년 초, 암호화폐 시장은 공식적으로 '포스트 사이클 시대'에 접어들었고, 기존 내러티브 프레임(4년 반감 주기와 밈 코인 회전 등)의 실패는 기본 논리의 질적 변화를 드러냈습니다.

비트코인 시장점유율이 3개월 이상 60% 이상을 유지했습니다.

데이터에 따르면 비트코인 현물 ETF는 2024년 승인 이후 1,800억 달러 이상의 자금을 유치했지만, 자금의 92%가 BTC로 유입되어 "알트코인 시즌"의 유동성 고갈로 직접 이어졌습니다. 상위 50개 알트코인의 일평균 거래량은 전년 대비 63% 감소했고, 시총 점유비율 37%로 줄었습니다.

이러한 구조적 변화는 "제도적 가격 결정력" 시대의 완전한 도래를 예고합니다.

비트코인, '초주권자산' 지위 강화

BlackRock 등 자산 관리 대기업은 ETF를 통해 비트코인의 "위장된 국유화"를 달성했습니다. 이들이 보유한 BTC의 양은 전체 유통량의 8.3%에 달하며, 이는 엘살바도르와 같은 주권 국가의 총 보유량을 훌쩍 뛰어넘는 수치입니다. 트럼프 행정부가 추진하는 "비트코인 전략적 준비금" 계획은 BTC를 미국 달러의 패권에 더욱 묶어두고 있습니다. 미국 재무부가 보유한 BTC의 시총 500억 달러를 넘어서서, 세계에서 가장 많은 단일 통화를 보유한 나라가 되었습니다. 이러한 이중 지지로 인해 비트코인은 기존 암호 자산의 변동성 패러다임에서 벗어나 금과 미국국채 와 함께 거시적 헤지 삼각형을 형성합니다.

기관 진입은 리스크 가격 책정 모델을 다시 작성합니다.

골드만삭스의 양적 분석에 따르면 2025년에는 암호화폐 자산과 나스닥 지수의 상관관계가 0.21로 떨어지지만, 미국 국채 수익률 곡선과의 음의 상관관계는 0.68로 상승할 것으로 나타났습니다. 이는 암호화폐 시장이 기존 금융의 리스크 가격 책정 시스템에 깊이 뿌리박혀 있음을 보여줍니다. 기관들은 옵션 조합 및 베이시스 거래와 같은 도구를 통해 가격 발견을 주도하고 있으며, 개인 투자자 의지하는 '기술적 분석'과 '커뮤니티 합의'는 효과가 없게 되었습니다.

규제 차익 거래는 자본 이전을 촉진합니다.

트럼프 행정부의 "규제 샌드박스" 정책(SEC가 Coinbase에 대한 소송을 철회하고 CFTC가 스테이블코인 규칙을 완화한 것 등)으로 인해 기존 금융 기관이 레이아웃을 가속화하게 되었습니다. Morgan Stanley과 Bank of America와 같은 기관은 "준수 사이드 체인" 모델을 통해 정부 채권 및 기업 채권과 같은 토큰화된 RWA 자산을 암호화폐 생태계에 도입했습니다. 온체인 100% 급증해 106억 달러에 달했으며, 이는 DeFi TVL의 12%를 차지합니다. 이러한 "규제 친화적" 혁신은 글로벌 자본 흐름 패턴을 재편하고 있습니다.

트랙 차별화: 버블 카니발에서 가치 강수까지

정책과 기술의 영향으로 시장 펀드는 가상에서 현실로 상당한 변화를 보이고 있습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 밈 코인의 총 시총 2025년 1분기에 1,500억 달러에서 현재 560억 달러로 62% 이상 감소했습니다.

하지만 RWA, DeFi, 스테이블코인 부문으로의 자금 유입은 꾸준히 증가하고 있습니다.

최근 BNB 생태계에서 밈(meme)에 대한 열풍이 불고 있지만, 작년 초와 말에 비하면 인기가 훨씬 낮아진 것을 알 수 있습니다.

기관 자금의 인출로 인해 Meme Coin은 "낮은 시총- 낮은 유동성 - 높은 변동성 - 자본 도피"의 악순환에 빠졌습니다. 유명인이 동전을 발행하거나 대통령이 동전을 발행하는 등의 지나친 상업화로 인해 밈 동전의 하위 문화적 속성이 소외되는 현상이 나타났습니다.

이러한 차별화의 배경에는 가치 창출 논리의 근본적인 변화가 있습니다. 전반적으로 2025년 나머지 기간 동안 가장 가치 있는 투자 트랙은 다음과 같습니다.

RWA: 수조 달러에 달하는 기존 자산의 온체인 마이그레이션

규제 혁신: 미국 GENIUS법은 스테이블코인의 "결제 도구" 속성을 확립하고, 은행과 기술 회사가 공동으로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하며, 토큰화된 자산에 대한 세금 감면을 부여합니다. 블랙록이 출시한 온체인 국채 펀드 BUIDL의 규모는 16억 달러가 넘으며, 연간 수익률은 4.3%로 전통적인 금융 시장 펀드를 훌쩍 뛰어넘습니다.

