정책의 급격한 전환, 극단적 압박에서 전략적 타협으로
트럼프는 이전 몇 주 동안 "상호 관세"를 통해 무역 파트너에게 극단적인 압박을 가하겠다고 반복적으로 강조했으며, 백악관 고위 관계자들은 이 전략이 각국을 협상에서 실질적인 양보를 하도록 강요할 것이라고 암시했습니다. 그러나 단 하루 만에 정책 방향이 전면적인 관세 인상에서 일시 중단 및 세율 10%로 인하로 전환되어 전 세계 시장을 당황하게 했습니다. 미국 재무장관 베이센트는 이는 시장 압력에 굴복한 것이 아니라 후속 협상을 위한 시간 창을 확보하기 위한 것이라고 설명했습니다. 상무장관 루트니크는 낙관적으로 "전 세계가 트럼프와 협력할 준비가 되어 있다"고 말했습니다.
시장의 해석은 다양했습니다. 많은 이들은 이를 트럼프가 금융 시장의 압박에 대한 현실적인 조정으로 보았지만, 일부는 이러한 전략적 "급제동"이 단순한 지연 전술일 뿐이며 그의 예측 불가능한 정책 스타일을 바꿀 수 없다고 주장했습니다.
미국 주식 기록적 반등, 암호화폐 동반 상승
관세 일시 중단 소식 발표 후 전 세계 시장이 신속하게 반응했습니다. 미국 3대 지수는 최근 몇 년 중 드문 단일 일 상승폭을 기록했습니다: 다우존스 지수는 7.87% 급등하여 2020년 3월 25일 이후 최대 단일 일 상승폭을 기록했고, S&P 500은 9.52% 상승하여 2008년 이후 최고의 단일 일 성과를 보였으며, 나스닥 지수는 12.16% 급등하여 2001년 1월 이후 두 번째로 큰 단일 일 상승폭을 기록했습니다. 특히 기술주의 눈에 띄게 좋은 성과를 보였으며, 7대 기업 지수는 14% 급등하여 하루 만에 총 시가총액이 1.85조 달러 증가했습니다.
동시에 암호화폐 시장도 열풍을 맞이했으며, 투자자들의 공포 정서가 빠르게 역전되었습니다. 비트코인은 단일 일 8.25% 상승했고, 이더리움은 1,680달러를 돌파하여 약 14.6% 상승했으며, 다른 대체 코인들도 대부분 크게 상승하여 암호화폐 총 시총은 24시간 내에 9% 증가했습니다.
새로운 전환점인가 아니면 더 큰 혼란의 서막인가?
시장이 폭등했음에도 불구하고 기관의 우려 정서는 사라지지 않았습니다. 현재로서는 대부분의 분석가들이 이 "유예식" 관세 정책이 불확실성을 진정으로 해소하지 못했으며, 오히려 더 많은 혼란을 가져올 수 있고 심지어 합리적인 경제 결정이 아닌 정치적 권모술수로 간주될 수 있다고 보고 있습니다. 많은 월스트리트 거래자들이 직접적으로 말합니다: 시장의 상승과 하락은 대통령의 정서의 부속품이 되었으며, 우리는 실질적으로 "트럼프 옵션"을 거래하고 있고, 그 가격 흐름은 트럼프가 다음 날 아침에 전날의 정책을 갑자기 뒤집을지에 달려 있습니다.
각국의 관세를 둘러싼 협상에는 여전히 엄청난 불확실성이 존재하며, 기업들 또한 도전에 직면해 있습니다. 정책의 일관성과 확실성이 부족한 상황에서 많은 기업들이 계획을 중단하고 공급망 비용과 수익에 미치는 영향을 재평가하도록 강요받고 있습니다. 이는 향후 미국 주식시장에 여전히 높은 변동성이 있을 수 있음을 의미합니다.
모건스탠리의 모니터링 데이터에 따르면, 기관 투자자들은 포지션 구조를 조정하고 있으며 더 많은 자금을 금, 미국국채 등 안전자산에 배분하고 있습니다. 이러한 방어적 배치는 전문 투자자들이 향후 시장에 대해 신중한 태도를 취하고 있음을 보여줍니다.
트럼프의 "유연성"과 시장의 취약성
트럼프의 이번 정책 급전환은 그의 결정의 높은 "유연성"을 보여주었으며, 동시에 전 세계 자본 시장의 취약성을 다시 한번 드러냈습니다. 단기적으로는 투자자들이 이 정책 완화로 인한 배당을 즐길 수 있겠지만, 장기적으로 시장 흐름이 트럼프의 다음 트윗이나 갑작스러운 결정에 좌우될 때, 이러한 전형적인 "정서 거래"에 의해 주도되는 시장은 지속되기 어려울 것입니다.
향후 90일 동안 전 세계의 시선은 트럼프의 협상 전략과 후속 정책 방향에 집중될 것입니다. 투자자들에게 이는 단순한 자본 게임이 아니라 불확실성에 대한 심리적 대결입니다. 신중함이 현재 가장 합리적인 선택일 것입니다.
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