2025년 1분기 암호화폐 시장 붕괴 분석: 관세, 인플레이션 및 기관 게임 하의 새로운 환경

1. 거시경제 충격: 관세와 인플레이션의 이중 압박

트럼프 관세 신정책이 시장 공포 유발

미국은4월 2일 "상호 관세" 정책을 발표할 계획으로, 모든 무역 파트너에게 평균 15%의 관세를 부과할 예정이며, 이는 이전 예상보다 5% 포인트 상승했습니다. 골드만삭스는 이러한 조치가 수입 비용을 높이고 글로벌 보복 조치를 촉발하여 공급망 인플레이션 압력을 악화시킬 수 있다고 경고했습니다;

3월 28일 미국 주식 시장의 "블랙 프라이데이"에서 S&P 500 지수는 1.97% 급락했으며, 기술주가 주도했고 시가총액은 5,050억 달러가 증발했습니다. 암호화폐 시장도 동시에 압박을 받아 비트코인은 84,000달러에서 81,565달러로 하락했으며, 총 시가총액은 25% 축소되어 2.9조 달러가 되었습니다;

인플레이션 데이터 예상 초과, 금리 인하 전망 흐려짐

미국2월 핵심 PCE 물가지수는 전년 대비 2.8% 상승하여 예상된 2.6%를 상회했으며, 미시간 대학 소비자 신뢰 지수는 57로 하락(2022년 이후 최저)했습니다. 골드만삭스는 2025년 GDP 성장 전망을 1.5%에서 1.0%로 하향 조정했으며, 경제 침체 가능성은 35%로 상승했습니다;

미 연방준비제도 관계자들의 발언은 매파적이었으며, 보스턴 연방준비은행 총재콜린스는 "더 오래 고금리를 유지하는 것이 적절하다"고 언급했습니다. 시장의 연내 금리 인하 예상은 4회에서 1-2회로 축소되었고, 위험 자산은 매도되었습니다;

2. 기관 자금 흐름: ETF 분화와 RWA 폭발

비트코인ETF 자금 흐름 분화

미국 비트코인ETF는 연속 2주 순유출을 기록했으며, 3월 누적 15.4억 달러가 유출되었습니다. 그중 GBTC는 단일 거래일에 641 BTC(5,645만 달러 상당)를 매도했습니다. 그러나 블랙록의 IBIT는 여전히 순유입을 유지하며 누적 운용자산이 400억 달러를 돌파하여 기관의 장기 신뢰를 보여주고 있습니다;

엘살바도르는 지속적으로 비트코인을 매수하여지난 30일간 53개를 구매했으며, 중기 목표는 2만 개를 추가하는 것으로 "비트코인 전략적 준비금" 포지셔닝을 강화하고 있습니다;

RWA 분야 역풍 속 부상

토큰화된 실물 자산(RWA) 시장 규모는 2025년 500억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. Ondo Finance(ONDO) 토큰 가격은 2.1달러를 돌파하며 역대 신고점을 기록했고, 총 시가총액은 28억 달러입니다. 이 회사는 블랙록의 비들 펀드와 협력하여 연 4.44%의 미국 국채 수익을 제공하며 그레이스케일, 판테라 캐피털 등 기관의 관심을 끌고 있습니다;

Maple Finance는 RWA 담보 대출로 전환하여 누적 대출 규모 24.6억 달러, 연 수익률 9.69%를 기록했으며, MPL 토큰을 SYRUP으로 전환 후 유통 시가총액이 1억 달러를 돌파하며 사모 대출 분야의 선두주자가 되었습니다;