2025년 4월 9일, 트럼프는 75개 이상의 국가에 대해 90일간 상호 관세를 중단하고 일반 관세를 10%로 낮추며, 정책을 즉시 발효시키는 동시에 중국에 대해서는 125%의 고율 관세를 유지했습니다. 이러한 조치로 시장에 심각한 반응이 일어났으며, 미국 주식시장은 당일 급등했고, 나스닥 지수는 12.16% 폭등했으며, 테슬라(+22%), 애플(+15%) 등 기술주가 선두를 달렸습니다. 반면 비트코인은 단 8% 상승에 그쳐 시장을 크게 밑돌았고, 후속 반등 여부가 주목받고 있습니다.
반등의 이상 현상 - 비트코인은 왜 반응이 더딘가?
트럼프의 정책 발표 후 시장 정서가 빠르게 고조되었습니다. 미국 3대 주요 지수가 전면 급등했고, 다우지수는 초기에 7.87% 상승, S&P 500은 9.51% 상승, 나스닥은 12.16% 폭등했습니다. 특히 기술 섹터의 성과가 두드러졌으며, 엔비디아는 18% 상승, 테슬라와 애플도 상당한 상승폭을 보였습니다. 그러나 비트코인은 8% 상승에 그쳐 나스닥은 물론 자신의 역사적 변동성(나스닥의 약 1.5배) 수준에도 미치지 못했습니다. 고위험 자산으로서 비트코인은 시장이 과열될 때 보통 극적인 반응을 보이는데, 이번 "저조한" 성과는 매우 이례적입니다.
...만약 90일 후 트럼프가 글로벌 증세 또는 2차 관세를 부과한다면, 시장은 더 큰 충격에 직면할 것입니다. 글로벌 공급망이 압박을 받고 리스크 선호도가 하락하면서 미국 주식시장은 상승 후 하락할 수 있습니다. 트럼프는 이를 통해 미 연준에 금리 인하를 압박하여 경제 둔화를 완화하려 할 수 있습니다. 그러나 미국 국채 시장에는 이미 위기가 있습니다: 3년 만기 국채 낙찰 비율은 단 6.2%에 불과하며, 10년 만기 수익률이 5%를 돌파하면 주식과 채권 모두 하락할 수 있습니다. 로이터 통신에 따르면, 일본 중앙은행은 4월 10일 환율 개입 준비를 위해 미국 국채를 매각한다고 밝혔지만, 시장의 공포를 잠재우지는 못했습니다. 증세가 확대된다면 비트코인은 단기적으로 압박을 받겠지만, 중기적으로는 완화 예상으로 인해 회복될 수 있습니다.
비트코인 추세 - 단기 및 중기 기회
위 분석을 바탕으로 비트코인 추세를 단계별로 추론해보면:
단기(수일-수주)
현재 미국 주식시장의 강세는 비트코인에 상승 기회를 제공합니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 4월 10일 비트코인 온체인 거래량이 20% 급증했으며 단기 보유자의 활성화가 증가했습니다. 나스닥이 고점을 유지한다면, 자금 순환으로 비트코인이 10%-12% 상승하여 84,700달러를 잠재적 목표로 삼을 수 있습니다. 그러나 트럼프의 의도가 "지연 전술"로 해석된다면 시장 의구심이 깊어져 상승이 제한될 수 있습니다. 강력한 Taker Sell로 가격이 81,200달러 아래로 떨어진다면, 베가 선생의 말처럼 단기 하락 리스크가 발생할 수 있습니다. 미국 주식시장이 3%-5% 하락한다면 비트코인은 "문이 닫힐" 수 있으며, 유동성 부족으로 큰 상승을 지지하기 어려울 것입니다.
중기(90일 윈도우 기간)
핵심은 협상 결과입니다. 중국에만 증세한다면 비트코인은 거시경제 개선이 제한적이어서 횡보할 것입니다. 전면 증세 또는 2차 관세가 시행된다면 시장 혼란이 심화되어 단기적으로 압박을 받겠지만, 미 연준이 금리 인하에 강제된다면 가격이 지지될 수 있습니다. 비트멕스(BitMEX) 연구팀은 증세가 확대되면 비트코인이 단기적으로 8만 달러까지 하락할 수 있지만, 이후 완화 예상으로 반등할 것으로 예측합니다. 특별한 호재가 없다면 하방 지지선인 74,400달러에 도달할 가능성이 있습니다.
결론: 상승 가능성 있지만 신중하게 관망해야
이번 비트코인 반등의 "실속"은 트럼프 정책의 불확실성과 시장 신뢰 부족에서 비롯됩니다. 그의 의도가 중국만을 겨냥한다면 회피 효과로 영향이 축소되어 상승 공간이 제한될 것입니다. 반면 지연 전술로 파동을 만들어 금리 인하를 압박하고 전면 증세를 노린다면, 단기 변동성 이후 모멘텀이 생길 수 있습니다. 현재로서는 후자의 가능성이 더 높아 보이지만, 90일 전 상승은 유동성과 정서에 제약을 받을 것입니다. 베가 선생의 신중한 태도는 Taker Sell 등 거래상황 신호를 주시하고 맹목적인 추격을 피해야 함을 상기시킵니다. 투자자들은 트럼프의 "시장 조작"에 경계해야 하며, 단기 상승을 쫓기보다는 협상 결과와 미국 국채 동향을 차분히 기다려야 합니다. 비트코인의 중기 기회는 이 대국의 다음 수에 달려 있습니다.