모델 혁신: MakerDAO의 "피닉스 프로젝트"는 상업용 부동산과 공급망 금융 자산을 담보 풀에 통합하고, DAI 발행에서 RWA 점유비율 63%로 늘려 스테이블코인을 "거래 매체"에서 "이자 발생 자산"으로 업그레이드하는 것을 촉진합니다. 홍콩 금융 관리국과 Ant Financial은 귀금속과 DeFi 간 유동성 채널을 개방하기 위해 50억 달러 규모의 "디지털 금 토큰화" 프로젝트를 공동으로 시작했습니다.

지정학적 게임: 러시아가 국가 복지 기금에 BTC를 포함하겠다고 발표했습니다. 중국은 디지털 인민폐 국경 간 결제 시스템을 통해 ASEAN 시장에 진출했습니다. RWA는 주요 강대국들이 자산 가격 결정권을 놓고 경쟁하는 새로운 전장이 되었습니다.

이더 펙트라 업그레이드 및 DeFi 3.0 혁명: 인프라 재구축 및 생태 패러다임 마이그레이션

Pectra 업그레이드: 이더 DeFi 규정 준수 인프라의 초석이 됨

이더 펙트라 업그레이드는 기술적 반복일 뿐만 아니라 DeFi 3.0을 위한 표준화된 금융 인프라를 구축하는 데 있어 핵심 단계이기도 합니다. 계정 추상화, 데이터 효율성, 검증자 유연성의 세 가지 핵심 혁신을 통해 DeFi를 "프로토콜 계층 혁신"에서 "풀스택 금융 운영 체제"로 이끕니다.

스테이킹 메커니즘 업그레이드: 이더 ETF 스테이킹 촉진할 수 있음

슈퍼 검증자(EIP-7251): 단일 검증 스테이킹 상한이 32 ETH에서 2048 ETH로 늘어나 기관 수준 유동성 풀(예: Coinbase 기관 스테이킹) 점유비율 41%로 늘어나고 연간 수익률 변동성이 3.2%로 감소합니다.

즉시 종료 채널(EIP-7002): 스테이킹 실행 계층 계약을 통해 직접 종료를 트리거하여 상환 주기를 15일에서 3시간으로 단축하고 DeFi 이자 발생 프로토콜(예: Lido 및 Rocket Pool)로의 유동성 방출을 가속화합니다.

스테이블코인: 결제 도구부터 통화 정책 시험장까지

환경의 변화: 테더는 빅4 회계 법인으로부터 매달 감사 받으며, 준비금의 투명성이 높아져 USDT 시총 1,800억 달러를 돌파했습니다. 그리고 Ethena(ENA)는 ETH를 스테이킹 하여 수익을 창출하는 메커니즘을 통해 USDe를 빠르게 성장시켰습니다.

지오툴: 트럼프 행정부는 국경 간 지불 시장 점유율 놓고 중국 위안화와 유로화 스테이블코인과 경쟁하기 위해 "디지털 달러 스테이블코인"을 발행할 계획입니다. SWIFT 시스템은 하루 평균 120억 달러 규모의 암호화폐 스테이블코인 거래를 처리했습니다.

구질서의 황혼과 불확실성의 새벽

트럼프 시대의 정책 전환은 본질적으로 자본주의에 내재된 모순이 일반적으로 터진 결과입니다. 즉, 금융 자본과 산업 자본의 갈등, 세계화로 인한 이익 분배의 불균형, 제도적 정통성의 위기 등이 서로 얽혀 있습니다. 관세 게임부터 암호화폐 혁명까지, DOGE 개혁부터 거리 폭력까지, 미국은 "창조적 파괴"를 통해 세계 질서를 재편하고 있습니다.

그러나 단기적인 정치적 이익에 의한 이러한 전략은 패권 체제의 붕괴를 가속화할 수도 있습니다.

시장 참여자들에게 비트코인의 변동성은 가격 신호를 반영하는 것일 뿐만 아니라 미국에서 일어나는 정치, 경제 상황의 변화를 해석하는 코드북이기도 합니다.

현재 암호화폐 산업은 '서구적 개발'에서 '문명적 시스템 건설'로 전환되었습니다. 기관이 규칙을 재편하고, 규제 기관이 경계를 재정의하고, 기술이 시나리오를 재편하는 이 시대에 개인 투자자 투자자의 생존 전략은 세 가지 방식으로 진화해야 합니다.

인지적 진화: 알파 가치 탐색부터 베타 변동성 추적까지, RWA 소득 증서 및 DeFi 이자율 차익 거래와 같은 구조화된 기회에 집중

도구 진화: 헤지 전략의 기관적 업그레이드를 달성하기 위해 규정을 준수하는 파생상품 및 온체인 국채 펀드와 같은 새로운 도구를 숙지합니다.

포지셔닝 진화: "가격 발견자"에서 "유동성 서비스 제공자"로 전환하여 시장 조작, 스테이킹 및 기타 행동을 통해 프로토콜의 내재적 가치를 포착합니다.

이 변화의 기본 논리를 이해해야만 우리는 질서를 재건하는 주도권을 잡을 수 있습니다.

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