GameStop의 "디지털 대차대조표" 혁명: MicroStrategy를 모방하려는 야망과 논란
미국의 게임 리테일러 GameStop(GME)은 2025년 3월 25일에 발표한 4분기 재무 보고서에서 이사회가 비트코인 투자 계획을 만장일치로 승인했으며, 약 48억 달러 규모의 현금 보유액 또는 채권 발행 기금을 사용하여 비트코인과 미국 달러 스테이블코인을 구매할 계획이라고 공식 발표했습니다. 이번 결정은 MicroStrategy(현 Strategy)에 이어 또 다른 "밈 주식" 회사가 암호 자산을 핵심 재무 전략에 통합한 사례입니다.
GameStop 분기 재무 보고서
GameStop의 변화는 우연이 아니었습니다. 2021년 "개인 투자자 대 월가" 사건 이후, CEO 라이언 코헨의 리더십 하에 회사는 비용을 절감하고 현금 흐름을 최적화하기 위해 계속 노력해 왔습니다. 2025년 2월 현재 현금 보유액은 전년 대비 418% 증가한 47억 7천만 달러에 달했습니다.
이러한 재정적 힘은 암호화폐 레이아웃에 대한 탄탄한 기반을 제공합니다.
코헨은 이전에 소셜 미디어에 마이크로스트래티지 창립자 마이클 세일러와 함께 찍은 사진을 게시했는데, 이로 인해 시장에서는 그가 "비트코인 포지션 패턴을 모방하고 있다"는 추측이 나왔습니다. 마이크로스트레티지의 최신 포지션 보면, 회사의 비트코인 보유액이 506,137개에 달했으며, 이는 전체 네트워크의 총 유통량의 2.4%에 해당합니다.
GameStop이 이 비율에 따라 자금을 투자할 경우, GameStop의 매수량은 단기적인 시장 수급 균형에 영향을 미칠 수 있습니다.
하지만 이러한 전략은 전통적인 금융계에서도 의문을 제기받고 있습니다. 경제학자 피터 쉬프는 GameStop의 암호화폐 투자를 "절박한 사업 전략"이라며 날카롭게 비판했습니다. 이는 핵심 게임 소매 업무 의 하락을 덮기 위해 변동성이 높은 자산을 사용하려는 것입니다(2023 회계연도에 하드웨어/소프트웨어 매출은 전년 대비 12% 감소).
계속되는 논란에도 불구하고, 시장은 여전히 긍정적인 피드백을 주었습니다. 이 소식이 발표된 후, GME 주가는 장 마감 후 7.46% 상승했습니다.
비트코인은 89,000달러에서 매우 강력한 저항선에 직면해 있습니다.
게임스톱 사건으로 시장에 대한 기대감이 확산된 가운데, 비트코인 가격은 88,000~90,000달러의 핵심 저항 구역에서 반복적으로 충격을 받고 있습니다.
온체인 데이터 플랫폼인 알파크랙탈(Alphractal)의 모니터링에 따르면, 100만 달러 이상의 포지션을 보유한 고래 그룹은 8만 8,000달러 이상에서 대량 숏(Short), 그들의 포지션 정서 지표는 2024년 불장(Bull market) 이후 가장 큰 반전을 보였습니다. 과거 데이터에 따르면 정서 지표와 가격 변동 사이의 상관관계는 최대 87%에 달하며, 현재 신호는 단기적으로 가격이 조정될 리스크 커졌음을 나타냅니다.
그림에서 보듯이, 두 개의 원은 비트코인 가격이 88,000달러로 떨어지는 영역을 태그 . 고래에 정서 포지션 단기적으로 가격이 상승하더라도 고래가 숏(Short) 시작했다는 것을 의미하며, 이로 인해 가격이 다시 하락할 수 있습니다. 알프랙탈 CEO 조아오 웨드슨은 고래들이 포지션을 청산했다는 사실을 확인했으며, 가격 움직임은 일반적으로 이러한 대형 기업의 운영에 영향을 받는다고 말했습니다.
비트코인: 불장(Bull market) 신호 스코어링
한편, CryptoQuant의 온체인 신호는 시장 정서 하락 관점 돌아섰음을 보여주었으며, 주요 지표 10개 중 8개가 하락 관점 신호를 보였습니다. 스테이블코인 유동성과 기술 지표를 제외한 다른 모든 지표는 하락 관점 보이고 있어 비트코인 가격 하락의 리스크 더욱 커지고 있습니다.
CryptoQuant의 대표 주기영씨는 시장이 베어장 (Bear Market) 진입했음을 지적하며, 앞으로 6~12개월 동안 하락 관점 또는 횡보 추세가 나타날 것으로 예상했습니다.
IntoTheBlock의 비트코인 순유출
온체인 신호가 약화되었음에도 불구하고 일부 투자자는 여전히 비트코인에 대한 확신을 보이고 있습니다. IntoTheBlock의 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 거래소 에서 비트코인의 순 유출 규모는 2억 2,000만 달러였으며, 3월 18일부터 3월 24일까지의 총 유출 규모는 4억 2,400만 달러에 달했는데, 이는 일부 투자자들이 포지션 늘리기(물타기) 을 보여줍니다.
더 짧은 프레임 으로 보면 비트코인은 3월 24일에 일중 최고가인 88,752달러를 기록했지만, 새로운 최고가를 달성하지는 못했습니다. 비트코인이 상승 채널 내에서 통합되는 가운데, 가격은 일간 차트와 50일 이동 평균선, 100일 이동 평균선, 지수 이동 평균선의 패턴 상단 한계에서 여러 저항에 직면할 것으로 예상됩니다. 고래들이 88,000달러에서 90,000달러 범위에서 숏(Short) 점을 고려하면, 비트코인은 100,000달러에 가까워지려면 90,000달러를 돌파해야 합니다.
