글로벌 2위 스테이블코인 USDC의 발행사 서클(Circle)이 공식적으로 상장 계획을 시작하고, 뉴욕증권거래소에 상장을 준비하고 있습니다. 4월 2일, 해당 회사는 SEC에 증권신고서를 제출하며 오랫동안 기다려온 IPO의 첫 단계를 밟았습니다. S-1 문서는 IPO 일정을 명확히 밝히지 않았지만, 일반적으로 회사가 S-1을 제출한 후 몇 주 내에 거래를 시작할 수 있습니다. S-1 증권신고서에 따르면, 모건스탠리와 씨티그룹이 주간사를 맡을 예정이며, 시장에서는 서클의 기업 가치가 50억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 주식 코드는 「CRCL」입니다. 증권신고서는 서클이 수량이 명확하지 않은 A종 보통주를 발행할 것이며, 기존 주주들도 일부 지분을 매도할 예정임을 보여줍니다. 현재 주당 가격 범위는 아직 결정되지 않았습니다. 회사가 주식 매도로 얻는 수익은 서클에 귀속되며, 기존 주주의 주식 매도 수익은 회사에 포함되지 않습니다.
[이하 생략]회사는 당해에 430만 달러의 디지털 자산 손상 손실을 기록했으며, 동시에 비핵심 사업 수익으로 5,440만 달러의 기타 수입을 얻었습니다. 예비 상장 서류에는 유통 주식의 가중 평균 수 및 주당 수익 데이터가 아직 최종 확정되지 않았습니다.
계획에 따르면, 서클(Circle)은 IPO 모집 자금을 제품 연구개발, 운영 자본, 규모 확장 및 잠재적 인수 등 일반적인 회사 용도에 사용하고자 합니다. 현재 구체적인 가격 책정 일정 및 주식 배분 방안은 공개되지 않았습니다.
운영 및 재무 지표
서클은 USDC의 준비 자산 관리를 통해 수익을 얻습니다. 이러한 준비 자산에는 현금과 단기 미국 국채가 포함되며, 고금리 환경에서 상당한 이자 수입을 창출합니다. S-1에 따르면, 2024년 서클의 총 수익은 16.8억 달러로, 그중 99%(약 16.65억 달러)가 준비 자산 수입이며, 기타 출처(예: 지불 서비스 및 크로스체인 기술)는 단 1,500만 달러를 기여했습니다. 이는 서클이 거의 전적으로 단일 수입원에 의존하고 있으며, 정부 금리 정책의 영향을 받는다는 것을 의미합니다. 문서에 따르면, 금리가 1% 하락할 경우 준비 자산 수입은 4.41억 달러 감소할 것으로 추정됩니다. 그러나 서클은 저금리가 USDC 유통량 증가를 촉진할 수 있지만, 이러한 관계는 "복잡하고, 불확실하며, 입증되지 않았다"고 판단합니다.
2024년 12월 31일 기준으로 USDC는 약 20조 달러의 온체인 거래에 사용되었습니다. 아래 표는 해당 기간의 주요 운영 및 재무 지표와 관련 GAAP(미국 공인 회계 기준) 측정 기준을 보여줍니다:
그럼에도 불구하고, 서클(Circle)은 미래에 대해 낙관적인 태도를 보이고 있습니다. 미국의 스테이블코인 관련 입법 절차가 가속화되고 있으며, 그중 'GENIUS 법안'과 'STABLE 법안'이 주목받고 있습니다. 하원 디지털 자산 소위원회 위원장 브라이언 스타일은 4월 2일 심의 후 두 법안이 수정을 거쳐 일치를 이룰 수 있으며, 트럼프 정부 전 100일 내에 대통령 서명을 위해 제출될 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 진전은 서클과 같은 규제 준수형 스테이블코인 기업에 정책적 혜택을 제공하며, 미국의 디지털 달러 영역에서 규제 프레임워크가 점점 명확해지고 있음을 나타냅니다.
이번 기업공개(IPO)는 여전히 규제 심사를 통과해야 하며 시장 상황에 따라 진행될 예정이며, 구체적인 발행 규모와 주당 가치 등의 세부 사항은 상장 전 보충 문서를 통해 공개될 것입니다. 아직 모든 불확실성이 존재하지만, 서클의 기업공개는 스테이블코인 산업의 미래 방향을 보여주는 핵심 신호가 될 가능성이 높습니다. 글로벌 규제 정책이 점점 명확해지면서 스테이블코인은 규제 준수와 기관의 깊은 참여 시대로 나아가고 있습니다. 서클이 이 기회를 잡고 월가가 암호화폐 시장에 가져올 풍부한 자금 흐름을 활용하여 테더(Tether)가 오랫동안 차지해온 왕좌에 도전할 수 있을까요? 규제, 경쟁, 시장 변동성이라는 다중 도전 속에서 서클이 시장의 기대를 충족시킬 수 있을까요? 이 모든 것은 시간이 증명해 줄 것입니다.
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