오늘의 공포 지수는 40으로, 공포 정서가 다시 확산되고 있습니다.
시장 흐름은 우리의 예상 범위 내에서 진행되고 있으며, 88,000에서 하락 압력을 받아 우리가 말한 85,000-86,000 선으로 조정되었습니다. 현재 이 위치는 단기 진입 지점으로 볼 수 있습니다. 변동 구간은 현재 8.3-8.6에서 8.5-8.8로 변경되었습니다. 시장은 관세 소식이 9만 달러를 돌파할 수 있을지 기다리고 있습니다. 관세가 예상을 초과할 경우 수입 비용을 높이고 투자의 신과 암호화폐 시장에 압박을 줄 수 있습니다. 관세로 인플레이션이 높아지면 미 연준이 정책을 조기에 긴축할 수 있어 시장 유동성이 축소되고 변동성이 심화될 수 있습니다. 반면 인플레이션이 통제 가능하다면 미 연준은 비둘기파 입장을 유지하여 시장에 완충을 제공할 수 있습니다.
VX：TZ7971
비트코인(BTC)이 횡보 국면을 벗어날 수 있을까?
온체인 데이터가 자금 흐름의 새로운 트렌드를 드러냈습니다. 비트코인 가격이 안정적임에도 불구하고, 온체인 데이터는 핵심 신호를 보여줍니다:
기관 자금 이동: 지난 24시간 동안 1억 달러 이상의 비트코인(BTC) 이체가 17건 발생했으며, 온체인 총 이체량은 268% 급증하여 3개월 만에 최고치를 기록했습니다.
거래소 유동성: Coinbase에서 최대 0.3% 양의 프리미엄이 발생했으며, 동시에 거래소의 비트코인(BTC) 보유량은 1% 감소하여 약 1.2만 개의 비트코인이 콜드 월렛으로 이동했습니다. 이러한 '저변동성, 고유동성' 양상은 기관 투자자들이 대규모 자산 보관 이전을 진행 중임을 시사합니다.
파생상품 시장 균형: 영구 선물 자금 비용률이 0.01% 중립 구간으로 회귀했으며, 옵션 변동성 곡면은 풋/콜 비율(PCR)이 0.85로 하락하여 상승 정서가 약간 회복됨을 암시합니다.
주목할 점은 비트코인 미실현 순이익 지표(NUPL)가 지난주 0.68에서 0.55로 하락하여 일부 단기 보유자들이 이익 실현을 시작했다는 것입니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 1,000개 이상의 비트코인을 보유한 주소 수는 오히려 12개 증가하여 고래 계정이 여전히 조용히 매수하고 있음을 보여줍니다.
비트코인은 현재 이번 주기에서 두 번째로 깊은 조정을 겪고 있으며, 만약 미 연준의 금리 인하 예상과 무역 정책 완화가 합쳐진다면 2분기에 10만 달러 고지를 돌파할 가능성은 여전히 존재합니다.
거시경제 변수
PCE 데이터가 핵심 시험대
이번 주 금요일(3월 28일)에 발표될 미국 2월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 시장 균형을 깨뜨리는 핵심 변수가 될 수 있습니다. 미 연준이 가장 주목하는 인플레이션 지표로, 시장은 핵심 PCE 연간 증가율이 1월 2.6%에서 소폭 상승하여 2.7%가 될 것으로 예상하고 있습니다. 데이터가 예상을 초과할 경우 금리 인하 예상이 더욱 지연될 수 있습니다.
현재 CME FedWatch 도구에 따르면, 거래자들의 미 연준 연내 금리 인하 폭 예상치는 50-75 베이시스 포인트로 좁혀졌으며, 첫 금리 인하 시점은 3분기로 미뤄질 수 있습니다. PCE 데이터가 '고착화된 인플레이션' 서사를 강화한다면 미국국채 수익률이 다시 상승할 수 있으며, 미 달러 강세는 리스크 자산에 단기적 압박을 줄 수 있습니다. 현재 시장 상황에서 인플레이션 데이터의 미세한 변동은 시장 유동성 예상을 변경함으로써 암호화폐 시장 방향에 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
관세 영향
무역전쟁 우려 + 경제 침체 리스크
인플레이션 압박 심화, 미 연준 정책 긴축
자동차 가격 상승 → 소비자 가격 지수(CPI) 상승
무역전쟁의 불확실성은 리스크 자산에서 자금을 이탈시켜 국채, 금 등 안전자산으로 이동시킬 수 있습니다.
시장 유동성 축소: 관세로 인플레이션이 높아지고 미 연준이 고금리를 유지하면 미 달러 유동성이 감소하여 암호화폐 시장(저렴한 자금에 의존)이 압박을 받을 수 있습니다.
레버리지 자금 이탈: 고금리 환경에서 코인 거래 비용이 상승하여 투기성 자금이 감소합니다.
미국 투자의 신이 무역전쟁으로 대폭 하락할 경우 암호화폐 시장도 동반 하락할 수 있습니다.
정책이 실행되면 단기적으로 시장 변동성이 심화되지만, 장기적으로는 여전히 미 연준의 대응과 글로벌 경제의 회복력에 달려 있습니다.
단기 거래자의 경우 비트코인의 8.7만 달러 지지선과 9만 달러 저항선 돌파 방향에 주목하고, 변동성이 낮은 옵션으로 변동성 전략을 구축할 수 있습니다.
중장기 보유자의 경우, 현재 온체인 MVRV 비율(1.98)이 여전히 역사적 강세장 고점(3.5)보다 낮으며, 보유 주소 분산도 지표는 코인 구조가 건강함을 보여줍니다. 따라서 조정 시 점진적으로 매수하는 것은 여전히 실행 가능한 옵션입니다.
